北交所策略北交所两融余额94.08亿创新高融资结构向成长赛道切换修复窗口仍在

目 录1、两融创新高后中枢上移，融资净买入向科技股与次新股倾斜 42、北交所市场表现：本周北证50微涨，北证A股市盈率39.22X 73、新股上市：科莱瑞迪、吉和昌和益坤电气首日涨幅分别为170.38%、616.55%和258.47% 154、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 185、北交所IPO审核一览：本周2家企业过会，受理50家企业 246、北交所监管动态一览：对39起证券异常交易监管措施 307、风险提示 33图表目录图1：北交所融资融券余额与北证50指数走势较为一致（亿元） 4图2：北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势（亿元） 4图3：2026年北交所与科创板及创业板的融资余额占流通市值比例差距逐步收窄 6图4：本周北证A股整体PE估值上涨到39.22X 7图5：北证A股本周日均成交额223.81亿元，较上周下降8.17%（亿元） 7图6：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.46%和3.79% 8图7：2026年北交所日均成交额均值为218.30亿元（亿元） 8图8：2026年北交所日均换手率均值为4.38% 8图9：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 9图10：北交所与科创板、创业板PE估值差（X） 920242024年至今最低点 10图12：北证50指数报1,287.82点，PETTM51.34X 10图13：北证专精特新指数报2,326.65点，PETTM73.88X 10图14：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 12图15：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） 13图16：开源北交所股票池组合表现 14图1：205年初至今上市企业的发行市盈.0 17图18：2025年初至今上市企业的首日涨跌%，首日涨跌幅中值为231.19% 17图19：目前2026年北交所上市企业37家，2025年全年发行新股26家（家） 18图20：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 18图21：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 19图22：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 19图23：2026年新三板定增募资额度合计38.25亿元 20图24：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 20图25：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 21图26：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 22表1：2026年4月至今主要布局非北证50的小市值题材股、细分赛道股，推高北交所融资余额 5表2：从融资融券余额角度来看，排名前20名的还是大市值以及北证50指数成份为主 5表3：本周主要指数涨跌幅 10表4：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 表5：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 13表6：2025年1月1日到2026年7月3日北交所企业上市情况 15表7：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 21表8：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 22表9：本周2家企业过会，受理50家企业 24表10：北交所排队企业中已过会未申购企业名单 26表北交所监管动态 301、两融创新高后中枢上移，融资净买入向科技股与次新股倾斜整体来看，北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期。北交所融资融券余额与北证50指数走势整体较为一致50202620267194.08亿元创历史新高。图1：北交所融资融券余额与北证50指数走势较为一致（亿元）0.00融资融券余额 北证50（右轴）

1,800.001,600.001,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.00220261.62%20250.47Pcts。图2：北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势（亿元）0.00融资融券余额 两融余额占流通市值（右轴）

