中级会计职称考试财务管理考试试题及答案

中级会计职称考试财务管理考试试题及答案一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分。）1.某上市公司职业经理人任职期间，在进行投资决策时，为了提高公司当年的净利润指标，倾向于选择短期内能带来收益但可能损害公司长期价值的项目。这种现象主要体现了财务管理目标中的（）。A.股东财富最大化与利润最大化之间的冲突B.债权人与股东之间的冲突C.经营者与股东之间的冲突D.大股东与中小股东之间的冲突2.某公司拟进行一项投资，预计未来5年内每年年末可获得等额收益。在考虑资金时间价值时，若贴现率提高，则下列各项中，数值会随之减小的是（）。A.普通年金终值B.普通年金现值C.预付年金现值D.复利终值3.某企业编制现金预算，预计第一季度期初现金余额为100万元，第一季度现金收入为500万元，现金支出为400万元。企业要求的期末最低现金余额为80万元。则该企业在第一季度末需要向银行借款的金额为（）万元。（假设借款金额为10万元的整数倍）A.0B.80C.70D.604.在利率和计息期数相同的情况下，下列关于各项年金系数关系的表述中，正确的是（）。A.普通年金现值系数+普通年金终值系数=1B.预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)C.资本回收系数与偿债基金系数互为倒数D.复利现值系数与复利终值系数互为倒数5.某公司发行面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次、到期还本的债券。已知发行价格为1080元，发行费率为2%，企业所得税税率为25%。采用一般模式计算的该债券的资本成本率为（）。A.5.66%B.5.72%C.7.57%D.6.00%6.某企业按照“5C”信用评价系统对客户进行信用评估，其中考察客户流动资产数量和质量以及流动比率情况的指标是（）。A.品质B.能力C.资本D.抵押7.某项目原始投资额为100万元，项目计算期为5年，营运期每年净现金流量为30万元。若该项目的行业基准收益率为10%，则该项目的静态投资回收期为（）年。A.3.33B.4.00C.3.50D.2.508.在存货经济订货基本模型中，导致经济订货量增加的因素是（）。A.每次订货的变动成本增加B.单位存货变动储存成本增加C.存货年需要量减少D.单位存货变动储存成本增加且每次订货变动成本减少9.某公司按照剩余股利政策分配股利。公司目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。计划下年度新增投资800万元，预计下年度税后净利润为600万元。则下年度可用于分配的股利为（）万元。A.120B.240C.320D.48010.在作业成本法下，下列各项中，属于批别级作业的是（）。A.机器加工B.产品检验C.厂房折旧D.产品设计11.某公司生产单一产品，单位变动成本为20元，固定成本总额为10000元，单价为30元。为了实现目标利润15000元，该产品的销售量应达到（）件。A.2000B.2500C.3000D.350012.下列关于预算编制方法的表述中，正确的是（）。A.增量预算编制有利于克服无效费用开支项目B.零基预算以基期费用水平为基础，结合预算期业务量进行调整C.固定预算适用于业务量水平较为稳定的企业D.滚动预算的预算期与会计年度保持一致13.某企业向银行借款1000万元，年利率为8%，银行要求保留15%的补偿性余额。假设不考虑其他因素，该借款的实际利率为（）。A.8.00%B.9.41%C.10.00%D.9.30%14.如果某上市公司的市盈率较高，说明（）。A.市场对公司未来盈利能力预期较高B.公司每股市价较低C.公司每股收益较高D.公司股票投资风险较小15.下列关于财务杠杆系数的表述中，不正确的是（）。A.财务杠杆系数越大，财务风险越大B.财务杠杆系数反映每股收益随息税前利润变动的程度C.当企业不存在债务利息和优先股股息时，财务杠杆系数为1D.提高债务资本比例，一定会降低财务杠杆系数16.某公司决定通过发行普通股筹集资金，当前无风险利率为3%，市场组合平均收益率为10%，该公司股票的β系数为1.5。按照资本资产定价模型，该普通股的资本成本率为（）。A.12.5%B.13.5%C.10.5%D.15.0%17.某项目需要投资固定资产200万元，预计使用寿命5年，期满无残值，采用直线法折旧。项目无营运资金垫支。预计每年营业收入120万元，付现成本50万元，企业所得税税率为25%。