建筑工程经济要点速记及试题

建筑工程经济要点速记及试题建筑工程经济要点速记及试题核心概念速记资金的时间价值是指资金随时间的推移而发生的增值。资金之所以具有时间价值，是因为资金作为生产要素，在再生产过程中能够产生利润。净现值是将项目整个计算期内各年的净现金流量按给定的折现率折现到投资起点的现值之和。净现值大于零表明项目的盈利能力超过了折现率的要求，项目可行。内部收益率是使项目在整个计算期内净现值等于零的折现率。内部收益率反映了项目所能达到的最高收益率，当内部收益率大于基准收益率时，项目可行。投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。投资回收期越短，说明项目的投资回收能力越强，投资风险越小。效益费用比是项目效益与费用的比值。当效益费用比大于1时，表明项目的经济效益大于经济费用，项目可行。静态投资回收期不考虑资金的时间价值，而动态投资回收期考虑了资金的时间价值。敏感分析是分析项目主要因素发生变化时对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感因素，为项目决策提供依据。重要公式速记净现值计算公式：NPV=∑(CI-CO)t/(1+i)t式中CI为现金流入，CO为现金流出，i为折现率，t为年份动态投资回收期公式：Pt=累计净现金流量现值开始出现正值的年份-1+上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值效益费用比公式：B/C=∑Bt(1+i)-t/∑Ct(1+i)-t式中B为效益，C为费用等额年值公式：A=P×i(1+i)n/[(1+i)n-1]式中P为现值，A为年值，i为利率，n为期数典型试题题目一某项目初始投资为100万元，年营业现金流入为40万元，营业现金支出为15万元，项目寿命期为5年，残值为10万元。若折现率为10%，试计算该项目的净现值。答案各年净现金流量：第0年：-100万元第1-5年：(40-15)=25万元第5年加残值：25+10=35万元净现值=25/(1+0.1)1+25/(1+0.1)2+25/(1+0.1)3+25/(1+0.1)4+35/(1+0.1)5-100=25×0.9091+25×0.8264+25×0.7513+25×0.6830+35×0.6209-100=22.73+20.66+18.78+17.08+21.73-100=0.98万元该项目的净现值约为0.98万元，大于零，项目可行。题目二某投资项目初始投资200万元，预计每年可获得净利润30万元，固定资产折旧20万元，寿命期为10年，残值为零。若企业要求的最低收益率为12%，试计算该项目的内部收益率。答案年现金净流量=净利润+折旧=30+20=50万元当i=12%时：NPV=50×(P/A,12%,10)-200=50×5.6502-200=282.51-200=82.51万元当i=20%时：NPV=50×(P/A,20%,10)-200=50×4.1925-200=209.63-200=9.63万元当i=22%时：NPV=50×(P/A,22%,10)-200=50×3.9233-200=196.17-200=-3.83万元采用插值法：IRR=20%+2%×9.63/(9.63+3.83)=20%+2%×0.7156=21.43%该项目的内部收益率约为21.43%，高于企业要求的12%，项目可行。题目三某公司拟购买一台设备，价格为50万元，预计使用5年，残值为5万元。采用直线法折旧。每年可增加销售收入30万元，增加销售成本及税金12万元。若企业所得税率为25%，最低收益率为10%，试计算该项目的净现值。答案年折旧额=(50-5)/5=9万元年利润增加额=30-12-9=9万元年所得税增加=9×25%=2.25万元年净利润增加=9-2.25=6.75万元年现金净流量=净利润+折旧=6.75+9=15.75万元净现值=15.75/(1+0.1)1+15.75/(1+0.1)2+15.75/(1+0.1)3+15.75/(1+0.1)4+(15.75+5)/(1+0.1)5-50=14.32+13.02+11.83+10.76+12.91-50=2.84万元该项目的净现值为2.84万元，大于零，项目可行。题目四某项目有两个互斥方案A和B，寿命期均为6年。方案A初始投资80万元，年收益35万元；方案B初始投资120万元，年收益48万元。若折现率为10%，试比较两方案的优劣。答案方案A净现值：NPVA=35×(P/A,10%,6)-80=35×4.3553-80=152.44-80=72.44万元方案B净现值：NPVB=48×(P/A,10%,6)-120=48×4.3553-120=209.05-120=89.05万元方案B的净现值大于方案A，应选择方案B。题目五某企业计划投资一个项目，预计投资总额为300万元，建设期为1年，投产当年即可达到设计生产能力。项目寿命期为10年，残值为20万元。投产后年销售收入为200万元，年经营成本为120万元。企业所得税率为25%，折现率为15%。试计算该项目的投资回收期。答案建设期投资：第0年投入300万元第1年：经营期开始年折旧=(300-20)/10=28万元年利润=200-120-28=52万元年所得税=52×25%=13万元年净利润=52-13=39万元年现金净流量=39+28=67万元累计净现金流量：第1年：-300+67=-233万元第2年：-233+67=-166万元第3年：-166+67=-99万元第4年：-99+67=-32万元第5年：-32+67=35万元静态投资回收期=4+32/67=4.48年动态投资回收期需计算各年现值：第1年现值=67/1.15=58.26万元累计：-300+58.26=-241.74万元第2年现值=67/1.152=50.66万元累计：-241.74+50.66=-191.08万元第3年现值=67/1.153=44.05万元累计：-191.08+44.05=-147.03万元第4年现值=67/1.154=38.30万元累计：-147.03+38.30=-108.73万元第5年现值=67/1.155=33.30万元累计：-108.73+33.30=-75.43万元第6年现值=67/1.156=28.96万元累计：-75.43+28.96=-46.47万元第7年现值=67/1.157=25.18万元累计：-46.47+25.18=-21.29万元第8年现值=67/1.158=21.90万元累计：-21.29+21.90=0.61万元动态投资回收期=7+21.29/21.90=7.97年题目六某项目初始投资为150万元，预计年营业收入为80万元，年营业成本为40万元，增值税附加为营业收入的10%，企业所得税率为25%。项目寿命期为8年，无残值。折现率为12%。试判断项目是否可行。答案年增值税附加=80×10%=8万元年利润总额=80-40-8=32万元年所得税=32×25%=8万元年净利润=32-8=24万元年现金净流量=24万元净现值=24×(P/A,12%,8)-150=24×4.9676-150=119.22-150=-30.78万元净现值为负数，项目不可行。题目七某企业购买一项专利技术，价值80万元有效期5年。预计使用该技术后每年可新增利润30万元。企业所得税率为25%，资金成本率为10%。试计算该项投资的年值并判断是否值得投资。答案年新增净利润=30×(1-25%)=22.5万元净现值=22.5×(P/A,10%,5)-80=22.5×3.7908-80=85.29-80=5.29万元等额年值=5.29×0.2638/[(1+0.2638)5-1]×(1+0.2638)5简化计算：等额年值=A/P=22.5-80/(P/A,10%,5)=22.5-80/3.7908=22.5-21.10=1.40万元年值为正数，投资可行。题目八对某项目进行敏感性分析，分析投资、售价和经营成本三个因素对净现值的影响。已知基础数据：初始投资200万元，年销售收入150万元，年经营成本80万元，寿命10年，折现率10%。试分析哪个因素最敏感。答案基准净现值=NPV0=(150-80)×(P/A,10%,10)-200=70×6.1446-200=430.12-200=230.12万元投资变化20%：投资变为240万元，NPV1=70×6.1446-240=430.12-240=190.12万元变化幅度=(190.12-230.12)/230.12=-17.4%售价变化20%：收入变为180万元，净利润=(180-80)×(1-25%)=75万元NPV2=75×6.1446-200=461.