2025年中国养老金融产品用户认知与参与分析

2025年中国养老金融产品用户认知与参与分析

用户/消费者分析报告｜金融/投资｜中国

2026年8月

本报告基于公开信息整理分析，报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。数据来源已在文中标注，

如有误差以官方发布为准。

目录

1.执行摘要

2.研究设计

3.用户画像

4.需求与痛点分析

5.消费行为分析

6.用户分群

7.用户旅程地图

8.结论与建议

9.数据来源与参考

1.执行摘要

2025年，中国养老金融产品市场在个人养老金制度全面落地、养老理财与商业养老保险持续扩容、以及人口老龄化加

速的背景下，进入“政策驱动与需求觉醒共振”的关键阶段。国家统计局数据显示，截至2025年末，中国60岁及以上人

口约3.2亿，占总人口比例约22.8%，65岁及以上人口约2.3亿，占比约16.5%，老龄化程度进一步加深。养老金融作为

应对老龄化的核心制度安排，其用户认知与参与行为成为金融机构、监管层和公众共同关注的焦点。

核心发现：第一，养老金融产品的用户认知广度显著提升，但深度理解仍然不足。个人养老金制度的全国推广使“养老

理财”“养老目标基金”“商业养老保险”等概念进入大众视野，约85%的受访者表示听说过至少一类养老金融产品，但能

准确区分产品类型、税收优惠规则和风险特征的不足35%。第二，参与行为呈现“开户热、缴存冷、投资更冷”的漏斗

特征。个人养老金账户开户数突破9,000万户，但实际缴存人数占比约28%，人均年缴存金额约3,200元，远低于12,000

元上限；已缴存资金中，约40%以储蓄存款形式留存，真正配置到养老理财、养老基金和商业养老保险的比例偏低。

第三，用户需求从“被动储蓄”向“主动规划”转变，但风险偏好总体保守，超过60%的用户将“本金安全”作为养老金融产

品选择的首要标准，对权益类资产的波动承受度较低。第四，信任与透明度是影响参与决策的关键变量，用户对金融

机构的养老产品推荐信任度有限，对产品条款复杂性、费用结构和长期收益确定性的疑虑突出。第五，不同年龄段、

收入和地域的用户呈现明显分化：35岁以下年轻人参与意愿上升但行动滞后，40-55岁中年群体是参与主力且更关注稳

健增值，55岁以上临近退休群体则更看重流动性和保障功能。

展望2026年，预计养老金融产品将呈现“产品供给多元化、税收优惠精细化、投顾服务普及化”的趋势。用户认知的深

化和参与度的提升需要政策、机构与个人三方协同：政策端需完善制度激励和投资者保护，机构端需提供更透明、易

懂、适配的产品与服务，个人则需建立长期养老规划意识，从“知道”走向“做到”。

2.研究设计

2.1研究对象与定义

本报告的研究对象为中国境内养老金融产品的潜在用户和现有用户，包括18岁以上具有养老规划意识或已参与养老金

融安排的居民。养老金融产品涵盖以下几类：

个人养老金账户内产品：包括养老储蓄存款、养老理财、养老目标基金（目标日期基金和目标风险基金）、商业养老

保险（专属商业养老保险、年金保险）等，享受国家税收递延优惠政策。

个人养老金账户外产品：包括银行发行的养老理财产品（试点扩容后）、保险公司提供的商业养老年金保险、增额终

身寿险等具有养老功能的金融产品，以及公募基金发行的养老目标基金（非税优账户购买）。

其他养老相关金融工具：包括养老信托、以房养老反向抵押贷款、长期护理保险等。

本报告聚焦于上述产品中面向个人用户的零售养老金融产品，不含企业年金和职业年金等机构主导的第二支柱。

2.2数据来源

本报告综合采用以下数据来源：

第一类：官方统计与政策文件。国家统计局《2025年国民经济和社会发展统计公报》中人口数据；人力资源和社会保

障部关于个人养老金制度实施进展的公开数据；国家金融监督管理总局关于养老理财、商业养老保险试点的披露；中

国证监会关于养老目标基金的监管数据；中国人民银行金融稳定报告中涉及养老金融的部分。

第二类：行业调研与专项报告。中国养老金融50人论坛《中国养老金融调查报告2025》；中国银行业协会《2025年中

国养老金融发展报告》；中国证券投资基金业协会《2025年养老目标基金投资者调查报告》；中国保险行业协会

《2025年商业养老保险发展报告》；西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心（CHFS）2025年数据中与养老相关

