2026年10月期货基础知识模拟试题(含答案)

2026年10月期货基础知识模拟试题(含答案)一、单项选择题（共40题，每题0.5分，共20分。每题备选项中只有1个最符合题意）1.期货市场最基本的功能是（）。A.规避风险和价格发现B.资源配置和资产配置C.套期保值和投机交易D.融通资金和宏观调控【答案】A【解析】期货市场最基本的功能是规避风险和价格发现。规避风险功能主要通过套期保值实现；价格发现功能是由于期货市场汇集了大量的买者和卖者，通过公开竞价形成具有预期性、连续性、公开性和权威性的价格。2.某商品期货合约规定的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±4%，该合约上一交易日结算价为5000元/吨。若今日该合约价格跌停，则跌停板价格为（）元/吨。A.4800B.4850C.4950D.5000【答案】A【解析】跌停板价格=上一交易日结算价×(1-跌停板幅度)=5000×3.期货交易所实行保证金制度，通常保证金比例越低，期货交易的杠杆效应就（），风险也就（）。A.越小；越小B.越大；越大C.越大；越小D.越小；越大【答案】B【解析】保证金比例决定了期货交易的杠杆率。杠杆率是保证金比例的倒数，保证金比例越低，杠杆效应越大，意味着投资者用较少的资金可以控制较大价值的合约，收益和风险同时被放大。4.某投资者买入一手大豆期货合约，价格为4000元/吨，合约乘数为10吨/手，保证金比例为10%。若该投资者以4200元/吨的价格平仓，其投资收益率为（）。（不计手续费）A.20%B.10%C.50%D.5%【答案】C【解析】买入开仓所需保证金=4000×10×10元。平仓盈亏=5.当期货合约的持仓量达到交易所规定的持仓限额时，交易所通常会采取的措施是（）。A.强制平仓B.提高保证金比例C.限制单人单合约开仓数量D.暂停交易【答案】C【解析】当某月份合约持仓量达到交易所规定的持仓限额时，交易所通常实行持仓限额制度，即限制单人单合约的开仓数量，以防范市场操纵和过度投机风险。6.在期货期权中，看涨期权的买方有权在合约有效期内，按事先约定的价格买入一定数量的期货合约。这里的“事先约定的价格”被称为（）。A.期权价格B.执行价格C.市场价格D.结算价格【答案】B【解析】执行价格（StrikePrice），又称履约价格或敲定价格，是期权合约中规定的买方行使权利时买入或卖出标的资产的价格。期权价格（期权费）是买方为获得该权利支付给卖方的费用。7.假设上海期货交易所铜期货合约的交易单位为5吨/手，某日铜期货结算价为70000元/吨，若交易所规定最低交易保证金比例为8%，则投资者交易一手铜期货合约至少需要保证金（）元。A.28000B.35000C.42000D.50000【答案】A【解析】保证金=结算价×交易单位×保证金比例=70000×8.若某交易者预期市场利率将上升，他应该（）利率期货以规避风险或获取利润。A.买入B.卖出C.持有D.交割【答案】B【解析】利率与债券价格呈反向变动关系。市场利率上升，债券价格下跌。利率期货是以债券为标的的，因此利率期货价格也会下跌。预期利率上升，应卖出利率期货。9.跨期套利是指在同一市场同时买入和卖出同一期货合约的不同（）的行为。A.交割月份B.交割地点C.交易品种D.交易所【答案】A【解析】跨期套利是指在同一市场（同一交易所）同时买入、卖出同一期货合约的不同交割月份，以期在有利时机同时平仓获利的交易行为。它利用的是不同交割月份合约之间的价差变动。10.某加工企业为了防范大豆价格上涨的风险，适宜采取的套期保值操作是（）。A.卖出大豆期货B.买入大豆期货C.卖出豆粕期货D.买入豆油期货【答案】B【解析】加工企业未来需要购买大豆作为原材料，担心未来大豆价格上涨增加成本，因此属于买入套期保值（多头套期保值），即在期货市场买入大豆期货，以期在未来价格上涨时通过期货市场的盈利弥补现货市场采购成本的上升。