行业景气度跟踪报告：景气右侧AI景气持续左侧细分方向亦值得关注

正文目录行业基本面综述 5上游周期 7有色金属：金属价格分化走势延续 7煤炭：煤炭开采和洗选PPI持续反弹，双焦价格环比下行 10石油石化：石油和天然气开采业PPI显著上涨，原油价格整体回落 中游周期 12钢铁：黑色金属矿采选PPI同比上行，行业景气度边际上升 12基础化工：PPI同比增速持续提升，主要品种价格涨跌不一 14建筑材料：部分价格指数止跌，景气度有所恢复 16交通运输：出口运价持续走高，快递业务量、收入增速走高 16中游制造 17轻工制造：建材家具景气度强势反弹，白卡纸价格指数周环比上行 17汽车：汽车制造业PPI同比增速持平，新能源汽车表现优异 18机械设备：挖掘机产量增速下降，销量增速反升 19电力设备：锂电价格周环比大幅下降，光伏价格略有下降 20TMT 21电子：半导体销售周期向上，景气度持续高增 21计算机：软件产业利润总额累计同比增速持平 22通信：中国电信业务总量累计同比增速略有下降 23传媒：中国电影票房收入过去12个月累计值同比增速边际上升 23下游消费 24食品饮料：食品饮料制造业景气度仍在低位区间震荡 24农林牧渔：中国能繁母猪存栏数同比增速进一步下滑 25家用电器：5月家电出口销售增速继续回暖 25商贸零售与社会服务：5月社零同比增速继续下行 26美容护理：彩妆/香水/美妆工具过去12个月累计销售额同比下行 27医药生物：中药CPI略有上涨，创新药景气度高增 28金融地产 28房地产：中国商品房销售面积累计同比、地产开发投资完成额累计同比均呈下降态势 29证券：两市成交额处于相对高位，两融余额基本持平 29保险：保费收入累计同比增速小幅下滑 30公用事业 30天然气：短期价格基本持平，相较年初价格明显回落 30电力：token需求量增加，或带动电力需求 31风险提示 31图表目录图1：CRB商品价格指数边际上行 6图2：有色金属矿采选业PPI当月同比有所回落（%） 7图3：LME3个月铜价环比上行，铝价环比下行（美元/吨） 8图4：LME3个月铅价环比下行，锌价环比上行（美元/吨） 8图5：LME3个月锡价环比上行，镍价环比下行（美元/吨） 8图6：稀土价格指数环比上行 8图7：LME锌库存周环比下行（万吨） 9图8：LME锡库存周环比下行（万吨） 9图9：LME镍库存周环比下行（万吨） 9图10：LME铅库存周环比下行（万吨） 9图Comex黄金价格周环比上行，白银价格上行（美元/盎司） 10图12：煤炭开采和洗选PPI持续反弹（%） 10图13：秦皇岛港动力末煤（Q5500）价格周环比下行（元/吨） 图14：焦炭期货价格周环比下行，焦煤周环比下行（元/吨） 图15：中国主流港口煤炭库存量周环比上升（万吨） 图16：中国六大港口炼焦煤库存量周环比下行（万吨） 图17：石油和天然气开采业PPI当月显著上涨（%） 12图18：布伦特原油和WTI原油价格整体明显回落（美元/桶） 12图19：黑色金属矿采选业PPI当月同比上行（%） 13图20：铁矿石期货价格周环比下行（元/吨） 13图21：螺纹钢期货价格周环比下行（元/吨） 13图22：主要钢材品种库存量环比上行（万吨、%） 14图23：螺纹钢库存量环比上行（万吨、%） 14图24：化学原料和化学制品制造业PPI当月同比增速继续提升（%） 14图25：化工产品价格指数周环比下行（元/吨） 15图26：纯碱期货价格周环比上行（元/吨） 15图27：甲醇期货价格周环比下行（元/吨） 15图28：沥青期货价格周环比上行（元/吨） 15图29：天然橡胶期货价格周环比上行（元/吨） 15图30：南华玻璃指数周环比上行（点） 16图31：玻璃期货价格周环比上行（元/吨） 16图32：水泥价格指数周环比下行（点） 16图33：中国熟料价格指数周环比上行（点） 16图34：上海出口集装箱运价指数:综合指数上行 17图35：波罗的海干散货指数(BDI)上行 17图36：中国规模以上快递业务量当月同比上行（%） 17图37：中国规模以上快递业务收入当月同比上行（%） 17图38：全国建材家具景气指数月环比上行 18图39：白卡纸价格指数周度环比上行 18图40：汽车制造业PPI当月同比边际上升（%） 18图41：汽车销量当月同比增速略有上升（%） 19图42：新能源汽车销量当月同比上行（%） 19图43：中国新能源乘用车零售渗透率上行（%） 19图44：挖掘机产量当月同比下行（%） 20图45：挖掘机销量当月同比上行（%） 20图46：碳酸锂和氢氧化锂指数下行（元/吨） 20图47：光伏行业综合指数价格略有下降 20图48：中国发电新增设备容量（风电）累计同比增速大幅下降（%） 21图49：计算机、通信和其他电子设备制造业PPI当月同比上行（%） 21图50：中国和全球半导体销售周期向上（%） 22图51：费城半导体指数边际下行 22图52：智能手机出货量同比上升（百万部、%） 22图53：软件产业利润总额累计同比持平（%） 23图54：中国电信业务总量累计同比下降（%） 23图55：中国电影票房过去12个月累计收入同比增速边际上升（万元、%） 24图56：食品制造业PPI当月同比回升（%） 24图57：酒、饮料和精制茶制造业PPI当月同比回升（%） 24图58：白酒、啤酒产量同比增速涨跌不一（%） 25图59：能繁母猪存栏数同比增速持续下降（%） 