《工程项目经济分析》-第十章

第一节设备磨损设备在使用或闲置过程中，零部件逐渐磨损。磨损有两种形式：有形磨损和无形磨损。设备磨损的分类、产生原因及产生后果见表１０－１。设备在使用过程中，实际上既要遭受有形磨损，又要遭受无形磨损。磨损会对设备使用性能造成不同程度的影响，为维持设备的正常工作，必须对已遭受磨损的设备进行及时、合理的补偿，补偿形式随磨损情况的不同而不同，具体补偿形式如图１０－１所示。返回第二节设备寿命一、设备寿命分类设备的寿命可分为自然寿命、技术寿命、经济寿命、折旧寿命等。１自然寿命自然寿命，是指设备从投入使用到报废为止所经历的全部时间，自然寿命长短取决于有形磨损。搞好设备的维修和保养可延缓设备的自然寿命，但不能从根本上避免设备的磨损。任何一台设备磨损到一定程度，都必须进行更新。因为随着设备使用时间的延长，设备不断老化，运行和维修费用也逐渐增加。继续使用该设备，经济上就不合理。下一页返回第二节设备寿命２技术寿命设备的技术寿命，是指设备从开始使用到因为技术落后而被淘汰所经历的全部时间。它是由设备的无形磨损决定的，一般比自然寿命要短。科学技术进步越快，技术寿命越短。例如，随着电子技术的迅速发展，电脑、手机的技术寿命越来越短，更新换代速度加快。通过现代化改装，可以延长设备的技术寿命。３经济寿命一般情况下，在设备的全寿命周期过程中，前期运行费、维修费低，后期运行费、维修费高。从年费用成本角度考虑，设备使用时间过短或过长经济性都不好。若使用时间过短，则年均设备购置费用很高，即使年均运行费、维修费较低，但二者相加的年度费用仍旧很高；若使用时间过长，则年均运行费、维修费很高，即使年均设备购置费用上一页下一页返回第二节设备寿命较低，但二者相加的年度费用仍旧很高。因此，必然存在一个合理的时间段，使得设备从开始使用到该时间段结束，均摊的年度费用最低，这个合理的时间段称为经济寿命。４折旧寿命折旧寿命，是指设备开始使用到其投资通过折旧的方式全部收回所延续的时间。折旧寿命又称为纳税寿命或会计寿命，因为折旧对纳税有影响，折旧寿命由财税部门规定。上一页下一页返回第二节设备寿命二、设备经济寿命的计算１静态情况下设备经济寿命的计算静态情况下设备经济寿命的求解，是在不考虑资金时间价值的情况下，构造设备的年度费用函数Ｃ（ｎ），求解Ｃ（ｎ）最小时对应的ｎ０，即为设备的经济寿命。年度费用函数为Ｃ（ｎ）＝式中，Ｃ（ｎ）———ｎ年内设备的年度费用；Ｐ———设备目前实际价值；上一页下一页返回第二节设备寿命Ｆ———第ｎ年末的设备估计残值；

———设备的资金恢复费用；Ｏｔ＋Ｍｔ———第ｔ年的年运行费和年维修费之和，即第ｔ年年度使用费；

———设备在ｎ年内的平均年度使用费。由于年度费用函数Ｃ（ｎ）中的ｎ取值是自然数，一般不用数学的方法求极值点，而用列表法求ｎ０。上一页下一页返回第二节设备寿命２动态情况下设备经济寿命的计算动态情况下设备经济寿命的求解，求解原理与静态情况下设备经济寿命的求解原理相似，不同之处是要考虑资金时间价值。其年度费用函数Ｃ（ｎ）的表达式为Ｃ（ｎ）＝Ｐ（Ａ／Ｐ，ｉｃ，ｎ）－Ｆ（Ａ／Ｆ，ｉｃ，ｎ）＋（Ａ／Ｐ，ｉｃ，ｎ）＝（Ｐ－Ｆ）（Ａ／Ｐ，ｉｃ，ｎ）＋Ｆ×ｉ＋（Ａ／Ｐ，ｉｃ，ｎ）（１０－３）ｎ的取值范围为自然寿命期内的正整数。