医药生物行业8月投资策略展望：行业利好政策密集发布关注业绩催化

目 录行业要闻 4行业数据 6公司公告 10行情回顾 12本月策略 13风险提示 14图目录图1：当月医疗保健CPI及同比、环比表现 6图2：当月中药CPI及同比、环比表现 6图3：当月西药CPI及同比、环比表现 6图4：当月医疗服务CPI及同比、环比表现 6图5：当月医药制造PPI及同比、环比表现 7图6：医药制造业营业收入累计值及同比 7图7：医药制造业利润总额累计值及同比 7图8：医疗仪器及器械当月出口金额及同比 8图9：医疗仪器及器械累计出口金额及同比 8图10：医疗仪器及器械当月进口金额及同比 8图医疗仪器及器械累计进口金额及同比 8图12：基本医疗保险（含生育保险）累计基金收入、支出及同比表现 9图13：基本医疗保险（含生育保险）累计基金结余及结余率 9图14：天然牛黄、人工牛黄市场价 10图15：年初至今SW医药生物子行业涨跌幅（截至7月31日） 12图16：本月SW医药生物子行业涨跌幅 12图17：本月SW医药生物三级子行业涨跌幅 12图18：SW医药生物、沪深300市盈率走势（倍） 13图19：SW医药生物相对沪深300的估值溢价率 13图20：医药生物行业本月涨幅居前的个股 13图21：医药生物行业本月跌幅居前的个股 13行业要闻7（2026年版等印发，同时第12批集采开标。另外，2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大27（WCLC）官方常规摘要名单也陆续公布。79（2026年版202691794476318684871%，I431（来源：国家卫生健康委员会官网、健康中国微信公众号）7月13日，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，对“十五五”时期加快建2030802035年建成健康5247232030年，覆盖全民和全生命周期的中医药服务体系更加健全，十个方面重点任务。（来源：国家中医药管理局官网）7月29日，国家中医药管理局等11部门联合印发了《医疗卫生强基工程中医药行（203015分钟可达最近的医疗服务点获得中7项具体行动、25项重点任务，同时明确了部委7311265种药品全部采购成功，覆盖抗感染、抗肿瘤、抗血栓、降血糖、降血压、降血脂、4.5极参与本次集采，327521个产品获得拟中选资格。本次集采突出体现对报价低于均值一定幅度的（1个标准差），不作为控制价差的锚点；对报价低于均值幅度较大的（超过2个标准差），可以中选但不带量、不占入围名额，20261023-27日，2026（ESMO）大会将在西班牙马德里举行，作为全球肿瘤学领域最具影响力的学术盛会之一，ESMO大会是各瘤717官网公47项来自中国学者的研究入选本届大会口202627届世界肺癌大会（WCLC）912-15日在韩国首尔以线上结合线下的形式盛大召开。作为全球胸部肿瘤领域最权威学术组织之一，WCLC始终是展示肺癌前沿科学成果、促进胸部肿瘤国际学术交流与合作的核心平台。81日凌晨，2026WCLC官网公布了本届入选的常规摘要标题。截至北811464项高质量中国研究成功入选口头汇报环节，其中口（Oral）19（MiniOral）45免疫治疗、ADC药物、围术期策略等多个热点方向，充分展现了中国在肺癌临床研究领域的创新实力与国际影响力。（来源：丁香园肿瘤时间微信公众号）行业数据CPI方面：根据国家统计局数据，20266CPI102.3，同比增长2.3%0.2%CPI98.71.3%，环比CPICPI103.43.4%0.3%。图1：当月医疗保健CPI及同比、环比表现 图2：当月中药CPI及同比、环比表现图3：当月西药CPI及同比、环比表现 图4：当月医疗服务CPI及同比、环比表现 PPI方面：根据国家统计局数据，6月医药制造PPI为95.5，同比下降4.5%，环比下降0.1%。图5：当月医药制造PPI及同比、环比表现行业营收和利润方面：根据国家统计局，1-6月医药制造业累计营业收入为亿元，同比持平；医药制造业累计利润总额为1,773.2亿元，同比增长4.2%，重回增长。