25图60：中国家用电器出口金额当月同比增速继续回暖（%） 26图61：厨房电器销售额同比略有下降（%） 26图62：中国:社会消费品零售总额当月同比下行（%） 26图63：中国社会消费品零售总额餐饮收入当月同比下行（%） 26图64：中国免税购物人数当月值增速下降（%） 27图65：旅游CPI当月同比下降（%） 27图66：彩妆/香水/美妆工具销售额过去12个月累计值下行（万元、%） 28图67：中药CPI当月同比增速上行（%） 28图68：中国:商品房销售面积累计同比下降（%） 29图69：中国:房地产开发投资完成额累计同比下降（%） 29图70：两市周度成交额合计值处于相对高位（万亿元） 29图71：两融余额基本持平（亿元） 29图72：中国保险公司保费收入累计值同比略有下降 30图73：天然气短期价格基本持平，年内回落趋势不改 31图74：消耗量大幅提升 31表1：上游周期品基本面汇总 5表2：中游周期品基本面汇总 5表3：TMT行业基本面汇总 5表4：中游制造业基本面汇总 6表5：消费行业基本面汇总 6表6：金融地产基本面汇总 6行业基本面综述7月市场或围绕基本面展开，景气度是重要抓手。周期品种而言，有色金属价格分化，贵金属价格略有回暖，稀土价格指数上行。其余周期品种，如煤炭、石油石化、基础化工、钢铁等部分指标阶段性承压。TMT中，算力硬件与软件应用景气度分化，半导体销售保持高增速，计算机软件和传媒数据较为平淡。下游消费中，5月社零同比增速下行，或对基本面形成压制，食品饮料制造业景气度仍在低位震荡。金融地产方面，中国商品房销售面积累计同比、地产开发投资完成额累计同比均呈下降态势；券商板块，成交额和两融余额均处于相对高位，行业景气度不减。7握共识度较高的电子、稀有金属；另一方面，可左侧考虑景气度向上的细分方向，如家居、创新药、券商等。表1上游周期品基本面汇总表2中游周期品基本面汇总表3：TMT行业基本面汇总指标名称更新日期单位最新数据（）比上个月变动趋势图全球:销售额:半导体:当月同比2026/6/893.8914.69中国:销售额:半导体:当月同比2026/6/878.643.84中国:出货量:智能手机:当月同比2026/6/2412.318.6中国:利润总额:软件产业:累计值:同比2026/7/32.20中国:电信业务总量:累计同比2026/7/37.9-0.1中国:电影票房收入:当月值:同比2026/7/2-13.7-74.3表4：中游制造业基本面汇总大类申万一级指标名称更新日期单位最新数据环比变动/变动趋势图4.中游制造轻工制造全国建材家居景气指数(BHI)2026年6月16日-129.6813.60白卡纸价格指数:月:最后一条2026年6月15日2013年1月1日=10089.370汽车中国:销量:汽车:当月同比2026年6月16日-2.120.33中国:销量:新能源汽车:当月同比2026年6月16日14.434.73中国:零售渗透率:新能源乘用车:当月值2026年6月26日62.901.60中国:产量:挖掘机:当月同比2026年6月22日25.40-8.6机械中国:销量:挖掘机:当月同比2026年6月8日36.26.40电力设备及新能源中国:价格:碳酸锂(99.5电,国产):周:最后一条2026年7月3日元/吨152,460-8.8中国:价格:氢氧化锂(56.5,国产):周:最后一条2026年7月3日元/吨138910-8.9光伏行业综合价格指数(SPI)2026年6月29日2014年5月30日=10012.69-0.70光伏行业综合价格指数(SPI):硅片2026年6月29日2014年5月30日=10013.130.00光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅2026年6月29日2014年5月30日=10021.050.00光伏行业综合价格指数(SPI):电池片2026年6月29日2014年5月30日=1006.54-2.82光伏行业综合价格指数(SPI):组件2026年6月29日2014年5月30日=10014.330.00中国:发电新增设备容量:风电:累计同比2026年6月25日-45.87-52.37表5消费行业基本面汇总表6金融地产基本面汇总截至2026年7月2日，CRB商品指数为353.03，较上周的352.23边际上行。图1：CRB商品价格指数边际上行上游周期有色金属：金属价格分化走势延续20265PPI36.5%2026438.9%有所回落，行业景气度仍处高位。图2：有色金属矿采选业PPI当月同比有所回落（%）202673日，1）价格端：LME313357.5美元/吨，上周13322美元/0.3%；LME33090美元/吨，上周价格3198美元/3.4%；LME31888美元/吨，上周价格为1901.5美元/0.7%；LME33548美元/3500美元/1.4%；LME353395美元/51000美元/4.7%；LME316360美元/16805美元/2.7%269.9262.62.8%。图3：LME3个月铜价环比上行，价环比下行（美元/吨） 图4：LME3个月铅价环比下行，价环比上行（美元/吨）1600014000160001400012000100008000600040002000040003500300025002000150010005000