2.00%1.80%1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%2026年7月32026年4非北证5020506，净买入额TOP20+换。另外这20家企业在区间内整体取得比较不错的涨幅，均值达68.90%，高于区间内北证50涨幅3.17%，高65.73pct。是否为北证50成分股元 万元区间涨幅PETTM公司代码 公司名称 市值/亿元排名是否为北证50成分股元 万元区间涨幅PETTM公司代码 公司名称 市值/亿元排名融资买入额/万融资净买入额/1 920438.BJ 戈碧迦 208.88 646.25 307,813.57 37,247.56 303.32% 是2 920186.BJ 中科仪 224.06 22.43 252,976.44 30,317.23 39.07% 否3 920045.BJ 蘅东光 366.91 111.43 317,478.71 28,172.94 67.39% 否4 920125.BJ 鸿仕达 106.08 146.02 103,170.59 14,449.93 277.61% 否5 920178.BJ 锐翔智能 85.20 65.20 77,025.22 9,973.47 -25.74% 否6 920394.BJ 民士达 89.67 70.38 66,374.33 8,419.19 32.65% 是7 920179.BJ 凯德石英 65.60 345.10 151,065.40 4,902.94 118.80% 否8 920725.BJ 惠丰钻石 90.45 -641.87 65,588.50 4,666.13 249.56% 否9 920012.BJ 创达新材 31.50 47.71 37,881.63 4,295.77 23.61% 否10 920111.BJ 聚星科技 56.83 30.21 72,906.58 3,634.57 61.77% 是920809.BJ 安达科技 54.69 -43.07 43,241.25 3,276.37 26.10% 是12 920981.BJ 晶赛科技 35.51 281.00 57,098.39 3,017.26 76.78% 否13 920158.BJ 长江能科 16.65 29.28 12,996.72 2,830.98 -25.08% 否14 920047.BJ 诺思兰德 56.72 -97.98 29,250.08 2,727.35 -14.55% 是15 920161.BJ 龙辰科技 46.62 53.56 31,195.30 2,710.99 -16.29% 否16 920357.BJ 雅葆轩 20.70 27.78 26,117.36 2,708.13 22.54% 否17 920015.BJ 锦华新材 76.70 44.23 45,873.81 2,648.49 56.39% 是18 920971.BJ 天马新材 39.31 92.55 73,993.88 2,380.54 57.53% 否19 920181.BJ 赛英电子 41.19 44.99 33,340.84 2,339.59 54.27% 否20 920083.BJ 金戈新材 42.40 67.15 11,788.21 2,099.87 -7.78% 否（注：数据截至2026年7月3日；区间取自2026年4月1日-7月3日）20名的还是大市值以及北证50指数企业为2026734.694.033.39TOP20125.5055042026年分股通市值(%)元PETTM融资融券余额/万两融余额占流是否为北证分股通市值(%)元PETTM融资融券余额/万两融余额占流是否为北证50成市值/亿元公司名称公司代码排名1 920438.BJ 戈碧迦 208.88 646.25 46,854.74 2.32 是2 920045.BJ 蘅东光 366.91 111.43 40,330.50 3.72 否3 920982.BJ 锦波生物 146.89 23.54 33,861.42 4.78 是分股分股通市值(%)元PETTM公司名称公司代码排名融资融券余额/万两融余额占流是否为北证50成市值/亿元4 920186.BJ 中科仪 224.06 22.43 30,317.23 2.59 否5 920185.BJ 贝特瑞 290.24 33.77 28,816.73 1.01 是6 920368.BJ 连城数控 69.17 398.70 28,058.46 4.26 是7 920808.BJ 曙光数创 161.16 779.50 19,858.46 1.27 是8 920522.BJ 纳科诺尔 55.21 118.69 16,825.21 3.67 是9 920239.BJ 长虹能源 45.25 17.56 16,001.13 3.58 是10 920394.BJ 民士达 89.67 70.38 14,640.93 1.64 是920125.BJ 鸿仕达 106.08 146.02 14,449.93 4.64 否12 920493.BJ 并行科技 66.86 330.52 14,366.98 2.92 是13 920116.BJ 星图测控 155.64 153.27 14,136.13 0.91 是14 920491.BJ 奥迪威 43.75 51.96 14,067.61 3.92 是15 920799.BJ 艾融软件 77.43 180.10 13,607.55 3.06 是16 920179.BJ 凯德石英 65.60 345.10 12,197.67 2.33 否17 920077.BJ 吉林碳谷 108.49 55.27 11,050.05 1.97 是18 920178.BJ 锐翔智能 85.20 65.20 9,513.48 3.82 否19 920640.BJ 富士达 63.21 81.04 9,057.50 1.49 是20 920599.BJ 同力股份 80.29 9.55 8,444.40 1.39 是（注：数据截至2026年7月3日）与科创板及创业板对比来看，科创板及创业板的融资融券余额占流通市值比例2026722026（3.771.5s和2.1。图3：2026年北交所与科创板及创业板的融资余额占流通市值比例差距逐步收窄4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%北交所 科创板 创业板2、北交所市场表现：本周北证50微涨，北证A股市盈率39.22XAPE105.32X104.46XPE50.93X50.13XA38.56X39.22X。图4：本周北证A股整体PE估值上涨到39.22X101.15105.32101.15105.32104.4652.0050.9340.3750.1338.5639.22100.000.002025.6.18 2025.6.26 2025.7.3北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）A（2026.6.29-2026.7.3）223.81亿8.17%4.41%0.30pcts。图5：北证A股本周日均成交额223.81亿元，较上周下降8.17%（亿元）600500400300200100

16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%北证股成交额 北证股换手率(右轴)50（2026.6.29-2026.7.3）2.46%3.79%0.34Pcts0.23Pcts。图6：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.46%和3.79%10.00%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%北证50 北证专精特新指数从年均流动性来看，截至2026年7月3日2026年北交所日均成交额均值为218.30亿元，日均换手率均值为4.38%。图7：2026年北交所日均成交额均值为218.30亿元（亿元）266.94218.30266.94218.30122.7829.948.06250.00200.00150.00100.0050.000.002022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均成交额均值

图8：2026年北交所日均换手率均值为4.38%7.00%6.40%6.62%6.40%6.62%4.38%2.72%1.37%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%2022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均换手率均值（注：数据截至2026年7月3日） 日）

（注：数据截至2026年7月320262026随着2026202673TTM39.22X50.13X、9/35104.46X，北交所与创业板和科创板估值折价进一步拉大，估值差分别达-10.89X-65.24X。图9：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇135.00115.0095.0075.0055.0035.0015.00图10：北交所与科创板、创业板PE估值差（X）40.0020.000.00-20.00-40.00-60.00-80.00北证A北证A股与创业板估值差北证A北证A股创业板创业板北证A股与科创板估值差北证A股与科创板估值差科创板科创板和和20242024202677%36%20267378%38%。图11：北交所相对创业板的估值折价均值已经回落至2024年四季度以来的较低位置，相对科创板已来到2024年至今最低点139%129%139%129%115%102%110%103%81%87%65%70%57%70%55%77%%3648755864808189140%120%100%0%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3北证股/创业板 北证股/科创板（注：数据截至2026年7月3日）5030050202673501,287.82+1.65%，PETTM51.34X2,326.65+1.86%，指数PETTM73.88X3004,842.17-0.54%501,975.60点，较上周涨跌-2.79%；创业板指数报4,019.93点，较上周涨跌-4.16%。图12：北证50指数报1,287.82点，PETTM51.34X 图13：北证专精特新指数报2,326.65点2025/9/232025/12/302026/4/10