11.基差是指某一特定地点的现货价格与某一特定期货合约价格之间的差额，公式为（）。A.基差=期货价格-现货价格B.基差=现货价格-期货价格C.基差=远期价格-现货价格D.基差=期货价格-远期价格【答案】B【解析】基差是现货价格与期货价格之差，即基差12.下列关于期货交易结算概念的描述，正确的是（）。A.期货结算实行一次性结算制度B.期货结算机构只对买卖双方进行结算C.期货结算实行每日无负债结算制度（逐日盯市）D.结算机构不承担履约担保责任【答案】C【解析】期货交易实行每日无负债结算制度（逐日盯市），每日交易结束后，交易所结算机构对所有合约的盈亏、保证金等进行结算。结算机构充当所有买方的卖方和所有卖方的买方，担保履约。13.在期权交易中，如果标的资产价格高于执行价格，对于看跌期权而言，该期权属于（）。A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.深度实值期权【答案】B【解析】看跌期权赋予买方以执行价格卖出标的资产的权利。当标的资产市场价格高于执行价格时，买方行权会比在市场上直接卖出更亏，因此不会行权，此时看跌期权为虚值期权。14.期货交易所会员的结算准备金余额低于规定余额且未在规定时间内补足的，交易所将对其强行平仓，强行平仓造成的经济损失由（）承担。A.交易所B.结算机构C.会员或客户D.期货公司【答案】C【解析】强行平仓的后果及损失由会员或客户自行承担。交易所或期货公司仅履行通知和执行平仓的义务，不对因强行平仓导致的亏损负责。15.若某原油期货合约的收盘价为650元/桶，涨跌幅限制为±5%，则次日该合约的涨停板价格为（）元/桶。A.617.5B.682.5C.630D.670【答案】B【解析】涨停板价格=上一交易日结算价×(1+涨停板幅度)。通常使用结算价计算，但若已知前日收盘价且题目以收盘价近似计算：650×16.期货投机与套期保值的最本质区别在于（）。A.是否持有现货B.交易目的不同C.交易方向不同D.交易品种不同【答案】B【解析】套期保值的目的是规避现货价格波动风险，而期货投机的目的是利用价格波动获取价差利润。两者的本质区别在于交易目的不同。17.某套利者卖出3月份交割的大豆期货合约，同时买入5月份交割的大豆期货合约，这种套利属于（）。A.跨市套利B.跨期套利C.跨品种套利D.期现套利【答案】B【解析】买卖同一交易所、同一标的物但不同交割月份的期货合约，属于跨期套利。该交易者卖出近月（3月）买入远月（5月），属于买进套利（牛市套利）。18.在期货市场中，起“润滑剂”作用，提高市场流动性，并承担套期保值者转移风险的交易主体是（）。A.投机者B.套利者C.经纪商D.交易所【答案】A【解析】投机者通过预测价格走势进行买卖，承担了套期保值者希望规避的风险，为市场提供了流动性，促进了价格发现功能的实现，是市场的“润滑剂”。19.以下关于美式期权和欧式期权的表述，正确的是（）。A.美式期权只能在到期日行权B.欧式期权可以在到期日之前的任何交易日行权C.美式期权通常比同等条件的欧式期权权利金更高D.目前中国金融期货交易所的股指期权为美式期权【答案】C【解析】美式期权买方可以在到期日前的任一交易日行权，灵活性更强，因此权利金通常高于同等条件的欧式期权（只能在到期日行权）。中金所的股指期权为欧式期权。大商所和郑商所的商品期权多为美式期权。20.某铝型材厂预计三个月后需要采购100吨铝，为了规避铝价上涨风险，该厂在上海期货交易所进行买入套期保值。铝期货交易单位为5吨/手，该厂应买入（）手铝期货合约。A.10B.20C.50D.100【答案】B【解析】需要套期保值的现货总数量为100吨，期货交易单位为5吨/手，所需合约手数==2021.利率期货的标的物通常是（）。A.股票指数B.外汇C.债券类资产D.