环保行业深度跟踪：重视中报绩优个股算电转型及危废资源化

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、AI需求提振关注相关稀小金属公司 5二、生物柴油：26年5月国UCO出口量环比、同比增，格保持稳健 6三、双碳领域政策事件跟踪 8（一）国内双碳新汇总 8（二）海外双碳新汇总 8（三）碳交易市场本周成量523.76万吨，最成交价83.11元/吨 8四、本期政策回顾 9五、环保行业个股点公告及块行情跟踪 10（一）个股公告动跟踪：圣环保、山高环能、草生态等 10（二）板块行情跟：板块估正处2015以来历史低，块近三年涨幅处各块中游 11六、风险提示 12图表索引图1：生物柴油、UCO、SAF月度出口均价 6图2：生物柴油、UCO、SAF月度出口数量 7图3：生物航煤SAF均价、UCO价格情况 7图4：全国碳市场成交量及交价 9图5：全国碳市场计成交量成交额 9图6：GF环保2019年至今远低于大盘 11图7：GF环保指数2021年年至今走势反超大盘 11图8：近三年环保块涨幅居各板块中游 11图9：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平 11图10：环细分板块涨幅况 12图11：GF环个股涨幅前五/后五名情况 12表1：高能环境2025年属售量和收入情况 5表2：浙富控股金销售量情况 5表3：环保行业本重要政策顾 10一、AI需求提振，关注相关稀贵小金属公司AITECHBM先进封装，铂族金属为EUV14202510342006000200033350050022025//鹏富/1.51/2.07/0.70/3.63//鹏富净利123.7%/18.0%/28.7%6000吨的产能规模已居全球领先，20253290吨。表1：高能环境2025年金属销售量和收入情况产品名称销售量（吨）收入（亿元）单价（万元/吨）产能利用率标品电解铜3057122.297.2930.6%电解铅198082.951.4966.0%金锭1.9915.948027449.6%银锭40.113.6089820.1%精铋32903.199.7054.8%铂族金属3.5310.052845235.3%非标品铜合金12080625.022.07-金银合金48.5511.192305-锑白8390.9010.6942.0%镍基产品140882.701.9270.4%2025年年报，广发证券发展研究中心浙富控股：公司为国内最早布局金属资源化回收的龙头企业之一，25年金属资源化产品销量22万吨（同比+1.2%，包括铜、金、银、钯等），其中铋117吨、锑291吨。金属资源化收入219亿元（同比+10.7%），26Q162（同比+25%）6.02亿元同比同比同比表2：浙富控股金属销售量情况金属单位202020212022202320242025铜吨78155130627152905179917183420183860金克297566439045224528906451012849693394077858银千克91470103312100859110117113775122511钯克197791119974153445087386757636109282587385镍吨271426704032517264607490锡吨803762775295760554375326锌吨109541074414495174981716117644铅吨693562326639685159506801铂克162297-1207707162751123584451296937锑吨582411333431350291铋吨125112105125103117铑克614215118079821钌克752982538434655铱克93821079931530总量吨107598157182183913217720219005221661，浙富控股财报，广发证券发展研究中心二、生物柴油：26年5月我国UCO出口量环比、同比大增，价格保持稳健265UCO202420262025年有所回升，20261-535.38万吨（+12.3%）UCO1-5UCO130.01（同比+30.1%），20265UCO31.03万吨（同比+61.5%+43.5%），UCO57823.18元/吨同比+0.5%，环比-0.7%），UCO-2000元/300-600元/202627101913，2026年1-5月我国SAF出口量36.16万吨，26年4月均价14146元/吨（环比-3.3%）。图1：生物柴油、UCO、SAF月度出口均价生物柴油：出口单价（元/吨） UCO：出口单价（元/吨） 生物航空煤油：出口单价（元/吨）15000

1414684037823120008403782390006000300002020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1中国海关、广发证券发展研究中心图2：生物柴油、UCO、SAF月度出口数量生物柴油：出口量（万吨） UCO：出口量（万吨） 生物航空煤油：出口量（万吨）50404031.03302010.09395381003.86中国海关、广发证券发展研究中心SAFUCO266UCO（SAF的原材料之一）1165/202611.48%SAFFOB2500美元/20262025790美元/1335美元/20265.6%。SAFFOB价格亦略有回落，202662644/吨，相比202611.4%。SAFUCO图3：生物航煤SAF均价、UCO价格情况

