模块一 外汇与汇率

《国际金融》主编：

王思佳

高建侠中国人民大学出版社模块一外汇与汇率

素养目标：(1)引导学生认识到在全球化背景下维护国家货币和金融市场的稳定是国家利益的重要体现。(2)引导学生认识到公平正义是市场经济的基本原则，外汇与汇率的管理有助于维护市场秩序和公平竞争，养成自觉遵守国家法律法规的良好习惯。知识目标：技能目标：学习目标(1)掌握外汇的基本概念、种类、作用。(2)掌握汇率的概念、类型以及影响汇率变动的因素。(3)了解汇率决定的基础。(4)领会人民币汇率制度改革的内容。(5)掌握中国外汇管理的具体方法。

(1)学会运用外汇以及汇率知识分析外汇及汇率变动对经济的影响。(2)能运用外汇管理有关知识判断分析外汇活动。案例导入

货币是人与人之间进行商品交易、国家与国家之间进行商品贸易的主要手段。一般来说,在一个国家的领土范围之内,进行商品交易所使用的货币是统一的。例如,在中国,大家买东西、卖东西,使用的是人民币;在美国使用的是美元;在英国使用的是英镑。但是涉及国际贸易时,国家间所采用货币的不同会给贸易带来极大的不便。中国人在美国或者英国购买商品时,人民币在那两个国家是无法流通的;不持有美元或者英镑,就无法进行交易,那就只有把人民币兑换成美元或者英镑。但是这个兑换的过程该遵循何种比率呢?这是一个相当麻烦的问题。可以说,国际交易市场的货币换算的不确定性,对世界交易领域的扩大及范围的延伸造成了不可估量的消极影响,与此同时,给一国进出口总额的增加也带来了巨大的阻碍。然而,世界经济一体化是一个不可逆转的趋势,国际贸易规模的扩大也是众望所归。因此,为了方便地进行国际贸易,一个适应国际上进行有形商品交易以及无形商品交易的货币换算计量法应运而生,那就是汇率。单元一外汇课前思考

外汇与外币一样吗？它们什么区别？动态上，从动态意义上讲,外汇是指一个国家的货币,通过“汇”和“兑”,转换成另一个国家的货币,借以清偿国际债务债权关系的一种专门性的金融活动。静态上，外汇是一种以外币表示的支付手段,用于国际结算。外汇的动态与静态含义外汇是用于国际结算的外币支付手段及相关资产，外币仅是外国货币。外汇涵盖范围更广，包括外币现钞、支付凭证、有价证券等。外汇与外币的区别根据《中华人民共和国外汇管理条例》第三条的规定,外汇是指:(1)外币现钞,包括钞票、铸币;(2)外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(3)外币有价证券,包括债券、股票等;(4)特别提款权;(5)其他外汇资产。一、外汇的概念

自由外汇是指不需要外汇管理当局批准就可以自由兑换成其他货币,或是向第三者办理支付的外国货币与支付凭证。”

记账外汇也称清算外汇或双边外汇,是指两国政府间签订的支付协定项目所使用的外汇,即不经货币发行国批准,不能自由兑换成其他国家的货币,也不能对第三国进行支付。”自由外汇与记账外汇二、外汇的分类贸易外汇也称实物贸易外汇,是指来源于或用于进出口贸易的外汇,即由于国际商品流通所形成的一种国际支付手段。非贸易外汇是指贸易外汇以外的一切外汇,即一切非来源于或用于进出口贸易的外汇。非贸易外汇包括:科学技术、文化交流、侨民汇款、铁路、海运、航空、邮电、港口、海关、承包工程、银行、保险、旅游等方面的收入和支出的外汇。”贸易外汇与非贸易外汇即期外汇又称现汇,即在外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。即期外汇一般根据支付凭证的不同,可分为电汇、信汇和票汇三种。远期外汇又称期汇,指买卖外汇的双方先按商定的汇价签订合同,预约到一定期限办理交割的外汇。远期外汇的期限按月计算,一般为1个月到6个月,也可长达1年,通常为3个月。”即期外汇与远期外汇二

