机械行业研究：重视燃气轮机、机床和农机中长线看好光模块测试设备

图表20：布特油价 9图表21：全在钻数量 9图表22：美钻数量 9图表23：美原商库存 9图表24：全燃龙公司单续增长 91、股票组合近期建议关注的股票组合：应流股份、乔锋智能、纽威数控、创世纪、津上机床中国、一拖股份、联讯仪器。2、行情回顾（2026/7/13-2026/7/17）5SW14.3931293005.26。图表1：申万行业板块上周表现5%0%-5%-10%-15%2026SW1.753173002.18。图表2：申万行业板块年初至今表现40%30%20%10%0%-10%-20%-30%（2026/7/13-2026/7/17）5Ⅱ/纺服装备工设，幅为-2.50。2026器，幅别为66.21。图表3：机械细分板块上周现 图表4：机械细分板块年初今现

80%60%40%20%0%-20%轨交设备Ⅱ轨交设备Ⅱ轨交设备Ⅱ3、核心观点更新xAIAPREnergyElectrekxAI10APREnergy1AItradingeconomics6比速一加至比长15单月单首刷历记机床业前I农机5月内销数据显著超出市场预期。据国家统计局，2026年5月大/中/小型拖拉机分别1.1/2.0/1.0万台，同比+46.5/+13.1/-9.1，占比26.7。拖比速自3的5.9逐至4月的29.6，5月一跃至CPO3–565GHz120GBuad113.44GBuad1.6T4、重点数据跟踪通用机械6图表5：PMI、PMI生产、PMI新订单情况 图表6：工业企业产成品存累同比情况制造业PMI制造业PMI:制造业PMI制造业PMI:新订单制造业PMI:生产规模以上工业企业:产成品存货:期末同比55 20%5045 15%40 10%3530 5%18-0818-1219-0418-0818-1219-0419-0819-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-1226-04图表7：我国工业机器人产及月同比 图表8：我国金属切削机床成机床产量累计同比（%）金属成形机床产量累计同比10 80%金属成形机床产量累计同比8 60%40%620%18-0919-0119-0518-0919-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-0124-0524-0925-0125-0525-0926-0126-052 -20%16-0516-0916-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-0124-0524-0925-0125-0525-0926-0126-05

金属切削机床产量累计同比图表9：我国叉车销量及当增速 图表10：日本金属切削机床工机器人订单同比增速叉车销量当月值叉车销量当月值万台）叉车销量当月同比（%）15 100%50%100%5 -50%19-0519-0919-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-0124-0524-0925-0125-0525-0926-0126-05

日本工业机器订单同比增速日本金属切削机床订单同比增速19-0419-08日本金属切削机床订单同比增速19-0419-0819-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-1226-04工程机械工程械气加向。2026年6销各掘机25445台，比长35.3，内量10898，同增长33.9；口14547台比长36.4。图表11：我国挖掘机总销量同比 图表12：我国挖掘机出口销及比挖掘机销量当月值（万台）挖掘机销量当月同比（%）98765432120-0320-0720-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0322-0722-1123-0323-0723-1124-0324-0724-1125-0325-0725-1126-0326-07

250%200%150%100%50%0%-50%-100%

1.00.20.0

挖掘机出口销量当月值（万台）挖掘机出口销量当月同比（%）

200%150%100%50%0%20-0220-0620-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-0226-06来源中工机协会 来源中工机协会图表13：我国房地产投资和开面积累计同比 图表14：我国发行的地方政专债余额及同比80%60%40%20%20-0520-0920-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-01-20%-40%-60%

房地产开发投资:累计同比房地产新开工施工面积:累计同比

（）454035302524-0524-0924-0524-0925-0125-0525-0926-0126-051510522-0522-0822-0522-0822-1123-0223-0523-0823-1124-0224-0524-0824-1125-0225-0525-0825-1126-0226-05

40%35%30%25%20%15%10%5%0%图表15：我国汽车起重机主要企业销量当月同比汽车起重机销量当月同比（%）200%150%100%50%20-0320-0820-0320-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-0723-1224-0524-1025-0325-0826-0126-06-50%-100%铁路装备铁路备气稳向。2025以，路资产资在3左稳健长。图表16：全国铁路固定资产资 图表17：全国铁路旅客发送量全国铁路固定资投资（亿元） YOY 旅客发送量（亿） YOY10000900080007000600050004000300020000

25% 4520% 403015% 353010% 255% 200% 15-5% 5

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%来源国铁局 来源国铁局船舶船舶景气度下行趋缓。截至2026年6月，全球新造船价格指数为185.15，新造船价格下滑趋缓。图表18：新造船价格指数（） 图表19：全球新接船订单数（） 0

