政策专题：7月政治局会议召开对市场有哪些启示

正文目录一、 会议要容理 51、 经济势判 52、 会议调 53、 重点务 64、 财政策 65、 货币策 76、 扩内需 77、 产业策 88、 资本场 89、 地产策 810、 民生策 9、 双碳 9二、 会议行复盘 10图表目录表1：2026年7政会议点理 4表2：经形研的述对比 5表3：政基的述比 5表4：会对点务表述比 6表5：会对政策表述比 6表6：会对币策表述比 7表7：会对内政的表对比 7表8：会对业策表述比 8表9：会对本场表述比 8表10：议地政表述比 8表11：议民政表述比 9表12：议双的对比 9表13：2013年来，7月政局议后业现情况 102026年7月政治局会议2026年4月政治局会议2025年中央经济工作会议困难和挑战同时，要高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势2026年7月政治局会议2026年4月政治局会议2025年中央经济工作会议困难和挑战同时，要高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远。同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头。政策基调坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。宏观政策要发力提效要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚定不移深化改革开放，推动科技自立自强、产业链自主可控，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，努力实现“十五五”良好开局...要用好用足一致性评估。局...明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度健全预期管理机制，提振社会信心。重点任务（1）要有效扩大国内需求...加快现代化产业体系建设；（2）要营造公平有序的市场竞争环境；（3）要拓展国际经贸互利合作空间；（4）要毫不放松做好“三农”工作；（5）要多措并举加强民生保障；（6）要切实筑牢安全屏障（1）要深入挖掘内需潜力；（2）要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重；（3）要有效防范化解重点领域风险；（4）要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。（1）坚持内需主导，建设强大国内市场（2）坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能（3）坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力（4）坚持对外开放，推动多领域合作共赢（5）坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动（6）坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型（7）坚持民生为大，努力为人民群众多办实事（8）坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险财政政策实施好更加积极的财政政策...加快力推进“两重”建设和“两新”工作。兜牢基层“三保”底线。精准有效实施层“三保”底线。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。货币政策实施好适度宽松的货币政策...综合运用并适时调整货币政策工具化实施财政金融协同促内需政策。精准有效实施适度宽松的货币政策...增强货币政策前瞻性灵活性针对性要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。扩内需要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。扎实推进“六张网”规划建设。要深入挖掘内需潜力。扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。深入实施服务业扩能提质行动。加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。产业政策加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重...全面实施“人工资国企改革。系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。制定一体推进教育科技人才发展中心。强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。制定服务业扩能提质行动方案。实施新一轮重点产业链高质量发展行动。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。创新科技金融服务。改革要营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题。深化国资国企改革，优化民营经济发展环境，推动平台经济规范健康发展。化国资国企改革..推动中小金融机构改革坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争。制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策。加紧清理拖欠企业账款。推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。拓展要素市场化改革试点。健全地方税体系。深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革。防风险/化债要切实筑牢安全屏障。稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质。要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题。推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险...积极有序化解地方政府和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。地产政策稳定房地产市场努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。资本市场深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革民生要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。做好农资保供稳价，抓好农业生产，夺取秋粮和全年粮食丰收...要多措并举加强民生保障，加大重点群体就业支持力度，做好灵活就业人员和新就业形态人员权益保障工作。抓好“一老一小”服务保障，健全分层分类的社会救助体系。要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫。做好安全生产、防灾减灾、食品药品安全等工作。要深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，把学习教育的成效转化为推动高质量发展的实效。要扎实做好民生保障工作。突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业。落实好惠民政策，健全分层分类社会救助体系。夯实“三农”基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。巩固拓展脱贫攻坚成果，确保不发生规模性返贫致贫。始终把人民群众生命安全放在第一位，加强安全生产和食品安全监管，全力做好防汛应急抢险救灾，保障迎峰度夏期间能源电力供应。做好“十五五”规划编制工作。对外开放要拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展。完善对外投资管理制度和海外综合服务体系，积极吸引和利用外资。-坚持对外开放，推动多领域合作共赢。稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围，扎实推进海南自由贸易港建设。推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展。鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。深化外商投资促进体制机制改革。完善海外综合服务体系。推动共建“一带一路”高质量发展。推动商签更多区域和双边贸易投资协定。双碳加强生态环境保护，打好“三北”工程攻坚战，积极稳妥推进碳达峰碳中和。-坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市场建设。实施固体废物综合治理行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理。扎实推进“三北”工程攻坚战，实施自然保护地整合优化。加强气象监测预报预警体系建设，加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板，提高应对极端天气能力。资料来源：新华社、中国政府网、招商证券一、会议重要内容梳理 730101、经济形势研判42026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议经同时，要高度重视经济济运行中的困难挑战，坚形势各种机遇和优势，推动研高质量发展行稳致远。判

稳中向好的基础还需进一步巩固。要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。

我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少外部环境变化影响加深供强需弱矛盾资料来源：新华社、中国政府网、招商证券2、会议基调42026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议国际两个大局，统筹发展和安推动新旧动能转换政 极的财政政策和适度宽松的货策 币政策充分发挥各项存量政策基 效能及时谋划出台务实管用的调 增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，策要发力提效