则该项目第1至5年的营业现金净流量为（）万元。A.62.5B.70.0C.57.5D.82.518.企业进行商业信用筹资时，如果放弃现金折扣，其承担的机会成本大小与（）同向变动。A.折扣百分比B.信用期C.折扣期D.丧失的现金折扣金额19.下列各项指标中，能够反映企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.产权比率C.现金比率D.权益乘数20.在企业责任成本管理中，设有成本中心、利润中心和投资中心。下列各项中，属于投资中心特有的考核指标是（）。A.部门边际贡献B.剩余收益C.可控边际贡献D.部门税前利润二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分。）1.下列各项中，属于财务管理环境中的金融环境构成要素的有（）。A.金融机构B.金融工具C.金融市场D.公司法2.在进行项目资本预算时，下列各项中，属于衡量项目独立风险的方法有（）。A.敏感性分析B.情景分析C.蒙特卡洛模拟D.资本资产定价模型3.与股权筹资相比，债务筹资的优点包括（）。A.财务风险较小B.资本成本负担较轻C.可利用财务杠杆D.稳定公司的控制权4.营运资金管理中，企业持有现金的动机主要包括（）。A.交易性需求B.预防性需求C.投机性需求D.弥补亏损需求5.下列关于股票分割和股票股利的表述中，正确的有（）。A.两者都不会导致股东权益总额发生变化B.两者都会导致普通股股数增加C.两者都会导致每股收益下降D.股票分割会改变股东权益的内部结构，而股票股利不会6.下列各项预算中，通常属于业务预算内容的有（）。A.销售预算B.生产预算C.资本支出预算D.直接人工预算7.关于资本结构理论，下列说法中正确的有（）。A.早期权衡理论认为，负债可以带来税额庇护利益，但也会带来财务危机成本B.代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系决定的C.MM理论在不考虑所得税的情况下，企业价值与资本结构无关D.优序融资理论认为，企业在筹资时偏好内部融资，如果需要外部融资，则偏好债务筹资8.上市公司发放股票股利可能产生的影响有（）。A.引起公司股东权益内部结构变化B.引起公司每股收益下降C.引起公司股票价格下跌D.导致公司现金流出9.某企业采用作业成本法核算产品成本。下列关于作业成本法的表述中，正确的有（）。A.作业成本法认为，产品消耗资源，资源消耗作业B.作业成本法能够更准确地分配间接费用C.作业成本法下，所有成本都按照业务量进行分配D.作业成本法有助于企业进行成本控制和业绩评价10.在财务分析中，关于杜邦财务分析体系，下列说法中正确的有（）。A.净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标B.净资产收益率等于总资产净利率与权益乘数的乘积C.总资产净利率等于销售净利率与总资产周转率的乘积D.权益乘数越大，说明企业财务风险越小三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）1.对于独资企业而言，其所有者与经营者之间不存在代理问题。（）2.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越高，计算出的现值越大。（）3.在互斥投资方案的决策中，如果各方案的寿命期不同，可以直接比较各方案的净现值大小来选择最优方案。（）4.处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足全部资金需求，因此外部筹资是其主要资金来源。（）5.经济订货基本模型中，假设不存在订货提前期，即随时都可以补充存货。（）6.在其他条件不变的情况下，增加负债资本比例一定会降低企业的综合资本成本。（）7.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则，从企业支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策。（）8.在变动成本法下，固定性制造费用作为期间成本在发生的当期全额从当期收入中扣除。（）9.在标准成本差异分析中，直接材料价格差异是由材料实际价格脱离标准价格引起的，其责任通常应由采购部门承担。（）10.利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。（）四、计算分析题（本类题共4小题，每小题10分，共40分。凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留到小数点后两位。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸相应位置作答。）1.甲公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利率8%），普通股资本600万元（普通股股数60万股，每股市价10元）。现因扩大生产规模需要准备追加筹资500万元。所得税税率为25%。现有两个筹资方案可供选择：方案一：按面值发行500万元的债券，票面利率10%，每年付息一次。方案二：按每股10元的价格增发普通股50万股，发行费用忽略不计。要求：（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润（EBIT）。（2）若预计追加筹资后，公司每年可实现息税前利润200万元，判断公司应选择哪种筹资方案？并分别计算两种方案下的每股收益（EPS）。（3）若预计追加筹资后，公司每年可实现息税前利润150万元，判断公司应选择哪种筹资方案？2.某公司生产并销售A产品，预计年度销售量为10000件，单价为100元，单位变动成本为60元，固定成本总额为200000元。要求：（1）计算该产品的盈亏平衡点的销售量和盈亏平衡点的销售额。（2）计算该产品的边际贡献总额和边际贡献率。（3）计算当目标利润为120000元时，实现该目标利润的销售量和销售额。（4）假设其他条件不变，由于市场竞争加剧，单价下降5%，计算新的盈亏平衡点销售量。3.乙公司是一家制造企业，每年需耗用某种零部件36000件，该零部件单价为100元/件。企业每次订货的变动成本为500元，单位存货年变动储存成本为10元/件。假设一年按360天计算。要求：（1）计算该零部件的经济订货批量（EOQ）。（2）计算经济订货批量下的年订货次数和与订货批量相关的总成本（TC）。（3）计算经济订货批量平均占用资金。（4）假设交货期为10天，每日耗用量稳定，计算该零部件的再订货点。4.丙公司拟购买一台新设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案：需初始投资10000万元，项目寿命期5年，采用直线法计提折旧，期满无残值。每年营业收入为6000万元，每年付现成本为2000万元。乙方案：需初始投资12000万元，垫支营运资金3000万元，项目寿命期5年，采用直线法计提折旧，期满残值为2000万元。每年营业收入为8000万元，每年付现成本为3000万元。在项目结束时收回垫支的营运资金3000万元。企业适用的所得税税率为25%，资本成本率为10%。已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。要求：（1）计算甲方案各年的现金净流量（NCF）。（2）计算乙方案各年的现金净流量（NCF）。（3）分别计算甲、乙方案的净现值（NPV）。（4）根据净现值法判断应选择哪个方案。五、综合题（本类题共1小题，共20分。凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留到小数点后两位。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸相应位置作答。）丁公司为一家上市公司，2023年度的资产负债表和利润表部分数据如下：资产负债表（简表）2023年12月31日单位：万元资产|年末余额|负债及股东权益|年末余额货币资金|200|短期借款|400应收账款|500|应付账款|600存货|600|流动负债合计|1000流动资产合计|1300|非流动负债合计|1500固定资产|3700|负债合计|2500非流动资产合计|3700|股本（每股面值1元）|1000||资本公积|500||盈余公积|200||未分配利润|800||股东权益合计|2500资产总计|5000|负债及股东权益总计|5000利润表（简表）2023年度单位：万元项目|金额营业收入|8000减：营业成本|5000税金及附加|100销售费用|400管理费用|500财务费用（利息费用）|200利润总额|1800减：所得税费用（25%）|450净利润|1350其他相关资料：（1）2023年年末，丁公司发行在外的普通股股数为1000万股，年末每股市价为15元。（2）2023年度公司没有发生优先股相关业务。（3）同行业相关平均指标数据如下：流动比率2.0，资产负债率50%，净资产收益率15%，总资产周转率1.5次，利息保障倍数8倍。