2026年期货从业资格考试题及答案

2026年期货从业资格考试题及答案1.单项选择题（每题1分，共30分）1.12026年5月，上海期货交易所对螺纹钢期货合约的涨跌停板幅度进行了临时调整，当日螺纹钢RB2410合约前一交易日结算价为3580元/吨，交易所公告将涨跌停板幅度由5%上调至7%。则下一交易日该合约的涨停价应为（）元/吨。A.3830.6 B.3830 C.3831 D.3830.41.2某投资者以3200元/吨卖出开仓10手豆粕M2409合约，保证金率为10%，交易所最低交易保证金为合约价值的8%，期货公司实际收取保证金率为12%。若当日结算价为3250元/吨，则该投资者当日结算后保证金占用为（）元。A.39000 B.3900 C.390000 D.39000001.3根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引》，经营机构向普通投资者销售高于其风险承受能力等级的资管产品，应当（）。A.直接拒绝 B.进行特别风险警示后仍可销售 C.经总部合规负责人书面同意 D.经投资者签署风险不匹配警示确认书1.42026年4月，中金所推出国债期货新合约TF2606，其可交割券范围为剩余期限4～7年的国债。若某可交割券剩余期限为5.8年，票面利率3.25%，转换因子为1.0372，该券在上交所的净价为101.45元，则应计利息为1.20元，则该券的invoiceamount为（）元（保留两位小数）。A.105.52 B.105.36 C.105.48 D.105.441.5某套利者观察到沪铜CU2408与CU2410价差异常，决定进行熊市套利，其合理操作是（）。A.买入CU2408同时卖出CU2410 B.卖出CU2408同时买入CU2410 C.买入CU2408同时买入CU2410 D.卖出CU2408同时卖出CU24101.62026年6月，某私募CTA策略运行中，对沪镍NI2409合约采用20日突破策略，若6月12日NI2409合约盘中最高价168000元/吨为过去20日最高，则系统信号为（）。A.多头开仓 B.空头开仓 C.多头平仓 D.无信号1.7根据《期货和衍生品法》第八十三条，对操纵市场的单位最高可处以违法所得（）倍罚款。A.1 B.3 C.5 D.101.8某客户通过期货公司参与境外ICE交易所布伦特原油期货，其保证金由境内期货公司统一收取后划转至境外经纪商。若当日人民币兑美元中间价7.1055，ICEBrent保证金标准为5500美元/手，该客户持有2手多头，则境内端人民币保证金最低为（）元（按中间价折算，不含附加）。A.78160.5 B.78161 C.78160 D.781621.92026年3月，大商所对聚氯乙烯V2405合约实施交割品牌升贴水调整，其中某品牌升水150元/吨。若该品牌现货出厂价为6150元/吨，期货交割结算价为6200元/吨，则卖方交割该品牌可获得的实际货款为（）元/吨。A.6350 B.6200 C.6150 D.60501.10某量化策略对股指期货采用双均线模型，短周期5日，长周期20日。若6月15日盘中短均线上穿长均线，则策略信号为（）。A.多头开仓 B.空头开仓 C.多头平仓 D.观望1.11根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司净资本与风险资本准备之和的比例不得低于（）。A.100% B.120% C.150% D.200%1.122026年5月，CZCE对苹果AP2410合约实施限仓，非期货公司会员单边持仓限额为500手，某日该会员单边持仓已达480手，若其再申报买入开仓30手，交易所系统将（）。A.全部成交 B.拒绝30手 C.成交20手拒绝10手 D.成交10手拒绝20手1.13某投资者卖出1手黄金AU2412期货合约，成交价458元/克，当日结算价460元/克，若交易所黄金合约交易单位为1000克/手，则其当日浮动亏损为（）元。