90.00 70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

100806040200北证50指数 市盈率（TTM）（右轴）

2024/6/28 2025/6/28 2026/6/28收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）日期 北证50指数日期 北证50指数北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨科创50指科创50创业板创业板指6-291,225.48跌幅-3.27%特新指数2,196.44新涨跌幅-3.84%数4,926.92跌幅1.21%数2,126.01涨跌幅4.61%指指数4,216.70涨跌幅0.54%6-301,251.20-1.24%2,267.71-0.72%4,979.432.28%2,207.868.64%4,342.713.54%北证北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指指数涨跌幅7-1 1,264.941.10%2,277.850.45%4,958.98-0.41%2,153.04-2.48%4,260.72-1.89%7-2 1,266.220.10%2,274.94-0.13%4,812.30-2.96%1,987.29-7.70%4,017.27-5.71%7-3 1,287.821.71%2,326.652.27%4,842.170.62%1,975.60-0.59%4,019.930.07%较上周涨上涨1.65%上涨1.86%下跌-0.54%下跌-2.79%下跌-4.16%从北交所行业估值来看，高端装备、化工新材、医药生物相较于信息技术有较大估值差。北交所，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（）31.89X、66.42X、44.37X、31.75X26.80X。板块市盈率(2025年，整体板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)31.3831.89仪器仪表制造业(北交所)25.6526.57汽车零部件(北交所)22.4323.63金属制品业(北交所)49.1753.88机械设备(北交所)35.2234.67国防军工(北交所)86.0899.06电力设备(北交所)43.7643.60电池(北交所)27.4127.75信息技术(北交所)69.8666.42通信(北交所)110.86102.77技术服务(北交所)104.28103.59电子(北交所)59.4866.80半导体制造(北交所)42.3236.81化工新材(北交所)43.6944.37专业技术服务业(北交所)19.9727.25橡胶和塑料制品业(北交所)25.7526.11金属新材料(北交所)73.7986.12化学制品(北交所)42.3740.88非金属材料(北交所)84.2085.00纺织制造(北交所)67.4866.62电池材料(北交所)33.1733.77消费服务(北交所)32.4531.75专业服务(北交所)16.8116.56食品饮料(北交所)30.7231.95商业服务(北交所)48.0444.64农林牧渔(北交所)24.0923.58交通运输(北交所)123.6365.42建筑装饰(北交所)88.1890.54家用电器(北交所)37.4542.80板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)家居用品(北交所)33.2333.44环境治理(北交所)动物保健(北交所)29.3429.82包装印刷(北交所)30.7028.95医药生物(北交所)26.7926.80中药(北交所)医疗器械(北交所)31.6032.14医疗美容(北交所)22.5323.54生物制品(北交所)55.9046.40化学制药(北交所)23.6322.78（注：数据截至2026年7月3日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图14：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）44.3731.8931.7544.3731.8931.7526.806050403020100高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物企业）