要求：（1）计算丁公司2023年年末的营运资金、流动比率、资产负债率和产权比率。（2）计算丁公司2023年的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率。（为简化计算，资产负债表数据均使用年末数）（3）计算丁公司2023年的销售净利率、总资产净利率和净资产收益率。（4）计算丁公司2023年的利息保障倍数。（5）计算丁公司2023年年末的市盈率和市净率。（6）结合行业平均指标，对丁公司的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力进行简要评价。一、单项选择题答案及解析1.【答案】C【解析】职业经理人在职期间为了自身短期业绩（如当年净利润）而损害公司长期价值，这属于经营者与股东之间的利益冲突及代理问题。股东追求企业长期价值最大化，而经营者可能追求短期业绩或在职消费等。选项A、B、D描述的利益冲突方向不符合题意。2.【答案】B【解析】在计算现值时，贴现率位于分母位置，贴现率提高，现值系数减小，因此普通年金现值、预付年金现值均会减小。而终值计算中，利率位于分子位置或作为指数底数，贴现率提高，复利终值、普通年金终值均会增加。由于题目要求选择减小的，且普通年金现值是最典型的代表，选项B正确。3.【答案】A【解析】期初现金余额100万元，加现金收入500万元，减现金支出400万元，得出期末现金余额为200万元。企业要求的期末最低现金余额为80万元，200万元大于80万元，资金充足，无需向银行借款。4.【答案】B【解析】预付年金发生在期初，相当于普通年金整体向前移动了一期，因此预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)，选项B正确。资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数，偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数，选项C错误。复利现值系数与复利终值系数互为倒数，选项D正确但与题意要求“年金系数关系”不完全匹配，且表述最准确关系的是B。5.【答案】A【解析】债券资本成本率一般模式计算公式为：=。票面利息I=1000×6.【答案】B【解析】“5C”系统包括品质、能力、资本、抵押和条件。其中“能力”是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及流动比率；品质是指顾客履约付款的意愿；资本是指顾客的财务实力和净资产价值；抵押是指顾客提供的担保物。7.【答案】A【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年营业现金净流量=100/30=3.33年。该指标不考虑资金时间价值。8.【答案】A【解析】经济订货量基本模型公式为：EOQ=。每次订货变动成本K位于分子，增加会导致EOQ增加；单位存货变动储存成本和存货年需要量D位于分子分母上，D减少会导致EOQ减少，9.【答案】A【解析】剩余股利政策要求保持目标资本结构。新增投资800万元中，权益资本需占60%，即480万元。下年度净利润为600万元，满足了权益资本需求480万元后，剩余部分600-480=120万元可用于分配股利。10.【答案】B【解析】批别级作业是指服务于每批产品并使每一批产品都受益的作业，如产品检验、设备调整准备作业等。机器加工属于产量级作业；厂房折旧属于设施级作业；产品设计属于产品级作业。11.【答案】B【解析】目标利润销售量=(固定成本+目标利润)/(单价-单位变动成本)=(10000+15000)/(30-20)=25000/10=2500件。12.【答案】C【解析】固定预算适用于业务量水平较为稳定的企业，选项C正确。增量预算以基期水平为基础，容易导致无效费用开支得不到有效克服，选项A错误；零基预算不以基期费用水平为基础，选项B错误；滚动预算的预算期与会计年度脱离，始终保持一个固定期间，选项D错误。13.【答案】B【解析】补偿性余额实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)=8%/(1-15%)=8%/0.85≈9.41%。14.【答案】A【解析】市盈率=每股市价/每股收益。市盈率高通常表明市场对公司未来的盈利能力预期较高，愿意为其支付较高的溢价。