农产品【答案】C【解析】利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证，如国债、短期融资券等债券类资产，其价格受市场利率的直接影响。22.下列选项中，不属于期货市场风险特征的是（）。A.客观性B.确定性C.放大性D.连续性【答案】B【解析】期货市场风险具有客观性、不可避免性，由于保证金的杠杆效应导致风险放大性，且风险随着市场行情的变化呈现出连续性。风险并非确定性的，而是带有随机和不确定性。23.某投资者对某股票指数看跌，买入一张3个月到期的股指看跌期权，执行价格为3500点，权利金为50点。若到期时股指为3400点，该投资者的净盈亏为（）点。A.盈利50B.盈利100C.亏损50D.亏损100【答案】A【解析】看跌期权买方行权条件为市场价格<执行价格。到期股指3400点<3500点，行权。行权收益=3500−3400=24.期货合约的标准化条款中，唯一变量是（）。A.交易单位B.报价单位C.交割等级D.价格【答案】D【解析】期货合约的各项条款如交易单位、报价单位、交割等级、交割月份等都是标准化的，唯一由市场公开竞价决定不断变化的变量是合约价格。25.当期货市场价格呈现出明显的上升趋势时，技术分析理论建议采取的交易策略是（）。A.逢高卖出B.逢低买入C.观望D.高抛低吸【答案】B【解析】在明显的上升趋势中，遵循“顺势而为”的原则，每次价格回调（逢低）都是买入的良机，而不是逆势逢高卖出。26.下列哪种情况会导致基差走弱？（）A.现货价格上涨幅度大于期货价格B.现货价格下跌幅度小于期货价格C.现货价格不变，期货价格上涨D.现货价格上涨，期货价格下跌【答案】C【解析】基差=现货价格-期货价格。基差走弱意味着基差数值变小。现货价格不变，期货价格上涨，基差数值减小，属于基差走弱。A和D是基差走强，B是基差走强（跌幅小代表相对期货上涨）。27.卖出套期保值适用于（）。A.现货供应商担心未来商品价格上涨B.加工企业担心原材料价格下跌C.贸易商持有大量库存担心价格下跌D.农产品种植者担心未来天气恶劣导致减产【答案】C【解析】卖出套期保值（空头套期保值）是为了防止现货价格下跌导致的库存贬值或销售利润下降。贸易商持有库存，担心价格下跌，应卖出期货合约。28.在期货交易中，实行大户报告制度的主要目的是（）。A.控制交易成本B.防范市场操纵和过度投机C.增加交易所收入D.保证实物交割顺利进行【答案】B【解析】大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓量达到规定标准时，需向交易所报告其资金、头寸等情况。这与持仓限额制度配合，主要目的是防范大户操纵市场价格和过度投机。29.芝加哥商业交易所（CME）推出的欧洲美元期货属于（）。A.外汇期货B.股指期货C.短期利率期货D.中长期利率期货【答案】C【解析】欧洲美元期货是以伦敦银行同业拆借利率为基准的3个月期欧洲美元定期存款为标的的期货合约，属于典型的短期利率期货。30.在期权希腊字母中，衡量期权价格对标的资产价格变动敏感度的是（）。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega【答案】A【解析】Delta衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，表示标的资产价格每变动1个单位时期权价格的变动量。31.若某期货合约的结算价为4000元，当前市场价格为4050元，某客户持有多头头寸，则其当前的浮动盈亏状态为（）。A.盈利B.亏损C.持平D.无法判断【答案】A【解析】客户持有多头头寸，即买入建仓。当前市场价格高于其建仓成本或结算价，若平仓则能以更高价格卖出，因此属于浮动盈利状态。32.期货保证金存管制度中，为保障投资者资金安全，期货公司必须在（）开立客户保证金专用账户。A.任何商业银行B.具有期货保证金存管资格的商业银行C.