2026年财务管理期中考试题及答案

2026年财务管理期中考试题及答案一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分）1.甲公司拟购买一台设备，有两种付款方案：方案一为现在支付100万元；方案二为分5年支付，每年年末支付25万元。若市场利率为6%，已知（P/A,6%,5）=4.2124，则甲公司应选择的方案是（）。A.方案一B.方案二C.两者无差异D.无法判断2.乙公司发行面值1000元、票面利率5%、期限3年的债券，每年年末付息一次。若当前市场利率为4%，则该债券的理论价值为（）元。（P/F,4%,3）=0.8890，（P/A,4%,3）=2.7751A.1027.75B.1014.20C.985.60D.972.253.丙公司2025年营业收入8000万元，变动成本率60%，固定成本1200万元，利息费用200万元。则该公司2025年的总杠杆系数为（）。A.1.6B.2.0C.2.4D.3.04.丁公司拟进行一项固定资产投资，初始投资额500万元，无建设期，寿命期5年，直线法折旧，预计残值率5%。投产后每年营业收入300万元，付现成本120万元，所得税税率25%。则该项目第1年的营业现金净流量为（）万元。A.138.75B.157.50C.176.25D.195.005.戊公司采用随机模式管理现金，已知最低现金持有量为20万元，现金回归线为50万元。若某日公司现金余额为80万元，根据随机模式应（）。A.买入30万元有价证券B.买入50万元有价证券C.卖出30万元有价证券D.卖出50万元有价证券6.己公司2025年年初所有者权益总额4000万元，年末所有者权益总额5000万元，当年净利润1200万元，发放现金股利400万元。则该公司2025年的可持续增长率为（）。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.30.00%7.庚公司资本结构中，长期借款占30%（税后成本5%），普通股占70%（成本12%）。若公司拟新增投资项目，需保持目标资本结构，且新增长期借款的税后成本仍为5%，普通股成本因市场风险溢价上升至13%，则新增项目的加权平均资本成本为（）。A.9.1%B.9.7%C.10.3%D.10.9%8.辛公司应收账款信用政策为“2/10，n/30”，预计有60%的客户选择现金折扣，40%的客户在信用期内付款。若年赊销额为3600万元，一年按360天计算，则应收账款平均收现期为（）天。A.16B.18C.20D.229.壬公司拟发行优先股筹资，面值100元，年股息率8%，发行费用率3%。若公司所得税税率25%，则该优先股的资本成本为（）。A.7.78%B.8.25%C.8.45%D.9.00%10.癸公司有A、B两个互斥投资项目，A项目净现值200万元（寿命5年），B项目净现值240万元（寿命6年）。若资本成本为10%，（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,10%,6）=4.3553，则应选择的项目是（）。A.A项目B.B项目C.两者无差异D.无法判断11.甲公司2025年经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.2，若2026年销售量预计增长10%，则2026年每股收益预计增长（）。A.12%B.15%C.18%D.20%12.乙公司存货周转期为60天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，则现金周转期为（）天。A.50B.70C.90D.11013.丙公司股票当前市价20元，股利增长率5%，预计下一年股利1.2元/股，则该股票的期望收益率为（）。A.6%B.11%C.13%D.17%14.丁公司拟进行股票回购，回购前总股本1000万股，股价15元/股，所有者权益总额12000万元。若以16元/股回购200万股，回购后每股净资产为（）元。A.10B.12C.14D.1615.戊公司2025年销售净利率10%，总资产周转率0.8次，权益乘数1.5，留存收益率60%，则2025年的内含增长率为（）。A.4.55%B.5.26%C.6.12%D.7.35%二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分）1.下列关于货币时间价值的表述中，正确的有（）。A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C.预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+i）D.永续年金没有终值2.影响债券价值的因素包括（）。A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限3.下列属于普通股筹资优点的有（）。A.没有固定的利息负担B.财务风险较低C.资本成本较低D.不会分散控制权4.投资项目评价中，净现值法的缺点有（）。A.不能直接反映项目的实际收益率B.不适用于寿命期不同的互斥项目比较C.没有考虑资金时间价值D.受贴现率选择的影响较大5.下列关于营运资金管理的表述中，正确的有（）。A.激进型融资策略下，临时性流动资产由短期负债融资B.保守型融资策略下，长期资金来源大于永久性资产C.存货的取得成本包括订货成本和购置成本D.应收账款的机会成本=日赊销额×平均收现期×资本成本6.影响资本成本的因素包括（）。A.总体经济环境B.资本市场条件C.企业经营状况D.企业融资规模7.下列关于股利政策的表述中，正确的有（）。A.剩余股利政策有利于保持理想的资本结构B.固定股利支付率政策能稳定股价C.低正常股利加额外股利政策灵活性较强D.固定或稳定增长的股利政策适用于成熟企业8.下列关于财务杠杆的表述中，正确的有（）。A.财务杠杆系数越大，财务风险越高B.当息税前利润大于0时，财务杠杆系数恒大于1C.财务杠杆反映息税前利润变动对每股收益的影响D.债务利息越高，财务杠杆系数越大9.下列关于内含报酬率的表述中，正确的有（）。A.内含报酬率是使净现值为0的贴现率B.内含报酬率反映项目本身的投资报酬率C.内含报酬率大于资本成本时，项目可行D.内含报酬率不受项目现金流量分布的影响10.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。A.实体价值=股权价值+净债务价值B.股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量C.