2025年中级会计考试财务管理真题及答案

2025年中级会计考试财务管理真题及答案一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分）1.某上市公司2024年末普通股股数为12000万股，2025年3月31日发放股票股利每10股送2股，2025年7月1日增发新股3000万股，2025年实现归属于普通股股东的净利润为18600万元，若不考虑其他因素，该公司2025年基本每股收益为（）元/股。A.1.24B.1.16C.1.05D.0.98【答案】B【解析】发放股票股利新增的股数不需要考虑时间权重，视同列报最早期初即发行在外，因此2025年发行在外普通股加权平均数=12000×(1+20%)+3000×6/12=14400+1500=15900（万股），基本每股收益=18600/15900≈1.16（元/股）。2.若两项证券资产的收益率相关系数为0.3，下列说法正确的是（）。A.两项资产的风险完全不能抵消B.两项资产组合的风险小于两项资产中最低的单个资产风险C.两项资产组合的非系统风险可以部分抵消D.两项资产组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数【答案】C【解析】选项AD错误，只有当相关系数为1时，两项资产的风险完全不能抵消，组合标准差等于两项资产标准差的加权平均数；选项B错误，当相关系数足够小（通常为负数）时，组合风险才可能低于单项资产的最低风险，相关系数为0.3时无法实现该效果；选项C正确，相关系数介于-1和1之间时，组合可以分散部分非系统风险，相关系数越小，分散效果越强。3.某公司编制制造费用弹性预算，业务量以人工工时为计量基础，预计业务量区间为18000小时-24000小时，固定制造费用总额为540000元，单位变动制造费用为1.2元/小时，若预计2025年业务量为22000小时，则预计制造费用总额为（）元。A.792000B.804000C.828000D.846000【答案】B【解析】弹性预算下，制造费用总额=固定制造费用+单位变动制造费用×业务量=540000+1.2×22000=804000（元）。4.根据优序融资理论，企业筹资的最优顺序是（）。A.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、发行普通股B.发行普通股、发行可转换债券、发行公司债券、内部留存收益C.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、发行普通股D.发行公司债券、内部留存收益、发行可转换债券、发行普通股【答案】A【解析】优序融资理论遵循“先内后外、先债后股”的融资顺序，外部融资中优先选择普通债务融资，其次是混合融资（可转换债券），最后选择股权融资，因此选项A正确。5.某公司当前资本结构为：总资本2000万元，债务资本占比40%，年利率为8%，普通股股数为120万股。公司计划追加筹资800万元，有两个方案：方案一全部发行普通股，增发40万股；方案二全部发行长期债券，年利率为9%。假设企业所得税税率为25%，若预计息税前利润为300万元，则下列说法正确的是（）。A.应选择方案一，每股收益更高B.应选择方案二，每股收益更高C.两个方案每股收益相等，无差别D.无法判断【答案】A【解析】第一步计算每股收益无差别点息税前利润：原债务利息=2000×40%×8%=64（万元），方案二新增利息=800×9%=72（万元），设无差别点EBIT为X，列等式：(X-64)×(1-25%)/(120+40)=(X-64-72)×(1-25%)/120，解得X=352（万元）。预计息税前利润300万元低于无差别点，应选择股权筹资方案，此时每股收益更高：方案一每股收益=(300-64)×0.75/160≈1.11（元/股），方案二每股收益=(300-136)×0.75/120≈1.03（元/股），因此选项A正确。6.某投资项目运营期为5年，初始投资额为1200万元，无建设期，投产后每年现金净流量均为320万元，若项目要求的最低收益率为8%，则该项目的内含收益率为（）。已知：(P/A,10%,5)=3.7908，(P/A,8%,5)=3.9927A.8.32%B.9.26%C.10.12%D.10.58%【答案】B【解析】内含收益率是使净现值为0的折现率，设内含收益率为R，即320×(P/A,R,5)-1200=0，解得(P/A,R,5)=3.75。利用插值法：(R-8%)/(10%-8%)=(3.75-3.9927)/(3.7908-3.9927)，解得R≈9.26%。7.某公司2025年存货周转期为75天，应收账款周转期为45天，应付账款周转期为60天，若一年按360天计算，则该公司2025年现金周转期为（）天。A.30B.60C.90D.120【答案】B【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=75+45-60=60（天）。