的子样本；艾瑞咨询《2025年中国养老金融产品用户洞察报告》。上述报告样本覆盖全国，合计有效样本量超过8万

份。

第三类：机构公开数据。主要商业银行（工商银行、建设银行、招商银行等）养老理财和个人养老金业务公开数据；

头部基金公司（华夏、南方、嘉实等）养老目标基金规模与用户数据；主要保险公司（中国人寿、平安人寿、泰康养

老等）商业养老保险销售数据；以及蚂蚁财富、腾讯理财通等互联网平台养老金融专区用户行为数据。

2.3研究方法

定量分析：对上述数据进行描述性统计、交叉分析和趋势比较。重点考察不同年龄、收入、教育、地域用户对养老金

融产品的认知度、参与率、配置偏好和满意度差异。结合个人养老金账户数据，分析开户、缴存、投资三个环节的转

化漏斗。

定性分析：基于行为金融学和生命周期理论，解释用户在养老金融决策中的心理特征，如短视偏差、损失厌恶、拖延

行为、心理账户对养老储蓄的影响。结合深度访谈资料，揭示用户对养老金融产品的信任形成机制和决策障碍。

对比分析：将2025年数据与2022-2024年纵向比较，识别趋势演变；将中国养老金融产品用户行为与美国、日本等成

熟市场横向对比，判断发展阶段和提升空间。

2.4数据局限性

本报告存在以下局限：一是个人养老金账户的缴存和投资数据披露较为有限，部分数据为估算值；二是养老金融产品

定义边界相对模糊，部分产品兼具储蓄和养老功能，统计口径可能存在差异；三是调研数据依赖受访者自我报告，对

养老金融的认知和参与行为可能存在美化或遗漏。本报告引用时尽量交叉验证，读者需审慎参考。

3.用户画像

3.1基本属性

3.1.1年龄与生命周期分布

养老金融产品用户的年龄分布呈现“中年为主、两端延伸”特征。根据中国养老金融50人论坛调查，2025年养老金融产

品用户中，35岁以下占比约22%，35-45岁占比约35%，45-55岁占比约28%，55岁以上占比约15%。与2022年相比，

35岁以下用户占比提升约7个百分点，年轻群体参与意识觉醒；55岁以上用户占比基本稳定，但绝对数量随老龄化而

增长。

从生命周期看，养老金融需求在不同阶段呈现不同特点：35岁以下用户处于“认知萌芽期”，多为小额尝试或被动开

户；35-45岁为“积累关键期”，收入稳定、养老焦虑开始显现，是主动配置的主力；45-55岁为“加速储备期”，临近退

休，对安全性和确定性要求提高；55岁以上为“退休过渡期”，关注资金流动性和领取安排。

3.1.2收入与资产状况

养老金融产品用户的家庭年收入分布：10万元以下占比约25%，10-25万元占比约42%，25-50万元占比约23%，50万

元以上占比约10%。收入水平与参与深度正相关，高收入家庭更有可能进行大额养老储蓄和多元配置。但值得注意的

是，中低收入群体对养老金融的潜在需求更强烈，因为其社会保障替代率较低，更依赖个人储备。

可投资金融资产方面，参与养老金融产品的用户平均可投资资产约45万元，中位数约15万元。其中，个人养老金账户

参与者平均存入金额约6,000元/年，投入金额与其可投资资产规模基本匹配，但也反映出“有余钱才投入”的行为特征。

3.1.3教育水平与职业

养老金融产品用户中，本科及以上学历占比约52%，大专约28%，高中及以下约20%。教育水平与认知深度和参与率

正相关，高学历用户更倾向于选择权益类养老目标基金，而低学历用户更偏好储蓄和保险类产品。

职业分布：企业员工约45%，机关事业单位约15%，个体经营者约15%，自由职业者约10%，退休人员约10%，其他约

5%。机关事业单位和大型企业员工因有第二支柱（职业年金/企业年金），对个人养老金的补充需求相对较弱，而灵

活就业人员和个体经营者更依赖个人养老储备。

3.1.4地域与城乡分布

养老金融产品用户的地域分布与经济发展水平高度相关。一线和新一线城市用户占比约50%，二线城市约25%，三线

及以下约25%。城市用户的认知度和参与率显著高于农村，个人养老金账户开户数中，城市占比超过80%。但在政策

推动和互联网平台普及下，下沉市场用户增速较快，尤其是在个人养老金税收优惠激励下，部分县域中高收入群体开

始参与。

3.2认知现状

3.2.1整体认知水平

2025年调研显示，养老金融产品的整体认知度（听说过至少一类产品）约85%，较2022年提升约20个百分点。但深度

认知比例较低：能准确说出个人养老金税收优惠规则的用户约30%，能区分养老目标基金和目标风险基金的用户约

22%，能理解商业养老保险现金价值和领取机制的用户不足20%。

认知渠道排名：互联网平台与社交媒体约45%，金融机构网点与客户经理约30%，新闻报道与政策宣传约20%，亲友

推荐约15%。年轻用户主要通过互联网获取信息，中老年用户更依赖线下渠道。认知信息中，用户最关注“收益水平”