市盈率模型适用于连续盈利的企业D.市净率模型适用于固定资产较少的服务类企业三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确，正确的打“√”，错误的打“×”）1.预付年金终值等于普通年金终值乘以（1+i）。（）2.资本成本是企业筹资的代价，因此应尽可能降低资本成本。（）3.净现值为正的项目，其内含报酬率一定大于资本成本。（）4.存货的经济订货批量模型中，变动订货成本与变动储存成本相等时总成本最低。（）5.企业采用宽松的信用政策会增加销售收入，但会减少应收账款机会成本。（）6.可持续增长率是不增发新股、不改变经营效率和财务政策时的销售增长率。（）7.固定成本不变的情况下，经营杠杆系数随销售量的增加而降低。（）8.优先股的股息在税前支付，因此具有抵税作用。（）9.股票分割会增加股本总额，但不会改变股东权益结构。（）10.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。（）四、计算分析题（本类题共4小题，每小题10分，共40分。凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留两位小数）1.甲公司2026年拟投资一条生产线，相关资料如下：（1）初始投资800万元，其中固定资产投资700万元，垫支营运资金100万元，无建设期；（2）生产线寿命5年，直线法折旧，预计残值率10%；（3）投产后每年营业收入500万元，付现成本200万元，所得税税率25%；（4）寿命期末收回垫支的营运资金，固定资产残值变现收入60万元（与税法残值一致）；（5）资本成本为10%，（P/F,10%,5）=0.6209，（P/A,10%,5）=3.7908。要求：计算该项目的净现值。2.乙公司2025年相关财务数据如下：（1）营业收入10000万元，变动成本率70%，固定成本1500万元；（2）资产总额8000万元，其中负债总额4000万元（年利率6%），所有者权益4000万元；（3）普通股股数1000万股，无优先股；（4）所得税税率25%。要求：（1）计算2025年息税前利润（EBIT）；（2）计算经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）；（3）若2026年营业收入增长20%，计算2026年每股收益（EPS）的增长率。3.丙公司拟发行5年期债券筹资，面值1000元，票面利率8%，每年年末付息一次。已知当前市场利率为6%，（P/F,6%,5）=0.7473，（P/A,6%,5）=4.2124。要求：（1）计算该债券的理论发行价格；（2）若发行费用率为2%，所得税税率25%，计算该债券的税后资本成本（采用近似公式计算）。4.丁公司采用成本分析模式管理现金，预计2026年现金需求总量为900万元，有三种现金持有方案：方案现金持有量（万元）机会成本率管理成本（万元）短缺成本（万元）A1008%2030B1508%2015C2008%205要求：确定丁公司的最佳现金持有量。五、综合题（本类题共1小题，20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留两位小数）戊公司是一家制造企业，2025年财务报表相关数据如下（单位：万元）：项目金额营业收入20000净利润2000股利支付额800总资产15000总负债9000所有者权益6000公司2026年计划营业收入增长25%，预计营业净利率保持10%（净利润/营业收入），股利支付率保持40%（股利支付额/净利润），资产周转率（营业收入/总资产）保持不变，不打算增发新股或回购股票。要求：（1）计算2025年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率；（2）计算2025年的可持续增长率；（3）计算2026年的预计营业收入、净利润、股利支付额、留存收益增加额；（4）计算2026年需要增加的总资产；（5）计算2026年需要增加的负债（假设负债与资产同比例增长）；（6）判断2026年是否需要外部融资，若需要，计算外部融资额。答案一、单项选择题1.A2.A3.C4.B5.A6.A7.D8.A9.C10.B11.C12.B13.B14.A15.B二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.AB4.AD5.ABD6.ABCD7.AC8.ACD9.ABC10.ABC三、判断题1.√2.×3.√4.√5.×6.√7.√8.×9.×10.√四、计算分析题1.净现值计算：（1）年折旧=700×(1-10%)/5=126（万元）（2）年营业现金净流量=(500-200-126)×(1-25%)+126=(174×0.75)+126=130.5+126=256.5（万元）（3）第5年末回收额=100（营运资金）+60（残值）=160（万元）（4）净现值=-800+256.5×3.7908+160×0.6209=-800+972.24+99.34=271.58（万元）2.（1）EBIT=10000×(1-70%)-1500=3000-1500=1500（万元）（2）DOL=（EBIT+固定成本）/EBIT=(1500+1500)/1500=2DFL=EBIT/(EBIT-利息)=1500/(1500-4000×6%)=1500/(1500-240)=1500/1260≈1.19DTL=DOL×DFL=2×1.19=2.38（3）EPS增长率=DTL×收入增长率=2.38×20%≈47.60%3.（1）债券发行价格=1000×8%×4.2124+1000×0.7473=336.99+747.30=1084.29（元）（2）税后资本成本≈[1000×8%×(1-25%)]/[1084.29×(1-2%)]≈60/1062.60≈5.65%4.各方案总成本：A方案：100×8%+20+30=8+20+30=58（万元）B方案：150×8%+20+15=12+20+15=47（万元）C方案：200×8%+20+5=16+20+5=41（万元）最佳现金持有量为C方案200万元。五、综合题（1）营业净利率=2000/20000=10%总资产周转率=20000/15000≈1.33（次）权益乘数=15000/6000=2.5留存收益率=1-800/2000=60%（2）可持续增长率=(营业净利率×总资产周转率×权益乘数×留存收益率)/(1-营业净利率×总资产周转率×权益乘数×留存