期货交易所D.证券登记结算公司【答案】B【解析】根据《期货交易管理条例》和保证金安全存管监控的规定，期货公司必须在具有期货保证金存管资格的商业银行开立客户保证金专用账户，用于存放客户资金，不得挪用。33.下列关于期货交割的表述，不正确的是（）。A.实物交割是指合约到期时按约定进行实物所有权的转移B.现金交割是指以结算价计算盈亏并进行资金划转C.商品期货通常采用现金交割D.股指期货只能采用现金交割【答案】C【解析】商品期货（如大豆、原油、金属等）通常采用实物交割，因为现货易于储存和运输。而金融期货中如股指期货因标的无法实物交割，只能采用现金交割。34.在跨市套利中，如果两市场间的价差大于正常水平，套利者通常会采取的操作是（）。A.在价格高的市场买入，在价格低的市场卖出B.在价格高的市场卖出，在价格低的市场买入C.同时在两个市场买入D.同时在两个市场卖出【答案】B【解析】跨期或跨市套利的基本逻辑是“买低卖高”。若价差大于正常水平，说明相对偏高市场存在高估，偏低市场存在低估，应在价格高的市场卖出，同时在价格低的市场买入，待价差回归正常时平仓获利。35.期货公司向客户收取的交易保证金一般（）交易所规定的标准。A.等于B.高于C.低于D.无固定关系【答案】B【解析】期货公司为了防范客户违约风险及自身风险，向客户收取的交易保证金通常会在交易所规定的最低保证金标准基础上加收一定比例，即高于交易所标准。36.当投资者卖出一份看涨期权，若期权被执行，该投资者相当于在标的资产市场上（）。A.以执行价格买入B.以执行价格卖出C.以市场价格买入D.以市场价格卖出【答案】B【解析】看涨期权的卖方收取权利金，承担以执行价格卖出标的资产的义务。当期权被执行时，卖方必须按执行价格将标的资产卖给买方。37.下列各项中，不属于期货市场宏观经济功能的是（）。A.提供宏观调控工具B.促进本国经济国际化C.降低企业财务成本D.有助于获取国际定价权【答案】C【解析】降低企业财务成本属于微观层面的功能，即企业通过套期保值规避风险，可降低融资成本和库存成本等。宏观经济功能主要体现在价格发现、宏观调控辅助、国际化和定价权等方面。38.以下关于沪深300股指期货合约的描述，正确的是（）。A.合约乘数为每点300元B.最小变动价位为0.1点C.交割方式为实物交割D.每日价格波动限制为±10%【答案】A【解析】沪深300股指期货合约乘数为每点300元人民币，最小变动价位为0.2点，交割方式为现金交割，每日价格波动限制通常为上一个交易日结算价的±10%（极端行情有特殊规定）。39.当预期长期利率将下降，而短期利率不变时，投资者在进行利率期货跨期套利时，最可能采取的策略是（）。A.买入短期国债期货，卖出长期国债期货B.卖出短期国债期货，买入长期国债期货C.同时买入短期和长期国债期货D.同时卖出短期和长期国债期货【答案】B【解析】预期长期利率下降，意味着长期债券价格上涨，长期国债期货价格将上涨。因此应买入长期国债期货。若预期短期利率不变，可卖出短期国债期货作为对冲，构建套利组合获取长端价格上涨的收益。40.期货技术分析中的“道氏理论”认为，市场价格趋势中最重要的是（）。A.主要趋势B.次要趋势C.短暂趋势D.日内波动【答案】A【解析】道氏理论将价格趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中，主要趋势是最重要的，它反映了市场价格长期、基本的变动方向，通常持续一年或更长时间。二、多项选择题（共20题，每题1分，共20分。每题备选项中有2个或2个以上符合题意，至少错选1个不得分；少选，所选选项均得分）1.期货市场与现货市场、远期市场相比，主要区别在于（）。A.交易对象不同B.交易目的不同C.交易场所不同D.结算方式不同【答案】A,B,C,D【解析】期货市场交易对象是标准化合约，现货是实物，远期是非标准化合约；期货目的是规避风险和投机，现货是获取商品；期货在交易所集中交易，远期多为OTC场外交易；期货实行每日无负债结算，现货和远期多到期一次性结算。