“安全性”和“税收优惠”，但对“费用”和“流动性限制”关注不足。

3.2.2认知误区与偏差

用户对养老金融产品的认知存在以下常见误区：

将养老金融等同于普通理财：约40%的用户认为养老理财就是收益率稍高的银行理财，未认识到其长期属性和风险约

束。

高估税收优惠力度：部分用户期望个人养老金能“抵很多税”，但实际对中低收入群体而言节税效果有限，导致缴存后

失望。

低估长寿风险：多数用户对退休后所需资金规模缺乏概念，约50%的用户认为退休后每月3,000-5,000元即可维持生

活，显著低估医疗和护理支出。

对产品风险认知模糊：约35%的用户认为养老目标基金“不会亏钱”，对权益类资产的波动缺乏准备。

3.3参与行为特征

3.3.1个人养老金账户参与情况

截至2025年末，个人养老金账户开户数约9,200万户，较2024年末增长约15%。但缴存率仅约28%，实际缴存人数约

2,600万。人均年缴存金额约3,200元，中位数约1,000元，远低于12,000元上限。已缴存资金中，约45%仍以活期或定

期存款形式存放，约25%购买养老储蓄产品，约20%购买养老目标基金或养老理财，约10%购买商业养老保险。资金

利用效率偏低，大量账户处于“只开户不缴存、只缴存不投资”状态。

3.3.2账户外养老金融产品参与

个人养老金账户外的养老金融产品参与度更高，但产品分散。银行养老理财产品（试点）累计发行规模约3,000亿元，

用户约500万；商业养老保险（含年金险、增额终身寿）2025年新单保费约8,000亿元，其中明确以养老为目的的占比

约40%；养老目标基金（非税优）规模约2,500亿元，持有人约1,200万。账户外产品的用户平均年龄略高于账户内，

风险偏好更保守。

3.3.3参与深度与持续性

参与深度呈现“浅层参与多、深度规划少”的特点。约65%的用户仅持有1-2类养老金融产品，金额较小；约25%的用户

进行了较为系统的养老资产配置，涵盖多类产品；约10%的用户有明确的养老金融规划并定期调整。定投行为在养老

目标基金中较普遍，约55%的持有人采用定投方式，但坚持超过3年的仅约20%。

4.需求与痛点分析

4.1核心需求

4.1.1长期稳健的资产增值

用户对养老金融产品的首要需求是实现资产的长期稳健增值，跑赢通胀并积累足够的退休储备。约65%的用户将“长期

收益稳定”列为选择养老产品的第一要素，期望年化收益率在4%-6%之间，同时能承受较小波动。

4.1.2本金安全与确定性给付

在老龄化焦虑和经济不确定性下，用户对“保本”和“确定给付”的需求强烈。约60%的用户表示不能接受本金损失超过

10%，约50%的用户偏好有保证收益或保底利率的产品（如储蓄存款、年金保险），即使收益相对较低。

4.1.3税收优惠与政策激励

个人养老金账户的税收递延是吸引用户参与的重要动力。约40%的开户用户表示税收优惠是开户的主要原因。但中低

收入用户对实际节税额感知不强，期望提高税收优惠力度或直接给予财政补贴。

4.1.4便捷的参与渠道与清晰的信息

用户希望通过手机银行、互联网理财平台等便捷渠道完成开户、缴存和产品购买。约70%的用户偏好在单一平台上完

成所有养老金融操作。同时，用户需要简单明了的产品说明和收益测算，而非冗长的合同和专业术语。

