《2026年滨海新区地区生物医药行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年滨海新区地区生物医药行业深度研究与目

标企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告旨在系统梳理滨海新区生物医药产业的发展现状与竞争格局，并对区域内20家代表性企业进行全方位深度解

析。报告信息截止日期为2026年6月30日，所引用数据主要来源于企业年度报告、国家企业信用信息公示系统公示信

息、政府公开文件及权威媒体报道。部分非上市企业的经营数据系基于公开信息进行合理推算，已标注推算依据。本

报告仅供产业研究与行业分析参考，不构成任何投资建议或商业合作建议。

总目录

第一部分滨海新区生物医药行业概览

一、产业地位与战略价值

二、政策环境与制度供给

三、产业链图谱与空间布局

四、竞争格局与企业梯队

五、市场趋势与热点动向

六、行业启鉴

第二部分目标企业深度解析

第一章康希诺生物股份公司

第二章凯莱英医药集团（天津）股份有限公司

第三章合源生物科技股份有限公司

第四章丹娜（天津）生物科技股份有限公司

第五章天津药物研究院有限公司

第六章天津金耀集团有限公司

第七章盛实百草药业有限公司

第八章天津世纪康泰生物医学工程有限公司

第九章天津创源生物技术有限公司

第十章天津远山医疗科技有限责任公司

第十一章天津瑞欣生物医药有限公司

第十二章华域生物科技（天津）有限公司

第十三章中源协和细胞基因工程股份有限公司

第十四章天津药明康德新药开发有限公司

第十五章诺和诺德（中国）制药有限公司

第十六章天津瑞普生物技术股份有限公司

第十七章天津键凯科技有限公司

第十八章天津兴博润生物制药有限公司

第十九章天津博蕴生物科技有限公司

第二十章天津全和诚科技有限责任公司

第一部分滨海新区生物医药行业概览

一、产业地位与战略价值

滨海新区生物医药产业是中国北方生物医药版图的核心极。2025年，滨海新区生物医药产业规上工业产值突破691亿

元，同比增长近25%，占全市六成以上。这一数字背后是一条持续陡峭的增长曲线——从2023年的数百亿元量级到

2025年的691亿元，滨海新区用两年时间完成了近200亿元的产值跃升。

在全国坐标系中，滨海高新区生物医药产业园区综合竞争力连续3年稳居全国第七位，合作竞争力、技术竞争力等五大

一级指标均稳中有升，跻身全国生物医药产业园区第一方阵。在权威榜单中，滨海新区生物医药产业的全国影响力持

续增强，已成为京津冀地区生物医药产业的核心引擎。

产业集聚度方面，滨海新区已集聚900余家生物医药企业，形成覆盖化学药、生物药、现代中药、医疗器械、医药外包

服务等领域的全产业链布局。这些企业分布在天津经济技术开发区、滨海高新区、中新天津生态城、天津港保税区等

核心区域，构成了从“基础研究—技术攻关—产品开发”的完整产学研链条。

滨海新区生物医药产业的战略价值体现在三个维度。国家战略维度，滨海新区是国家综合改革创新区，承载着生物医

药领域制度创新的国家使命。细胞治疗产品“出海”通道的打通、基因与细胞治疗“风险分级、准入分类”管理新模式的探

索，都是国家层面的制度试验。区域经济维度，生物医药是滨海新区“8+8+8”现代产业体系的核心组成部分，2026年确

立了产值420亿元以上、年均增长超10%的奋斗目标。产业引领维度，滨海新区聚焦生物制造、核酸药物、细胞和基因

治疗、放射性药物、脑机接口5个优势细分赛道，在全国生物医药产业版图中持续彰显“滨海力量”。

二、政策环境与制度供给

滨海新区生物医药产业的政策体系已形成多层级、多维度的制度合力。

国家级政策层面。2025年，国务院以818号令颁布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，国家药监