4500300025003000250020001500100050003500300025002000150010005000期货收盘价:LME3个月铜 期货收盘价:LME3个月铝（右轴）

期货收盘价:LME3个月铅期货收盘价(电子盘):LME3个月锌（右轴）图5：LME3个月锡价环比上行，价环比下行（美元/吨） 图6：稀土价格指数环比上行70000600007000060000500004000030000200001000004000500450500450400350300250200150100500300025002000150010005000期货收盘价(电子盘):LME3个月锡期货收盘价(电子盘):LME3个月镍（右轴）

中国:价格指数:稀土2）2026626日，LME12.1312.35万吨，1.8%；LME0.860.94.4%；LME27.4827.620.5%；LME铅库存量本周29.7530.191.5%。图7：LME锌库存周环比下行（万） 图8：LME锡库存周环比下行（万）353025201510502018-06-26 2020-06-26 2022-06-26 2024-06-26 2026-06-26LME:库存量:锌:全球

0.90.80.70.60.50.40.30.20.10

LME:库存量:锡:全球图9：LME镍库存周环比下行（万） 图10：LME铅库存周环比下行（万）353530 3025 2520 2015 1510 105500 LME:库存量:镍:全球

LME:库存量:铅:全球截至2026年7月3日，Comex黄金价格为4174.6美元/盎司，上周价格为4078.7美元/2.4%；Comex62.4美元/59.19/盎司，5.4%。图11：Comex黄金价格周环比上行，白银价格上行（美元/盎司）煤炭：煤炭开采和洗选PPI持续反弹，双焦价格环比下行20265PPI10%202643.1%继续强势反弹，行业景气度明显恢复。图12：煤炭开采和洗选PPI持续反弹（%）0PPI:煤炭开采和洗选:当月同比截至2026年7月3日，1）价格端：秦皇岛港动力末煤（Q5500）价格为809元/吨，上周价格为835元/吨，环比下降3.1%；焦煤期货价格为1181.5元/吨，上周价格为1208元/吨，环比下降2.2%；焦炭期货价格本周价格为1879元/吨，上周价格为1911元/吨，环1.7%。2）6297664.37518.61.9%73276.05万吨，上周为282.05万吨，环比下降2.1%。图13：秦皇岛港动力末煤（Q5500）价格周环比下行（元/吨） 图14：焦炭期货价格周环比下行，焦煤周环比下行（元/吨）1800160018001600140012001000800600400200045003500300025002000150010005000