自主可控局...要用好用足宏观政策...做好宏观政策取向一致性评估。

年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求逆周期和跨周期调节力度升宏观经济治理效能…要增强宏观政策取资料来源：新华社、中国政府网、招商证券3、重点任务2026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议要有效扩大国内需求...加快现代化产业体系建设；要营造公平有序的市场竞争环境；重 要拓展国际经贸点 利合作空间；任 （4）要毫不放松做好务 “三农”工作；要多措并举加强要切实筑牢安全

要深入挖掘内需潜力；制造业合理比重；要有效防范化解重点领域风险；育、医疗、托育等民生建设。

坚持内需主导，建设强大国内市场坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能活力坚持对外开放，推动多领域合作共赢联动型实事域风险资料来源：新华社、中国政府网、招商证券4、财政政策2026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议实施好更加积极的财政财政策...加快财政支出政和债券资金使用进度，政有力推进策兜牢基层“三保”底线。

精准有效实施更加积极的财政政策...持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。

困难律，坚持党政机关过紧日子。资料来源：新华社、中国政府网、招商证券729图1：新增专项债的发行节奏 图2：国债发行节奏2019 2024 2025 2026120%

2019 2024 2025 2026120% 100% 100% 80% 80% 60% 60% 40% 20%

40% 20% 0%0%1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112

-20%

1 2 3 4 5 6 7 8 9101112资料来源：Wind、招商证券截止7月29资料来源：Wind、招商证券截止7月295、货币政策10002026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议实施好适度宽松的货币货综合运用并适币时调整货币政策工具，政优化实施财政金融协同策促内需政策。

精准有效实施适度宽松的货币政策...增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

要继续实施适度宽松把促进经灵活高效运用降准降息等多种政策工具资料来源：新华社、中国政府网、招商证券6、扩内需2026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议要有效扩大国内需求扩 适应不同群体消费需求内 扩大优质供给，挖掘服需 务消费潜力。扎实推“六张网”规划建设。

要深入挖掘内需潜力。扩大优质商品和物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。

制定实施城乡居民增收计划清理消费领域不合理限制措适当增加中央预算内投资规模，优化实施优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用资料来源：新华社、中国政府网、招商证券7、产业政策2026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实产 施“人工智能+”行动业 发展智能经济新形态，政 完善人工智能治理体系。积极推动前沿技术策 突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。

要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重...对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。

制定服务业扩能提质行动方案重点产业链高质量发展行动完善人工智能治理。创新科技金融服务。资料来源：新华社、中国政府网、招商证券8、资本市场2026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 20252026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议资深化资本市场投融资综本合改革，提升资本市场市韧性和信心。场

推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。

资本市场投融资综合改革资料来源：新华社、中国政府网、招商证券49、地产政策42026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议地

着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去产 稳定房地产市政策

努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。

库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改资料来源：新华社、中国政府网、招商证券10、民生政策42026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。做民 好农资保供稳价，抓好生 农业生产，夺取秋粮和政 全年粮食丰收...要多策 措并举加强民生保障，加大重点群体就业支持力度，做好灵活就业人员和新就业形态人员权层分类的社会救助体系。

定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶作。要深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，把学习教育的成效转化为推动高质量发展的实效。

推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平资料来源：新华社、中国政府网、招商证券11、双碳4、Q42026年七月政治局会议 20262026年七月政治局会议 2026年四月政治局会议 2025年中央经济工作会议加强生态环境保护，打双 “三北工程攻坚战碳 积极稳妥推进碳达峰碳 -中和。

制定能源强国建设规划纲要资料来源：新华社、中国政府网、招商证券二、会议后行情复盘 10002.04%万得全A中证1000沪深300创业板指上证50图3：2013年以来7月治局会议前后市场涨率 图4：2013年以来7万得全A中证1000沪深300创业板指上证50万得全A 沪深300 上证50中证1000 创业板指90% 80% 70%60%50%40%30%20%10%0%

3%2%2%1%1%0%-1%-1%-2%-2%-3% 资料来源：Wind、招商证资料来源：Wind、招商证从行业表现来看，会议前交运、地产等顺周期版块往往相对占优；会议后两周TMT板块如通信、计算机、传媒等收益率往往转正。会议前两周会议前一周会议后一周会议周两周上涨概率平均收益上涨概率平均收益上涨概率平均收益会议前两周会议前一周会议后一周会议周两周上涨概率平均收益上涨概率平均收益上涨概率平均收益上涨概率平均收益农林牧渔54%0.4%31%-0.7%69%1.1%75%2.5%基础化工69%1.0%38%-0.7%62%0.6%75%2.5%钢铁54%2.1%54%0.6%46%0.4%67%3.4%有色金属62%1.3%46%0.0%46%0.9%75%3.4%电子46%0.9%46%-0.6%54%-0.5%50%1.6%家用电器38%-0.3%54%-0.3%38%-0.4%58%0.2%食品饮料31%-1.9%31%-1.9%38%