局推出先进治疗药品（ATMP）审评“高速通道”。这些顶层制度设计为细胞和基因治疗等前沿领域的规范化发展奠定了

制度基础。

区级专项政策层面。2025年9月，天津滨海高新区发布《关于促进生物医药产业高质量发展的鼓励办法（修订

版）》，对药品、医疗器械产品规模突破给予资金支持，对进入医保目录的产品给予资金支持。同期发布的《关于促

进细胞和基因治疗产业高质量发展的鼓励办法》，对区内细胞和基因产业相关的试剂、生物材料、仪器设备等配套企

业，按照不超过固定资产投资的8%给予最高2000万元资金支持。高新区还出台了《天津滨海高新区推动生物药产业高

质量发展行动方案（2026-2030年）》，通过实施四大重点工程，聚焦提升基础设施、组建研发机构等九大发展方向。

制度创新层面。滨海新区出台了《中国（天津）自由贸易试验区基因与细胞治疗新技术临床研究和临床转化应用分类

分级标准规范（试行）》，探索基因与细胞治疗“风险分级、准入分类”管理新模式。试点开展天津市进出境高风险特

殊物品联合监管机制，打通细胞治疗产品出海“生命通道”。

知识产权保护层面。滨海新区积极推动生物医药领域知识产权保护，康希诺、瑞普生物等7家创新主体获评2025年度

天津市产业知识产权运营中心。

三、产业链图谱与空间布局

滨海新区生物医药产业已形成覆盖“化学药—生物药—现代中药—医疗器械—医药外包服务”的全产业链布局。

上游（基础研究与药物发现）。滨海新区已构建起“重点实验室+创新中心+工程研究中心+企业技术中心”的多层级创新

矩阵。新获批2家生物医药领域全国重点实验室，累计建成国家级创新平台13个、市级创新平台100余个。细胞生态海

河实验室累计开展68个“揭榜挂帅”科研立项。脑机海河实验室加快建设全技术链条创新平台，开发国际首款无创演进

脑机接口系统。天津国际生物医药联合研究院累计孵化企业近470家，培育出康希诺、丹娜生物等上市企业。

中游（研发生产与制造）。疫苗领域以康希诺为龙头，其13价肺炎球菌多糖结合疫苗获批上市。细胞治疗领域以合源

生物为代表，其CAR-T产品“源瑞达”成为国内目前唯一覆盖白血病和淋巴瘤两大血液肿瘤适应症的产品。医药外包服务

（CXO）领域，凯莱英、药明康德、海河生物等全国排名前列的企业集聚于此，2023年滨海新区生物医药外包服务

（CXO）产业集群获评国家中小企业特色产业集群。医疗器械领域，世纪康泰的全球首创人工晶状体、远山医疗的陡

脉冲治疗仪等创新产品获批上市。现代中药领域，盛实百草专注于优质中药材规范化种植。

下游（流通与服务）。核酸医药产业园于2025年9月揭牌成立，已集聚50余家核酸药物相关企业机构。京津冀特色“细

胞谷”已集聚60余家细胞产业企业。“中国脑机谷”正式启动。国家生物医药国际创新园投入使用。

空间布局上，天津经济技术开发区是生物医药产业的主力军，集聚生物医药企业400余家。滨海高新区以细胞和基因治

疗产业为突破口，打造京津冀特色“细胞谷”。中新天津生态城以丹娜生物等企业为代表，形成了绿色健康产业集群。

天津港保税区以瑞欣生物等企业为代表，在肿瘤疫苗等前沿领域布局。

四、竞争格局与企业梯队

滨海新区生物医药产业呈现“头部引领、腰部支撑、长尾活跃”的金字塔结构。

第一梯队（年营收100亿元以上）：药明康德（2025年全球营收454.56亿元）、凯莱英（2025年营收66.70亿元）、诺

和诺德（全球营收3091亿丹麦克朗）等跨国药企和CXO龙头。

第二梯队（年营收10-100亿元）：康希诺（2025年营收10.68亿元）、瑞普生物（2025年营收33.98亿元）、金耀集团

等。

第三梯队（年营收10亿元以下）：包括合源生物（2025年销售额约2亿元）、丹娜生物（2025年营收2.42亿元）、世

纪康泰、远山医疗、创源生物、瑞欣生物、华域生物、中源协和、键凯科技、兴博润、博蕴生物、全和诚等大量创新

型中小企业。

本报告收录的20家企业，按照“覆盖全产业链、兼顾不同梯队、优先行业龙头”的筛选标准确定：优先选择上市公司及

行业龙头企业；覆盖疫苗、CXO、细胞治疗、化学药、现代中药、医疗器械、生物制造等全产业链环节；兼顾不同规

模梯队企业的代表性。

五、市场趋势与热点动向

细胞与基因治疗（CGT）加速产业化。合源生物CAR-T产品“源瑞达”成为国内目前唯一覆盖白血病和淋巴瘤两大血液肿

瘤适应症的产品，其快速制备技术将CAR-T细胞生产时间缩短至2天以内。2025年，公司累计实现销售额约2亿元，

2026年预计达到4亿元左右。细胞生态海河实验室累计孵化引进企业53家。

核酸药物产业成链成群。2025年9月，核酸医药产业园正式揭牌。天津已具备全国最为齐全的核酸产业链。凯莱英总

投资20亿元的新项目重点布局多肽、寡核苷酸（TIDES）等前沿领域。博蕴生物总投资2.2亿元的高性能色谱耗材生产

基地项目启用。

CXO行业持续高景气。药明康德2025年TIDES业务收入113.7亿元，同比增长96%。凯莱英新兴业务收入同比增长

71.87%，化学大分子业务收入同比增长超过150%。

脑机接口产业从0到1突破。燧世（天津）智能科技有限公司研发的“脑电采集与事件相关电位系统”正式获批，成为天

津市首个获批上市的脑机接口第二类医疗器械。“中国脑机谷”正式启动。

六、行业启鉴

滨海新区生物医药产业的崛起，本质上是“国家级平台+顶尖人才集聚+制度政策供给”三重禀赋叠加的结果。然而，行

业在快速扩张中也面临深层挑战：创新药研发的高投入与长周期之间的资金压力、细胞与基因治疗等前沿领域的监管

与伦理挑战、CXO行业对高端人才的持续渴求、以及从“跟跑”到“并跑”“领跑”过程中基础研究的短板。

从企业层面观察，滨海新区生物医药企业的普遍需求特征可归纳为三点：一是对创新平台和基础设施的依赖——细胞

生态海河实验室、脑机海河实验室等公共平台是企业技术创新的重要支撑；二是对政策和监管创新的迫切需求——细

胞治疗产品“出海”通道、基因与细胞治疗分类分级管理等制度创新是企业发展的关键保障；三是对资本和人才的持续

渴求——创新药研发的资金密集型和人才密集型特征决定了这两大要素的持续重要性。未来五年，随着“十五五”规划

的推进和5个优势细分赛道的深化，行业整合与升级将加速推进，头部企业的平台化优势将进一步凸显，而技术特色鲜

明的专精特新企业也将获得差异化的发展空间。

第二部分目标企业深度解析

第一章康希诺生物股份公司

第一节企业概览

康希诺生物股份公司（股票代码：688185.SH/06185.HK）是中国领先的创新疫苗企业，总部位于天津经济技术开发

区。公司是天津国际生物医药联合研究院孵化的首批创新疫苗企业，是土生土长的“经开区本土成长股”。康希诺是滨

海新区生物医药产业中疫苗领域的绝对龙头。

公司成立于2009年，由一批来自跨国药企的归国科学家创立。选择天津经济技术开发区作为创业基地，核心在于滨海

新区作为国家生物医药产业基地的政策优势和天津国际生物医药联合研究院的孵化平台支撑。经过十余年的发展，康

希诺已建立起覆盖细菌疫苗、病毒疫苗、mRNA疫苗等多个技术平台的完整研发体系。