4500400035003000250020001500100050002014-07-03 2020-07-03 2026-07-03期货收盘价(连续):焦炭秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产) 期货收盘价(连续):焦煤:周:最后一条（右轴）图15：中国主流港口煤炭库存量周环比上升（万吨） 图16：中国六大港口炼焦煤库存量周环比下行（万吨）02017-06-29 2020-06-29 2023-06-29 2026-06-29中国:主流港口:库存量:煤炭石油石化：石油和天然气开采业PPI显著上涨，原油价格整体回落20265PPI35.7%2026428.6%显著上涨。图17：石油和天然气开采业PPI当月显著上涨（%）1200-20PPI:石油和天然气开采业:当月同比20267372.12美元/71.99美元/0.2%；WTI68.82美元/69.23美元/桶，0.6%6月整体明显回落。图18：布伦特原油和WTI原油价格整体明显回落（美元/桶）140 140120 120100 10080 8060 6040 4020 200 02011-07-03 2014-07-03 2017-07-03 2020-07-03 2023-07-03 2026-07-03期货结价(连续):布伦原油 期货结价(连续):WTI原油:周:后一条右轴）中游周期钢铁：黑色金属矿采选PPI同比上行，行业景气度边际上升20265PPI3.3%202641.3%略有上行，行业景气度边际上升。图19：黑色金属矿采选业PPI当月同比上行（%）6040200-20-40-60PPI:黑色金属矿采选业:当月同比截至2026年7月3日，1）价格端：铁矿石期货价格为742.5元/吨，上周价格为749.5元/吨，环比下降0.9%；螺纹钢期货价格为3132元/吨，上周价格为3144元/吨，环比下降0.4%。截至2026年7月3日，2）库存端：主要钢材品种库存量为1169万吨，上周为1145.132.09%2026626196.19万吨，上184.876.12%。图20：铁矿石期货价格周环比下行（元/吨） 图21：螺纹钢期货价格周环比下行（元/吨）160014001200100080060040020002014-07-03 2020-07-03 2026-07-03期货收盘价(连续):铁矿石

700060005000400030002000100002014-07-03 2018-07-03 2022-07-03 2026-07-03期货收盘价(连续):螺纹钢图22：主要钢材品种库存量环比上行（万吨、%） 图23：螺纹钢库存量环比上行（万吨、%）2,0001,8001,6001,4001,2001,00080060040020002023-03-03 2024-03-03 2025-03-03 中国库存量主要钢材品种 轴)

20151050(5)(10)

45040035030025020015010002023-03-03 2024-03-03 2025-03-03 中国:库存量:螺纹钢:主要建筑钢材生产企业环比增速(右轴)

2520151050(5)(10)(15)3.2基础化工：PPI同比增速持续提升，主要品种价格涨跌不一2026年5月，化学原料和化学制品制造业PPI同比增速为12.7%，较2026年4月的8.9%进一步提升，行业景气度持续走高。图24：化学原料和化学制品制造业PPI当月同比增速继续提升（%）403020100-10-20PPI:化学原料和化学制品制造业:当月同比202673443544811%；截至2026731064元/1049元/1.4%；甲醇期货价格为2368元/吨，上周价格为2495元/吨，环比下降5.09%；沥青期货价格为4506元/4243元/6.2%16750元/吨，16495元/1.55%。图25：化工产品价格指数周环比下行（元/吨） 图26：纯碱期货价格周环比上行（元/吨）400035003000400035003000250020001500100065006000550050004500400035003000250020002014-07-03 2020-07-03 2026-07-03中国化工产品价格指数 期货收盘价(连续):纯碱4000350030002500200015001000550050004500400035003000250020001500100040003500300025002000150010005500500045004000350030002500200015001000期货收盘价(连续):甲醇 期货收盘价(连续):沥青图29：天然橡胶期货价格周环比上行（元/吨）210001900017000150001300011000900070002021-07-03 2022-07-03 2023-07-03 2024-07-03 2025-07-03 2026-07-03期货收盘价(连续):天然橡胶建筑材料：部分价格指数止跌，景气度有所恢复202673786.98782.930.5%；玻934元/907元/3%94.43，上94.690.3%98.1898.120.1%。图30：南华玻璃指数周环比上行（点） 图31：玻璃期货价格周环比上行（元/吨）4500400035003000250020001500100050002014-07-03 2020-07-03 2026-07-03