选项B、C不一定，因为市盈率受分子分母双重影响；市盈率高也可能意味着投资风险较大（存在泡沫），选项D不正确。15.【答案】D【解析】财务杠杆反映债务的运用，提高债务资本比例会增加固定的利息费用，从而导致财务杠杆系数变大，财务风险增加，选项D表述不正确。其他选项均表述正确。16.【答案】B【解析】资本资产定价模型公式：=+17.【答案】C【解析】年折旧额=200/5=40万元。税前利润=120-50-40=30万元。所得税=30×25%=7.5万元。净利润=30-7.5=22.5万元。营业现金净流量=净利润+折旧=22.5+40=62.5万元。或者使用公式：NC18.【答案】A【解析】放弃现金折扣的信用成本率公式为：。由此可知，折扣百分比与机会成本同向变动；信用期、折扣期与机会成本反向变动。故选A。19.【答案】C【解析】现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债，属于短期偿债能力指标。资产负债率、产权比率、权益乘数均属于长期偿债能力指标。20.【答案】B【解析】投资中心特有的考核指标包括投资报酬率和剩余收益。部门边际贡献、可控边际贡献、部门税前利润主要用于评价利润中心业绩。二、多项选择题答案及解析1.【答案】A,B,C【解析】财务管理环境包括经济环境、法律环境和金融环境等。公司法属于法律环境的构成要素。金融机构、金融工具和金融市场均属于金融环境的构成要素。2.【答案】A,B,C【解析】衡量项目独立风险的方法主要有敏感性分析、情景分析和蒙特卡洛模拟分析。资本资产定价模型（CAPM）是衡量系统性风险的模型，也用于计算项目的资本成本，而非直接衡量项目本身的独立风险。3.【答案】B,C,D【解析】与股权筹资相比，债务筹资的优点在于资本成本较低（利息可税前扣除）、具有财务杠杆作用、不会分散公司的控制权。债务筹资的缺点是财务风险较大，因为必须按期还本付息。故选项A错误。4.【答案】A,B,C【解析】企业持有现金的动机通常有三种：交易性需求、预防性需求和投机性需求。弥补亏损需求不属于企业持有现金的直接动机。5.【答案】A,B,C【解析】股票分割和股票股利都不会改变股东权益总额，都会导致普通股股数增加，进而导致每股收益下降。两者的区别在于，股票股利会改变股东权益的内部结构（留存收益转为股本），而股票分割不会改变股东权益的内部结构。故选项D表述相反。6.【答案】A,B,D【解析】业务预算主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用和管理费用预算等。资本支出预算属于专门决策预算。7.【答案】A,B,C,D【解析】四个选项的表述均符合相关资本结构理论的观点。权衡理论考虑了税盾利益与财务困境成本的平衡；代理理论考虑了股权代理成本和债务代理成本的平衡；无税MM理论下企业价值与资本结构无关；优序融资理论下企业筹资偏好内部融资，外部筹资偏好债务。8.【答案】A,B,C【解析】股票股利只引起股东权益内部结构的调整，将未分配利润转为股本，不会导致现金流出，选项D错误。由于股数增加，每股收益下降，进而可能引起股票价格下降。选项A、B、C正确。9.【答案】A,B,D【解析】作业成本法的核心理念是“产品消耗资源，资源消耗作业”，通过划分作业中心，将间接费用更准确地分配到产品上，有助于成本控制和业绩评价。选项C错误，作业成本法是按照成本动因进行分配，而非单纯按业务量进行分配。10.【答案】A,B,C【解析】杜邦分析体系以净资产收益率为核心，分解为总资产净利率和权益乘数；总资产净利率又分解为销售净利率和总资产周转率。权益乘数=1/(1-资产负债率)，权益乘数越大，资产负债率越高，财务风险越大。选项D错误。三、判断题答案及解析1.【答案】正确【解析】对于独资企业而言，其所有者既是企业资本的提供者，又是企业的日常经营管理者，所有权与经营权并未分离，因此不存在所有者与经营者之间的代理问题。2.【答案】错误【解析】在终值和计息期一定的情况下，现值计算公式中贴现率位于分母，贴现率越高，现值系数越小，计算出的现值越小。3.【答案】错误【解析】在互斥投资方案的决策中，如果各方案的寿命期不同，不能直接比较各方案的净现值，因为寿命期不同不具备时间上的可比性，应当采用共同年限法或年均净现值法（等额年金法）进行比较决策。4.【答案】正确【解析】处于成长期的企业，由于业务快速扩张，对资金的需求量大，内部留存收益往往不能满足投资需求，因此必须大量依赖外部债务或股权融资。5.【答案】正确【解析】经济订货基本模型有一系列假设前提，其中包括：存货需求量稳定且能预测、存货单价不变、不存在订货提前期（即随时可以补充存货）、不允许缺货等。