康希诺的行业地位具有全国性影响。公司是中国创新疫苗领域的代表性企业，其研发的埃博拉疫苗、新冠疫苗等产品

在国际上产生了广泛影响。2025年，公司实现营业收入10.68亿元，同比增长26.18%；归母净利润2787.27万元，同比

增长107.36%，实现扭亏为盈。康希诺不仅是滨海新区生物医药产业的标杆企业，更是中国创新疫苗参与国际竞争的

重要力量。

第二节业务体系与产品矩阵

康希诺的业务围绕创新疫苗这一核心定位展开，覆盖疫苗研发、生产、商业化全链条。

疫苗研发是公司的核心能力。公司建立了覆盖细菌疫苗、病毒疫苗、mRNA疫苗等多个技术平台的完整研发体系。研

发管线涵盖肺炎球菌疫苗、脑膜炎球菌疫苗、百白破疫苗、结核病疫苗等多个品类。2025年，公司的13价肺炎球菌多

糖结合疫苗获批上市。中国首个三组分百白破疫苗获批。公司在结核病疫苗领域持续推进研发，致力于为消除结核病

提供接种新选择。

疫苗生产是公司产业化能力的体现。公司在天津经济技术开发区建有国际疫苗产业园。2026年上半年，公司已向印尼

合作伙伴交付13价肺炎球菌多糖结合疫苗原液，支持这款疫苗在当地的产业化、商业化全流程落地。疫苗原液的出口

标志着公司的生产能力已达到国际标准。

疫苗商业化是公司价值实现的出口。公司产品覆盖国内和国际两个市场。国内市场方面，13价肺炎球菌多糖结合疫苗

等创新产品已获批上市。国际市场方面，公司积极拓展东南亚等新兴市场。康希诺的国际化战略正在从“产品出口”向

“技术输出”升级。

各业务板块之间存在清晰的逻辑关系：研发提供产品管线，生产保障供应能力，商业化实现价值变现。公司围绕“创新

疫苗”这一核心定位，构建了从研发到生产到销售的完整产业链。

第三节成长轨迹与战略演进

初创期（2009-2017年）：技术积累，管线布局。2009年康希诺在天津经开区成立。公司从埃博拉疫苗等创新疫苗的

研发起步，逐步建立技术平台和研发管线。这一阶段的核心任务是攻克疫苗研发的核心技术难关，积累自主知识产

权。

成长期（2018-2022年）：产品上市，品牌确立。公司的埃博拉疫苗、新冠疫苗等产品相继获批上市。康希诺的品牌

知名度在这一阶段快速提升。公司在上海证券交易所科创板上市（股票代码：688185），成为资本市场关注的明星企

业。

升级期（2023年至今）：管线深化，国际化拓展。13价肺炎球菌多糖结合疫苗获批上市。中国首个三组分百白破疫苗

获批。公司向印尼合作伙伴交付疫苗原液，国际化战略迈出实质性步伐。2025年公司实现扭亏为盈。

康希诺战略演进的底层逻辑可概括为“以创新疫苗技术为核心，以国际化市场为增长引擎，以多管线布局为风险分

散”。从埃博拉疫苗到新冠疫苗到肺炎疫苗，康希诺的发展轨迹清晰地展示了中国创新疫苗企业从“单点突破”到“多管线

布局”的演进路径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收10.68亿元，同比增长26.18%，实现扭亏为盈。2025年，康希诺实现营业收入10.68亿元，同比

增长26.18%；归母净利润2787.27万元，同比增长107.36%，实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为9098.24

万元，上年同期为-1.67亿元。

【行业观察】扭亏为盈是康希诺发展的重要里程碑。从亏损到盈利的转变反映了公司产品商业化的加速和成本控制的

改善。业务关注点可聚焦于盈利的可持续性——是来自核心产品的持续放量还是非经常性因素。

动向二：国际化战略加速落地。2026年上半年，公司已向印尼合作伙伴交付13价肺炎球菌多糖结合疫苗原液，支持这

款疫苗在当地的产业化、商业化全流程落地。

【行业观察】疫苗原液出口是康希诺国际化战略从“产品出口”向“技术输出”升级的标志。印尼市场的突破为公司在东南

亚其他市场的拓展提供了可复制的模式。业务关注点可聚焦于国际合作的模式和后续市场的拓展计划。

动向三：中国首个三组分百白破疫苗获批。中国首个三组分百白破疫苗获批。百白破疫苗是疫苗市场的大品种，三组

分技术的突破使康希诺在该领域建立了技术壁垒。

【行业观察】百白破疫苗是传统疫苗的大品类，三组分技术的突破代表了品类升级的方向。康希诺在该领域的先发优

势将转化为市场份额的持续提升。业务关注点可聚焦于该产品的市场推广进度和竞争格局。

第五节竞争格局与市场地位

康希诺在中国创新疫苗市场处于重要地位。在创新疫苗领域，康希诺与智飞生物、沃森生物、康泰生物等形成竞争格

局。在国际市场，康希诺与跨国疫苗巨头（辉瑞、葛兰素史克、赛诺菲等）竞争。

从多维度比较来看：

技术维度。公司建立了覆盖细菌疫苗、病毒疫苗、mRNA疫苗等多个技术平台。13价肺炎球菌多糖结合疫苗、三组分

百白破疫苗等创新产品的获批，反映了公司的技术实力。

产品维度。公司产品覆盖肺炎球菌疫苗、脑膜炎球菌疫苗、百白破疫苗、结核病疫苗等多个品类。管线丰富度在国产

疫苗企业中处于领先水平。

国际化维度。公司向印尼合作伙伴交付疫苗原液，国际化战略迈出实质性步伐。在国际市场的布局深度在国产疫苗企

业中处于前列。

规模维度。2025年营收10.68亿元。在国产疫苗企业中处于中上水平，但与行业龙头相比仍有较大差距。

康希诺的护城河主要体现在三个方面：一是多技术平台的研发能力——覆盖传统疫苗和新型疫苗的完整技术体系；二

是创新疫苗产品的先发优势——13价肺炎球菌多糖结合疫苗、三组分百白破疫苗等产品的市场独占期；三是国际化布

局的先发优势——印尼市场的突破为后续市场拓展提供了经验。

面临的风险与挑战包括：疫苗行业的激烈竞争、产品研发的高风险和高投入、国际化进程中的法规和准入壁垒、以及

从“研发驱动”向“商业化驱动”转型的管理挑战。

第六节经营表现

康希诺生物股份公司为A+H股上市公司（股票代码：688185.SH/06185.HK）。据公司2025年年度报告，公司2025年

实现营业收入10.68亿元，同比增长26.18%；归母净利润2787.27万元，同比增长107.36%。

营收增长轨迹。2025年全年营收10.68亿元，同比增长26.18%。2025年上半年营收3.82亿元，同比增长26.00%。2025

年第二季度营收2.45亿元，同比增长29.6%。营收增速逐季提升。

盈利能力分析。2025年归母净利润2787.27万元，同比扭亏。扣非归母净利润-9413.24万元，同比大幅减亏78.67%。

经营活动产生的现金流量净额为9098.24万元，较上年同期的-1.67亿元大幅改善。公司的现金流状况正在从“烧钱模式”

向“自我造血”转变。

行业对比。康希诺2025年营收10.68亿元，在行业14家公司中排名第10。营收规模低于行业平均26.15亿元和中位数

12.96亿元。但从增速来看，26.18%的增速在行业中处于较高水平。

综合判断，康希诺生物股份公司2025年营收10.68亿元，是中国创新疫苗领域的核心企业，正处于从“研发驱动”向“商

业化驱动”转型的关键阶段。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.扭亏为盈后的盈利可持续性与增长路径

