模块二 汇率折算与进出口报价

《国际金融》主编：

王思佳

高建侠中国人民大学出版社模块二汇率折算与

进出口报价素养目标：(1)引导学生在进出口报价中秉持公平交易的原则，通过合理的报价策略实现互利共赢，促进全球贸易的可持续发展。(2)引导学生在进出口报价中坚守诚信为本的原则，遵守国际贸易规则和法律法规，树立良好的商业信誉。知识目标：技能目标：学习目标(1)了解汇率折算与进出口报价的关系。(2)掌握汇率折算的方法。(1)能够准确地进行不同货币之间的汇率折算，包括直接标价法和间接标价法的应用。(2)能运用汇率折算相关知识,综合考虑其他相关因素,准确进行进出口报价。案例导入设港商出口产品底价为100000港元,应客户要求改为以美元报价,则应以买入价折算该出口商品的美元报价。如果交易当天香港外汇市场美元/港元的比价USD1=HKD7.7970~7.8160,则该出口商品的美元报价应为USD1/7.7970×100000=USD12825.45;否则,以卖出价折算为USD1/7.8160×100000=USD12794.27,出口商将遭受损失。汇率折算单元一课前思考

中国机械设备进出口公司从美国进口计算机,货款100万美元,对方要求用英镑付款。请问该项交易我方应付出多少人民币购买美元和英镑?哪一种货币的人民币购汇成本较低?一、即期汇率折算（一）两种货币之间的折算

1.已知外币/本币(中间汇率)折本币/外币(中间汇率)折算方法:用1除以本币的具体数字即可得出1个本币折多少外币。

一、即期汇率折算

2.外币/本币的买入价与卖出价折本币/外币的买入价与卖出价折算方法:求解本币/外币的买入价,要用1除以原来的外币/本币的卖出价;求解本币/外币的卖出价,要用1除以原来的外币/本币的买入价。

香港外汇市场某日牌价:美元/港元7.7920~7.8020求:港元/美元(

)~(

)分析:首先要明确标价方法,知道香港的汇率标价方法为直接标价法,在直接标价法下,买入价小于卖出价(这样银行才能有利可图,赚取差价),故这里的7.7920为美元对港元的买入价,7.8020为美元对港元的卖出价。求港元/美元的买入价,应以1除以美元/港元的卖出价,即1/(7.8020)=0.1282。求港元/美元的卖出价,应以1除以美元/港元的买入价,即1/(7.7920)=0.1283。因此,港元/美元的买入-卖出价应为:港元/美元0.1282~0.12835G信（二）套算汇率的计算规则(1)按中间汇率求套算汇率(适用于按一般电信行市计算交叉汇率)。(2)如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币,则套算汇率为交叉相除。(3)如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币,则套算汇率为交叉相除。(4)如果一个即期汇率是以美元作为单位货币,另一个即期汇率是以美元作为计价货币,则套算汇率为同边相乘。(1)已知1美元=133.78日元,1美元=7.7962港元。计算:港元兑日元的汇率。分析:在本例中,已知的是中间汇率。港元兑日元的汇率为:1港元=133.78÷7.7962=17.1596(日元)(2)已知:美元对瑞士法郎的即期汇率为:USD1=CHF1.5430~1.5440;美元对港元的即期汇率为:USD1=HKD7.7275~7.7290。计算:瑞士法郎对港元的即期汇率。瑞士法郎买入价(即港元卖出价):

CHF1=7.7275÷1.5440=HKD5.0049瑞士法郎卖出价(即港元买入价):

CHF1=7.7290÷1.5430=HKD5.0091瑞士法郎对港元的即期汇率为:

CHF1=HKD5.0049~5.0091一、即期汇率折算二、远期汇率折算（一）远期汇率的概念远期汇率是指买卖远期外汇时所使用的汇率。远期汇率是在即期汇率基础上,考虑汇水情况而制定出来的。汇水表示远期汇价与即期汇价之间的差异,有升水(AtPremium)、贴水(AtDiscount)和平价(AtParity)三种情况。升水表示远期外汇价格高于即期汇率;贴水表示远期外汇价格低于即期汇率;平价表示远期汇率与即期汇率相等。例:即期汇率USD1=CHF2

