【《世界对外直接投资现状分析和出口技术复杂度测算分析》4700字】

世界对外直接投资现状分析和出口技术复杂度测算分析目录TOC\o"1-3"\h\u21321世界对外直接投资现状分析和出口技术复杂度测算分析 1192531.1世界对外直接投资现状分析 190511.1.1对外直接投资流量 1288911.1.2对外直接投资存量 413951.241个国家制造业出口技术复杂度测算与现状分析 550121.2.1出口技术复杂度的测算 5317151.2.2出口技术复杂度现状分析 71.1世界对外直接投资现状分析1.1.1对外直接投资流量由图3-1可以看到在2005-2019年间，世界对外直接投资流量总体来看处于波动状态。2020年世界对外直接投资流量为7398亿美元，为15年来世界对外直接投资流量最低值，相较于2007年的近15年来对外直接投资流量最高值21914亿美元下降了66.3%，年复合增长率达到了-8%。在疫情影响下，2020年的对外直接投资流量比2009年全球金融危机后的对外直接投资流量还要低30%。从整体趋势来看，2005-2007年世界对外直接投资流量处于上升阶段，并且增长速度很快，年复合增长率达到61%；2008-2009年发生了金融危机，世界对外直接投资流量从2007年21914亿美元的峰值下降到了2009年的11837亿美元；2010-2017年国际投资形势有所缓和，对外直接投资流量回升，数据处于13069-16982亿美元之间波动且波动幅度较小；2018-2020年发生了中美贸易战和新冠病毒事件，在双重负面事件影响下，2018年对外直接投资流量下降到8707亿美元，并在2020年达到近15年来的最低值。图3-1全球对外直接投资流量（2005-2020年）数据来源：UNCATD数据库而造成对外直接投资流量震荡不前的原因主要是逆全球化的世界趋势以及黑天鹅事件的频发。在2008年的经济危机发生之后，全球化所带来的繁荣景象迅速被经济危机抹去，全球性的经济停滞不前是经济全球化的一个重要转折点。自此，贸易保护主义抬头，逆全球化开始被人们认识，各国将经济重心转回国内，特别是制造业等国家基础行业需要尽可能的减少对国外的依赖，并开始新一轮的产业规划，增强在经济发展中国家的自主性以及抗风险的韧性。并且在经济全球化后，各国之间的贸易、投资效率更高，途径更多，导致要素在国家之间充分流动，而研发新技术比模仿、学习获得新技术的周期与成本要大得多，因此具有先进技术的国家也对国内先进技术和技术人员、管理人员做出了更严格的管控，防止他国以各种形式模仿、学习先进技术。那么作为技术溢出主要途径之一的国际直接投资就会受到更加严格的监管和干预，千方百计阻止许多并购的发生。此前，商务部新闻发言人沈丹阳称，按照国际上通行的跨国并购计算口径算得的国际并购成功率仅为25%数据来源于商务部新闻发布会数据来源于商务部新闻发布会另外，各种黑天鹅事件层出不穷使得国际投资环境不确定性加大，企业对外直接投资欲望减弱。2008年爆发的经济危机，2010年欧洲债务危机、2018年中美贸易战爆发，2020年COVID-19病毒疫情爆发使得世界经济产生了剧烈的波动，并且目前疫情状况没有得到明显的控制，全球的疫情情况仍然不容乐观，疫情结束遥遥无期。而疫情增加了国际投资的成本、特别是轮船班次稀少导致的高昂海运运费，另外还有疫情下开展复工额外增加的防疫成本，给企业利润带来了直接损失。另外，疫情下各国对人员、资本过境的管控更加严格，一旦隔离需要消耗大量时间，并且与双边政府的沟通成本更大，需要审批的相关文件更多，流程也会更长。最后，更不能忽视在跨国投资的过程涉及到多次频繁的跨国公共交通方式，本身就让投资者感染COVID-19病毒的概率更大。综上所述，可以看到以疫情为例的黑天鹅事件对跨国直接投资的负向影响。2020年世界对外直接流量为7398亿美元，相较2005年下降了12%，然而全球的GDP在过去20年中增长了153%，这可以说明疫情对于跨国直接投资的打击是巨大的。在疫情常态化的今天，世界对外直接投资流量恐怕会伴随疫情的好转与常态化缓慢恢复，但疫情出现新变种的风险仍然存在，所以，未来世界对外投资流量虽然在恢复，但仍然处于近15年来的低位。