35003000250020001500100050002014-07-03 2020-07-03 2026-07-03南华玻璃指数 期货结算价(连续):玻璃图32：水泥价格指数周环比下行（点） 图33：中国熟料价格指数周环比上行（点）2502001502502001501005002001501005002014-07-03 2020-07-03 2026-07-03中国:水泥价格指数 中国:熟料价格指数交通运输：出口运价持续走高，快递业务量、收入增速走高2026733326.873239.641.8%202673日，波罗的海干散货指数(BDI)27172524，环7.6%。202655.7%43.2%同比增速进一步走高。202659.5%46.3%的同比增速同样显著提升。图34：上海出口集装箱运价指数:综合指数上行 图35：波罗的海干散货指数(BDI)上行6000 60005000 50004000 40003000 30002000 20001000 100002011-07-03 2016-07-03 2021-07-03 2026-07-03

02011-07-03 2016-07-03 2021-07-03 2026-07-03上海出口集装箱运价指数:综合指数 波罗的海干散货指数(BDI)图36：中国规模以上快递业务量当月同比上行（%） 图37：中国规模以上快递业务收入当月同比上行（%）1801601401201002009-052010-052009-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-05-40

1002009-052010-052009-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-05-20-40中国:规模以上快递业务量:当月同比 中国:规模以上快递业务收入:当月同比中游制造轻工制造：建材家具景气度强势反弹，白卡纸价格指数周环比上行截至2026年6月16日，全国建材家具景气指数5月数据为129.68，上月为116.08，11.7%20267390.4，较上周环比上1.2%。图38：全国建材家具景气指数月环比上行 图39：白卡纸价格指数周度环比上行18016014018016014012010001801601401201000全国建材家居景气指数

白卡纸价格指数汽车：汽车制造业PPI同比增速持平，新能源汽车表现优异20265PPI同比增速为-2%20264月的-2%持平，行业景气度仍处于低位。图40：汽车制造业PPI当月同比边际上升（%）10.50-0.5-1.5-2.5-3.5-4.5PPI:汽车制造业:当月同比2026年5月中国汽车销量同比增速为-2.12%，较2026年4月的-2.45%略有上升。2026年5月，新能源汽车销量同比增速为14.43%，同2026年4月的9.7%相比显著提升。2026年5月，新能源汽车零售渗透率为62.9%，较4月61.3%的渗透率略有上升。图41：汽车销量当月同比增速略有上升（%） 图42：新能源汽车销量当月同比上行（%）4003503004003503002502001501000-508007006005004003002001000100200-中国:销量:汽车:当月同比

中国:销量:新能源汽车:当月值:同比70605040302010706050403020100中国:零售渗透率:新能源乘用车:当月值机械设备：挖掘机产量增速下降，销量增速反升2026年5月挖掘机产量同比增速为25.4%，较2026年4月的34%呈下降态势。2026年5月挖掘机销量同比增速为36.2%，较2026年4月的29.8%有所上升。图44：挖掘机产量当月同比下行（%） 图45：挖掘机销量当月同比上行（%）1002015-052015-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05-20-40-60

3503002502001501002015-052015-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05-50中国:产量:挖掘机:当月同比 中国:销量:挖掘机:当月同比4.4电力设备：锂电价格周环比大幅下降，光伏价格略有下降截至2026年6月27日，中国国产碳酸锂价格为152460元/吨，上周为167170元/吨，环比下降8.8%。中国国产氢氧化锂价格为138910元/吨，上周为152420元/吨，环比下降8.9%2026629日，光伏行业综合价格指数(SPI)12.6912.78，周环0.7%。20265-45.87%4月的6.5%环比大幅下降。图46：碳酸锂和氢氧化锂指数下行（元/吨） 图47：光伏行业综合指数价格略有下降60000050000040000030000020000010000002017-06-27 2020-06-27 2023-06-27 2026-06-27

1201000中国:价格:碳酸锂(99.5%电,国产):周:中国:价格:氢氧化锂(56.5%,国产):周:

光伏行业综合价格指数(SPI)30025020015010003002502001501000-50中国:发电新增设备容量:风电:累计同比TMT2026年5月，计算机、通信和其他电子设备制造业PPI同比增速为2.1%，较4月的1.5%继续上升，行业景气度持续回暖。图49：计算机、通信和其他电子设备制造业PPI当月同比上行（%）3210-1-2-3-4-5PPI:计算机、通信和其他电子设备制造业:当月同比电子：半导体销售周期向上，景气度持续高增截至2026年4月，全球半导体销售额当月同比为93.89%，较3月的79.2%上升。2026478.64%374.8%20267312626.2213203.574.4%。202652680.419%。图50：中国和全球半导体销售周期向上（%） 图51：费城半导体指数边际下行1201000-20-402017-102018-032017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-04