2.下列属于期货交易所职能的有（）。A.提供交易场所、设施和服务B.设计合约、安排合约上市C.组织和监督期货交易D.制定并实施风险管理制度【答案】A,B,C,D【解析】期货交易所的职能包括提供交易场所及设施、制定业务规则、设计合约并安排上市、组织和监督交易、监控市场风险、发布市场信息以及监管会员和交割仓库等。所有选项均属于其职能。3.期货结算机构的作用包括（）。A.担保交易履约B.结算交易盈亏C.控制市场风险D.代理客户买卖【答案】A,B,C【解析】期货结算机构作为所有买方的卖方和所有卖方的买方，担保履约；每日对交易盈亏进行结算；通过保证金制度和强行平仓控制市场风险。代理客户买卖是期货公司的职能，不是结算机构的职能。4.影响期货价格波动的基本面因素主要包括（）。A.宏观经济形势与政策B.供求关系C.政治及突发事件D.自然气候因素【答案】A,B,C,D【解析】期货价格基本面分析涵盖所有影响商品或金融资产供求的因素，包括宏观经济周期、货币政策、产业供求、地缘政治、气候天气（尤其对农产品）等。5.下列关于期货套期保值基差风险的说法，正确的有（）。A.基差走强有利于买入套期保值者B.基差走弱有利于卖出套期保值者C.基差走强有利于卖出套期保值者D.基差走弱有利于买入套期保值者【答案】C,D【解析】卖出套期保值盈利=现货价格变动-期货价格变动=−ΔBasis，因此基差走强（6.期权交易的买方拥有的权利包括（）。A.买入标的资产的权利（看涨期权）B.卖出标的资产的权利（看跌期权）C.放弃行权的权利D.要求卖方强制交割的义务【答案】A,B,C【解析】期权买方支付权利金后获得权利而非义务。看涨期权买方有权按约定价格买入，看跌期权买方有权按约定价格卖出；买方也有放弃行权的权利。买方无任何交割义务。7.期货交易中的“金字塔式买入卖出”原则包括（）。A.只在盈利的持仓上加码B.持仓规模呈下大上小形态C.在亏损的持仓上不断加码以摊薄成本D.不在亏损持仓上加码【答案】A,B,D【解析】金字塔式建仓原则要求投资者在已有持仓盈利的情况下才追加投资，且每次加仓的数量应逐渐减少，形成底大顶尖的金字塔结构。禁止在亏损头寸上加码以避免风险失控。8.构成期货交易风险的微观主体主要包括（）。A.政府监管部门B.期货交易所C.期货公司D.投资者【答案】B,C,D【解析】期货市场风险微观主体通常指直接参与市场交易的机构和个人，包括交易所、期货公司以及投资者（客户）。政府监管部门属于宏观和监管层面，不作为交易微观主体承担风险。9.以下属于外汇期货交易特点的有（）。A.交易集中在交易所内进行B.实行保证金制度和每日无负债结算C.合约金额和交割月份是非标准化的D.买卖双方直接进行交易，存在对手方违约风险【答案】A,B【解析】外汇期货是在交易所内集中交易的标准化合约，实行保证金和每日无负债结算，结算机构担保履约。C和D描述的是外汇远期交易的特点，外汇远期多为场外交易，金额和交割日非标准化，存在对手方违约风险。10.套利交易与普通投机交易相比，其显著特点有（）。A.风险通常较小B.交易成本相对较高C.关注的是相关合约间的价差变动D.收益率通常较高【答案】A,C【解析】套利交易利用的是相关合约价差的回归特性，价差波动幅度通常小于单边价格波动，因此风险较小；套利关注的是价差变动而非绝对价格。套利交易因同时买卖两笔合约，交易成本通常略高，且收益率一般较单边大趋势投机低。故B和D不选。11.下列情况中，可能导致强行平仓的有（）。A.客户保证金不足且未在规定时间内追加B.持仓量超出限仓规定C.客户违规操作受到交易所处罚D.客户主动要求平仓【答案】A,B,C【解析】强行平仓是交易所或期货公司为控制风险采取的强制措施。保证金不足、超仓、违规等均会触发。客户主动要求平仓属于正常平仓，非强行平仓。