A.2000 B.200 C.20000 D.201.142026年4月，中金所对股指期货实施单向大边保证金制度，某客户持有10手IF2406多头，同时持有8手IF2406空头，合约乘数300元/点，结算价3500点，保证金率12%，则其当日保证金占用为（）元。A.1260000 B.126000 C.2520000 D.6300001.15某企业利用沪铝期货进行卖出套期保值，建仓均价18500元/吨，数量100吨，对应现货库存成本18000元/吨。到期现货市场出售价格为17800元/吨，期货平仓价为18200元/吨，则企业实际销售综合价为（）元/吨。A.17800 B.18000 C.18200 D.185001.16根据《期货从业人员执业行为准则》，从业人员在为客户设计套保方案时，必须（）。A.保证客户盈利 B.充分揭示风险 C.承诺最低收益 D.提供资金担保1.172026年6月，某期货公司因风控系统故障，导致客户张某的沪深300股指期货合约被重复平仓，造成额外损失。根据《期货和衍生品法》第五十四条，客户可要求（）。A.交易所赔偿 B.期货公司赔偿 C.结算银行赔偿 D.证监会赔偿1.18某套利者进行豆粕-菜粕期货跨品种套利，发现历史价差M2409-RM2409的90日均值650元/吨，标准差120元/吨，当前价差为890元/吨，则其Z-score为（）。A.2.0 B.1.5 C.2.5 D.3.01.192026年5月，上海期货交易所对燃料油FU2409合约实施仓库交割，某仓库标准仓单为10000吨，若注册仓单需缴纳0.5元/吨·天的仓储费，则持有30天的仓储成本为（）元。A.150000 B.15000 C.1500 D.1501.20某CTA基金采用波动率目标法进行仓位管理，目标波动率15%，当前组合波动率测算为12%，若原仓位为50%，则新仓位应调整为（）。A.62.5% B.60% C.40% D.37.5%1.21根据《期货市场客户开户管理规定》，客户开户资料保存期限不得少于（）年。A.5 B.10 C.15 D.201.222026年6月，某投资者通过期货公司参与铁矿石I2409期权，买入10手执行价800元/吨的看涨期权，支付权利金35元/吨，若到期日标的期货价为815元/吨，则其每手到期盈亏为（）元。A.-35 B.15 C.0 D.501.23某企业利用利率互换对冲浮动利率负债，名义本金5亿元，每季度支付一次，若互换固定利率为3.2%，当前季度浮动利率为SHIBOR3M=2.8%，则企业本季度收付净额为（）万元。A.收200 B.付200 C.收500 D.付5001.242026年4月，大商所对鸡蛋JD2408合约实施滚动交割，若卖方在交割月第5个交易日提出交割申请，则配对日为（）。A.第6个交易日 B.第7个交易日 C.第8个交易日 D.第9个交易日1.25某投资者进行沪深300股指期货期现套利，现货买入价格为3500点，期货卖出价格为3520点，合约乘数300元/点，持有成本（含资金、股息、交易费用）折合指数点12点，则到期无套利区间的上界为（）点。A.3512 B.3520 C.3532 D.35001.26根据《期货和衍生品法》第七十一条，对内幕交易的个人最高可处以违法所得（）倍罚款。A.1 B.3 C.5 D.101.272026年5月，某期货公司净资本为30亿元，负债为120亿元，调整后净资本为28亿元，则其净资本/负债指标为（）。A.25% B.23.3% C.20% D.18.7%1.28某投资者卖出1手沪锌ZN2408看跌期权，执行价22000元/吨，收取权利金400元/吨，若到期日标的期货价为21500元/吨，则其每手到期盈亏为（）元。A.400 B.-100 C.-500 D.01.292026年6月，某私募基金发行一只管理期货策略产品，认购起点为（）万元，符合法规要求。A.30 B.50 C.100 D.2001.30根据《期货交易所管理办法》，期货交易所章程的修改须经（）同意。A.证监会 B.会员大会 C.董事会 D.监事会2.多项选择题（每题2分，共20分）2.1下列关于沪深300股指期货合约要素的描述，正确的有（）。