图3-241个国家对外直接投资流量在世界投资流量占比（2005-2020年）数据来源：UNCATD数据库从图3-2可以看到41个国家的对外直接投资流量与世界对外直接流量的走势十分相似，同样地在2007年是对外直接投资流量的最高点，而2020年是对外直接投资流量的新低，柱形图高度相似原因是41个国家的投资流量在世界上占比较高，在2005-2019年间虽然有所波动，但均保持在70%以上，并在2007年达到了最高的88%。这另一方面说明了41个国家的选择具有代表性，能在一定程度上代表世界对外直接投资流量。1.1.2对外直接投资存量从图3-3可以看到，本世纪以来，世界对外直接投资存量总体来看处于不断上升的趋势。2020年对外直接投资存量为39.24亿美元，为近15年来世界对外直接投资存量的最高值，比2005年的对外直接投资存量12亿美元增长了327%，年复合增长率达到8.2%。虽然在2020年对外直接投资受到了疫情的影响，但对外直接投资存量相较于2019年的34.34万亿美元增长了14%，刷新了数据新高。在过去15年中对外直接投资存量仅在2008年与2018年出现了下降的情况，虽然经历了金融危机和中美贸易战等黑天鹅事件，但是对外投资存量只是在事件发生后一年产生了轻微下降，第二年的存量就达到或者超过了事件发生之前的存量。并且，对外直接投资在疫情期间延续了增长态势，从数据看来疫情的负面影响并不是很大。因此，对外直接投资的韧性十分强，在长期看来疫情持续向好的预期下，未来对外直接投资存量将继续保持强劲的增长趋势。图3-3全球对外直接投资存量（2005-2020年）数据来源：UNCATD数据库从图3-4中可以看到41个国家对外直接投资存量占世界对外直接投资存量的比例十分高。在2005-2020年间，占比最高是2005年的91%，最低是2018年的84%，整体呈现缓慢下降的趋势，但近15年来波动幅度依然不大。这同样说明了样本中的41个国家的对外直接投资在存量角度也能在一定程度上代表世界对外直接投资。图3-441个国家对外直接投资存量在世界投资流量占比（2005-2020年）数据来源：UNCATD数据库1.241个国家制造业出口技术复杂度测算与现状分析1.2.1出口技术复杂度的测算（1）出口技术复杂度测算对象的选择出口技术复杂度在Hausmann提出被学界公认的测算方法后，引起了各国对国内出口技术复杂度的相关研究热潮，并且被证实普遍适用于商品领域。本文也沿用了众多学者选用的Hausmann的方法，对世界上41个国家的制造业出口技术复杂度进行了测算。其中，本文选择了世界对外直接投资流量前50的国家作为研究对象，在剔除出口产品单一的国家（如阿联酋，沙特阿拉伯等主要石油出口国）以及数据缺失且难以获得的国家之后，剩余41个国家作为本文的研究对象。41个国家按发达国家和发展中国家进行分类如表3-1所示，包括了大多数发达国家与经济体量较大、发展较好的发展中国家。根据联合国贸发会议组织的数据显示，全球70%的对外直接投资额发生在发达经济体，只有28%的对外投资额发生在发展中国家，2%为转型经济体，这与本文研究样本中发达中国家的比例契合，增强了研究结论的可信度。而按地域进行分类如表3-2所示，在41个国家中，囊括了七大洲中的五个，覆盖面积广阔。南极洲和非洲由于经济发展较慢，对外投资稀少因此没有纳入考虑范围。在地域分布上，欧洲国家所占比例较大，其他大洲相对较少。表3-1研究国家概览（按国家类别分）发达国家（30个）美国、加拿大、卢森堡、瑞士、爱尔兰、挪威、丹麦、冰岛、荷兰、瑞典、芬兰、奥地利、德国、比利时、英国、法国、意大利、马耳他、西班牙、斯洛文尼亚、捷克、葡萄牙、希腊、匈牙利、波兰、澳大利亚、新西兰、以色列、日本、韩国发展中国家（11个）爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、斯洛伐克、俄罗斯、墨西哥、智利、土耳其、中国、印度、印度尼西亚来源：本文整理得到表3-2研究国家概览（按地域分）欧洲（28个）奥地利、比利时、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙利、冰岛、