12.技术分析理论中的“K线图”包含的基本价格信息有（）。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价【答案】A,B,C,D【解析】K线图（蜡烛图）通过四个价格（开盘价、收盘价、最高价、最低价）绘制，反映了一定周期内市场价格波动的多空力量对比。13.在进行股票指数期货套期保值时，影响套保效果的因素包括（）。A.β系数的准确性B.现货组合与指数标的的差异C.基差的变动D.交易手续费【答案】A,B,C,D【解析】股指期货套保效果受多种因素影响。β系数决定了套保比率，其准确性直接影响效果；现货与指数差异导致跟踪误差；基差变动决定最终套保盈亏；交易手续费是成本项。14.下列关于我国商品期货交易所的表述，正确的有（）。A.上海期货交易所主要交易金属、能源化工产品B.郑州商品交易所主要交易农产品和化工产品C.大连商品交易所主要交易农产品和黑色金属D.中国金融期货交易所主要交易金融衍生品【答案】A,B,C,D【解析】上期所（SHFE）以铜、铝等金属及原油为主；郑商所（CZCE）以小麦、棉花、PTA等农化产品为主；大商所（DCE）以玉米、豆粕及铁矿石等为主；中金所（CFFEX）交易股指期货和国债期货等金融衍生品。15.期货市场风险管理的宏观层面制度框架包括（）。A.法律法规体系B.监管体系C.交易所自律管理体系D.期货公司内部控制体系【答案】A,B,C,D【解析】期货风险管理是一个多层次体系：宏观上有法律法规（如《期货和衍生品法》）和监管机构（证监会）；中观层面有交易所自律管理和保证金监控中心；微观层面有期货公司内部控制和投资者自我管理。16.以下属于跨品种套利的有（）。A.大豆与豆粕套利B.5月大豆与9月大豆套利C.铜与铝套利D.芝加哥大豆与大连大豆套利【答案】A,C【解析】跨品种套利是指利用两种不同但相互关联的商品期货之间的价差进行套利，如大豆与其下游产品豆粕（产业链套利），或铜与铝（替代品套利）。B为跨期套利，D为跨市套利。17.影响期权权利金高低的因素包括（）。A.标的资产市场价格B.期权的执行价格C.标的资产价格波动率D.无风险利率及到期时间【答案】A,B,C,D【解析】期权定价模型（如Black-Scholes模型）指出，权利金由内在价值和时间价值组成。影响因素包括标的资产现价、执行价格、剩余到期时间、价格波动率以及无风险利率。18.期货交易中的“双向交易”机制意味着（）。A.投资者既可以买入开仓，也可以卖出开仓B.投资者无论在何种市场行情下都有获利机会C.买卖双方必须相互配对才能成交D.买方可以随时要求卖方交割实物【答案】A,B,C【解析】双向交易指投资者可以先买后卖（多头），也可以先卖后买（空头）。在上涨或下跌趋势中均可获利。撮合成交机制要求买卖双方配对。D项错误，实物交割有严格的时间限制和规则，且主要在合约到期时进行，买方不能随意要求交割。19.下列属于期货公司主要业务范围的有（）。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.资产管理业务D.期货自营业务【答案】A,B,C【解析】根据我国相关法规，期货公司可以从事经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务等。期货公司严禁从事期货自营业务，以防范内部风险和市场操纵。20.宏观经济中的通货膨胀通常会使得（）。A.商品期货价格普遍上涨B.债券价格下跌，利率期货价格下跌C.股指期货价格必然大跌D.黄金期货价格获得支撑上涨【答案】A,B,D【解析】通胀时期货币贬值，大宗商品作为抗通胀资产价格普遍上涨；通胀导致央行加息预期增强，债券价格下跌，利率期货价格下跌；黄金作为避险抗通胀工具价格易涨难跌。股指受多重因素影响，通胀初期可能因企业盈利上涨，但恶性通胀会导致紧缩政策，股指未必大跌，故C不选。