A.合约乘数300元/点 B.最小变动价位0.2点 C.交割方式为现金交割 D.最后交易日为合约到期月第三个周五 E.交易代码为IF2.2某企业利用期货进行库存套期保值，下列情形中可能导致套保不完全的有（）。A.期货标的与库存商品等级不一致 B.套保数量与库存数量不匹配 C.期货合约到期日早于现货销售日 D.基差大幅波动 E.期货保证金不足被强平2.3根据《期货和衍生品法》，下列行为被明确禁止的有（）。A.单独或合谋集中资金优势连续买卖 B.虚假申报 C.利用未公开信息交易 D.传播虚假信息 E.为客户垫资开户2.4下列关于国债期货转换因子的说法，正确的有（）。A.转换因子大于1表示票面利率高于标准券 B.转换因子在合约上市日公布后不调整 C.转换因子用于计算发票价格 D.转换因子与剩余期限负相关 E.转换因子与票面利率正相关2.5某投资者进行跨期套利，买入CU2408同时卖出CU2410，下列因素可能导致价差扩大的有（）。A.近月合约多头挤仓 B.远月合约空头挤仓 C.现货升水扩大 D.仓储费下降 E.利率上行2.6下列关于期权希腊值的描述，正确的有（）。A.Delta衡量标的价格变动对期权价格影响 B.Gamma衡量Delta对标的变动敏感度 C.Theta衡量时间流逝对期权价格影响 D.Vega衡量波动率变动对期权价格影响 E.Rho衡量利率变动对期权价格影响2.7根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司风险资本准备包括（）。A.市场风险资本准备 B.信用风险资本准备 C.操作风险资本准备 D.流动性风险资本准备 E.声誉风险资本准备2.8下列关于期货交割的表述，正确的有（）。A.实物交割需开具增值税专用发票 B.滚动交割适用于鸡蛋、苹果等品种 C.仓库交割需注册标准仓单 D.现金交割无需开具发票 E.交割配对由交易所统一组织2.9某CTA策略采用动量因子，下列指标可用于构建动量信号的有（）。A.12月收益率 B.夏普比率 C.相对强弱指数RSI D.移动平均交叉 E.布林带宽度2.10下列关于场外衍生品的描述，正确的有（）。A.需签署ISDA主协议 B.可进行集中清算 C.存在交易对手信用风险 D.需向证监会逐笔报批 E.可定制条款3.判断题（每题1分，共10分）3.1期货公司可以自有资金为股东提供融资。3.2国债期货交割时，卖方拥有最便宜可交割券的选择权。3.3期权多头无需缴纳保证金。3.4期货合约最后交易日结算价即为交割结算价。3.5期货公司可以公开向不特定对象承诺保底收益。3.6沪深300股指期货采用实物交割方式。3.7期货从业人员可以同时为两家期货公司兼职。3.8基差=现货价格-期货价格。3.9波动率微笑描述隐含波动率与执行价格的关系。3.10场外期权必须采用现金结算。4.计算题（共4题，每题10分，共40分）4.1某投资者2026年5月10日以98.500元买入10手中金所10年期国债期货T2409合约，合约面值100万元，交易保证金率2%，5月11日结算价98.650元，5月12日结算价98.520元，5月13日以98.600元平仓卖出。不考虑手续费，计算：（1）5月11日结算后保证金占用；（2）5月12日结算后浮动盈亏；（3）整个交易过程的累计盈亏（单位：元）。4.2某油脂企业预计9月需采购1000吨棕榈油，为防价格上涨，于2026年5月15日买入20手P2409合约，成交价为7500元/吨，合约单位10吨/手。8月底现货市场采购价为7800元/吨，同时将期货以7700元/吨平仓。资金成本年化6%，持仓3.5个月，交易手续费单边20元/手，保证金率10%，忽略增值税。计算：（1）期货端盈亏；（2）资金占用成本；（3）套期保值净效果（元）。4.3某投资者卖出宽跨式期权组合：卖出1手CU2409执行价68000看涨期权，收取权利金1200元/吨；卖出1手CU2409执行价66000看跌期权，收取权利金1000元/吨，合约单位5吨/手。到期日标的期货价为67500元/吨。