（注：数据截至2026年7月3日；计算采取整体法，剔除亏损本轮北证A202673PETTM45X36.73%51PETTM105X，占比15.74%；100家北交所企业PETTM0-30X30.86%。50202598PETTM0-30X3145X38PETTM90X的企业22图15：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）1601401008060402000-15 15-30 30-45 45-60 60-75 75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/6/26）（注：数据截至2026年7月3日；剔除亏损企业）展望后市，在经历前期调整后，目前北交所与科创板和创业板估值性价比进一步凸显，我们认为未来随着临近9AI我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：化工新材料产业链：医药生物产业链：证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2026E 2027E2028E2026E 2027E 2028E2026E2027E2028E锦波生物920982.BJ医药生物146.891,8162,1892,4098131,0121,14418.0714.5212.84德源药业920735.BJ医药生物33.551,1831,3081,43523825226414.113.312.7普昂医疗920069.BJ医药生物18.99461582-112145-17.013.1-梓橦宫920566.BJ医药生物14.2447751956910911512813.112.411.1奥迪威920491.BJ信息技术43.7577488598410912814240.134.230.8万源通920060.BJ信息技术40.601,3521,5591,82515618221226.022.319.1江天科技920121.BJ消费服务19.1968276592412214518615.713.210.3海菲曼920183.BJ消费服务14.85265307342779210319.316.114.4骑士乳业920786.BJ消费服务13.021,4251,6121,76210513613612.49.69.6润农节水920964.BJ消费服务11.601,5491,873-6680-17.614.5-天工股份920068.BJ化工新材料109.299521,1551,23521426930451.140.636.0锦华新材920015.BJ化工新材料76.701,2481,6151,90723935040232.121.919.1广信科技920037.BJ化工新材料53.101,0781,3431,63026833340619.815.913.1佳先股份920489.BJ化工新材料25.427499771,263182544141.2101.757.8瑞华技术920099.BJ化工新材料21.33752854-175212-12.210.1-中裕科技920694.BJ化工新材料18.378369691,08614717119312.510.79.5能之光920056.BJ化工新材料14.8064769978360748224.720.018.1国亮新材920076.BJ化工新材料14.981,2971,5341,769829110218.316.514.7同力股份920599.BJ高端装备80.296,9037,5878,3388969831,0699.08.27.5开发科技920029.BJ高端装备73.573,2623,635-772850-9.58.7-五新智能920174.BJ高端装备69.112,9133,1163,31846652954614.813.112.7美德乐920119.BJ高端装备52.851,9192,1132,61133042248316.012.510.9长虹能源920239.BJ高端装备45.255,4366,4187,24731338143714.511.910.4三协电机920100.BJ高端装备47.646567899627710613561.944.935.3苏轴股份920418.BJ高端装备36.258239441,09316920623721.517.615.3林泰新材920106.BJ高端装备22.1846855064915614.212.010.0阿为特920693.BJ高端装备21.37370464564182329118.792.973.7易实精密920221.BJ高端装备19.7439145549265758430.426.323.5捷众科技920690.BJ高端装备14.37464552-91112-15.812.8-世昌股份920022.BJ高端装备12.398159311,047879311314.213.311.0（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年7月3日）图16：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、新股上市：科莱瑞迪、吉和昌和益坤电气首日涨幅分别为170.38%、616.55%和258.47%2025年1月1日到2026年7月3日，北交所共有63家企业新发上市。629~202673序号代码简称拟发行数发行价格首发募集资定价方式申购日发行结果公上市日量（万股）（元/股）金（亿元）告日序号代码简称拟发行数发行价格首发募集资定价方式申购日发行结果公上市日量（万股）（元/股）金（亿元）告日1920222.BJ益坤电气1284.7110.091.30直接定价2026/6/222026/6/252026/6/302920193.BJ吉和昌2800.008.522.39直接定价2026/6/172026/6/232026/7/23920206.BJ科莱瑞迪1480.0015.622.41直接定价2026/6/152026/6/182026/6/294920126.BJ永大股份4652.007.793.62直接定价2026/6/32026/6/82026/6/155920083.BJ金戈新材2231.749.652.15直接定价2026/6/12026/6/42026/6/116920206.BJ彩客科技797.4830.282.41直接定价2026/5/272026/6/12026/6/87920211.BJ新睿电子640.0025.191.61直接定价2026/5/25282026/6/58920218.BJ新天力2341.7812.192.85直接定价2026/5/202026/5/252026/5/299920161.BJ龙辰科技3399.859.213.13直接定价2026/5/182026/5/212026/5/2710920220.BJ朗信电气1324.1328.293.75直接定价2026/5/132026/5/182026/5/2211920096.BJ嘉晨智能1800.0014.432.60直接定价2026/5/62026/5/112026/5/1812920178.BJ锐翔智能1374.6229.474.05直接定价2026/4/272026/4/302026/5/1513920200.BJ振宏股份2291.0020.584.71直接定价2026/4/222026/4/272026/5/714920186.BJ中科仪5200.0016.218.43询价2026/4/202026/4/232026/4/2915920156.BJ海昌智能2412.0020.935.05直接定价2026/4/152026/4/202026/4/2716920125.BJ鸿仕达1350.0016.572.24直接定价2026/4/132026/4/162026/4/2417920191.BJ瑞尔竞达4435.007.713.42直接定价2026/4/92026/4/142026/4/2018920177.BJ恒道科技1308.0021.82.85直接定价2026/4/72026/4/102026/4/1619920012.BJ创达新材1232.9319.582.41直接定价2026/4/12026/4/72026/4/820920181.BJ赛英电子1080.00283.02直接定价2026/3/302026/4/22026/4/1021920011.BJ晨光电机2066.6715.53.20直接定价2026/3/252026/3/302026/3/3022920055.BJ隆源股份1700.0024.74.20直接定价2026/3/232026/3/262026/3/3123920188.BJ悦龙科技2199.3214.043.09直接定价2026/3/162026/3/192026/3/3024920069.BJ普昂医疗1058.2818.381.95直接定价2026/3/182026/3/232026/3/2725920028.BJ新恒泰4109.009.43.86直接定价2026/03/112026/3/162026/3/2026920078.BJ族兴新材2300.07.01.61直接定价2026/3/92026/3/122026/3/1827920036.BJ觅睿科技1360.5521.522.93直接定价2026/2/262026/3/32026/3/928920187.BJ通领科技1129.4129.624.62直接定价2026/02/112026/2/242026/3/529920183.BJ海菲曼1879.3419.712.07直接定价2026/2/242026/2/272026/3/430920168.BJ通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/2631920166.BJ海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/1232920180.BJ爱得科技1600.007.672.27直接定价2026-02-022026/2/52026-02-1033920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/30序号代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日34920159.BJ农大科技1600.00254.