资金面跟踪图表：过热但拐点不明显

正文目录双创融资：指标显示科创50或继续震荡 4主动权益、ETF新发与存量规模：主动权益和股票ETF发行规模累计同比均处于低位 4核心宽基ETF规模变动：科技成长获资金增持 5共识资金流监测：资金集中布局通信、电子板块 7主要资金规模汇总：向下拐点不明显 8风险提示 9图表目录图1：双创50融资指标与指数走势对比 4图2：主动权益、ETF新发与存量规模 5图3：核心宽基ETF规模变动 6图4：两市融资融券余额、融资买入占比（万亿元，%） 7图5：前5%个股成交额全市场占比 8图6：主要资金规模汇总 91双创融资：指标显示科创50或继续震荡7105010EMA为5010EMA20245010EMA50的该项指标仍然向下，考虑到指数已经回落，且指标没有拐头向上，预计指数以震荡调整为主。5010EMA13%50融资买入10EMA15%的阈值水平，未达到阈值状态。图1：双创50融资指标与指数走势对比，截至2026/07/10主动权益、ETF新发与存量规模：主动权益和股票ETF发行规模累计同比均处于低位从发行端来看，202663,572.58亿元，同比增6392.65亿20256ETF655.69-26.62%，同样处于相对低位。2026Q241000A股流通4%20218%近乎腰斩；ETF43000亿元，占A股流通市值比重约4%。两者占A股流通市值的比重趋于收敛，差距明显收窄。图2：主动权益、ETF新发与存量规模核心宽基ETF规模变动：科技成长获资金增持（2026-6-01226-7-07ETF规模增加较多的主要集中在科技成长方向。宽基方面，1）规模增加较多的方向：科技成长及小盘风格ETF。50ETF总规模120013501000ETF规300350ETF规模则700-800亿元区间震荡企稳。2）规模下降的方向，大盘蓝筹及中盘宽基ETF。300ETF64100225050ETFA500ETF3001950250亿、1800500ETF2000ETF规模也同样出现小幅回落。行业主题方面，顺周期板块资金流出尤为显著ETF150亿元持续缩135ETF4530亿元左右，赎回压力突出，显示消费及地产链资金离场意愿较强。图3ETF规模变动2026/07/07共识资金流监测：资金集中布局通信、电子板块截至2026年7月9日，电子与通信行业的两融余额占全市场比重已攀升至27.76%的历史相对高位，反映了资金对电子和通信的共识度较高。图4：两市融资融券余额、融资买入占比（万亿元，%）周度前5%成交额占比数据显示，已经攀升至50%以上阈值水平。5%A50%以上阈值水平：200754.9%，彼时大盘蓝筹、金融股等权重板块表现突出；20141253.8%，非银、金融、建筑等金融地产链领涨；2018252.0%，白酒、白电、周期等价值蓝筹集中抱团；2021253.4%，茅指数、宁组合等核心资产成为资金共识方向。当前（截至2026年7月10日，前5%个股成交额全市场占比已升至511%，已超过50%的阈值，且本轮资金集中方向明确指向AI算力产业链（电子、通信。图5：前5%个股成交额全市场占比主要资金规模汇总：向下拐点不明显重点关注资金的边际变化。20221ETF202112和两融规模向下拐点不明显。策略专题研究图6600007000亿元策略专题研究图6600007000亿元500004000030000200001000002018年1月500004000030000200001000002018年3月2018年5月2018年7月2018年9月2018年11月2019年01月2019年03月2019年05月主动权益基金规模2019年07月主动权益基金规模2019年09月2019年11月6风险提示国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。2020年016风险提示国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。2020年03月2020年05月2020年07月2020年09月2020年11月2021年01月ETF基金规模2021年03ETF基金规模2021年05月2021年07月2021年09月2021年11月9/10月9/102022年3月2022年5月2022年7月两融规模2022年9月两融规模2022年11月月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月中证全指月末点位（右）2023年11月中证全指月末点位（右）2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月20