上一页返回第三节设备更新经济分析一、设备更新的特点及原则１设备更新特点设备之所以更新，最根本的原因是继续使用经济性不好，年度费用很高。因此，设备更新的特点为：一是只比较新、旧设备的费用；二是采用年度费用比较，因为新、旧设备的寿命期不等。２设备更新原则①不考虑沉没成本。沉没成本是指过去已发生的，在现在、将来的方案选择中均无关的成本费用；②基于客观立场进行新、旧方案的比较，不能以旧设备所有者身份比较新、旧设备。③采用逐年比较，解决旧设备何时更换的最佳问题。下一页返回第三节设备更新经济分析二、设备更新比较实例１由于能力不适应而引起的更新【例１０－６】某公司在三年前花２３０００元购置了一套皮带传送设备，估计寿命为１８年，年度使用费固定为１２５０元／年，由于要传送的产品数量增加一倍，原皮带传送设备的能力不能满足生产的需要。为满足生产的需要，现提出Ａ、Ｂ两种方案来解决。Ａ方案：除原有皮带传送设备外，再花１７０００元购置一套和原有皮带传送设备完全相同的设备；Ｂ方案：将原皮带传送设备以６１００元售出，再花２７０００元购置一套能力增大一倍的设备，估计寿命为１５年，年度使用费为２４００元／年。三套设备的残值均为购置成本的１５％，基准收益率１０％，计算期为１５年，比较Ａ、Ｂ两方案。上一页下一页返回第三节设备更新经济分析解：（１）方案Ａ年度总费用使用原皮带传送设备的年度费用为ＡＣＡ原＝（６１００－２３０００×１５％）（Ａ／Ｐ，１０％，１５）＋２３０００×１５％×１０％＋１２５０＝１９４３（元／年）使用新皮带传送设备（忽略未使用价值）的年度费用为ＡＣＡ新＝（１７０００－１７０００×１５％）（Ａ／Ｐ，１０％，１５）＋１７０００×１５％×１０％＋１２５０＝３４０５（元／年）方案Ａ的年度总费用＝１９４３＋３４０５＝５３４８元／年上一页下一页返回第三节设备更新经济分析（２）方案Ｂ年度费用为ＡＣＢ＝（２７０００－２７０００×１５％）（Ａ／Ｐ，１０％，１５）＋２７０００×１５％×１０％＋２４００＝５８２３（元／年）通过计算，显然应采用方案Ａ。上一页下一页返回第三节设备更新经济分析２由于效率降低而引起的更新【例１０－７】塔带机由于提斗逐渐磨损而使效率降低，如表１０－７中的第（２）列所示。由于提斗的容量变小，必须延长塔带机的运行时间，这样就增加了运行费。当提斗处于崭新状态时，为了完成输送材料的任务，塔带机每年运行１２００ｈ，当效率降低时，每年运行时数就增加。每小时运行费为６４０元，提斗的更新费用为９６０元，平均年度使用费见表１０－７中的第（７）列。基准收益率７％，年度使用费见表１０－７的第（８）列。解：从表１０－８看出，在第２年年度使用费最小，但这并不意味着提斗到第２年年末一定要更换，因为是否更换还涉及新提斗的具体情况。上一页下一页返回第三节设备更新经济分析假定考虑用新的机器来更换原有的塔带机。假如原有塔带机的残值为零，其下一年的使用费为８９００元，以后逐年增加１００元。原有塔带机的经济寿命由于残值为零，年度使用费逐年增加，其经济寿命１年。新机器的经济寿命由表１０－８可知为２年，在这种情况下，应该更新原塔带机，因为更新后每年至少可以节省８９００－８７０２＝１９８元。