8.某公司生产单一产品，实行标准成本管理，单位产品直接人工标准工时为3小时，标准工资率为20元/小时。2025年5月实际生产产品1000件，实际耗用人工工时3200小时，实际支付工资67200元，则直接人工效率差异为（）元。A.4000不利差异B.4000有利差异C.3200不利差异D.3200有利差异【答案】A【解析】直接人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率=(3200-1000×3)×20=4000（元），实际工时大于标准工时，属于不利差异。9.下列股利政策中，最有利于稳定股价、树立公司良好形象的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】B【解析】固定或稳定增长的股利政策每年发放的股利固定或按固定比例增长，向市场传递公司经营状况稳定的信号，最有利于稳定股价、树立公司良好形象。10.某公司2025年营业净利率为12%，总资产周转率为0.6次，权益乘数为1.8，若不考虑其他因素，则该公司2025年净资产收益率为（）。A.7.2%B.12.96%C.21.6%D.36%【答案】B【解析】根据杜邦分析体系，净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=12%×0.6×1.8=12.96%。11.下列销售预测方法中，属于定量分析法的是（）。A.营销员判断法B.产品寿命周期分析法C.趋势预测分析法D.专家判断法【答案】C【解析】选项ABD均属于定性分析法，趋势预测分析法属于定量分析法。12.下列关于短期融资券的表述中，错误的是（）。A.发行主体为非金融企业B.发行对象为社会公众C.筹资数额比银行借款大D.资本成本比银行借款低【答案】B【解析】短期融资券的发行和交易对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行，选项B表述错误。13.下列作业中，属于批别级作业的是（）。A.设备调试作业B.新产品设计作业C.厂房管理作业D.直接材料加工作业【答案】A【解析】批别级作业是为一组产品或批次服务的作业，设备调试作业通常每批次产品生产前均需要进行，属于批别级作业；选项B属于品种级作业，选项C属于设施级作业，选项D属于产量级作业。14.下列因素中，不会影响内含收益率计算结果的是（）。A.初始投资额B.运营期现金净流量C.项目计算期D.项目要求的最低收益率【答案】D【解析】内含收益率是项目本身的投资收益率，计算过程不受外部给定的最低收益率的影响，选项D正确。15.某公司生产单一产品，年固定成本总额为120万元，单位变动成本为80元，产品单价为120元，若要实现目标利润60万元，则销售额应达到（）万元。A.300B.450C.540D.600【答案】C【解析】边际贡献率=(120-80)/120≈33.33%，实现目标利润的销售额=(固定成本+目标利润)/边际贡献率=(120+60)/33.33%=540（万元）。16.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（）。A.商业信用B.融资租赁C.认股权证D.优先股【答案】C【解析】衍生工具筹资包括可转换债券、认股权证、优先股期权等，选项C正确；选项AB属于债务筹资，选项D属于股权筹资范畴的混合筹资。17.某公司2025年经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，若2025年营业收入增长10%，则每股收益增长率为（）。A.15%B.20%C.30%D.45%【答案】C【解析】总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3，总杠杆系数=每股收益增长率/营业收入增长率，因此每股收益增长率=3×10%=30%。18.下列成本差异中，通常由生产部门负责的是（）。A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.变动制造费用耗费差异D.直接材料数量差异【答案】D【解析】选项A主要由采购部门负责，选项B主要由人力资源部门负责，选项C主要由部门经理负责，选项D主要由生产部门负责。19.下列关于股票回购的表述中，错误的是（）。A.股票回购可以提高公司财务杠杆水平B.股票回购可以传递公司股价被低估的信号C.股票回购会减少发行在外的普通股股数D.股票回购会降低公司每股收益【答案】D【解析】股票回购会减少发行在外的普通股股数，在净利润不变的情况下会提高每股收益，选项D表述错误。20.下列各项中，不属于可控成本应满足的条件的是（）。A.成本中心可以预见该成本的发生B.成本中心可以计量该成本C.成本中心可以调节和控制该成本D.