耐用消费产业行业研究：阿迪达斯Q2收入创新高康复辅助器具行业政策加码

内容目录1、观点 4迪斯Q2长延续世杯动牌能释放 4策码加求性，复助具业中度望升 52、业据踪 63、资议 94、周情顾 95、业闻态 126、司态 12风险示 12图表目录图表1：阿达斯26Q2收入持位增，中华增优大盘 4图表2：康辅器业头企收对（万元） 6图表3：康辅器业头企收增对比 6图表4：康辅器业头企毛率比 6图表5：康辅器业头企净率比 6图表6：6月装售比增环略增 6图表7：6月银宝售同持下滑 6图表8：大原料汇总 7图表9：328级现势图元吨） 7图表10：CotlookA（美分/7图表11：粘短价走势（/7图表12：涤短价走势（/7图表13：长棉格势图元吨） 7图表14：内棉差格走图元吨） 7图表15：COMEX金收盘价 8图表16：黄现价 8图表17：化品零比增（） 8图表18：棕油货（元吨） 9图表19：原价（元/9图表20：上纺服板块跌幅 10图表21：上纺服板块跌走势 10图表22：上各块跌幅） 10图表23：近周织装行涨前名 10图表24：近周织装行跌前名 11图表25：近周容理行涨前名 11图表26：近周容理行跌前名 11图表27：上（2026/07/24-2026/07/31）点司公告 121、周观点1、周观点Q2阿迪斯周布226Q2062司营收6.43亿元比长13.，9.532026Q20.8pct2.125.15.7420269-10，图表1：阿迪达斯26Q2收入保持双位数增长，大中华区增速优于大盘2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2352023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2302520151050-5-10-15阿迪营收yoy 阿迪大中华区营收yoyOriginals（Lifestyle39festye2026Q2长25其电业务比长27自门店比长23全各区均现6，62815、17（TriondaAdizero30EvoSL旺盛，HyperboostEdge；OriginalsLifestyle20269-10Lifestyle26Q4-27Q12026年7月，民政部等14部门联合印发《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026—202820285005068202573001BC6020303.542.36829.76058.327.5超36以老人倒发率达约20需城乡异区不衡成需释的键量农村60岁上口达23.8高7.71.218002024年全国居民人均可支配收入202028.62023386227202378503-6202624773449160202579.5514.82孚疗2025营收33.87净利（19.0486172.44（盈利分明显莱迪宇疗思普科毛率超60具备高附图表2：康复辅助器具行业部业收入对比（百万） 图表3：康复辅助器具行业部业收入增速对比0

2021 2022 2023 2024 2025可孚医疗鱼跃医疗翔宇医疗伟思医疗普门科技科莱瑞迪

可孚医疗 鱼跃医疗 翔宇医疗20212022202320242025伟思医疗 普门科技 20212022202320242025图表4：康复辅助器具行业部业毛利率对比 图表5：康复辅助器具行业部业净利率对比可孚医疗 鱼跃医疗 翔宇医伟思医疗 普门科技 科莱瑞

可孚医疗 鱼跃医疗 翔宇医伟思医疗 普门科技 科莱瑞80 5070 4060 3050 2040 10302021 2022 2023 2024 2025

02021 2022 2023 2024 20252、行业数据跟踪2、行业数据跟踪6月装售比长3.9环略们为差的候经去鉴服装块的图表6：6月服装零售同比增速比略增 图表7：6月金银珠宝零售同比续下滑40%30%20%10%1-2月年4月年6月年8月月月年3月年5月年7月年9月月1-2月年4月年6月年8月月月年3月5月年7月年9月月1-2月年4月年6月-10%

0

中国:商品零售额:限额以上单位:金银珠宝类:当月同比(1-2月合并)中国:社会消费品零售总额:当月同比(1-2月合并)中国:商品零售额:限额以上单位:金银珠宝类:当月同比(1-2月合并)-20%-30%

2023-072023-092023-112024-012024-032024-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05

(50)来源：iFinD328美棉otlkA//-0.52/2.21/0.00/0.00，外棉为2335元吨周涨为-11.12。COMEX金货本周收价4243美元盎司近周涨2.76。图表8：大宗原材料价格汇总原材料名称价格周涨跌幅价格日期328级棉现货17421元/吨-1.252026/7/31美棉CotlookA88.75美分/磅-1.772026/7/30粘胶短纤14150元/吨0.002026/7/31涤纶短纤7600元/吨-1.172026/7/31长绒棉46234元/吨71.112026/7/31内外棉价差0元/吨-100.002026/7/31图表9：328级棉现价走势图（元吨） 图表10：CotlookA指数（美分/20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,000