2010-07-032011-07-032010-07-032011-07-032012-07-032013-07-032014-07-032015-07-032016-07-032017-07-032018-07-032019-07-032020-07-032021-07-032022-07-032023-07-032024-07-032025-07-032026-07-03

140001200010000800060004000200002020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02全球:2020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02

费城半导体指数 半导体指数(右轴)图52：智能手机出货量同比上升（百万部、%）4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0000

300250200150100500(50)2020-082020-112020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05中国出货量智能手机:当月值 中国出货量智能手机:当月同比计算机：软件产业利润总额累计同比增速持平截至2026年5月，中国软件产业利润总额累计同比为2.2%，较4月的2.2%持平。图53：软件产业利润总额累计同比持平（%）35302520151052014-092015-012014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05-5-10-15-20中国:利润总额:软件产业:累计同比通信：中国电信业务总量累计同比增速略有下降截至2026年5月，中国电信业务总量累计同比为7.9%，较4月的8%略有下降。1601401201001601401201000中国:电信业务总量:累计同比传媒：中国电影票房收入过去12个月累计值同比增速边际上升截至2026年6月，中国电影票房收入当月为164500万元，较5月的279300万元大幅下降41.1%。截至2026年6月，中国电影票房收入过去12个月累计值同比增速为-14.3%，较5月的-16.1%边际上升。图55：中国电影票房过去12个月累计收入同比增速边际上升（万元、%）7,000,0006,000,0005,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,000

1111000(0)(0)2010-092011-022011-072010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02中国:电影票房收入:过去12个月累计值 同比增速（右轴）下游消费食品饮料：食品饮料制造业景气度仍在低位区间震荡2026年5月，食品制造业PPI同比增速为-1%，较4月的-1.6%有所回升。2026年5月，酒、饮料和精制茶制造业同比增速为-2.9%，较4月的-1.9%同样有所回升，食品饮料制造业景气度整体仍在低位区间震荡。图56：食品制造业PPI当月同比回（%） 图57：酒、饮料和精制茶制造业PPI当月同比回升（%）10 68 546 34 212 00 -2 2008-052009-052010-052008-052009-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-052008-052009-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-05PPI:食品制造业:当月同比 PPI:酒、饮料和精制茶制造业:当月同比202656.7%4月的-8.2%有所回暖。5月中国6.2%4月的-0.1%增速显著下降。图58：白酒、啤酒产量同比增速涨跌不一（%）60506050403020100-10-20-30-400中国:产量:白酒:当月同比 中国:产量:啤酒:当月同比(右轴)农林牧渔：中国能繁母猪存栏数同比增速进一步下滑202633.3%12月的-2.9%下滑。图59：能繁母猪存栏数同比增速持续下降（%）50403020102013-032013-082013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02-10-20-30-40-50中国:存栏数:能繁母猪:同比家用电器：5月家电出口销售增速继续回暖2026年5月中国家用电器出口金额同比增速为9.4%，较4月的7.2%继续回暖。2026年5月厨房电器销售额同比增速为-12.23%，较4月的-11.69%略有下降。2502001501000-5050403020100-10-20-30图2502001501000-5050403020100-10-20-30中国:出口金额:家用电器:当月同比

销售额:厨房电器:同比商贸零售与社会服务：5月社零同比增速继续下行20265月中国社会消费品零售总额当月同比为-0.6%40.2%继续下行。202650.6%42.2%略有下20265月，中国免税购物人数当月值同比增速为-1.76%49.26%明显下降。403020100-10-20-30100806040200-20-40-60图62403020100-10-20-30100806040200-20-40-60中国:社会消费品零售总额:当月同比(1-2月合并) 中国:社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比(1-2月合并)60050040030020010006005004003002001000中国:免税购物人数:当月值:同比2026年5月，旅游CPI同比增速为3.37%，较4月的4.52%有所下降。3020100-10-20-30图653020100-10-20-30CPI:旅游:当月值:同比美容护理：彩妆/香水/美妆工具过去12个月累计销售额同比下行截至2026年5月，彩妆/香水/美妆工具过去12个月累计销售额为360.17万元，4月为363.5万元，同比下降0.9%。图66：彩妆/香水/美妆工具销售额过去12个月累计值下行（万元、%）0

1110002017-052017-092017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05销售