成本中心可以对外披露该成本【答案】D【解析】可控成本需要同时满足三个条件：可预见、可计量、可调节控制，不需要满足可对外披露的要求，选项D符合题意。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分）1.下列各项中，属于系统性风险的有（）。A.宏观经济政策调整风险B.原材料供应中断风险C.通货膨胀风险D.利率变动风险【答案】ACD【解析】系统性风险是影响所有资产的、无法通过资产组合消除的风险，包括宏观经济政策调整、通货膨胀、利率变动等；选项B属于非系统性风险，是个别企业特有的风险。2.下列各项中，属于零基预算法优点的有（）。A.预算编制工作量小B.不受历史期不合理因素的影响C.能够调动各部门节约费用的积极性D.预算编制透明度高【答案】BCD【解析】零基预算法的缺点是编制工作量大，选项A错误，其余选项均为零基预算法的优点。3.下列各项中，属于可转换债券筹资特点的有（）。A.资本成本低于普通债券B.筹资灵活性强C.存在回售条款可以降低投资者的持券风险D.如果股价大幅上涨，存在筹资不足的风险【答案】BCD【解析】可转换债券的资本成本高于普通债券，因为持有人享有转换为股票的权利，需要支付的利率低于普通债券，但转换为股票后资本成本会高于债务成本，综合资本成本高于普通债券，选项A错误，其余选项表述均正确。4.下列关于流动资产融资策略的表述中，正确的有（）。A.期限匹配融资策略下，波动性流动资产用短期来源融通B.保守融资策略下，长期来源支持全部非流动资产和全部流动资产C.激进融资策略下，短期来源融通部分永久性流动资产D.保守融资策略的融资成本较低，收益较高【答案】AC【解析】选项B错误，保守融资策略下长期来源支持全部非流动资产、全部永久性流动资产和部分波动性流动资产；选项D错误，保守融资策略的融资成本较高，收益较低。5.下列各项中，属于本量利分析基本假设的有（）。A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定【答案】ABCD【解析】四个选项均属于本量利分析的基本假设。6.下列各项中，属于投资中心考核指标的有（）。A.边际贡献B.投资收益率C.剩余收益D.可控边际贡献【答案】BC【解析】选项A属于产品边际贡献指标，选项D属于利润中心的考核指标，投资中心的考核指标为投资收益率和剩余收益。7.下列各项中，属于股票回购动机的有（）。A.替代现金股利B.改变公司资本结构C.传递公司股价被低估的信号D.巩固控制权【答案】ABCD【解析】四个选项均属于股票回购的动机。8.下列各项中，属于应收账款成本的有（）。A.机会成本B.坏账成本C.管理成本D.短缺成本【答案】ABC【解析】短缺成本属于现金和存货的成本，不属于应收账款的成本。9.下列各项中，属于利润分配制约因素中公司因素的有（）。A.资产的流动性B.投资机会C.资本保全约束D.盈余的稳定性【答案】ABD【解析】选项C属于法律因素，其余选项属于公司因素。10.下列各项中，属于经济增加值指标优点的有（）。A.考虑了所有资本的成本，真实反映企业价值创造能力B.可以有效遏制企业盲目扩张，引导企业关注长期价值创造C.计算简便，适合不同规模企业的横向比较D.可以作为企业内部业绩评价的指标，协调各部门利益【答案】ABD【解析】经济增加值的计算较为复杂，且不同行业、不同规模企业的会计调整项、资本成本率存在差异，不适合横向比较，选项C错误，其余选项表述正确。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分）1.银行借款的资本成本低于公司债券资本成本的主要原因是银行借款利息可以抵税。（）【答案】×【解析】银行借款和公司债券的利息均可以抵税，银行借款资本成本更低的主要原因是借款利率低于债券利率，且无需支付发行费用。2.在作业成本法下，产量级作业的成本与产量呈正比例变动。（）【答案】√【解析】产量级作业是为生产单个产品进行的作业，作业成本与产量呈正比例变动。3.当公司存在优先股且固定股息率为税后支付时，计算财务杠杆系数时需要扣除优先股股息的影响。（）【答案】√【解析】财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/(1-所得税税率)]，优先股股息为税后支付，需要调整为税前方可扣除。4.如果项目的净现值大于0，则其静态投资回收期一定短于项目计算期的一半。（）【答案】×【解析】净现值考虑了资金时间价值和全部运营期的现金流量，静态投资回收期不考虑时间价值，只考虑未来现金流量等于初始投资额的期限，净现值大于0无法推导出静态投资回收期短于项目计算期的一半。5.在通货膨胀持续期，企业应采用宽松的信用政策，扩大销售，提高市场占有率。（）【答案】×【解析】通货膨胀持续期，企业资金占用增加，应收账款回收风险加大，应采用严格的信用政策，减少应收账款占用。6.