美容护理行业医美化妆品6月月报：巨子生物医美矩阵加速扩张高端线及功效护肤双轮驱动助力618美妆稳健增长

目 录1、行情回顾 32、医美：巨子生物双证落地，爱美客嗨体获批面部适应症 63、化妆品：618美妆抖音增速亮眼，高端与功效护肤表现突出 74、投资观点：新增重点推荐若羽臣 95、风险提示 10图表目录图1：6月美容护理指数表现位列第24位 3图2：2026年6月美容护理指数下跌10.94% 3图3：2026年1-6月美容护理指数累计下跌24.86% 3图4：6月雍禾医疗在医美板块中表现相对较好 4图5：2026年上半年，雍禾医疗在医美板块涨幅居前 4图6：6月丸美生物在化妆品板块涨幅居前 5图7：2026年上半年，敷尔佳在化妆品板块涨幅居前 5图8：巨子生物旗下可丽金芯生的753胶原针上市 6图9：巨子生物获批重组Ⅲ型全长序列胶原蛋白填充剂 6图10：爱美客嗨体面部适应症正式获批 6图嗨体开启面颈联合抗衰合规场景 6图12：618大促抖音电商增长幅度较快 7图13：淘系以44.8%的份额位居线上第一渠道 7图14：美妆品类首次纳入国补 8图15：可复美、可丽金618全渠道GMV同比增长亮眼 8图16：淘天榜单中功效护肤品牌表现较优 8图17：抖音榜单中头部外资高端品牌领跑 8表1：618大促期间即时零售需求高增，美妆品牌新品数同比增长亮眼 7表2：新增重点推荐若羽臣 91、行情回顾6月美容护理指数下跌10.94%，位列第24位。美容护理指数6月报收3287.71点，跌幅为10.94%，在所有一级行业中位列第24位，表现弱于大盘（6月上证综指上涨0.63%）。图1：6月美容护理指数表现位列第24位图2：2026年6月美容护理下跌10.94% 图3：2026年1-6月美容护理数累计下跌24.86%6月，雍禾医疗在医美板块中表现相对较好。我们选取的13家医美上市公司（含新60130.5%-B20262026112图4：6月雍禾医疗在医美板块中表现相对较好图5：2026年上半年，雍禾医疗在医美板块涨幅居前6206119618.8%；2026202611912.7%；2026图6：6月丸美生物在化妆品板块涨幅居前图7：2026年上半年，敷尔佳在化妆品板块涨幅居前2、医美：巨子生物双证落地，爱美客嗨体获批面部适应症巨子生物753胶原针正式上市，并获批全球首款颈纹交联重组Ⅲ型胶原填充剂。69Ⅰ753ⅢⅠ（ECM）结构，从传统玻尿酸及部分胶原材料的“填平”“”616ⅠⅢ+”图巨子生物旗下可丽芯的753胶原针上市 图巨子生物获批重组型长序列胶原蛋白填剂青眼公众号 巨子生物公众号6月9嗨HA肌肽、多种氨基酸及维生素图10：爱美客嗨体面部适症式获批 图11：嗨体开启面颈联合衰规场景爱美客公司公告 医美圈公众号3、化妆品：2026年618大促美妆抖音GMV增速亮眼。202651361893404.0%0.9%4.0%，抖音16.7%202650.6%2.5%，1-54.9%618AI工具、人群运营和新品首发能力升级，大促从过去以价格和流量驱动的集中冲量，表1：618大促期间即时零售需求高增，美妆品牌新品数同比增长亮眼维度统计口径销售额同比全网电商星图数据：5月13日至6月18日，综合电商+即时零售+社区团购9340亿元+4.0%综合电商星图数据：天猫、京东、拼多多、抖音、快手等8636亿元+0.9%即时零售星图数据：美团等即时零售渠道628亿元+112.3%淘天美容护理青眼：5月21日至6月18日，剔除退款后销售额209亿元+4.0%抖音化妆品类目青眼：5月15日至6月18日325亿元+16.7%