6.【答案】错误【解析】增加债务资本比例虽然可以带来税盾利益降低个别资本成本，但过度增加债务会加大企业的财务风险，可能导致债务资本成本和股权资本成本同时上升，从而使得综合资本成本不一定降低，甚至可能上升。7.【答案】错误【解析】固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则，但从企业支付能力的角度看，由于各年净利润波动，股利发放额也随之波动，这是一种不稳定的股利政策。8.【答案】正确【解析】在变动成本法下，固定性制造费用被视为期间成本，不计入产品成本，而是在发生的当期全额从当期收入中扣除。9.【答案】正确【解析】直接材料价格差异=(实际价格-标准价格)×实际数量。通常材料价格是由采购环节决定的，因此价格差异的责任一般应由采购部门承担。10.【答案】正确【解析】利息保障倍数=息税前利润/利息费用，反映了企业获利能力对支付利息的保障程度，既是衡量长期偿债能力的指标，也反映了获利能力。四、计算分析题答案及解析1.【答案】（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润（EBIT）：方案一（发行债券）：原有债务利息=400×8%=32（万元）新增债务利息=500×10%=50（万元）总利息=32+50=82（万元）普通股股数=60（万股）方案二（增发普通股）：总利息=32（万元）（不增加新债务利息）普通股股数=60+50=110（万股）每股收益无差别点等式：解方程：11011050EB即每股收益无差别点的息税前利润为142万元。（2）若预计追加筹资后，EBIT=200万元：因为预计EBIT（200万元）>无差别点EBIT（142万元），应选择债务筹资方案，即方案一。计算两种方案的EPS：方案一：EP方案二：EP（3）若预计追加筹资后，EBIT=150万元：因为150万元>142万元，理论上仍应选择债务筹资方案一，以获取更高的财务杠杆收益。由于150万元非常接近无差别点142万元，经测算方案一的EPS仍略高于方案二。2.【答案】（1）盈亏平衡点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=200000/(100-60)=200000/40=5000（件）盈亏平衡点销售额=盈亏平衡点销售量×单价=5000×100=500000（元）（2）边际贡献总额=销售量×(单价-单位变动成本)=10000×(100-60)=400000（元）边际贡献率=(单价-单位变动成本)/单价×100%=40/100×100%=40%（3）实现目标利润的销售量=(固定成本+目标利润)/(单价-单位变动成本)=(200000+120000)/40=320000/40=8000（件）实现目标利润的销售额=8000×100=800000（元）（4）新的单价=100×(1-5%)=95（元）新的单位边际贡献=95-60=35（元）新的盈亏平衡点销售量=200000/35≈5714.29（件）3.【答案】（1）经济订货批量（EOQ）计算：EO为方便起见，按整数取1897件或根据公式直接保留两位小数，本题计算相关总成本时按1897.37件计算，实务中常取整，此处保留公式推导的精确数值。注意有些考试要求直接写保留两位数。我们按1897.37处理。（2）年订货次数=D/EOQ=36000/1897.37≈18.97（次）与订货批量相关的总成本（TC）：TC（3）经济订货批量平均占用资金=(EOQ/2)×单价=(1897.37/2)×100=948.685×100=94868.50（元）（4）每日耗用量=36000/360=100（件）再订货点=交货期×每日耗用量=10×100=1000（件）4.【答案】（1）甲方案现金净流量计算：初始现金流量NC年折旧额=10000/5=2000（万元）营业期现金净流量NC每年税前利润=6000-2000-2000=2000（万元）每年所得税=2000×25%=500（万元）每年净利润=2000-500=1500（万元）NC（2）乙方案现金净流量计算：初始现金流量NC年折旧额=(12000-2000)/5=2000（万元）营业期现金净流量NC每年税前利润=8000-3000-2000=3000（万元）每年所得税=3000×25%=750（万元）每年净利润=3000-750=2250（万元）NC终结点现金净流量NCNC（3）计算净现值（NPV）：甲方案NP乙方案N==−（4）决策结论：由于甲、乙方案为互斥方案，且寿命期相同，应当选择净