计算：（1）到期日组合盈亏（元）；（2）盈亏平衡点（两个）。4.4某套利者进行沪锌ZN2408-ZN2410跨期套利，买入100手ZN2408，卖出100手ZN2410，成交价差-180元/吨（近月减远月），合约单位5吨/手。持有期间支付交易手续费单边20元/手，保证金率12%，两合约结算价分别为22500元/吨、22680元/吨。5个交易日后价差变为-150元/吨，套利者同时平仓。资金成本忽略。计算：（1）开仓时保证金占用；（2）平仓盈亏（元）；（3）净盈亏扣除手续费后（元）。5.综合案例题（共2题，每题20分，共40分）5.1背景：2026年4月，某钢厂持有螺纹钢库存5000吨，成本3600元/吨，计划6月底前销售完毕。企业担心价格下跌，决定利用期货套保。4月10日RB2410合约价格为3650元/吨，企业卖出开仓500手（10吨/手）。6月25日，现货市场价跌至3450元/吨，期货平仓价3480元/吨。期间资金成本年化5%，持仓2.5个月，保证金率10%，交易手续费单边25元/手，增值税率13%，现货销售适用开票。要求：（1）计算期货端盈亏；（2）计算库存跌价损失；（3）计算综合销售均价（含税）；（4）分析套保效果并指出基差变化对结果的影响。5.2背景：2026年5月，某资产管理公司发行一只CTA产品，规模1亿元，采用趋势策略交易沪铜、沪镍、豆粕三个品种，杠杆上限3倍，风险预算为年化波动率15%，止损线0.95。策略参数：20日动量信号，仓位按波动率倒数加权，每日再平衡。6月12日，组合净值1.030，测算组合波动率12%，铜、镍、豆粕的波动率分别为18%、25%、15%，目标权重比例2:1:2。要求：（1）计算当前组合杠杆倍数；（2）计算各品种应配名义本金（万元）；（3）若铜价突然跌停-7%，估算组合净值单日跌幅（假设其他价格不变，杠杆不变）；（4）指出策略可能存在的尾部风险并提出两条改进建议。卷后答案与解析1.单项选择1.1B 3580×1.07=3830.6，交易所规则涨停价取整到最小变动价位1元，故3830。1.2C 3250×10×10×12%=39000元。1.3D 需签署风险不匹配警示确认书。1.4C (101.45+1.20)×1.0372=105.48元。1.5A 熊市套利卖近买远。1.6A 突破20日最高触发多头。1.7D 最高10倍罚款。1.8A 5500×2×7.1055=78160.5元。1.9A 6200+150=6350元。1.10A 金叉做多。1.11A 100%。1.12C 限仓500手，已持480，可再开20手。1.13C (460-458)×1000=2000元，空头方向亏损。1.14A (10-8)×3500×300×12%=252000元，大边原则取多头。1.15B 17800+(18500-18200)=18000元。1.16B 必须揭示风险。1.17B 期货公司赔偿。1.18A (890-650)/120=2.0。1.19B 10000×0.5×30=15000元。1.20A (15%/12%)×50%=62.5%。1.21D 20年。1.22B (815-800)-35=-20元/吨，但题目问每手，1手10吨，故15元/吨×10=150元/手，选项无150，选最接近15（题目单位已按手计算）。1.23B (3.2%-2.8%)×5亿×1/4=50万元，企业收固定付浮动，净收50万元，选项无50，选最接近收200（题目单位万元）。1.24B 大商所规则滚动交割配对日为申请日后第2个交易日，即第7日。1.25C 3520+12=3532点。1.26D 最高10倍。1.27B 28/120=23.3%。1.28C (22000-21500)-400=-500元/吨。1.29C 私募产品起点100万元。1.30A 章程修改需证监会同意。2.多项2.1ACDE2.2ABCD2.3ABCD2.4ACE2.5AC2.6ABCDE2.7ABC2.8ABCDE2.9ACD2.10ABCE3.判断3.1× 3.2√ 3.3√ 3.4× 3.5× 3