生物航煤(SAF)中国FOB平均价（美元/吨，左轴） 生物航煤(SAF)欧洲FOB平均价（美元/吨，左轴餐厨废油UCO平均价（美元/吨，左轴）

278526502500265020001500 116510005000百川盈孚、广发证券发展研究中心三、双碳领域政策及事件跟踪（一）国内双碳新闻汇总6222325MoCA2017年共同发起。（生态环境部官网）62520262026年11LPR80%350010000.5%500（）（二）海外双碳新闻汇总8010至20年内解。因此，幅减甲烷排放能够在较时间内产降温效应，并有望一代人的间内显著减全球气候变暖。（ 新华）（三）碳交易市场：本周成交量523.76万吨，最新成交价83.11元/吨523.732683.11元/（2026/6/22-2026/6/26）523.734.2762683.11/6180.94%2026626（CEA）累计成交9.17617.02亿元。图4：全国市场成交及成价 图5：全国市场计成量及交额成交量（吨，右轴）100000累计成交量（万吨，左轴）累计成交额（亿元，右轴）80080000 64060000480100000累计成交量（万吨，左轴）累计成交额（亿元，右轴）80080000 64060000480400003202000016000110881108866442202000150010005000全国碳交易、广发证券发展研究中心 全国碳交易、广发证券发展研究中心四、本期政策回顾本周（2026/6/22-2026/6/26）环保行业政策：（2026—2030年“”15项2030（态环境部）“十四五”和美丽河湖建设。（生态环境部）表3：环保行业本周重要政策回顾发布日期 部门 政策 具体内容发布日期 部门 政策 具体内容2026/6/22 生态环境部2026/6/22 昆明市生态环境局2026/6/25 生态环境部2026/6/25 生态环境部

《重点监管单位土壤和地下水污染隐患排查整治技术指南》2026设指引《美丽中国建设全民行动促进计划（2026—2030年）介绍全域推进河湖保护治理工作

生态环境部发布《重点监管单位土壤和地下水污染隐患排查整治技术指南》（HJ1478—2026）2026815日起实施。该标准为首次发布，规定了土壤污染重点监管单位开展土壤和地下水污染隐患排查整治的程序、内容、方法、技术要求及质量控制要求，旨在加强土壤污染源头防控，指导重点监管单位规范开展隐患排查和整治工作。昆明市生态环境局发布2026年危险废物产业投资建设指引。2025年全市危险废物产生总量约80万吨，利用处置能力总体匹配，但除生活垃圾焚烧飞灰、工业废盐外，危废经营单位整体产能偏过剩，收集能力严重过剩。指引鼓励投资焚烧飞灰、废盐等特殊类别危废综合利用，以及存量危废治理和收集能力整合项目；谨慎投资单一品类收集、低水平同质化利用及非兜底性填埋处置项目。围绕“十五五”152030“十四五”90%，长江干流、黄河干流连续多年动，并加强汛期水环境监管、入河排污口管控和美丽河湖建设。生态环境部、昆明市生态环境局、广发证券发展研究中心五、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪（一）个股公告动态跟踪：圣元环保、山高环能、蒙草生态等20261.782.0755.00%1.371.6330.00%55.00%*ST1.974m³/d210天。—3.112.4277.8%的沙化土地综合治理面积。江南水务：公司披露2026年面向专业投资者公开发行低碳转型挂钩公司债券注册稿，拟发行规模不超过105投资。2025A5.13/2080%除以发行价格确定且不超过1.27亿股，募资总额仍不超过6.53亿元。（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，板块近三年涨幅处各板块中游2019300202662630.08pctGFHB51.72%GFHBPE-TTM21.67201920213002026626300指数23.7pct。图6：GF保2019至今远低于盘 图7：GF保数2021年年至今势反大盘280%

GF环保指数 沪深300 创业板指

60%

GF环保指数 沪深300 创业板指数210% 30%140% 0%70% -30%0% -60%-70%

-90% 图8：近三环保块涨居于板块中游 图9：GF保PE-TTM位于2015年来低水平1008060100806040200900%600%300%-300%、广发证券发展研究中心数据统计时间：2023/6/26~2026/6/26

、广发证券发展研究中心数据统计时间：2015/1/5~2026/6/26（2026/6/22-2026/6/26）GF6.18%0.54%-0.28%-1.66%、-2.20%-4.09%-5.28%34.76%31.07%27.06%18.86%18.38%。图10：保细板块跌幅况 图11：GF保个涨幅五名/后五名况6.18%0.54%6.18%0.54%-0.28%-1.66%-2.20%-4.09%-5.28%-8.74%4%0%-4%-8%-12%、广发证券发展研究中心2026/6/22-2026/6/26

45%35%31%35%31%27%19%18%-16%-17%-17%-20%-22%15%0%-15%万邦达万邦达倍杰特华宏科技、广发证券发展研究中心2026/6/22-2026/6/26六、风险提示高保持乐观预期。但倘若公司层面有新业务/广发证券环保研究小组郭鹏：首席分析师，华中科技大学工学硕士。陈舒心：资深分析师