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/2835920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/2236920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/2137920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/1638920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/3139920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/2540920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/241920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/2742920091.BJ大鹏工业1500.0091.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/2143920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/1844920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价/282025/10/312025/11/745920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/346920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/2847920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/1648920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/1049920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/2550920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/1951920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/852920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/2853920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/2254920018.BJ宏远股份3068.189.173.24直接定价2025/8/112025/8/142025/8/2055920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/1456920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/857920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/3158920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/2659920027.BJ交大铁发1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/1060920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/1361920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/2862920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/663920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2北交所官网、2025年1月1日至2026年7月314.30X、中值为14.98X；293.51%231.19%。图17：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.30X5.000.00北交所官网本周新股科莱瑞迪、吉和昌和益坤电气首日涨幅分别为170.38%、616.55%和258.47053（21.1（78.新睿电子（800.6）图18：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为293.51%，首日涨跌幅中值为231.19%1290%1240%1190%1140%1090%1040%990%940%890%840%790%740%690%640%590%540%490%440%390%340%290%240%190%140%从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业26202673日，202637。图19：目前2026年北交所上市企业37家，2025年全年发行新股26家（家）9876543212024.012024.022024.012024.022024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.102024.112024.122025.012025.022025.032025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.022026.032026.042026.052026.062026.074、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202665863家，总市值30658.47亿元。图20：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120260520000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026630658.47亿元，对应市盈率为19.52倍。图21：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201505201509201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36亿元、189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年6月成交额为90.85亿元。图22：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置70 60060 50050 400403003020 20010 100201501201504201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601202604成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度595.62亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.03亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到207.54亿元。图23：2026年新三板定增募资额度合计38.25亿元020102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026增发实际募集资金总额（亿元）（注：数据截至2026年7月3日）20152019082250次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图24：2015年新三板挂牌企业定增高峰期120010000