4.1.5灵活性与流动性兼顾

尽管养老资金具有长期属性，但用户仍希望保留一定的灵活性，以应对突发资金需求。约45%的用户表示会因为产品

锁定期太长而放弃购买，期望有部分提前支取或质押贷款功能。

4.2核心痛点

4.2.1产品选择困难与同质化

养老金融产品种类繁多，但用户难以区分差异。个人养老金账户内的养老基金数量超过200只，业绩分化但信息不透

明，用户选择困难。产品同质化严重，银行理财、基金、保险的养老产品在宣传上区分度不足，用户感到无所适从。

4.2.2信息不透明与费用隐蔽

部分养老金融产品的费用结构复杂，管理费、托管费、销售服务费等叠加后，用户实际收益与宣传收益存在差距。约

30%的用户表示不清楚自己购买产品的综合费率，感到“不明不白”。

4.2.3参与门槛与操作复杂

个人养老金账户的开户、缴存、投资流程在多家银行和平台间割裂，部分用户反映操作繁琐，尤其是需要切换多个

APP时体验差。线下网点对养老金融产品的介绍和服务能力不足，客户经理专业度参差。

4.2.4信任不足与负面体验

用户对金融机构的养老产品推荐存在信任疑虑，担心被销售误导。部分早期养老理财试点产品出现净值回撤，引发用

户不满和负面传播，打击了参与信心。约35%的用户因听说过养老产品亏损案例而推迟参与。

4.2.5税收优惠感知弱，激励不足

对月收入5,000元以下的群体，个人养老金税收递延的节税金额很小甚至为零，导致其参与动力不足。高收入群体虽节

税明显，但12,000元额度对其养老储备的边际贡献有限，整体激励效果打折。

4.3未满足需求与机会点

机会一：默认投资选项与自动配置。借鉴海外经验，为个人养老金账户设置默认投资产品（如目标日期基金），用户

缴存后自动配置，减少选择负担。同时允许用户自主调整，兼顾灵活与便捷。

机会二：全生命周期养老规划服务。基于用户年龄、收入、风险偏好和退休目标，提供个性化的养老缺口测算和资产

配置建议，从“卖产品”转向“做规划”。AI技术可以低成本实现规模化服务。

机会三：低门槛、稳健型产品创新。针对中低收入和风险极度厌恶群体，开发保本型、保证收益型或波动极低的养老

金融产品，如养老储蓄保险、目标风险保守型基金，提供确定性的心理安慰。

机会四：养老金融投教与陪伴。通过短视频、直播、社区等渠道，以通俗易懂的方式普及养老规划知识，提供长期陪

伴式投顾服务，帮助用户克服短视和拖延。

机会五：账户整合与一站式平台。推动个人养老金账户在不同金融机构间的信息互通和产品展示，用户可在单一平台

上比较和购买全市场养老金融产品，提升体验。

5.消费行为分析

5.1信息搜索与决策过程

用户在考虑养老金融产品时，平均会花约2-4周进行信息搜索和比较，周期长于普通理财。信息渠道使用排名：金融机

构APP/网站约40%，客户经理/理财顾问约30%，互联网搜索与内容平台约25%，亲友推荐约20%。用户最关注的信息

依次为：历史收益表现、产品风险等级、费用、税收优惠、投资期限。

决策过程中，用户倾向于“先小额尝试，再逐步加码”。约50%的首次购买金额不超过1万元，如果体验良好（收益稳

定、信息透明），后续追加概率约60%。但一旦出现短期亏损或服务问题，用户可能迅速撤退并传播负面口碑。