2.13价肺炎球菌多糖结合疫苗等核心产品的市场推广

3.国际化战略的深化与新兴市场的拓展

4.研发管线的推进与新产品上市的节奏

5.从“研发驱动”向“商业化驱动”的组织能力转型

交流话题参考：

话题一：扭亏为盈的驱动因素与可持续性

【行业观察】2025年康希诺实现扭亏为盈，是公司发展的重要里程碑。

建议关注问题：扭亏为盈的关键驱动因素是什么——是核心产品的放量还是成本端的优化？盈利的可持续性如

何？

交流策略：从企业盈利拐点的角度切入，分析其扭亏为盈的驱动因素和可持续性。

话题二：13价肺炎球菌多糖结合疫苗的市场策略

【行业观察】13价肺炎球菌多糖结合疫苗是疫苗市场的大品种。

建议关注问题：该产品的市场推广策略是什么？目标市场份额是多少？如何应对来自进口产品和国产竞品的竞

争？

交流策略：从疫苗市场竞争格局的角度切入，分析其市场推广策略和竞争定位。

话题三：国际化战略的路径与节奏

【行业观察】公司已向印尼合作伙伴交付疫苗原液。

建议关注问题：国际化战略的下一步重点是什么？哪些区域市场是优先目标？技术输出和产品出口的平衡如何

把握？

交流策略：从中国疫苗出海的产业趋势切入，分析其国际化战略的路径和节奏。

话题四：研发管线的推进与优先序

【行业观察】公司在结核病疫苗等领域持续推进研发。

建议关注问题：当前研发管线的优先序是怎样的？预计未来12-24个月有哪些关键的临床里程碑？

交流策略：从研发管线价值评估的角度切入，了解其研发投入的优先序和预期产出。

话题五：从研发驱动向商业化驱动的组织转型

【行业观察】公司正处于从研发驱动向商业化驱动的转型期。

建议关注问题：组织能力转型的进展如何？商业化团队的建设情况和市场拓展的成效如何？

交流策略：从企业生命周期和组织能力建设的角度切入，分析其转型的进展和挑战。

第二章凯莱英医药集团（天津）股份有限公司

第一节企业概览

凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（股票代码：002821.SZ/06821.HK）是全球领先、技术驱动型的医药外包一

站式综合服务商。公司成立于1998年10月7日，由洪浩博士在天津经济技术开发区注册成立。总部位于天津市滨海新

区经济技术开发区第七大街71号。

选择天津经济技术开发区作为创业基地，核心在于滨海新区作为国家级开发区的政策优势和对外开放的营商环境。经

过二十余年的发展，凯莱英已从一家小分子CDMO企业发展成为覆盖小分子、化学大分子（多肽、寡核苷酸）、制

剂、临床CRO等全链条的医药外包服务巨头。

凯莱英的行业地位具有全球性影响。2025年，公司营业收入为66.70亿元，在行业30家公司中排名第4。公司是滨海新

区生物医药产业中CXO领域的绝对龙头，也是中国医药外包服务行业参与国际竞争的核心力量。

第二节业务体系与产品矩阵

凯莱英的业务围绕医药外包服务（CXO）这一核心定位展开，覆盖小分子CDMO、化学大分子CDMO、制剂CDMO、

临床CRO等多个板块。

小分子CDMO是公司的核心业务和起家之本。公司为全球制药公司提供小分子药物的工艺开发、生产和商业化服务。

2025年前三季度，小分子业务收入基本持平。小分子CDMO业务是公司营收的基石，但增速已趋于平稳。

化学大分子CDMO是公司增长最快的业务板块。公司重点布局多肽、寡核苷酸（TIDES）等生物医药前沿创新领域。

2025年前三季度，化学大分子业务收入同比增长超过150%。2026年6月，公司总投资约20亿元的新项目在滨海新区开

工，重点布局多肽、寡核苷酸等前沿领域。凯莱英的高端制剂中试及产业化系列项目已入驻核酸医药产业园。

新兴业务是公司的战略增长极。2025年前三季度，新兴业务收入同比增长71.87%。新兴业务涵盖临床CRO、制剂

CDMO等领域，是公司从“小分子CDMO”向“全链条CXO”转型的关键。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：小分子CDMO是基本盘和现金流来源，化学大分子CDMO是增长引擎，新兴业务是

未来布局。公司围绕“技术驱动”这一核心标签，从化学小分子向化学大分子、生物药、制剂、临床等全链条不断延

伸。

第三节成长轨迹与战略演进

初创与积累期（1998-2010年）：小分子CDMO奠基。1998年凯莱英在天津经开区成立。公司从小分子CDMO业务起

步，逐步建立技术团队和客户体系。这一阶段的核心任务是攻克小分子药物工艺开发的核心技术，积累客户资源和行

业口碑。

规模化扩张期（2011-2020年）：上市发展，规模跃升。公司在中国A股和香港联交所上市（股票代码：002821.SZ/

06821.HK）。营收从数亿元增长至数十亿元。公司从小分子CDMO向化学大分子、制剂等新领域拓展。

战略升级期（2021年至今）：全链条CXO，前沿领域布局。公司加速布局多肽、寡核苷酸（TIDES）等前沿领域。化

学大分子业务收入同比增长超过150%。总投资20亿元的新项目在滨海新区开工。

凯莱英战略演进的底层逻辑可概括为“以技术驱动为核心竞争力，以全链条CXO为战略方向，以前沿领域为增长引

擎”。从小分子到化学大分子到全链条，凯莱英的发展轨迹展示了中国CXO企业从“单点突破”到“全栈布局”的演进路

径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收66.70亿元，同比增长14.91%。2025年，凯莱英实现营业总收入66.70亿元，同比增长14.91%。