2008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年7月3日）呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图25：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2%半导体2%

机械11%医疗设备与服务企业4%服务3%环保3%食品饮料3%

软件服务10%

化工11%有色金属4%

汽车与零配件6%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年7月3日）长期以来新三板培育出902家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026年7月36943133248325842415家、97家、209家、72026737642亿元、2355148991868587186546表7：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家694313324832584902市值（亿元）7642235514899186858718654658846平均市值（亿元）11155112752778营收TTM均值（亿元）63211419729归母净利润TTM均值（亿元）3.830.760.260.790.472.37专精特新小巨人数量/家2415961162097467（注：数据截至2026年7月3日）汽车与零配件占比超5%。图26：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2% 半导体2%

机械11%医疗设备与服务3%企业服

化工11%务 环保Ⅱ3% 3%食品饮料3%

软件服务10%有色金属4%

汽车与零配件5%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年7月3日）代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）企业名单代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）沪主板605376.SH博迁新材623有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团471化工109.3610.07601665.SH齐鲁银行361银行131.3557.13605111.SH新洁能335半导体18.773.94603773.SH沃格光电308硬件设备25.51-1.58601990.SH南京证券296非银金融28.0610.78601399.SH国机重装250机械138.754.64603596.SH伯特利248汽车与零配件120.1413.09603516.SH淳中科技241硬件设备3.292.80603565.SH中谷物流216交通运输106.1720.01深主板001267.SZ汇绿生态359硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份197硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量122企业服务36.034.25002943.SZ宇晶股份119机械8.350.13002181.SZ粤传媒109传媒5.940.92001314.SZ亿道信息85家电Ⅱ45.830.65001285.SZ瑞立科密78汽车与零配件23.933.33代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）003010.SZ若羽臣77可选消费零售34.321.94003039.SZ顺控发展71公用事业Ⅱ22.283.04003026.SZ中晶科技68半导体4.290.43科创板688300.SH联瑞新材641化工11.162.93688627.SH精智达615硬件设备11.280.65688536.SH思瑞浦476半导体21.421.73688167.SH炬光科技457半导体8.80-0.38688025.SH杰普特449硬件设备20.742.79688052.SH纳芯微444半导体33.68-2.29688127.SH蓝特光学394硬件设备15.363.89688303.SH大全能源375电气设备48.39-11.29688257.SH新锐股份354有色金属24.932.26688122.SH西部超导345有色金属52.268.39创业板301396.SZ宏景科技630软件服务11.820.26300866.SZ安克创新629硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针534软件服务15.392.28300776.SZ帝尔激光521硬件设备20.335.19300748.SZ金力永磁471有色金属77.187.06300972.SZ万辰集团371食品饮料514.5913.45301550.SZ斯菱股份366汽车与零配件7.881.73300832.SZ新产业348医疗设备与服务45.7716.20300763.SZ锦浪科技303电气设备69.527.43300975.SZ商络电子289硬件设备85.483.03北证920045.BJ蘅东光367硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞290有色金属169.838.75920186.BJ中科仪224机械12.918.44920438.BJ戈碧迦209造纸与包装5.520.30920808.BJ曙光数创161机械8.820.37920116.BJ星图测控156软件服务3.211.01920982.BJ锦波生物147医药生物15.956.52920068.BJ天工股份109有色金属6.311.40920077.BJ吉林碳谷108化工25.371.79920125.BJ鸿仕达106机械6.640.70港交所9992.HK泡泡玛特2042耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新582硬件设备305.1425.456969.HK思摩尔国际488家电Ⅱ142.5610.642696.HK复宏汉霖364医药生物66.678.272676.HK纳芯微325半导体33.68-2.292723.HK深演智能319传媒5.770.09代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）6680.HK金力永磁265有色金属77.187.061797.HK东方甄选240可选消费零售43.920.062400.HK心动公司223传媒57.6415.351877.HK君实生物193医药生物24.98-8.41（注：数据截至2026年7月3日；财务数据取自2025年报）5、北交所IPO审核一览：本周2家企业过会，受理50家企业按最新审核状态分类，2025年6月22日-2026年7月3日更新信息：科金明、百瑞吉、华晟智能、富泰和、先歌国际、富士智能、图特股份更新审核状态至提交注册；更新审核状态至已过会；生物、浙江亿得、远征传导、信联电科、泰丰智能、中机试验、映日科技状态至已受理；嘉拓智能、戈尔德、银钢一通、医诺生物、衡美健康更新审核状态至已中止；拓普泰克、唐兴科技、卓海科技更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026年7月10日召开2026年第66和67次审议会议审议的发行人为文峰光电、宇特光电。截至2026年7月3日，北交所已过会未申购企业中待上市企业50家；已注册企业9家；提交注册企业32家；已过会企业9家。