(CHF1=USD0.5)远期汇率USD1=CHF2.5(CHF1=USD0.4)1.升水与贴水的关系

一种货币对另一种货币远期汇率升水,反过来说也就是另一种货币对该货币远期汇率贴水。(注:贴水,直接标价法下,大数在前,小数在后;间接标价法则相反。升水,直接标价法下,小数在前,大数在后;间接标价法则相反。)二、远期汇率折算

2.汇率标价方法、远期汇率换算与升/贴水之间的关系直接标价法下,远期汇率换算公式为:远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率-贴水间接标价法下,远期汇率换算公式为:远期汇率=即期汇率-升水远期汇率=即期汇率+贴水香港外汇市场,某日汇率牌价表为:期限USD/HKD即期 6.3240~6.32701个月 60~202个月 90~403个月 110~706个月 120~8012个月 100~170请计算6个月远期汇率和12个月远期汇率。二、远期汇率折算已知:英镑对美元的汇率为:即期汇率:GBP1=USD1.5060~1.5070

12个月270~240美元对瑞士法郎的汇率为:即期汇率:USD1=CHF1.8410~1.842512个月495~470计算:英镑对瑞士法郎的12个月远期套算汇率。（二）远期汇率套算

远期汇率套算与即期汇率套算的原理基本一致,只不过是在计算远期套算汇率(ForwardCrossRate)时首先要分别计算远期汇率,然后按照即期汇率套算的方法计算远期套算汇率。

解析二、远期汇率折算（三）远期汇率与利率

进出口报价单元二课前思考

即/远期汇率对进出口报价有哪些影响?如何在考虑即/远期汇率的情况下准确核算进出口报价?一、即期汇率与进出口报价（一）即期汇率下的出口报价1.本币和外币同时报价的处理

如果外国进口商要求我方对其报出出口商品本币价格的同时再报出外币的价格,这时就要将商品的本币价格折算成外币,再向其发盘。香港某出口商在出口时商品的港元报价为100万,如果用美元报价,该商品报价为多少?分析:首先将1美元=7.7970港元进行折算,得1港元=0.1283美元。用美元报价:100万港元×0.1283=12.83万美元一、即期汇率与进出口报价（一）即期汇率下的出口报价2.本币折算外币时,应该用买入价

汇率的买入价与卖出价之间一般相差1‰~3‰,在外贸实务中,进出口商如果在货价折算对外报价与履行支付义务时考虑不周,计算不精准,合同条款订得不明确,就会遭受损失。

出口商将本币折外币时按买入价折算的道理在于:出口商原收取本币,现改收外币,则需将所收外币卖予银行,换回本币。出口商卖出外币,即为银行的买入,故按买入价折算。

如2025年×月×日美元对港元的买入汇率为1∶7.7890;卖出汇率为1∶7.7910。设某港商出口机床的底价为100000港元,现外国进口商要求以美元向其报价,则该商人应根据港元对美元的买入价,将港元底价100000元折算成美元(1∶7.7890=X∶100000)向其报12838.6美元。如按卖出价折合(1∶7.7910=X∶100000),则仅报12835.32美元。一、即期汇率与进出口报价香港外汇市场某日牌价:美元/港元汇率为7.7920~7.8020。香港某出口商在出口时商品的港元报价为100万,如果用美元报价,该商品报价为多少?分析:汇率报出地外汇市场为香港,采用的是直接标价法,其中7.7920为美元买入价,7.8020为美元卖出价,故香港出口商要将本币港元折算成外币美元,应按买入价折算。通俗的理解就是,因为买入价较小,所以固定值除以较小值得到的值就会较大,这样报出的商品美元价格就较高,对作为出口商的我方比较有利。计算:100万港元÷7.7920=12.8336万美元一、即期汇率与进出口报价（一）即期汇率下的出口报价3.外币折算本币时,应该用卖出价

出口商的商品底价原为外币,但客户要求改用本币报价时,则应按外币与本币的卖出价来折算。出口商将外币折成本币按卖出价折算的道理在于:出口商原收取外币,现改收本币,则需以本币向银行买回原外币。出口商的买入即为银行的卖出,故按卖出价折算。