固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密结合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则。（）【答案】√【解析】固定股利支付率政策是每年按固定比例从净利润中支付股利，股利与盈余挂钩，符合该表述。7.财务预算是全面预算体系的最后环节，也称为总预算。（）【答案】√【解析】全面预算包括经营预算、专门决策预算和财务预算，财务预算是前两项预算的汇总，属于总预算，是全面预算体系的最后环节。8.应收账款保理是企业将应收账款转让给保理商，以获得银行的流动资金支持，兼具融资和收账功能。（）【答案】√【解析】应收账款保理的功能包括融资、应收账款催收、坏账担保等，表述正确。9.两种证券资产的相关系数越小，组合的风险分散效应越强，当相关系数为-1时，组合可以完全消除所有风险。（）【答案】×【解析】当相关系数为-1时，组合可以完全消除非系统风险，但无法消除系统性风险。10.内部转移价格的制定应公平合理，既要有利于调动各责任中心的积极性，也要有利于企业整体利益最大化。（）【答案】√【解析】内部转移价格的制定原则包括公平性、全局性、自主性，表述正确。四、计算分析题（本类题共3小题，每小题5分，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.某公司现行信用政策为“n/30”，2024年全年赊销收入为7200万元，变动成本率为60%，资本成本率为10%，坏账损失率为赊销收入的2%，收账费用为80万元。为扩大销售，公司拟调整信用政策为“2/10，n/50”，预计赊销收入将提高20%，预计占赊销额60%的客户将享受现金折扣，其余客户平均在信用期内付款，坏账损失率将提高到赊销收入的2.5%，收账费用提高到120万元。假设一年按360天计算，不考虑其他因素。要求：（1）计算调整信用政策后的现金折扣成本。（2）计算调整信用政策后的应收账款平均收现期。（3）计算调整信用政策后应收账款占用资金的应计利息增加额。（4）计算调整信用政策增加的税前损益，并判断是否应调整信用政策。【答案及解析】（1）调整后赊销收入=7200×(1+20%)=8640（万元）现金折扣成本=8640×60%×2%=103.68（万元）（2）应收账款平均收现期=10×60%+50×40%=26（天）（3）原政策应收账款占用资金应计利息=7200/360×30×60%×10%=36（万元）新政策应收账款占用资金应计利息=8640/360×26×60%×10%=37.44（万元）应计利息增加额=37.44-36=1.44（万元）（4）增加的边际贡献=7200×20%×(1-60%)=576（万元）增加的收账费用=120-80=40（万元）增加的坏账损失=8640×2.5%-7200×2%=72（万元）增加的税前损益=576-1.44-103.68-40-72=358.88（万元）由于调整信用政策后税前损益增加，因此应调整信用政策。2.某公司生产甲产品，实行标准成本管理，相关标准成本资料如下：单位产品直接材料标准用量为10千克，标准单价为8元/千克；单位产品直接人工标准工时为4小时，标准工资率为22元/小时；变动制造费用标准分配率为6元/小时。2025年6月实际生产甲产品1200件，实际耗用直接材料11500千克，实际采购单价为7.8元/千克；实际耗用人工工时4900小时，实际支付人工工资110250元；实际发生变动制造费用28420元。要求：（1）计算直接材料成本差异，并分别计算价格差异和数量差异。（2）计算直接人工成本差异，并分别计算工资率差异和效率差异。（3）计算变动制造费用成本差异，并分别计算耗费差异和效率差异。【答案及解析】（1）直接材料成本差异=11500×7.8-1200×10×8=89700-96000=-6300（元）（有利差异）直接材料价格差异=(7.8-8)×11500=-2300（元）（有利差异）直接材料数量差异=(11500-1200×10)×8=-4000（元）（有利差异）（2）实际工资率=110250/4900=22.5（元/小时）直接人工成本差异=110250-1200×4×22=110250-105600=4650（元）（不利差异）直接人工工资率差异=(22.5-22)×4900=2450（元）（不利差异）直接人工效率差异=(4900-1200×4)×22=2200（元）（不利差异）（3）变动制造费用实际分配率=28420/4900=5.8（元/小时）变动制造费用成本差异=28420-1200×4×6=28420-28800=-380（元）（有利差异）变动制造费用耗费差异=(5.8-6)×4900=-980（元）（有利差异）变动制造费用效率差异=(4900-1200×4)×6=600（元）（不利差异）3.