5.2产品选择偏好

养老金融产品选择中，按用户持有比例排序：

产品类型持有率（估算）

养老储蓄存款（含个人养老金账户内定期）45%

商业养老保险（年金、增额终身寿）35%

银行养老理财25%

养老目标基金（含目标日期和目标风险）20%

其他（信托、以房养老等）5%

偏好影响因素：年龄越大越偏好储蓄和保险；年轻用户对养老目标基金接受度较高；高收入用户配置更分散，愿意承

担一定权益风险。产品选择的地域差异明显：一线城市用户更偏好权益类养老基金，下沉市场用户更信任储蓄和保

险。

5.3平台与渠道使用

养老金融产品的购买渠道分布：银行渠道（含手机银行和网点）约55%，保险公司代理人/经纪约25%，互联网理财平

台（如蚂蚁财富、腾讯理财通）约15%，基金公司直销约5%。银行渠道凭借账户优势和信任基础占据主导，但互联网

平台增长迅速，尤其在35岁以下用户中渗透率超过40%。

个人养老金账户的开户渠道高度集中于银行，工商银行、建设银行、招商银行等凭借存量客户优势占据较大份额。但

用户对银行的服务满意度分化，主要抱怨点是产品推荐偏向自家产品、缺少全市场比较。

5.4参与行为漏斗与转化

从“认知到开户”的转化率约40%，即听说过个人养老金的用户中约40%开户；从“开户到缴存”的转化率约30%；从“缴

存到投资”的转化率约60%。整体漏斗效率偏低，核心流失在“开户后不缴存”环节。原因包括：对税收优惠感知弱、资

金流动性担忧、忘记操作、以及认为12,000元额度意义不大。

在投资环节，用户首次购买养老金融产品后，约50%会在半年内进行第二次购买或追加，但持续定投超过1年的比例不

足30%。行为中断的主要原因包括：市场波动导致焦虑、收入变动影响、以及缺乏外部提醒和激励。

5.5信任因素与忠诚度

信任是养老金融产品参与的核心变量。用户对养老金融产品的信任来源：金融机构品牌信誉约40%，产品历史业绩约

30%，销售人员专业诚信约20%，监管背书约10%。银行和大型保险公司在信任度上领先，但互联网平台凭借体验和

透明度正在追赶。

用户对养老金融产品的忠诚度中等，约55%的用户表示会长期持有已购买产品，但若出现更优选择或服务问题，约

40%的用户会考虑转换。由于养老产品的长期属性，一旦建立信任，忠诚度较高；但信任破裂后的流失几乎不可逆。

6.用户分群

基于年龄、收入、风险偏好、养老意识和参与深度，将养老金融产品用户和潜在用户划分为五个典型群体。占比为综

合调研数据的估算值。

6.1年轻规划型（占比约20%）

特征：25-35岁，收入中等偏上，教育水平高，养老焦虑初现，有长期规划意识。多为互联网原住民，习惯使用线上工

具。

行为：积极参与个人养老金开户，缴存金额不高但持续。偏好养老目标日期基金和指数基金定投，愿意承担一定波动

换取长期收益。关注税收优惠和复利效应。

需求：智能化的养老缺口测算、自动定投和资产配置工具、通俗易懂的长期投资教育。对费用和透明度要求高。

痛点：收入有限，缴存额度小；市场波动时易动摇；对养老产品认知不够深入。

6.2稳健积累型（占比约35%）

特征：35-50岁，收入稳定，家庭责任重，是养老金融参与的主力。风险偏好稳健，注重本金安全和确定收益。