NewbuildingPriceIndex

2017-062017-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-122026-06

全球新接船订单（万DWT）

500%400%300%200%100%0%-100%2021-062021-102021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-06来源：Clarkson 来源：Clarkson油服设备油服设备景气度底部企稳。中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动油价稳健。但近期地缘政治影响较大，油价中期波动仍需观察。图表20：布伦特原油均价 图表21：全球在用钻机数量布伦特原油期货结算价（美元/桶）

全球钻机数量（部）19-1020-0219-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-0226-06

20-0620-1020-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-0226-06图表22：美国钻机数量 图表23：美国原油商业库存19-1020-0219-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-0226-06

美国钻机数量（部）

美国原油库存（亿桶）141210864219-1020-0219-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-0226-06燃气轮机2025年全球燃机龙头GEV新签燃机订单29.8GW，同比增长47.5，行业景气度稳健向上。图表24：全球燃机龙头公司订单持续高增长20202021202220232024202526Q1燃气轮机新签订单（GW）14.9YOYGEV燃气轮机销量（GW）-15.4010.2-22.2011.1-3.1013.8112.6011.947.5215.314.104.2YOY8.8024.30-13.8028.5740.00燃气轮机新签订单（十亿日元）552.2638.4834.61259.31474.41964.3YOY三菱重工燃气轮机收入（十亿日元）538.215.60616.830.70736.850.90735.617.10790.768.26662.8YOY14.6019.50-0.207.5013.71燃气业务新签订单（亿欧元）193.37208.8118.13128.97163.6523088YOY西门子能源燃气业务收入（亿欧元）-8.73181.27.98183.95-94.999.18109.1426.89107.96431228131YOY-2.421.52-14.90-1.081414来源各司告 注：菱工2025为1-3Q25数据，菱工务从4月15、行业重要动态【通用机械】（ADNOC）/News/Detail/25870https://vl.cgmia./News/Detail/2587112×2EPC12×2EPC12×2/Web/News/Detail/25861400040004000.339420041/315120/Web/News/Detail/25864【机器人】2Pre-IPO714（LimXDynamics）2（13.6）Pre-IPO1504htps:///yhAwPQ22Lumo-2。715AILumo-2（LatentWorld-ActionModel）AIAgentPhiliaAIOS22/s/ppHbbLhSFF2nhS2hkaHxNgT1714TT1/s/uLMUWBcn4gvQi0eNqON5yA，OpenAI1XOpenAI1XTechnologiesNEO25IP681X/s/s3-1XhPMYtbU_ONuVfFqcQ【工业母机&3D打印】65020244（）650（i3D-AD650S-Z）https:///thread-181127-1-1.htmlFluentMetalTIM20267163DFluentMetal（TIM）CEOPeterSchmittLinkedInPeterSchmittFluentMetalTIMPCB3000（21218Betahttps://www./thread-181143-1-1.html3D，SkyDefense。2026716SkyDefenseCobraJet（VTOL）CobraJet（V4、V6、V8、V10和VT10）（nucleus）3Dhttps://www.nanjixio/thread-181152-1-1.html80SLS3DP360SLS3DPPS360Precimid1176ProGF30BLK（1215804500SLS60087https://ww/thread-181140-1-1.html【科学仪器】GDMS成果——Sparkle（GDMS）3SparkleGDMS7（）https:///news/20260713/939262.shtml重磅新品，安东帕Autosorb3300（AntonPaar）AutosorbAutosorb3300，Autosorb3300https:///news/20260713/939665.shtmlVersaXRM5InsightXVersaXRM5InsightCMOSCMOSVersaXRM5Insighthttps:///news/20260713/939900.shtml716RaythinkAI智感电力全9AIhttps://www.in/news/20260717/942701.shtml【工程机械&农机】50（SABASABA展）80/s/Iky3nLf4jUcCXpQ_Ift_jgSY3000ESY2000HSY3000E300/s/iI2A3dVDP-q_PbBkZyxwdQ92.42SNZQSG-01、SNZQSG-02、SNZQSG-0392.42（924241）2504.635003000650420267312030731/s/UaHUXacMYRLTEsKYM14gjA6T70和3台T550400TZ750360LED/s/0Nta9rr7OWpeM4pccZrwuQ【铁路装备】16.7ÖBB16.76.6MWp8.3GWh3.25车运行所需电力，是可再生能源、现代农业与铁路基础设施融合发展的创新实践。来源：蔚蓝轨迹Rail/s/KtHzKA0BYrOqrBb3yL8D9wSATC（LTA）（SMRTTrains）（SATC）（PoC），SATCRail/s/uvZ5qfr1nApgEd3JG3wEAwSAR（DB）72SAPAC357MEEDSAPACRail/s/b6hCkEEYwzv9ZRIEcUVF