6040200图表11：粘胶短纤价格走势（元吨） 图表12：涤纶短纤价格走势（元吨）18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0002022/6/242022/9/242022/6/242022/9/242022/12/242023/3/242023/6/242023/9/242023/12/242024/3/242024/6/242024/9/242024/12/242025/3/242025/6/242025/9/242025/12/242026/3/242026/6/24

10,0009,0008,0007,0005,0004,0003,0002,0001,0002022/6/292022/9/292022/6/292022/9/292022/12/292023/3/292023/6/292023/9/292023/12/292024/3/292024/6/292024/9/292024/12/292025/3/292025/6/292025/9/292025/12/292026/3/292026/6/29图表13：长绒棉价格走势图元/） 图表14：内外棉价差价格走图元/吨）6000550050006000550050004500400035003000250020001500612.6612.6618Q3图表17：化妆品社零同比增速（）50403020100(10)(20)(30)50403020100(10)(20)(30)2023-102023-112023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06中国:商品零售额:限额以上单位:化妆品类:当月同比(1-2月合并)中国:社会消费品零售总额:当月同比(1-2月合并)中国:商品零售额:限额以上单位:化妆品类:当月同比(1-2月合并)中国:社会消费品零售总额:当月同比(1-2月合并)0

2023/7/2030,00025,00020,00015,000图表15：COMEX图表16：黄金现货价1,400期货收盘价:COMEX黄金（美元/30,00025,00020,00015,000图表15：COMEX图表16：黄金现货价1,400期货收盘价:COMEX黄金（美元/盎司）2024/1/20平均价:99黄金:上海现货2024/4/20平均价:99黄金:上海现货2024/7/202024/10/202025/1/202025/4/202025/7/202025/10/202026/1/202026/4/202026/7/20行业周报中国棉花价格指数长绒棉:137 中国棉花价格指数长绒棉:237中国棉花价格指数:32835,00020,00018,000行业周报中国棉花价格指数长绒棉:137 中国棉花价格指数长绒棉:237中国棉花价格指数:32835,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008格涨3.73油价格近周（2026.07.17-2026.07.24）价升19.54。图表18：棕榈油现货价（元/吨） 图表19：原油价格（美元/桶）1750015500135001150095007500550035001500

现货价:棕榈油

140 现货价:Brent原油0来源：3、投资建议3、投资建议26520，4、上周行情回顾4、上周行情回顾上周（2026.07.17-2026.07.24）深300、深证指、上证综指涨跌幅分为2.65、0.49织板块降4.20块来看纺服最一涨跌在2926板块名称一周涨跌幅（）8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%板块名称一周涨跌幅（）8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0% 纺织服装 上证指数深证成指沪深300上证指数0.47深证成指-1.42沪深300-1.31纺织服装6.40纺织制造4.64服装家纺6.91来源：图表22：上周各板块涨跌幅（）151050(5)(10)(15)

有电公银色气用行金设事属备业

交国银通防金运军融输工

食钢计采通品铁算掘信饮机料

化家电汽工用子车电 装器

机医美械药容设生护备物理

商轻农休房业工林闲地贸制牧服产易造渔务

纺传建综织媒筑合服材装料图表23：近一周纺织服装行业涨幅前五名证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）002083.SZ孚日股份11.10(3.65)70,340002762.SZ金发拉比8.496.393,2142678.HK天虹国际集团6.57(1.65)99002832.SZ比音勒芬25.9913.9412,667603558.SH健盛集团12.913.612,591（剔除st标的）证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）603196.SH探路者9.31-37.3962,281600493.SH萃华珠宝1.66-34.3923,821002127.SZ天创时尚16.68-24.4614,590600137.SH开润股份16.18-20.539,648002780.SZ甘咨询9.99-18.3223,218（剔除st标的）2920图表25：近一周美容护理行业涨幅前五名证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）300132青松股份6.343.939,911603983丸美生物28.67(9.79)5,5991,318毛戈平58.754.171,76802145上美股份29.746.371,06906993蓝月亮集团3.18(0.63)831（剔除st标的）图表26：近一周美容护理行业跌幅前五名证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）003010依依股份26.6514.047,206002803若羽臣17.50-1.915,403603630吉宏股份14.8413.118,883301009拉芳家化8.8811.701,968YSG可靠股份3.433.31405、行业新闻动态5、行业新闻动态中国纺织品商业协会|赛道与落地路径2026—20302030606、公司动态6、公司动态图表27：上周（2026/07/24-2026/07/31）重点公司公告公司名称 公告日期 公告类型 内容摘要202628.78元同比下降0.72归属于市