外汇汇率同上例,设香港某服装厂生产每套西装的底价为100美元,现外国进口商要求其改用港元对其报价,则该服装厂根据港元对美元的卖出价,将美元底价100美元折算成780.20港元(100×7.8020)对其报价。如按买入价折合,则仅报779.20港元,显然会因为汇率折算的原因每套西装产生1港元的无谓损失。一、即期汇率与进出口报价为什么本币折算外币时应该用买入价、外币折算本币时应该用卖出价?一、即期汇率与进出口报价（一）即期汇率下的出口报价4.以一种外币折算另一种外币,按国际外汇市场牌价折算,再行报价

无论是用直接标价市场的牌价,还是用间接标价市场的牌价,外汇市场所在国家的货币均视为本币。如将外币折算为本币,均用卖出价;如将本币折算为外币,均用买入价。5.出口商按本币和某一未挂牌外币报价时的处理

首先,求出本币与未挂牌某一货币的比价:(1)先列出本币对已挂牌某一主要储备货币(如英镑或美元)的中间汇率。(2)查阅伦敦、纽约等主要国际金融市场上英镑或美元对未挂牌某一货币的中间汇率(伦敦或纽约均公布英镑或美元对所有可兑换货币的比价)。(3)以(1)的中间汇率与(2)的中间汇率进行套算:(2)除以(1)=本币/未挂牌外币的比价;(1)除以(2)=未挂牌外币/本币的比价。其次,将本币价格折算成某一未挂牌外币价对外报出。一、即期汇率与进出口报价（二）即期汇率下的进口报价1.将同一商品的不同货币的进口报价,按人民币汇价表折成人民币进行比较我国进口商在进口时面对各种货币的报价,如何选择对我方有利的报价至关重要。我国进口的商品一般在国内销售,因此,可以和人民币价格进行比较,以计算成本利润。2025年1月月22日,某公司从瑞士进口小仪器,以瑞士法郎报价,每个为100瑞士法郎;另以美元报价,每个为69美元。当天人民币对瑞士法郎及美元的即期汇率分别为:

买入价卖出价1瑞士法郎

5.5558元 5.5725元1美元

8.2654元 8.2902元问:我国进口商接受何种报价更为有利?一、即期汇率与进出口报价分析:从进口公司角度看,需要购买外汇对外支付;从银行角度看,就是卖出外汇。所以本例中只考虑卖出价。另外,进口公司为了降低成本,必然考虑用较少人民币购买外汇完成此项交易。将以上报价折成人民币进行比较,即可看出哪种货币报价相对低廉。美元报价折人民币69×8.2902=572.02(元)瑞士法郎报价折人民币100×5.5725=557.25(元)可见,瑞士法郎报价的人民币成本低于美元报价的人民币成本,如不考虑其他因素,瑞士法郎的小仪器报价可以接受。解析一、即期汇率与进出口报价（二）即期汇率下的进口报价2.将同一商品不同货币的进口报价,按国际外汇市场的即期汇率表统一折算进行比较

如果上例小仪器的瑞士法郎和美元报价不以人民币汇率折算进行比较,而以当天纽约市场的美元与瑞士法郎的比价进行核算,也可得出接受何种货币报价更为有利的结论。伦敦市场2025年1月月22日,美元对瑞士法郎的汇价为1美元=1.4840瑞士法郎。

按此比价,小仪器每个100瑞士法郎的报价折合的美元为:100÷1.4840=67.39美元。而小仪器另一美元报价为每个69美元,显然,不考虑其他因素,接受100瑞士法郎的报价,不接受69美元的报价,在经济上是有利的。二、远期汇率与进出口报价（一）远期汇率与出口报价1.在出口报价时,应参考汇率表中远期升贴水(点)数

在出口贸易中,国外进口商在延期付款条件下,要求我方以两种外币报价,假如甲币为升水、乙币为贴水:如以甲币报价,则按原价报出;如以乙币报价,应按汇率表中乙币对甲币贴水后的实际汇率报出,以减少乙币贴水后的损失。某日纽约外汇市场:

即期