最新审核状态亿元 /万元更新日期 受理日期行业 市值/最新审核状态亿元 /万元更新日期 受理日期行业 市值/亿元简称代码2025年营收/2025年归母净利润提交注册874445.NQ 科金明 可选消费 1.65 9.84 6455.08 2026-07-03 2025-06-25 提交注册874637.NQ 百瑞吉 医疗保健 17.56 2.84 7634.01 2026-07-03 2024-12-26 提交注册874236.NQ 华晟智能 工业 0.50 10.00 11870.80 2026-07-03 2025-12-04 提交注册834044.NQ 富泰和 可选消费 9.02 9.07 8710.81 2026-07-03 2025-01-20 提交注册872824.NQ 先歌国际 可选消费 2.00 4.86 6314.34 2026-07-03 2025-06-25 提交注册873074.NQ 富士智能 可选消费 42.21 11.89 8754.11 2026-07-02 2025-12-26 提交注册874697.NQ 图特股份 可选消费 6.00 9.34 12352.61 2026-07-01 2025-06-30 提交注册已过会最新审核状最新审核状态亿元 /万元更新日期 受理日期行业 市值/亿元简称代码2025年营收/2025年归母净利润874235.NQ 远大健科 日常消费 0.51 10.11 11838.70 2026-07-03 2025-12-31 已过会874543.NQ 百利食品 工业 0.60 21.49 32193.15 2026-07-03 2025-12-31 已过会待上会874571.NQ 宇特光电 日常消费 30.40 3.33 6916.95 2026-07-03 2025-12-31 待上会874332.NQ 文峰光电 工业 0.60 2.30 7098.10 2026-07-03 2025-12-31 待上会已问询874867.NQ 佳宏新材 工业 19.22 4.31 7113.78 2026-07-02 2025-12-15 已问询874411.NQ 友邦股份 工业 0.51 3.78 8326.70 2026-07-02 2025-12-31 已问询已受理874401.NQ 中煤环保 工业 1.73 4.40 7914.02 2026-06-30 2026-06-30 已受理874976.NQ 澳维科技 材料 24.50 4.81 8949.84 2026-06-30 2026-06-30 已受理874923.NQ 和烁丰 材料 20.00 11.51 17669.24 2026-06-30 2026-06-30 已受理874036.NQ 久正工学 可选消费 16.06 8.45 9251.67 2026-06-30 2026-06-30 已受理874659.NQ 深鹏科技 工业 17.13 6.79 5329.61 2026-06-30 2026-06-30 已受理874419.NQ 振华海科 工业 19.97 5.94 8317.05 2026-06-30 2026-06-30 已受理874847.NQ 美昱新材 材料 24.00 9.99 7166.06 2026-06-30 2026-06-30 已受理875011.NQ 优云科技 信息技术 22.05 21.30 19330.79 2026-06-30 2026-06-30 已受理874784.NQ 森泰英格 工业 12.95 3.89 5917.40 2026-06-30 2026-06-30 已受理874901.NQ 星网信通 信息技术 0.79 6.39 6964.47 2026-06-30 2026-06-30 已受理874777.NQ 中星联华 信息技术 0.00 1.80 6100.52 2026-06-30 2026-06-30 已受理874870.NQ 武晓集团 工业 18.02 36.22 19861.38 2026-06-30 2026-06-30 已受理874978.NQ 中源技术 工业 26.14 3.06 9560.70 2026-06-30 2026-06-30 已受理874451.NQ 紫光国芯 信息技术 31.00 18.30 11195.26 2026-06-30 2026-06-30 已受理874390.NQ 佑威新材 材料 12.78 8.73 10093.13 2026-06-30 2026-06-30 已受理874233.NQ 华茂精密 工业 7.48 1.52 4322.95 2026-06-30 2026-06-30 已受理875083.NQ 林泉股份 可选消费 13.60 9.11 10832.94 2026-06-30 2026-06-30 已受理874818.NQ 睿龙科技 材料 124.83 3.01 14370.86 2026-06-30 2026-06-30 已受理874915.NQ 中维化纤 材料 18.08 9.54 9686.64 2026-06-30 2026-06-30 已受理874717.NQ 鹰峰电子 信息技术 26.85 18.21 9119.02 2026-06-30 2026-06-30 已受理874949.NQ 玖行能源 可选消费 33.16 22.35 10264.39 2026-06-30 2026-06-30 已受理874775.NQ 云岭光电 信息技术 206.86 2.69 3796.03 2026-06-30 2026-06-30 已受理874352.NQ 福建三星 工业 16.41 5.04 7204.31 2026-06-30 2026-06-30 已受理874760.NQ 锐迈科技 工业 4.61 22.51 18602.55 2026-06-29 2026-06-29 已受理874873.NQ 卓目科技 工业 20.56 2.45 5593.90 2026-06-29 2026-06-29 已受理875018.NQ 风华股份 信息技术 7.87 12.43 6305.80 2026-06-29 2026-06-29 已受理874496.NQ 贝昂智能 可选消费 0.60 5.28 8394.24 2026-06-29 2026-06-29 已受理874720.NQ 祥晋股份 可选消费 5.51 9.90 7486.83 2026-06-29 2026-06-29 已受理875078.NQ 聚能磁体 信息技术 8.74 2.35 5216.79 2026-06-29 2026-06-29 已受理874998.NQ 百川生物 日常消费 4.25 4.57 5178.18 2026-06-29 2026-06-29 已受理875000.NQ 江苏永成 可选消费 12.00 19.51 13580.45 2026-06-29 2026-06-29 已受理831474.NQ 上海科特 材料 13.26 5.20 4911.77 2026-06-29 2026-06-29 已受理875070.NQ 陌桑高科 可选消费 36.55 15.75 31287.96 2026-06-29 2026-06-29 已受理最新审核状最新审核状态亿元 /万元更新日期 受理日期行业 市值/亿元简称代码2025年营收/2025年归母净利润874591.NQ 日信高科 工业 16.21 3.32 6457.58 2026-06-29 2026-06-29 已受理874792.NQ 八环科技 工业 6 9.34 10258.31 2026-06-29 2026-06-29 已受理874779.NQ 朱炳仁铜 可选消费 6.92 10.09 8981.90 2026-06-29 2026-06-29 已受理874823.NQ 腾龙健康 可选消费 0.00 3.12 8237.30 2026-06-29 2026-06-29 已受理874776.NQ 兴盛迪 材料 6.96 2.74 4518.04 2026-06-29 2026-06-29 已受理874369.NQ 贵鑫环保 工业 12.68 3.74 5443.28 2026-06-29 2026-06-29 已受理874536.NQ 浙江天际 工业 8.10 6.57 11221.28 2026-06-29 2026-06-29 已受理874874.NQ 安保医疗 医疗保健 14.48 3.41 6578.94 2026-06-29 2026-06-29 已受理874967.NQ 东晓生物 日常消费 0.95 