图6：医药制造业营业收入累计值及同比 图7：医药制造业利润总额累计值及同比进出口方面：根据海关总署数据，6月医疗仪器及器械出口金额为21.1亿美元，16.9%，1-614.1%；6月医01%-6774.2%。图8：医疗仪器及器械当月出口金额及同比 图9：医疗仪器及器械累计出口金额及同比图10：医疗仪器及器械当月进口金额及同比 图医疗仪器及器械累计进口金额及同比 （含生育保险16,348.4710.57%11,763.744,584.730.41个百分点。图12：基本医疗保险（含生育保险）累计基金收入、支出及同比表现图13：基本医疗保险（含生育保险）累计基金结余及结余率中药方面：8月天然牛黄（安国药市）市场价为55万元/千克，月环比持平；人工牛黄（安国药市）市场价为600元/千克，月环比持平。图14：天然牛黄、人工牛黄市场价公司公告恒瑞医药：（1）药品上市许可申请获受理并纳入优先审评程序；（2）药物纳入突破性治疗品种名单；（3）获得药品注册批准；（4）药品上市许可申请获受理；（5）产品获得美国FDA孤儿药资格认定。公司子公司苏州盛迪亚收到国家药品监督管理局（NMPA）下发的《受理通（或功能主治为治疗既往在转移性疾病阶段未接受过或接6个月内复发的，不可切HER2低表达（IHC1+IHC2+/ISH-）成人乳腺癌患者。HRS-7058药品审评中心（CDE）纳入突破性治疗品（或功能主治KRASG12C突变的局部晚期或转移性胰腺癌。1类治疗用生物制品舒地胰岛素注射2型糖尿病。（或功能主治（EGFR）酪氨酸激酶抑制剂EGFR基因突变阳性的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺SHR-A2009HER3为靶点的抗体药物偶联物（ADC）。SHR-4375注射液用于治疗胰腺癌适应症获得美国食品药品监督管FDA孤儿药资格认定，将有机会在产品研发、注册及商业化等方面享受美国的政策支持。迪哲医药：与阿斯利康签署授权许可协议暨关联交易。6亿美45亿美元的销售里程碑款®全球销售额最高到低双位数的阶梯式比例的特许权使用费。康龙化成：2026年半年度业绩预告。26H1747,150.29-766,473.1516%-19%；归母净利润72,945.16-77,153.544%-10%；扣非归母净利润67,485.66-70,668.9588,417.05-92,195.5617%-22%。艾力斯：2026年半年度业绩预告。26H1331,000.0039.44%；归母净利润154,000.0046.49%136,000.00万元，同比增50.26%。行情回顾板块综述：本月（2026/07/01-2026/07/31）6.40%，深证成指下跌16.21%，SW（II12.43%＞医药商业3.673.382.64＞生物制品2.50%）。15：年初至今SW（截至7月31日）

图16：本月SW医药生物子行业涨跌幅 图17：本月SW医药生物三级子行业涨跌幅板块估值情况：2026年7月31日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为45.51倍，相对沪深300的估值溢价率为216%。图18：SW医药生物、沪深300市盈率走势（倍） 图19：SW医药生物相对沪深300的估值溢价率个股情况：个股涨幅前五位分别是：五洲医疗（100.33%，主要系公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案）、哈药股份（96.99%）、陇神戎发（93.93%）、泰诺麦博（72.34%）、中红医疗（54.55%）；跌幅前五-707%-241%-.8%、力诺药包（-50.39%）、花园生物（-43.26%）。图20：医药生物行业本月涨幅居前的个股 图21：医药生物行业本月跌幅居前的个股 本月策略726Q2基金持仓情况来看，医药生物板块仓位仍较低，具备较大修复空间。8月，进入半年报业绩期，首先建议关注业绩催化板块。其次，我们长期看及生命科学上游产业链等的投资机遇。另外关注新兴技术带来的发展机遇，如