、外汇的分类根据外汇的所有者来划分,外汇可分为单位外汇与个人外汇。”单位外汇就是机关、团体、学校、企业所收入或支出的外汇。个人外汇就是个人通过私人渠道收入或支出的外汇。”单位外汇和个人外汇二、外汇的分类一、外汇作为国际结算的计价手段和支付工具,方便了国际结算。二、外汇的出现促进了国际贸易的发展。三、外汇能调节资金在国际的流动,加速世界经济一体化的进程三、外汇的作用

四、外汇可以充当国际储备手段单元二汇率课前思考

汇率有几种标价方法？我国采用何种标价法？汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率。汇率反映了两种货币之间的兑换关系，是国际经济交易中的重要参数。01汇率的定义直接标价法以一定单位的外币为基准计算应付本币数量，间接标价法以一定单位的本币为标准计算应收外币数量。我国采用直接标价法，便于直观了解外币兑换本币的金额。02直接标价法与间接标价法直接标价法在国际外汇市场中应用广泛，便于比较不同货币的兑换成本。间接标价法在某些特定交易中使用，有助于分析本币的国际价值。03汇率标价法的应用一、汇率的概念及标价方法基本汇率是一国货币对关键货币的比率，套算汇率是通过基本汇率计算得出的两种货币之间的汇率。基本汇率是汇率体系的基础，套算汇率用于实际交易中多种货币的兑换。基本汇率与套算汇率买入汇率是银行买入外汇的价格，卖出汇率是银行卖出外汇的价格，中间汇率是二者的平均数。买入汇率低于卖出汇率，中间汇率用于外汇市场的参考定价。买入汇率、卖出汇率与中间汇率固定汇率指一国货币与另一国货币的汇率基本固定，浮动汇率则由外汇市场供求关系决定。固定汇率稳定性高，浮动汇率灵活性强，适应不同经济环境和政策需求。固定汇率与浮动汇率二、汇率的种类电汇汇率是银行卖出外汇后,以电传方式通知其国外分行或代理行付款给收款人时所使用的一种汇率。电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率票汇汇率是指银行在卖出外汇时,开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人,由其自带或寄往国外取款。信汇汇率是在银行卖出外汇后,用信函方式通知付款地银行转汇收款人的一种汇款方式。二、汇率的种类即期汇率是指即期外汇买卖的汇率,即外汇买卖成交后,买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。远期汇率是在未来一定时期进行交割,而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率即期汇率与远期汇率单一汇率是指一国外汇管理机构对本国货币与外国货币兑换只规定一种汇率,该国一切外汇收支均按一种汇率进行结算。一国的外汇管理机构对本币与某种外币的兑换规定两种以上的汇率,称为多种汇率。单一汇率、多重汇率开盘汇率是外汇银行在一个营业日刚开始营业时,进行外汇买卖采用的汇率。收盘汇率是外汇银行在一个营业日的外汇交易终了时,进行外汇买卖采用的汇率。开盘汇率与收盘汇率二、汇率的种类官方汇率又称牌价,是国家外汇管理当局公布实行的汇率,一切外汇交易均应按官方汇率进行。市场汇率是由外汇市场上供求状况决定的汇率。它随外汇供求关系的变化而自由波动官方汇率与市场汇率同业汇率是银行与银行之间买卖外汇的汇率。商人汇率是银行对顾客买卖外汇的汇率。同业汇率与商人汇率二、汇率的种类汇率是两国货币价值的比率，货币价值取决于其内在价值和市场供求关系。货币价值的变化直接影响汇率，如通货膨胀导致货币贬值，汇率相应调整。货币价值与汇率的关系01在金本位制下，铸币平价是决定汇率的基础；在信用货币制度下，汇率由市场供求关系决定。不同货币制度下，汇率决定基础的变化反映了经济体系的演变和货币政策的调整。不同货币制度下的汇率决定基础02现代汇率决定基础更加复杂，受到多种因素的综合影响，如经济基本面、国际收支、市场预期等。理解汇率决定基础有助于分析汇率波动趋势，制定合理的汇率政策。汇率决定基础的现代意义03三、汇率的决定基础国际收支状况国际收支顺差，本国货币需求增加，汇率上升；逆差则相反。国际收支平衡对汇率稳定至关重要，影响国家的经济竞争力和国际地位。01国民收入与通货膨胀率国民收入增长，进口增加，本币需求减少，汇率下降；通货膨胀率高，货币贬值，汇率降低。国民收入和通货膨胀率是衡量经济健康的重要指标，对汇率产生直接影响。02货币供给与利率货币供给增加，本币贬值；利率上升，吸引外资，本币升值。货币政策通过调节货币供给和利率影响汇率，实现宏观经济目标。03四、