即使新机器不是使用２年，而是４年，更新还是有利的，因为：ＡＣ新＝８９０４（元／年）ＡＣ旧＝８９００＋１００（Ａ／Ｇ，７％，４）＝９０４２（元／年）上一页返回第四节设备租赁经济分析一、设备租赁的优缺点设备租赁可以让承租人在使用设备时并不需要有相当于设备价值的一笔资金，而只需要逐期支付租金就可以了，因此对于中小型企业特别适合。当今，市场竞争激烈，产品更新换代速度加快，设备的技术寿命大大缩短，设备极易因技术落后而被淘汰。因此，使用者采取租赁的方式，可以避免这种风险。购置设备往往需要长期保持一定的维修力量，在企业维修任务少的情况下，效率就降低了。而采用由出租人负责维修的租赁方式，可以降低维修费用的负担。通过借款或发行债券等方式筹集资金购置设备，会增加企业的负债、减少运营资本、降低流动比率、降低权益比率，这样会影响到企业的社会形象，而采用租赁的方式可以一定程度地避免这种情况的出现。下一页返回第四节设备租赁经济分析租赁设备也有不足之处。如设备在租赁期间，承租人只有设备的使用权而没有所有权，承租人一般无权随意对设备进行技术改造。还有，一般情况下，承租人租赁设备所付的租金要比直接购置设备的费用要高，因为租金中包含着出租人的管理费和边际利润。不管企业的现金流量和经营状况好坏，都要按照合同按时支付租金。二、租赁决策分析租赁决策，主要是将租赁成本与购买成本进行比较。比较时，要考虑资金时间价值，有些情况要考虑对税收的影响。上一页下一页返回第四节设备租赁经济分析１不考虑税收影响情况下的比较【例１０－８】某航空公司由于业务扩张，需要引进一架飞机增加运力。如果直接购买，某型飞机的价格是４亿元，使用寿命２０年，预计该飞机的净残值为１２００万元；如果通过租赁的模式获得飞机的使用权，则每年需要支付租金３６００万元。该飞机每年的运营费用为４０００万元，各种可能的维修费用平均每年大约２０００万元。基准收益率为１０％，请问租赁和购置哪种方式对航空公司有利？解：选择购买，其费用年值为ＡＣ购买＝４００００（Ａ／Ｐ，１０％，２０）＋４０００＋２０００－１２００（Ａ／Ｆ，１０％，２０）＝１０６７７４５（万元）上一页下一页返回第四节设备租赁经济分析选择租赁，其费用年值为ＡＣ租赁＝３６００＋４０００＋２０００＝９６００（元／年）由于ＡＣ购买＞ＡＣ租赁，应该租赁。２考虑税收影响情况下的比较设备租赁应考虑对税收的影响。因为按财务制度规定，租金允许计入成本，购买设备每年计提的折旧费也允许计入成本，借款支付的利息也可以计入成本。上一页下一页返回第四节设备租赁经济分析【例１０－９】某公司需要一台电瓶车。某型号电瓶车价值１００００元，使用寿命４年，残值为１０００元。该型号电瓶车每年扣除燃料、维修费和保险费后可获得营运收入１００００元，公司要按３３％税率交所得税。假设公司可以一次性付款购买设备；也可以租赁，每月需要支付租金３０００元；还可以先一次性支付４０％，然后在第２、第３年年初支付３８００元。若基准收益率为１５％，试决策。解：（１）一次性付款购买设备的现金流量见表１０－８。净现值为ＮＰＶ１＝－１００００＋７４４２（Ｐ／Ａ，１５％，４）＝１１２４５.９（元）上一页下一页返回第四节设备租赁经济分析（２）租赁的情况，见表１０－９。净现值为ＮＰＶ２＝－３０００＋４６９０（Ｐ／Ａ，１５％，３）＋４６９０（Ｐ／Ｆ，１５％，４）＝１２１０４.４（元）（３）分期付款的情况，见表１０－１０。净现值为Ｎ