77.48 38288.52 2026-06-29 2026-06-29 已受理874831.NQ 利星科技 材料 8.11 13.81 14569.82 2026-06-29 2026-06-29 已受理874888.NQ 绽妍生物 医疗保健 20.54 7.47 9338.47 2026-06-29 2026-06-29 已受理874601.NQ 浙江亿得 材料 9.41 20.75 13821.90 2026-06-29 2026-06-29 已受理874766.NQ 远征传导 工业 23.33 5.65 4390.55 2026-06-29 2026-06-29 已受理874723.NQ 信联电科 信息技术 22.38 4.06 5285.77 2026-06-29 2026-06-29 已受理874781.NQ 泰丰智能 工业 15.98 7.04 7304.82 2026-06-29 2026-06-29 已受理872726.NQ 中机试验 工业 37.81 6.02 6656.19 2026-06-29 2026-06-29 已受理874886.NQ 映日科技 信息技术 29.32 7.73 13164.12 2026-06-29 2026-06-29 已受理已中止874969.NQ 嘉拓智能 信息技术 3.54 45.15 19181.84 2026-06-30 2026-06-30 已中止874879.NQ 戈尔德 可选消费 65.48 22.06 12664.31 2026-06-30 2026-06-30 已中止832836.NQ 银钢一通 可选消费 11.32 4.64 5439.17 2026-06-30 2026-06-30 已中止874183.NQ 医诺生物 日常消费 17.43 7.76 7251.96 2026-06-30 2026-06-30 已中止874251.NQ 衡美健康 日常消费 0.50 9.33 7071.76 2026-06-30 2026-06-30 已中止已终止874475.NQ 拓普泰克 信息技术 8.02 11.32 10726.05 2026-07-03 2024-12-30 已终止874677.NQ 唐兴科技 工业 0.84 4.13 7134.29 2026-07-03 2025-06-26 已终止874380.NQ 卓海科技 信息技术 28.67 4.93 7263.51 2026-07-03 2025-03-19 已终止北交所官网 （注：数据截至2026年7月3日）2025年营收 20252025年营收 2025年归母净利润简称 状态 日期 主营业务（亿元）(万元)聚仁新材已注册2026-07-036.3512179.23己内酯,聚己内酯,聚己内酯多元醇,特种己内酯改性材料珈凯生物已注册2026-07-032.636626.93化妆品功效原料的研发,生产及销售.杰理科技已注册2026-07-0328.0459560.07蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.长鹰硬科已注册2026-06-2612.1612471.22公司主要从事硬质合金产品的研发、生产和销售，产品包括硬质合金和硬质合金工具。森合高科已注册2026-06-268.4027228.46公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵千岸科技已注册2026-06-1819.8121950.66从事自有品牌产品的研发,设计和销售,主要产品包括艺术创作,数码电子,运动户外,家居庭院等类别维琪科技已注册2026-06-182.759084.67化妆品原料的研发,生产,销售以及相关衍生产品和服务乔路铭已注册2026-06-1231.7142688.17公司产品主要为汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具,具体分类情况如下:以立柱护板,顶棚,地毯,后围护板,门内护板,顶盖内饰板等产品为代表的内饰件;以车身装饰件,格栅,扰流板,行李架等为代表的外饰件;汽车饰件配套模具.祺龙海洋已注册2026-03-203.056141.89海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等.富泰和提交注册2026-07-039.078710.81汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售百瑞吉提交注册2026-07-032.847634.01宫腔用交联透明质酸钠凝胶(宫腔领域),交联透明质酸钠凝胶(盆腹腔领域),医用交联透明质酸钠凝胶(鼻腔领域)及功能性护肤品华晟智能提交注册2026-07-0310.0011870.80智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务先歌国际提交注册2026-07-034.866314.34高保真音响系统及专业音响系统等电声产品的研发设计,生产制造,渠道销售及品牌运营.主要产品包括音箱,功放,播放器,解码器等.富士智能提交注册2026-07-0211.898754.11显示终端精密结构组件,数码相机精密结构组件,电芯结构件,电池托盘型材及其他精密结构组件百英生物提交注册2026-06-266.0821596.68公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。贝尔生物提交注册2026-06-263.3614613.24体外诊断试剂及配套仪器的研发,生产和销售世纪数码提交注册2026-06-186.125352.83数码喷墨印花机,数码打印机,瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件,耗材百迈科提交注册2026-06-182.157080.87公司主要产品包括手术缝线,介入栓塞材料,止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪,多肽裂解仪等多肽制药设备产品.威易发提交注册2026-06-181.506327.43金属密封环金钛股份提交注册2026-06-1816.8419634.41公司是主要从事海绵钛系列产品研发,生产和销售的高新技术企业.公司深耕高端海绵钛产品十余年,已成为国内领先,产基地之一,是中国钛行业产业链核心成员之一菊乐股份提交注册2026-06-1216.9429092.97含乳饮料,发酵乳,巴氏杀菌乳,灭菌乳杰锋动力提交注册2026-06-1223.7314670.80排气系统零部件(包括消声器,三元催化器等),动力系统零部件(包括相位器,OCV电磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,电磁铁等自动变速箱零部件)腾信精密提交注册2026-06-127.5718691.06精密零部件华大海天提交注册2026-06-125.996988.11数码纸基新材料,水性墨材料,食品包装材料及其他的研发,生产和销售.原力数字提交注册2026-06-116.6512203.673D数字内容制作服务业务,包括游戏3D内容受托制作业务,动画3D内容受托制作业务和其他行业3D内容受托制作及服务业务凯达重工提交注册2026-05-294.777085.32轧辊和辊环恒兴股份提交注册2026-05-228.1411112.09紫外光(UV)固化涂料和PUR热熔胶的研发,生产和销售图特股份提交注册2026-05-119.3412352.61主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.信胜科技提交注册2026-04-3014.8322273.99电脑刺绣机的研发,生产和销售南方乳业提交注册2026-04-3018.3922111.81乳制品及含乳饮料的制造与销售英氏控股提交注册2026-04-2922.2124181.21婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服务双英集团提交注册2026-04-2437