第四季度收入达到20.40亿元，环比第三季度增长41.53%。全年归母净利润11.33亿元，同比增长19.35%。

【行业观察】66.70亿元的营收在行业30家公司中排名第4。第四季度收入的环比大幅增长反映了行业需求的回暖。业

务关注点可聚焦于增长的可持续性和新兴业务（尤其是化学大分子）的占比提升。

动向二：总投资20亿元新项目开工，布局TIDES前沿领域。2026年6月，凯莱英总投资约20亿元的新项目在滨海新区

开工，重点布局多肽、寡核苷酸（TIDES）等生物医药前沿创新领域。

【行业观察】20亿元的投资规模在CXO行业中处于领先水平。TIDES是生物医药领域增长最快的细分赛道之一。凯莱

英在该领域的布局将巩固其在化学大分子CDMO市场的领先地位。业务关注点可聚焦于项目的建设进度和产能释放节

奏。

动向三：化学大分子业务收入同比增长超过150%。2025年前三季度，化学大分子业务收入同比增长超过150%。凯莱

英的高端制剂中试及产业化系列项目已入驻核酸医药产业园。

【行业观察】150%以上的增速反映了多肽和寡核苷酸药物市场的爆发式增长。凯莱英在该领域的先发优势正在转化为

市场份额的快速提升。业务关注点可聚焦于化学大分子业务的收入规模和客户结构。

第五节竞争格局与市场地位

凯莱英在全球医药外包服务市场处于领先地位。2025年，公司营业收入66.70亿元，在行业30家公司中排名第4。在

CDMO细分领域，凯莱英与药明康德、康龙化成等形成竞争格局。

从多维度比较来看：

规模维度。2025年营收66.70亿元，行业排名第4。在手订单总额达到13.85亿美元。

技术维度。公司在连续反应、生物催化等核心技术领域具有全球领先优势。化学大分子（多肽、寡核苷酸）CDMO技

术平台处于行业前列。

客户维度。公司客户覆盖全球前20大制药公司中的大部分。2025年前三季度，来自大制药公司收入20.53亿元，来自

中小制药公司收入25.77亿元。

全球化维度。公司在国内外多个地区设有研发和生产基地。服务能力覆盖全球主要医药市场。

凯莱英的护城河主要体现在三个方面：一是连续反应、生物催化等核心技术的专利壁垒和know-how积累；二是与全

球前20大制药公司建立的长期合作关系；三是全链条CXO服务能力带来的客户粘性和交叉销售机会。

面临的风险与挑战包括：全球医药外包市场的竞争加剧、地缘政治对客户合作的潜在影响、新兴业务（TIDES等）的产

能扩张与市场需求匹配的风险、以及汇率波动对利润的影响。

第六节经营表现

凯莱英医药集团（天津）股份有限公司为A+H股上市公司（股票代码：002821.SZ/06821.HK）。据公司2025年年度

报告，公司2025年实现营业总收入66.70亿元，同比增长14.91%；归母净利润11.33亿元，同比增长19.35%。

营收增长轨迹。2025年全年营收66.70亿元。2025年前三季度营收46.30亿元，同比增长11.82%。第四季度收入20.40

亿元，环比增长41.53%。下半年增长明显加速。

盈利能力分析。2025年归母净利润11.33亿元，同比增长19.35%。经调整净利润12.53亿元，同比增长56.09%。净利率

约17%。盈利能力在行业中处于领先水平。

订单情况。在手订单总额达到13.85亿美元。充裕的在手订单为2026年的业绩增长提供了保障。

行业对比。凯莱英2025年营收66.70亿元，行业排名第4。行业第一名药明康德营收454.56亿元。凯莱英在CDMO细分

领域具有较强的竞争力。

综合判断，凯莱英医药集团2025年营收66.70亿元、净利润11.33亿元，是中国医药外包服务行业的领军企业之一。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.TIDES（多肽、寡核苷酸）业务的产能扩张与市场拓展

2.新兴业务（临床CRO、制剂CDMO等）的增长与盈利平衡

3.全球医药外包市场的竞争格局与客户拓展

4.地缘政治对客户合作的潜在影响与应对

5.全链条CXO战略的推进与各业务板块的协同

交流话题参考：

话题一：TIDES业务的产能规划与市场前景

【行业观察】凯莱英总投资20亿元的新项目重点布局多肽、寡核苷酸（TIDES）领域。

建议关注问题：TIDES业务的市场空间有多大？新项目的产能规划和投产时间表是怎样的？

交流策略：从多肽和寡核苷酸药物市场的增长趋势切入，分析其TIDES业务的战略布局和市场前景。

话题二：化学大分子业务的高增长驱动力

【行业观察】2025年化学大分子业务收入同比增长超过150%。

建议关注问题：高增长的驱动力是什么——是客户数量的增加还是单个客户订单的扩大？增长的可持续性如

何？

交流策略：从GLP-1等多肽药物市场的爆发式增长切入，分析其化学大分子业务增长的驱动力和可持续性。

话题三：全链条CXO战略的推进与协同

【行业观察】凯莱英从小分子CDMO向全链条CXO转型。

建议关注问题：各业务板块之间的协同效应如何体现？全链条战略的推进进度如何？

交流策略：从CXO行业“一站式服务”趋势的角度切入，分析其全链条战略的协同逻辑和推进进展。

话题四：地缘政治对客户合作的潜在影响

【行业观察】中国CXO企业面临地缘政治的不确定性。

建议关注问题：地缘政治对客户合作有何潜在影响？公司的应对策略是什么？

交流策略：从全球医药供应链重构的角度切入，分析其风险应对策略和业务韧性。

话题五：在手订单的增长与转化

【行业观察】公司在手订单总额达到13.85亿美元。

建议关注问题：在手订单的结构是怎样的——小分子和化学大分子的占比如何？订单的转化周期和收入确认节

奏是怎样的？

交流策略：从订单到收入的转化周期角度切入，分析其业绩的可预测性和增长确定性。

第三章合源生物科技股份有限公司

第一节企业概览

合源生物科技股份有限公司（以下简称“合源生物”）成立于2018年，总部位于天津滨海高新区华苑产业区。公司是一

家专注于免疫细胞治疗等创新型药物研发与商业化的生物医药企业。合源生物以CAR-T细胞治疗技术为核心，致力于

为血液肿瘤患者提供革命性的治疗选择。

选择滨海高新区作为总部，核心在于高新区以细胞和基因治疗产业为突破口打造京津冀特色“细胞谷”的战略定位。细

胞谷已集聚60余家细胞产业企业。合源生物是细胞谷中CAR-T细胞治疗领域的标杆企业。

合源生物拥有一个占地面积约7000平方米的细胞药物生产基地。2025年，公司累计实现销售额约2亿元。2026年一季

度，公司顺利完成产能扩增，4条全新产线全面投产，年产能由300例提高至700例。

合源生物的行业价值在于其作为中国CAR-T细胞治疗产业化的先行者。公司成功推出我国首款自主研发的CAR-T药物源

瑞达（纳基奥仑赛注射液），并以99.9万元的全球商业化CAR-T最低定价打破国外垄断。源瑞达成为国内目前唯一覆盖

白血病和淋巴瘤两大血液肿瘤适应症的CAR-T细胞治疗产品。

第二节业务体系与产品矩阵

合源生物的业务围绕CAR-T细胞治疗这一核心定位展开，覆盖药物研发、生产制造、临床研究和商业化全链条。

CAR-T药物研发是公司的核心能力。公司以CAR-T细胞治疗技术为核心，持续研发针对血液肿瘤的创新细胞治疗药物。

源瑞达（纳基奥仑赛注射液）是公司首款获批上市的产品，覆盖白血病和淋巴瘤两大血液肿瘤适应症。全新研发的

HY001N细胞注射液临床试验申请已获国家药监局受理。公司的快速制备技术将CAR-T细胞生产时间缩短至2天以内，

成本显著降低。

细胞药物生产是公司产业化能力的体现。公司拥有约7000平方米的细胞药物生产基地。2025年产能为300例/年。2026

年一季度4条全新产线全面投产，年产能提高至700例。产能的翻倍增长反映了公司对市场需求快速增长的信心。

临床研究与商业化是公司价值实现的出口。源瑞达已获批上市并在临床中广泛应用。2025年公司累计实现销售额约2

亿元。2026年预计销售额达到4亿元左右。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：研发提供产品管线，生产保障供应能力，商业化实现价值变现。公司围绕“CAR-T细

胞治疗”这一核心定位，构建了从研发到生产到商业化的完整产业链。

第三节成长轨迹与战略演进

初创期（2018-2022年）：技术攻关，产品突破。2018年合源生物在滨海高新区成立。公司专注于CAR-T细胞治疗技

术的研发。这一阶段的核心任务是攻克CAR-T药物的核心技术难关，完成产品的临床前和早期临床研究。

产品上市期（2023-2024年）：首款产品获批，商业化起步。2023年11月，源瑞达获批上市，成为我国首款自主研发

的CAR-T药物。公司以99.9万元的定价打破国外垄断。商业化从零起步，逐步建立市场渠道和患者覆盖。

规模化扩张期（2025年至今）：产能翻倍，加速增长。2025年公司累计实现销售额约2亿元。2026年一季度4条全新

产线投产，年产能由300例提高至700例。HY001N细胞注射液临床试验申请获受理。

合源生物战略演进的底层逻辑可概括为“以CAR-T技术为核心，以源瑞达为拳头产品，以产能扩张为增长引擎”。从技术

攻关到产品上市到产能扩张，合源生物的发展轨迹展示了中国细胞治疗企业从“实验室”到“产业化”的完整路径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：产能翻倍至700例/年。2026年一季度，合源生物4条全新产线全面投产，年产能由300例提高至700例。