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、荷兰、挪威、波兰、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典、瑞士、英国、马耳他、俄罗斯北美洲（3个）加拿大、墨西哥、美国南美洲（1个）智利亚洲（7个）以色列、日本、韩国、土耳其、中国、印度、印度尼西亚大洋洲（2个）澳大利亚、新西兰来源：本文整理得到（2）出口技术复杂度测算过程出口技术复杂度是反映一国出口产品出口结构以及技术水平的指标，在一定程度上可以反映本国出口产品在国际分工产业链中的地位，以及国家竞争力的强弱。中国之前对于出口技术复杂度的测算主要是以Hausmann所使用的方法为基础进行测算。因此本文拟借鉴Hausmann、段小梅（2017）、陈俊聪（2015）的两步法来对世界上41个国家的制造业出口技术复杂度进行测算。Expit=ix式子（3-1）中，Expj是第j类制造业产品出口技术复杂度，xij是i国j类制造业产品的出口额，Xi是i国货物贸易出口总额，Yi是i国的人均国内生产总值。在计算完各个制造业产品的出口技术复杂度之后，就可以开始计算国家的制造业出口技术复杂度了，计算方式如下：Expit=jx在式子（3-2）中，Expi为i国的制造业出口技术复杂度，xij是i国j类制造业产品出口额，Xi是i国货物贸易出口总额，Expj表示第j类制造业产品出口技术复杂度。根据此测算方法，本文测算了2005-2019年全球41个国家的制造业出口技术复杂度指标。1.2.2出口技术复杂度现状分析从图3-5中可以看到发达国家2019年出口技术复杂度达到36429点，比2005年的28799点增长了25%，年复合增长率达到1.4%，而发展中国家2019年出口技术复杂度达到35692点，比2005年的25515点增长了39%，年复合增长率达到2.4%，因此，发展中国家在2005-2019年间的出口产品质量发展速度要比发达国家更快。2008年发生了世界金融危机，受此影响，发达国家的出口技术复杂度下降了4.6%，发展中国家的出口技术复杂度下降了5.4%，发展中国家下降百分比要比发达国家少0.8%，因此发达国家的产品出口质量在金融危机时受影响较小，展现了更坚强的出口韧性。另外，结合图3-6可以得出发达国家和发展中国家的平均出口技术复杂度差距在不断缩小的结论。出口技术复杂度差值从2005年的3283点缩小到2019年的737点，说明发展中国家的出口技术复杂度增长速度要比发达国家高，并且我们从图中可以看到2005-2008年是缩小出口技术复杂度差距的主要时期，在2008年双方的出口技术复杂度之差为822点，之后，双方的出口技术复杂度之差一直保持在1000点左右，两条曲线的走势十分相像，形成了一个通道。直至2014年之后，双方的出口技术复杂度差距再度开始以缓慢的速度缩小。发达国家与发展中国家的出口技术复杂度差距缩小主要是由两方面的原因造成的，首先是2008年经济危机之前，发展中国家与发达国家的经济规模相差较大，但各国经济发展态势一片大好，发达国家没有对发展中国家的发展做出相应的限制与打压，样本中2005-2008年发展中国家的经济增速均可以达到6%以上，相比之下发达国家的经济增速平均在3%左右，双方经济规模的缩小导致了2008年之前双方差距不断减少。但在2008年之后，发展中国家经济增速放缓、部分对发达国家依赖程度高的发展中国家受挫严重。另外，2008年是经济全球化态势出现转变的一年，2008年之后盛行的逆全球化趋势和贸易保护主义促进发达国家加强对国内先进技术和相关人员的控制，盛行的贸易壁垒减少了各国之间的贸易交流，抑制了发达国家技术的溢出效应，减少了各国的贸易需求，因此主要依靠学习和模拟发达国家产品技术的发展中国家受到了打击，主要的技术增长渠道被受到限制，因此出口技术复杂度的提升速度减慢，与发达国家之间的差距停滞不前。其次，样本中选取的发展中国家都是经济规模较大，发展势头较好的国家，比如中国在经济总量、GDP发展速度，对外直接投资额上甚至超过了许多发达国家，但是仍属于发展中国家。因此在样本选择时就具有偏差，样本中的发展中国家与通常意义上的发展中国家发展水平不匹配，