某公司2024年和2025年的相关财务数据如下表所示（单位：万元）：项目2024年2025年营业收入1200015000净利润9601350平均总资产80009000平均净资产40004500（1）分别计算2024年和2025年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和净资产收益率。（2）采用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序，定量分析各因素变动对2025年净资产收益率变动的影响。【答案及解析】（1）2024年：营业净利率=960/12000×100%=8%总资产周转率=12000/8000=1.5次权益乘数=8000/4000=2净资产收益率=8%×1.5×2=24%2025年：营业净利率=1350/15000×100%=9%总资产周转率=15000/9000≈1.67次权益乘数=9000/4500=2净资产收益率=9%×1.67×2≈30.06%（2）净资产收益率变动额=30.06%-24%=6.06%基期（2024年）指标：8%×1.5×2=24%第一次替代（营业净利率变动）：9%×1.5×2=27%，营业净利率变动对净资产收益率的影响=27%-24%=3%第二次替代（总资产周转率变动）：9%×1.67×2≈30.06%，总资产周转率变动对净资产收益率的影响=30.06%-27%=3.06%第三次替代（权益乘数变动）：9%×1.67×2≈30.06%，权益乘数变动对净资产收益率的影响=30.06%-30.06%=0综上，2025年营业净利率提升带动净资产收益率提高3个百分点，总资产周转率加快带动净资产收益率提高3.06个百分点，权益乘数未发生变动，无影响。五、综合题（本类题共2小题，第1小题12分，第2小题13分，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.某公司拟新建一条生产线生产新产品，相关资料如下：（1）生产线初始投资1800万元，建设期1年，建设期期初一次性支付全部投资，运营期为5年，预计净残值为100万元，按直线法计提折旧。（2）预计投产第1年的流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为120万元；投产第2年的流动资产需用额为450万元，流动负债需用额为210万元，运营期结束时全额收回营运资金。（3）投产后预计每年营业收入为1250万元，每年付现变动成本为400万元，每年付现固定成本为150万元。（4）公司适用的企业所得税税率为25%，项目要求的最低收益率为10%。已知：(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,6)=0.5645，(P/A,10%,4)=3.1699。要求：（1）计算生产线的年折旧额。（2）计算各年的营运资金垫支额。（3）计算运营期各年的营业现金净流量。（4）计算项目的净现值，并判断项目是否可行。【答案及解析】（1）年折旧额=(1800-100)/5=340（万元）（2）投产第1年（项目计算期第2年）需垫支营运资金=300-120=180（万元），垫支时点为项目计算期第1年末。投产第2年（项目计算期第3年）需垫支营运资金=(450-210)-180=60（万元），垫支时点为项目计算期第2年末。运营期结束时收回营运资金总额=180+60=240（万元）。（3）运营期每年税后营业利润=(1250-400-150-340)×(1-25%)=360×75%=270（万元）运营期1-4年（项目计算期第2-5年）营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=270+340=610（万元）运营期第5年（项目计算期第6年）现金净流量=营业现金净流量+回收营运资金+回收残值=610+240+100=950（万元）（4）净现值=-1800-180×(P/F,10%,1)-60×(P/F,10%,2)+610×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,2)+950×(P/F,10%,6)=-1800-180×0.9091-60×0.8264+610×3.1699×0.8264+950×0.5645=-1800-163.64-49.58+1596.52+536.28=119.58（万元）由于项目净现值大于0，因此项目具备财务可行性。2.某公司2024年末资本结构为：总资本5000万元，其中债务资本2000万元，年利率为7.5%，优先股股数为100万股，年固定股息率为10%，每股面值10元；普通股股数为200万股，每股面值1元。2024年公司实现息税前利润1200万元，适用的企业所得税税率为25%，公司计划2025年追加筹资3000万元扩大生产，有两个筹资方案可供选择：方案一：全部发行普通股，增发100万股，发行价格为30元/股。方案二：全部发行长期债券，票面年利率为8%，每年付息一次，到期还本。预计2025