【行业观察】产能翻倍是公司发展的重要里程碑。CAR-T细胞治疗是个性化治疗，产能的扩张直接决定了可服务的患

者数量。700例/年的产能使合源生物在国内CAR-T领域处于领先地位。业务关注点可聚焦于产能利用率和新增产能的

市场消化情况。

动向二：2025年销售额约2亿元，2026年目标4亿元。2025年公司累计实现销售额约2亿元。2026年预计达到4亿元左

右。

【行业观察】销售额的翻倍增长反映了源瑞达市场需求的快速释放。CAR-T作为革命性疗法，患者接受度正在持续提

升。业务关注点可聚焦于销售额增长的驱动力——是患者数量的增加还是适应症的扩展。

动向三：HY001N细胞注射液临床试验申请获受理。全新研发的HY001N细胞注射液临床试验申请获国家药监局受

理。快速制备技术将CAR-T细胞生产时间缩短至2天以内。

【行业观察】新产品的推进是公司持续增长的保障。快速制备技术是CAR-T领域的重要创新方向，成本的降低将直接

提升产品的可及性和市场竞争力。业务关注点可聚焦于HY001N的临床进展和快速制备技术的商业化应用。

第五节竞争格局与市场地位

合源生物在中国CAR-T细胞治疗市场处于领先地位。源瑞达是国内目前唯一覆盖白血病和淋巴瘤两大血液肿瘤适应症

的CAR-T细胞治疗产品。在CAR-T领域，合源生物与药明巨诺、复星凯特等形成竞争格局。

从多维度比较来看：

产品维度。源瑞达是国内目前唯一覆盖白血病和淋巴瘤两大血液肿瘤适应症的CAR-T产品。99.9万元的定价是全球商

业化CAR-T最低定价。

产能维度。700例/年的产能是国内CAR-T领域最大的产能之一。

技术维度。快速制备技术将CAR-T生产时间缩短至2天以内。HY001N等后续管线的推进反映了公司的持续创新能力。

客户维度。产品已在全国多家医院临床应用。患者覆盖范围持续扩大。

合源生物的护城河主要体现在三个方面：一是首款自主研发CAR-T药物的先发优势和品牌认知；二是国内唯一覆盖两

大血液肿瘤适应症的产品优势；三是700例/年的产能规模和快速制备技术的成本优势。

面临的风险与挑战包括：CAR-T治疗的定价与医保准入、市场竞争的加剧（更多CAR-T产品获批上市）、技术迭代的风

险、以及产能扩张与市场需求匹配的不确定性。

第六节经营表现

合源生物科技股份有限公司为非上市企业。据公开报道，公司2025年累计实现销售额约2亿元。2026年预计达到4亿元

左右。

销售额增长轨迹。2023年11月产品获批上市。2025年累计销售额约2亿元。2026年预计达到4亿元。销售额的快速增

长反映了产品市场接受度的持续提升。

产能规模印证。公司拥有约7000平方米的细胞药物生产基地。2026年一季度4条全新产线投产，年产能由300例提高

至700例。产能的翻倍增长为公司销售额的翻倍增长提供了保障。

行业对比定位。参照同行业CAR-T企业——药明巨诺（2024年营收约2-3亿元）、复星凯特（2024年营收约3-4亿

元）。合源生物2025年销售额约2亿元，处于行业前列。2026年4亿元的目标将使公司跻身国内CAR-T领域的领先地

位。

综合判断，合源生物科技股份有限公司2025年销售额约2亿元，是中国CAR-T细胞治疗领域的领军企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.产能扩张后的市场拓展与患者覆盖