三、判断题（共20题，每题0.5分，共10分。正确选A，错误选B）1.期货合约的标准化极大降低了交易成本，提高了市场流动性，但同时也限制了投资者根据自身需求定制合约的灵活性。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】标准化合约是期货市场的基石，它虽然提高了流动性和透明度，但确实无法满足投资者对特定数量、特定品质和特定交割地点的个性化需求，这类需求通常由远期合约满足。2.在期货交易中，只要投资者账户内有足够的资金，交易所对其持仓数量没有任何限制。（）A.正确B.错误【答案】B【解析】为了防范大户操纵市场风险，交易所实行持仓限额制度。无论资金多充裕，投资者的单月合约持仓量和总持仓量都不能超过交易所规定的限额。3.期货期权买方行权时，看涨期权买方将获得标的期货合约的多头头寸，看跌期权买方将获得标的期货合约的空头头寸。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】期权行权后转化为标的期货头寸。看涨期权赋予买入标的的权利，行权后变为期货多头；看跌期权赋予卖出标的的权利，行权后变为期货空头。4.基差的变动直接决定了套期保值的效果。如果基差保持不变，则无论现货和期货价格如何波动，套期保值者都能实现完全套保，无额外盈亏。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】套期保值的实质是用基差风险替代现货价格波动风险。完全套保的条件是基差不变。只要基差不发生变动，现货市场的盈亏必然完全被期货市场的亏盈抵消。5.期货市场实行每日无负债结算制度，意味着投资者如果当日盈利，其盈利部分可以立即提取；如果当日亏损，必须当日补足保证金。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】每日无负债结算（盯市）要求每个交易日结束时，所有盈亏必须结算完毕。盈利划入账户可提取，亏损划出账户，若保证金低于维持水平，需在规定时间内补足。6.外汇期货的空头套期保值适用于未来有外汇收入且担心外汇贬值的企业。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】未来有外汇收入的企业担心外汇贬值导致本币收入减少，应在外汇期货市场卖出外汇期货合约，提前锁定未来的汇率。7.在期权交易中，时间价值随着到期日的临近而加速衰减，且平值期权的时间价值衰减速度通常快于实值和虚值期权。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】期权时间价值具有衰减特性，且由于平值期权的时间价值最大，其受时间流逝的边际影响也最敏感，衰减速度在临近到期时最快。8.进行跨期套利时，只要近月合约价格低于远月合约价格，就一定可以进行牛市套利以获取稳定利润。（）A.正确B.错误【答案】B【解析】正常市场中远月通常高于近月（持有成本为正）。是否进行牛市套利（买近卖远）取决于对未来价差变动的预期，如果预期近月涨幅大于远月或近月跌幅小于远月，价差缩小时才进行。若当前价差已经过小，反而可能进行熊市套利。并非“一定”可获利。9.沪深300股指期货的合约乘数为每点300元，因此若合约价格为4000点，则合约名义价值为120万元。（）A.正确B.错误【答案】A【解析】合约名义价值=合约价格点数×合约乘数=4000×10.期货保证金存管监控机构的存在，使得期货公司无法挪用客户保证金，从而彻底消除了投资者的交易风险。（）A.正确B.错误【答案】B【解析】保证金监控中心防止了客户资金被挪用的风险，但无法消除市场价格波动带来的投资风险。投资者仍面临判断失误导致亏损甚至爆仓的风险。11.期货交易的撮合成交原则是价格优先、时间优先。在相同价格下，买价高的申报优先于买价低的申报。（）A.正确B.错误【答案】A