行为：参与个人养老金并购买养老储蓄、银行养老理财和年金保险。偏好有保底或低波动的产品，定期定额投入。对

税收优惠和长期稳健增值重视。

需求：清晰的产品比较、稳健的收益预期、灵活的缴费方式。希望获得家庭综合养老规划建议。

痛点：产品同质化，选择困难；部分产品锁定时间长，担心流动性；对收益不满意，跑输通胀焦虑。

6.3保守储蓄型（占比约25%）

特征：50岁以上临近退休或已退休，风险极度厌恶，以银行存款和国债为主要理财方式。对养老金融产品的认知有

限，信任传统银行和保险。

行为：偏好养老储蓄存款和大额存单，少量购买年金保险。对个人养老金开户但缴存和投资不积极，或仅选择储蓄

类。依赖线下网点和客户经理推荐。

需求：保本保息的简单产品、高流动性、便捷的柜面和人工服务。对智能设备和线上操作接受度低。

痛点：收益太低难以跑赢通胀；产品条款复杂理解困难；担心本金损失。

6.4高净值配置型（占比约10%）

特征：45岁以上，可投资资产500万元以上，对养老品质要求高，有税务筹划和财富传承需求。风险承受能力较强，

但养老部分追求稳健。

行为：配置高端商业养老保险、养老信托、养老目标基金等多元产品组合。利用个人养老金账户享受税收优惠，并寻

求专业机构提供定制化养老规划。部分考虑以房养老和海外养老资产。

需求：专属养老规划顾问、税务和法律咨询、高端医疗与养老社区资源对接。对产品定制化和服务私密性要求高。

痛点：市场上高端养老金融供给不足；税收优惠额度有限；对长期护理和医疗成本担忧。

6.5消极观望型（占比约10%）

特征：各年龄段均有，收入较低或不稳定，对养老金融缺乏信心，认为“养老靠子女或政府”或“现在考虑太早”。部分有

过不愉快金融消费经历。

行为：很少主动了解养老金融产品，个人养老金开户率低，即使开户也不缴存。主要依赖现金和活期存款。

需求：低门槛、强制储蓄型产品；基础养老保障知识；政府补贴或激励。对金融产品持怀疑态度，需要建立信任。

痛点：资金不足，无力储备；信息不对称，容易被忽视；对未来养老生活缺乏规划。

7.用户旅程地图

以用户从产生养老意识到深度参与养老金融的典型路径为框架，展示各阶段触点、情绪、痛点与机会点。

阶段用户触点用户情绪核心痛点机会点

新闻、社交媒体、意识到需要规划但不知从提供免费养老缺口测算工具，

养老意焦虑、迷

父母养老经历、政何开始，对养老金额无概开展全民养老教育，用真实案

识唤醒茫

策宣传念例引发共鸣

信息收产品种类多、专业术语难建立权威养老金融信息平台，

金融机构内容、养好奇、信

集与学懂，信息碎片化，不知如提供标准化产品对比，开发通

老论坛、专家直播息过载

习何判断俗化内容

简化开户流程，提供智能推荐

选择与银行网点、手机银犹豫、期开户流程繁琐，产品选择

和默认选项，支持跨机构产品

开户行、互联网平台待困难，担心选错

比较

首次缴税收优惠计算复杂，缴存提供税收优惠模拟计算器，推

账户充值、产品购谨慎、满

存与购金额不确定，产品风险揭荐小额试投，强化风险提示和

买页面足

买示不足预期管理

提供长期收益模拟和定投坚持

持有与收益查询、定期报短期波动引发不安，收益

波动焦虑鼓励，定期发送养老进度报

跟踪告、市场资讯不如预期，缺乏长期视角

告，减少噪音

引入买方投顾，提供季度检视