2.源瑞达的医保准入与定价策略

3.HY001N等后续管线的临床进展

4.快速制备技术的商业化推广

5.新适应症的拓展与产品线的丰富

交流话题参考：

话题一：产能扩张后的市场拓展策略

【行业观察】2026年产能翻倍至700例/年。

建议关注问题：产能扩张后，市场拓展的重点区域和医院是哪些？如何确保新增产能的充分利用？

交流策略：从CAR-T治疗的可及性角度切入，分析其市场拓展的策略和节奏。

话题二：医保准入的进展与策略

【行业观察】CAR-T治疗的定价是影响可及性的关键因素。

建议关注问题：源瑞达在医保准入方面的进展如何？公司的定价策略是什么？

交流策略：从创新药医保谈判的趋势角度切入，分析其医保准入的策略和预期。

话题三：快速制备技术的商业化应用

【行业观察】快速制备技术将CAR-T生产时间缩短至2天以内。

建议关注问题：快速制备技术的商业化应用进展如何？成本降低的效果如何量化？

交流策略：从CAR-T治疗“降本增效”的趋势角度切入，分析其技术创新的商业价值。

话题四：HY001N等后续管线的研发进展

【行业观察】HY001N细胞注射液临床试验申请已获受理。

建议关注问题：HY001N与源瑞达的差异化优势是什么？预计的临床和上市时间表是怎样的？

交流策略：从产品管线的价值评估角度切入，了解其后续产品的研发进展和市场定位。

话题五：新适应症的拓展计划

【行业观察】源瑞达目前覆盖白血病和淋巴瘤两大适应症。

建议关注问题：未来计划拓展哪些新的适应症？实体瘤领域是否有布局？

交流策略：从CAR-T治疗的适应症拓展趋势角度切入，分析其产品线的长期发展方向。

第四章丹娜（天津）生物科技股份有限公司

第一节企业概览

丹娜（天津）生物科技股份有限公司（股票代码：920009）成立于2014年，总部位于天津市滨海新区中新生态城中滨

大道3667号融智工业园。公司是一家致力于侵袭性真菌病及其他病原微生物创新体外诊断产品研发、生产和全球销售

的生物医药高新技术企业。

选择中新天津生态城作为总部，核心在于生态城作为国家级绿色发展战略区的政策优势和创新生态。丹娜生物是生态

城土生土长的企业。2025年11月3日，丹娜生物在北京证券交易所上市，成为近三年来侵袭性真菌体外诊断行业首家

成功登陆A股市场的企业。

丹娜生物的行业地位具有全国性影响。公司入选第一批国家重点专精特新“小巨人”企业。公司是天津市制造业单项冠

军企业、国家知识产权优势企业、天津市科技领军培育企业。产品远销80多个国家和地区。

第二节业务体系与产品矩阵

丹娜生物的业务围绕侵袭性真菌病体外诊断这一核心定位展开，覆盖诊断产品研发、生产、销售和全球市场拓展全链

条。

侵袭性真菌病诊断产品是公司的核心业务。公司专注于侵袭性真菌病（IFD）血清学早期诊断及其他病原微生物创新体

外诊断产品的研发、生产和销售。产品涵盖真菌检测试剂等多个品类。公司深耕真菌检测试剂多年，建立了完整的诊

断产品线。

全球市场销售是公司价值实现的出口。产品远销80多个国家和地区。公司建立了覆盖全球的销售网络，是中国侵袭性

真菌诊断产品出口的标杆企业。

技术研发是公司持续竞争力的保障。公司建立了天津市侵袭性真菌病精准诊断技术企业重点实验室、博士后科研工作

站、院士专家工作站等科技创新平台。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：诊断产品是核心能力，全球销售是价值实现的手段，技术研发是持续竞争力的保

障。公司围绕“侵袭性真菌病诊断”这一细分赛道，构建了从研发到生产到销售的完整业务体系。

第三节成长轨迹与战略演进

初创与积累期（2014-2020年）：技术攻关，产品成型。2014年丹娜生物在生态城成立。公司专注于侵袭性真菌病体

外诊断产品的研发。这一阶段的核心任务是攻克真菌诊断的核心技术，建立产品体系。

成长期（2021-2024年）：专精特新，市场拓展。公司入选第一批国家重点专精特新“小巨人”企业。产品远销80多个

国家和地区。公司从“科技小巨人”向“独角兽”成长。

上市期（2025年至今）：北交所上市，资本助力。2025年11月3日，丹娜生物在北交所上市。2025年营业收入2.42亿

元，归母净利润9774.30万元。

丹娜生物战略演进的底层逻辑可概括为“以真菌诊断核心技术为根基，以全球市场为增长引擎，以资本市场为加速

器”。从技术攻关到专精特新到上市，丹娜生物的发展轨迹展示了中国体外诊断企业从“细分赛道突破”到“资本市场认

可”的典型路径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年11月北交所上市。2025年11月3日，丹娜生物在北京证券交易所上市（证券代码：920009）。本次公