影响汇率变动的因素财政收支与汇率政策财政盈余，本币需求增加，汇率上升；汇率政策直接影响汇率水平。财政政策与汇率政策相互配合，可有效调节经济运行。投机活动与市场心理预期投机活动加剧汇率波动，市场心理预期影响投资者决策。加强市场监管，引导市场预期，有助于稳定汇率。政治与突发因素政治稳定吸引外资，汇率稳定；突发因素如战争、自然灾害等导致汇率波动。政治稳定是经济发展的基础，对汇率稳定具有重要意义。04政策与市场因素对汇率的影响本币升值，出口商品价格竞争力下降；贬值则有利于出口。汇率变动影响贸易收支，进而影响国家经济增长。对国际贸易的影响汇率稳定吸引长期投资，波动增加投资风险。理解汇率变动对国际投资的影响，有助于优化投资决策。对国际投资的影响汇率变动影响国内物价水平、就业和经济增长。制定合理的汇率政策，平衡国际收支与国内经济增长。对国内经济的影响汇率变动的影响单元三汇率制度课前思考

固定汇率和浮动汇率有什么优缺点？一国应如何选择合理的汇率制度？布雷顿森林体系下的固定汇率制金本位制下的固定汇率制金本位制下，铸币平价决定汇率，汇率波动小，稳定性高。金本位制为国际贸易提供了稳定的货币环境，但限制了货币政策的灵活性。布雷顿森林体系下，各国货币盯住美元，汇率相对固定，可调整。布雷顿森林体系促进了战后国际贸易和经济复苏，但也存在美元危机等问题。在布雷顿森林体系下,IMF要求其会员国规定本国货币的金平价,并使各国货币盯住美元并与之建立固定比价关系,即通过各国货币与美元的金平价之比来确定各国货币与美元的汇率。同时,IMF又规定,两国货币汇率的波动界限为其金平价比值的上下各1%。因此,在布雷顿森林体系下,汇率的界限已大大超过了金本位制下黄金输送点,汇率只是相对固定。当一国的国际收支出现根本性的不平衡使汇率变动成为必要时,则将允许汇率进行变动。可见,布雷顿森林体系下的固定汇率制实质上是“可调整的盯住”汇率制度。一、固定汇率制浮动汇率制指汇率由市场供求决定，分为自由浮动和管理浮动。自由浮动汇率完全由市场决定，管理浮动汇率则有政府干预。浮动汇率制的含义与种类有利影响：防止外汇储备流失，节省国际储备，自动调节国际收支。不利影响：助长投机，不利于国际贸易和投资，增加经济不确定性。浮动汇率制对经济的影响优点：汇率灵活，适应经济变化；缺点：汇率波动大，增加市场风险。浮动汇率制适用于经济规模大、金融市场发达的国家。浮动汇率制的优缺点二、浮动汇率制国家选择汇率制度的考虑因素经济规模、对外贸易依赖度、金融市场发展程度等因素影响汇率制度选择。国家需根据自身经济特点和发展目标选择合适的汇率制度。01国际经验与案例欧元区实行固定汇率制，美国实行浮动汇率制，各有其成功经验。借鉴国际经验，结合本国实际，制定合理的汇率制度。02中国汇率制度改革的方向中国实行有管理的浮动汇率制度，参考一篮子货币进行调节。未来汇率制度改革将更加注重市场机制与宏观调控的结合。03汇率制度选择单元四人民币汇率制度课前思考

一个国家为什么要对外汇进行管理？我国现行的人民币汇率制度是