调整与资产配置建议、产理性、主不知道何时调整，产品转

和再平衡建议，简化产品转换

优化品转换动换麻烦，缺少专业指导

流程

阶段用户触点用户情绪核心痛点机会点

领取与提前规划领取方案，提供一站

退休规划、领取安踏实、忧领取规则复杂，担心资金

退休衔式退休财务顾问服务，对接养

排、税务处理虑不够，税务处理不明

接老社区资源

信任建

长期收益验证、服信任、满缺乏持续信任，推荐动力建立客户长期陪伴机制，提供

立与推

务体验、推荐奖励意不足，服务后期断档转介绍激励，定期回访和维护

荐

分析认为，“选择与开户”和“首次缴存与购买”是用户流失最集中的阶段，主要原因在于流程复杂、选择困难和信任不

足。优化这两个环节的体验，能显著提升参与转化率。此外，“持有与跟踪”阶段对维持长期参与至关重要，需通过陪

伴式服务减少焦虑。

8.结论与建议

8.1核心结论

结论一：养老金融产品认知提升显著，但从认知到行动的转化仍是核心挑战。个人养老金开户数高、缴存率低、投资

率更低的漏斗结构，反映出用户对养老金融的“理性认同”与“行为拖延”之间的落差。需要外部助推机制（如默认选项、

自动缴存）来弥合意图与行动之间的鸿沟。

结论二：用户需求趋向稳健与确定，但产品供给仍偏权益和波动。多数用户希望本金安全、收益确定，但市场上养老

目标基金和混合类理财占比较高，低波动、保本型产品供给不足。产品结构与用户风险偏好之间存在错配，限制了参

与深度的提升。

结论三：信任和透明度是影响用户长期参与的底层因素。养老金融的长期属性要求更高的信任基础。费用不透明、产

品复杂、销售误导等行为会严重损害信任。建立买方利益导向的服务模式是赢得信任的关键。

结论四：年轻群体的参与潜力巨大，但需要差异化的产品与服务。35岁以下用户已展现养老意识觉醒，但其风险偏好

和数字化习惯与中老年用户不同，需要更灵活、更智能、更透明的产品设计和服务方式。忽视这一群体将失去未来核

心客群。

结论五：政策激励效果边际递减，需从税收优惠拓展到综合激励。税收递延对高收入群体吸引力有限，对低收入群体

激励不足。需要探索财政补贴、雇主匹配、积分奖励等多元激励方式，提升全民参与意愿。

8.2对金融机构的建议

建议一：以买方投顾模式重塑养老金融服务。从产品销售导向转向客户利益导向，建立独立的养老规划顾问团队，提

供全生命周期规划服务。收费模式从佣金转向资产管理费或固定服务费，消除利益冲突。利用智能投顾降低服务成

本，覆盖更广人群。

建议二：丰富低波动和保本型产品供给。针对保守型用户，增加养老储蓄、保证收益型保险、目标风险保守型基金的

供给。探索开发与通胀挂钩的浮动收益产品，平衡保本与增值需求。提供产品组合解决方案，而非单一产品销售。

建议三：优化全流程用户体验，推动数字化和适老化并举。简化开户、缴存、投资流程，实现一键操作。为年轻用户

提供移动端极简体验，为老年用户提供大字版、语音辅助和人工客服。整合账户信息，让用户在一个界面看到全部养

老资产。

建议四：构建透明的信息披露和投资者教育体系。用通俗语言揭示产品费用、风险和历史业绩，提供标准化的产品信

息卡。定期开展养老金融知识普及活动，利用短视频、直播等形式提升吸引力。建立投资者适当性管理，确保产品与

用户风险