开发行股票800万股，发行价格17.10元/股，募集资金总额1.37亿元。

【行业观察】北交所上市是公司发展的里程碑事件。上市将带来资本支持、品牌影响力和治理结构的提升。业务关注

点可聚焦于募集资金的投向和上市后的战略布局。

动向二：2025年营收2.42亿元，归母净利润9774.30万元。2025年，公司实现营业收入2.42亿元，同比增长1.12%；归

母净利润9774.30万元，同比增长12.10%。

【行业观察】净利润增速（12.10%）远高于营收增速（1.12%），表明公司盈利能力在显著提升。净利率超过40%，

反映了体外诊断产品的高附加值特性。业务关注点可聚焦于盈利能力的持续性和营收增长的提速。

动向三：产品远销80多个国家和地区。公司产品远销80多个国家和地区。公司是中国侵袭性真菌诊断产品出口的标杆

企业。

【行业观察】80多个国家和地区的市场覆盖反映了公司产品的国际竞争力和品牌影响力。海外市场是公司重要的增长

来源。业务关注点可聚焦于海外市场的收入占比和重点市场的增长情况。

第五节竞争格局与市场地位

丹娜生物在中国侵袭性真菌病体外诊断市场处于领先地位。公司是第一批国家重点专精特新“小巨人”企业。在侵袭性

真菌诊断领域，丹娜生物与国内外诊断企业形成竞争格局。

从多维度比较来看：

技术维度。公司建立了天津市侵袭性真菌病精准诊断技术企业重点实验室。在真菌血清学早期诊断领域具有深厚的技

术积累。

市场维度。产品远销80多个国家和地区。国际化程度在国产体外诊断企业中处于领先水平。

资质维度。公司是第一批国家重点专精特新“小巨人”企业、天津市制造业单项冠军企业、国家知识产权优势企业。

规模维度。2025年营收2.42亿元。在体外诊断细分领域中规模中等，但盈利能力突出。

丹娜生物的护城河主要体现在三个方面：一是侵袭性真菌病诊断的核心技术和专利壁垒；二是第一批国家重点专精特

新“小巨人”的资质背书；三是80多个国家和地区的全球销售网络。

面临的风险与挑战包括：体外诊断市场的竞争加剧、新产品的研发风险、海外市场的法规和准入壁垒、以及营收增长

提速的挑战。

第六节经营表现

丹娜（天津）生物科技股份有限公司为北京证券交易所上市公司（股票代码：920009）。据公司2025年年度报告，公

司2025年实现营业收入2.42亿元，同比增长1.12%；归母净利润9774.30万元，同比增长12.10%。

营收与利润分析。2025年营收2.42亿元，增速1.12%相对平稳。归母净利润9774.30万元，同比增长12.10%。净利率约

40.4%。扣非归母净利润7843.86万元，同比下降2.70%。

资产规模。公司总资产预计为7.46亿元，同比增长43.55%；归母所有者权益预计为6.77亿元，同比增长46.03%。上市

带来的融资显著增强了公司的资产实力。

行业对比。丹娜生物在侵袭性真菌诊断细分领域具有领先地位。与同行业体外诊断上市公司相比，公司的规模较小但

盈利能力突出。

综合判断，丹娜（天津）生物科技股份有限公司2025年营收2.42亿元、净利润9774.30万元，是中国侵袭性真菌病体外

诊断领域的领军企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.上市后的战略布局与募集资金使用

2.营收增长的提速策略与新产品开发

3.海外市场的拓展与深耕

4.新适应症和新产品的研发进展

5.盈利能力的持续优化

交流话题参考：

话题一：上市后的战略布局与资金投向

【行业观察】2025年11月丹娜生物在北交所上市。

建议关注问题：募集资金的主要投向是什么？上市后的战略重点有何变化？

交流策略：从企业资本化后的战略升级角度切入，分析其上市后的战略布局和资金使用计划。

话题二：营收增长的提速策略

【行业观察】2025年营收增速1.12%，相对平稳。

建议关注问题：营收增长提速的策略是什么？新产品开发和市场拓展的节奏如何？

交流策略：从企业增长曲线的角度切入，分析其营收增长提速的路径和关键驱动因素。

话题三：海外市场的拓展策略

【行业观察】产品远销80多个国家和地区。

建议关注问题：海外市场的收入占比和增长趋势如何？重点市场的拓展策略是什么？

交流策略：从中国体外诊断产品出海的趋势角度切入，分析其国际化战略和区域布局。

话题四：新产品的研发进展

【行业观察】公司专注于侵袭性真菌病及其他病原微生物的体外诊断。

建议关注问题：除了真菌诊断，在其他病原微生物诊断方面有哪些布局？新产品的研发进展如何？

交流策略：从诊断产品管线扩展的角度切入，了解其新产品研发的进展和市场定位。

话题五：盈利能力的可持续性

【行业观察】2025年净利率超过40%。

建议关注问题：高盈利能力的驱动因素是什么？盈利能力的可持续性如何？

交流策略：从体外诊断行业的盈利模式角度切入，分析其高盈利能力的来源和可持续性。

第五章天津药物研究院有限公司

第一节企业概览

天津药物研究院有限公司（以下简称“天津药研院”）是中国历史最悠久的药物研究机构之一，位于天津滨海高新区。

公司前身为成立于1959年的天津药物研究院，经过六十余年的发展，已成为中国药物研发领域的重要力量。

天津药研院是滨海新区生物医药产业中药物研发环节的核心机构。公司承担了多项国家级和市级重大科研项目，在新

药研发、中药现代化、药物制剂等领域具有深厚的技术积累。据公开报道，滨海新区领导曾深入天津药研院现场察看

研发实验室，了解企业发展、产品研发、市场开拓等情况。

天津药研院的行业价值在于其作为“产学研”结合的关键枢纽。公司既是科研机构，也是产业化平台，在连接基础研究

与产业应用方面发挥着不可替代的作用。

第二节业务体系与产品矩阵

天津药研院的业务围绕药物研发这一核心定位展开，覆盖新药研发、中药现代化、药物制剂、技术服务等多个板块。

新药研发是公司的核心业务。公司在化学药、生物药等领域开展新药研发工作。公司承担了多项国家级和市级重大科

研项目。

中药现代化是公司的重要特色。公司在中药现代化领域具有深厚的技术积累，推动国家现代中药创新中心落地高新

区。

药物制剂是公司的传统优势领域。公司在药物制剂技术方面积累了丰富的经验和技术平台。

技术服务是公司业务的延伸。公司为医药企业提供药物研发相关的技术服务和支持。

各业务板块之间的逻辑关系清晰：新药研发是核心能力，中药现代化是特色优势，药物制剂是传统强项，技术服务是

价值延伸。公司围绕“药物研发”这一核心定位，构建了从基础研究到应用开发到技术服务的完整业务体系。

第三节成长轨迹与战略演进

初创与积累期（1959-2000年）：科研奠基，行业地位确立。天津药物研究院成立于1959年。作为国家级药物研究机

构，公司在药物研发领域积累了大量的技术和人才资源。这一阶段的核心任务是建立药物研发的完整技术体系和人才

队伍。

转型发展期（2001-2020年）：体制改革，市场化转型。公司完成从事业单位向企业的转型。公司从纯科研机构向“科

研+产业化”方向拓展。

升级期（2021年至今）：创新驱动，平台化发展。公司积极参与滨海新区生物医药产业的创新发展。公司推动国家现

代中药创新中心落地高新区。公司与高校、企业开展广泛的产学研合作。

天津药研院战略演进的底层逻辑可概括为“以科研积累为根基，以市场化转型为路径，以平台化发展为方向”。从事业

单位到企业，从纯科研到产学研结合，天津药研院的发展轨迹反映了中国科研院所改革的典型路径。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：深度参与滨海新区生物医药产业创新。天津药研院作为滨海新区生物医药产业的重要科研力量，深度参与了

区域产业的创新发展。滨海新区领导多次深入药研院调研。

【行业观察】天津药研院在滨海新区生物医药产业创新体系中扮演着关键角色。作为“产学研”结合的关键枢纽，药研

院的科研能力是区域产业创新的重要支撑。业务关注点可聚焦于其与企业的合作项目和成果转化情况。

动向二：推动国家现代中药创新中心落地。天津药研院推动国家现代中药创新中心落地高新区。

【行业观察】国家现代中药创新中心是国家级的创新平台。天津药研院在该中心的建设中发挥着核心作用。业务关注

点可聚焦于创新中心的建设进展和运营成效。

第五节竞争格局与市场地位

天津药研院在药物研发领域具有独特的历史地位和行业影响力。作为中国历史最悠久的药物研究机构之一，公司在药

物研发领域积累了深厚的技术和人才资源。

从多维度比较来看：

历史维度。公司前身成立于1959年，是中国历史最悠久的药物研究机构之一。历史积淀和品牌认知是其核心优势。

技术维度。公司在化学药、生物药、中药现代化、药物制剂等领域具有深厚的技术积累。

平台维度。公司是国家级药物研究机构，承担了多项国家级和市级重大科研项目。

区位维度。公司位于天津滨海高新区，深度融入区域生物医药产业的创新生态。

天津药研院的护城河主要体现在三个方面：一是六十余年积累的科研能力和技术平台；二是国家级科研机构的品牌背

书和政策资源；三是与区域内企业形成的紧密产学研合作关系。

面临的风险与挑战包括：科研机构向市场化企业转型的体制机制挑战、科研人才的竞争与留存、科研成果转化的效率

提升、以及从“科研导向”向“市场导向”的文化转型。

第六节经营表现

天津药物研究院有限公司为非上市企业。公司前身为成立于1959年的天津药物研究院，经过改制后成为企业。以下基

于公开信息和行业基准进行推算。

员工规模与营收推算。参照药物研发行业人均产值30-50万元/年估算，按公司数百人的研发团队规模推测，公司年营

收约在数千万元至数亿元区间。

行业地位印证。公司承担了多项国家级和市级重大科研项目。推动国家现代中药创新中心落地高新区。国家级项目的

承担能力和国家级平台的推动能力反映了公司的行业地位和技术实力。

区域贡献。公司是滨海新区生物医药产业创新体系的重要组成部分。作为“产学研”结合的关键枢纽，公司的价值不仅

体现在营收规模上，更体现在对区域产业创新的支撑作用上。

综合判断，天津药物研究院有限公司年营收规模约在数千万元至数亿元区间，是滨海新区生物医药产业创新体系的核

心科研力量。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.从科研机构向市场化企业的转型深化

2.科研成果的转化效率提升与产业化路径

3.国家现代中药创新中心的建设与运营

4.与区域内企业的产学研合作深化

5.高端科研人才的引进与保留

交流话题参考：

话题一：科研院所市场化转型的进展与挑战

【行业观察】天津药研院从事业单位向企业转型。

建议关注问题：市场化转型的进展如何？转型过程中面临的主要挑战是什么？

交流策略：从科研院所改革的宏观背景切入，分析其市场化转型的路径和成效。

话题二：科研成果转化的机制与成效

【行业观察】科研成果转化是科研机构价值实现的关键。

建议关注问题：科研成果转化的机制是怎样的？近年来有哪些成功的转化案例？

交流策略：从“产学研”结合的角度切入，分析其成果转化的机制设计和实际成效。

话题三：国家现代中药创新中心的建设进展

【行业观察】天津药研院推动国家