5316184000040%。参与活动的美妆品牌新品数同比增长144%；消费券带动成交额超百万元国际美妆品牌同比增长67%。易观分析公众号、星图数据公众号、青眼情报公众号、淘宝公众号、抖音电商公众号新品首发与即时零售成为本次618的重要增长抓手。新品方面，天猫数据显示，开卖首阶TOP100618活动的美妆品牌新品数同比增长442026年5月3日至6月18日即时零售销售额达6812.3%，增速显著高于全网电商大盘，体现近场履约、即时到家和高频补货场景的价值提升。整体看618美妆增长逻辑不再只依赖价格让利，而是更多转向新品孵化、场景扩展和消费体验升级。图12：618大促抖音电商增长度较快 图13：淘系以44.8%的份额位居线上第一渠道易观分析公众号 易观分析公众号618美妆转化的重要助推。面，618521日预售首日，李佳琦直播间内珀莱雅、彩棠、可复美等头部国货美妆品牌多款产品12%-20%312026618长67%图14：美妆品类首次纳入补 图15：可复美、可丽金618全渠道GMV同比增长亮眼i美妆头条公众号 巨子生物公众号品牌层面，高端美妆与功效护肤表现突出。天猫全周期成交榜中，修丽可、雅诗兰SK-II60%GMV50%，体现高端美妆在货架与内容平台均具备较强转化力。功效护肤方面，修丽可、可复美、618GMV同比25%图16：淘天榜单中功效护品表现较优 图17：抖音榜单中头部外高品牌领跑排名20252026排名20252026排名202520261珀莱雅修丽可11圣罗兰圣罗兰1韩束雅诗兰黛2兰蔻雅诗兰黛12可复美资生堂2赫莲娜赫莲娜3欧莱雅珀莱雅13OLAY可复美3珀莱雅海蓝之谜4雅诗兰黛兰蔻14薇诺娜娇兰4雅诗兰黛珀莱雅5修丽可SK-II15资生堂薇诺娜5欧莱雅兰蔻6海蓝之谜欧莱雅16科颜氏OLAY6兰蔻韩束7SK-II海蓝之谜17毛戈平理肤泉7海蓝之谜欧莱雅8赫莲娜娇韵诗18理肤泉毛戈平8后自然堂9肌肤之钥赫莲娜19HBN科颜氏9SK-II百雀羚10娇韵诗肌肤之钥20彩棠自然堂10自然堂SK-II化妆品观察公众号 （橙色为国货） 青眼情报公众号 （橙色为国货）4、投资观点：新增重点推荐若羽臣上游医美产品创新叠加全球化出海，重点推荐爱美客（重点推荐朗姿股份（（等。个护彩妆2026+议关注妆械联合、高端彩妆、嗅觉经济及口服美容等细分赛道机会，（1）具备功效验证的国货美妆，重点推荐贝泰妮（敏感肌护肤龙头，主品牌持续升级，子品牌在细分赛道强势发力）、珀莱雅（表现亮眼，控股花知晓有望增厚利润）、巨子生物（753）（GMVⅢ（大单品持续放量，海外进展顺利，线上线下齐发力），受益标的林清轩（局高端护肤有望贡献增量）、润本股份（蚊虫及防晒需求旺季，产品放量可期），受益标的上海家化等。表2：新增重点推荐若羽臣收盘价 总市值 EPS（摊薄/元） PE证券代码 股票简称 评级（元）（亿元）2026E2027E2028E2026E2027E2028E1318.HK毛戈平买入47.922353.244.045.0114.811.99.62145.HK上美股份买入23.63943.444.084.806.95.84.92367.HK巨子生物买入22.292371.832.042.2812.210.99.82487.HK科笛-B买入2.509-0.030.090.28-27.88.92373.HK美丽田园医疗健康买入13.84351.762.192.677.96.35.2003010.SZ若羽臣买入25.10781.251.802.4120.214.010.4603605.SH珀莱雅买入58.912334.034.364.7914.613.512.3603193.SH润本股份买入19.24780.931.111.3220.717.314.6603983.SH丸美生物买入27.771110.871.111.3131.925.021.2600315.SH上海家化未评级17.531180.580.740.8630.223.820.3688363.SH华熙生物买入36.491760.811.041.2645.035.129.0300957.SZ贝泰妮买入32.031361.581.822.0720.317.615.5600223.SH福瑞达买入5.20530.250.300.3520.817.314.9300740.SZ水羊股份买入22.27870.560.730.9139.830.524.5300896.SZ爱美客