2026美国中期选举跟踪-中选前瞻(1)选情怎么看议题有哪些

目录一、中期选举结果：历史经验 2两院的席位变化：执政党在众院席位下降的概率较大 2两院控制权更替：执政党容易失去一个院的掌控，但同时失去两院较为罕见 2二、2026中期选举：最新选情跟踪 3从整体民调来看，共和党本次中选有较大压力 3参议院：共和党优势或减小，但仍有较大希望保住 4众议院：共和党大概率丢掉 5三、本次中选，重要的政治议题有哪些？ 6美伊冲突的影响几何？ 6是否被卷入政治博弈？ 7生活成本方面，医疗关注度最高 8选区重划 8四、后续重要时点 9图目录图执政党在众议院中的席位多数时候均下降 2图参议院波动更大，但整体上执政党席位也以下降为主 2图中期选举后国会状态：分裂政府是最常见结果（次数） 3图众议院和参议院选情可能存在分化 3图目前，特朗普的总体满意度、国会满意度、经济状况民调指标全部较弱（%） 4图6：“双重反感选民”对民主党的支持，较年大选上升（%） 4图共和党在参议院的形势谨慎乐观 4图共和党在众议院形势不容乐观 5图历史经验指向共和党在众议院席位或大量丢失 5图在广义的国会投票民调中民主党目前领先幅度为近五次中选同期最高 6图博彩市场当前更倾向于民主党控制众议院（%） 6图通胀与就业两项经济相关议题最受选民关注（%） 6图特朗普政府在经济相关议题上的净支持率持续走弱 6图汽油价格与特朗普在通胀议题上的净支持率负相关 7图两党选民在停火及控制能源价格上有共识（%） 7图美国民众普遍反对在本地建设数据中心，并担忧AI推高电力成本 8图今年以来，延缓建设的数据中心项目数量飙升，背后是美国居民越来越大的反对声音 8图医疗成本关注度在生活成本议题中居首（%） 8图历史上看，民主党在医疗成本议题层面长期具有优势 8图选区重新划分后，民主党和共和党在众议院潜在的席位增加数量；整体上可能利好共和党 9图中期选举后续的关键事件 92026年美国中期选举临近，将于11月3日举行。参考历史经验，中选对短期市场和后续政策均有一定影响。我们对今年中选进行前瞻，本文为第一篇，重点分析当前的选情走势。一、中期选举结果：历史经验两院的席位变化：执政党在众院席位下降的概率较大中期选举主要是国会席位的选举。众议员任期两年，因此每届中期选举均需改选全部435席。参议院共100席，任期6年并分三组交错改选，中选通常改选约三分之一。中期选举通常不利于总统所在党，其在两院的席位容易下降，众议院的压力更大。191724院方面，执政党席位同样偏向下降，平均减少约3席，但波动较众院要更大，近两次中选，执政党在参院的席位均有所上升。图1：执政党在众议院中的席位多数时候均下降 图参议院波动更大，但整体上执政党席位也以下降为主0-10-20-40-50-60

中期选举:执政党席位变化:众议院 历史均值

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中期选举:执政党席位变化:参议院 历史均值195019541958196219501954195819621966197019741978198219861990199419982002200620102014201820221950195419581962196619701974197819821986199019941998200220062010201420182022两院控制权更替：执政党容易失去一个院的掌控，但同时失去两院较为罕见中选后，分裂政府是最常见的结果。1950191455次中选后均呈现分裂政府。中选前，执政党统一政府的情形共12次，其中8次在中选后丧失对国会的完全控制权，因此，执政党想完全守住两院，难度较大3次，概率也偏低，保住至少院（往往是参议院。海外经济与大类资产动态报告为何参议院易主更为困难？这或与改选席位数量有关。2018年和2022年。图3：中期选举后国会状态：分裂政府是最常见结果（次数）图4：众议院和参议院选情可能存在分化府府府府执政党失去一院维持不变执政党增加一院分裂政府0 1 2 3 4 5 6

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中期选举:执政党席位变化 众议院 参议院1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2022allu 1950以来） allu二、2026中期选举：最新选情跟踪基准情形下：预期共和党失去众议院，国会陷入分裂。从整体民调来看，共和党本次中选有较大压力历史横向对比，当前特朗普政府的民调数据偏弱。19782006年的小布什；16%，为最低水平；经济状况净值为-26%，排在倒数第三，远不及其第一任期时的水平。此外，关键的“双重反感选民”或多数转向民主党。58%59%。在此背景下，同时对两党评价较低的双重反感选民21%，体2026年众议院投票55%29%202415%。海外经济与大类资产动态报告图5：目前，特朗普的总体满意度、国会满意度、经济状况等图6：“双重反感选民”对民主党的支持，较2024年大选上民调指标全部较弱（%）

升（%）

民主党 共和党 独立选民 无/未投票党派认同总统（年份）总统满意度国会满意度总统（年份）总统满意度国会满意度国家满意度经济状况（净值）平均 49 28 354克林顿（1998）里根（1986）小布什（2002）布什（1990）吉米卡特（1978）克林顿（1994）奥巴马（2010）-31奥巴马（2014）里根（1982）特朗普（2018）拜登（2022）特朗普（2026）小布什（2006）2026众议院投票意向

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100allup，RCP trengthInNumber参议院：共和党优势或减小，但仍有较大希望保住目前，共和党在参议院拥有53席，民主党47席。2026年中选，共35席改选（33席正常轮换2席特别选举2213席。从席位数量上看，共和党有一定优势。本次中选，共和党只要不输4席以上，即可守住参议院。历史上看，中选时，执政党在参议院平均丢掉3席，也有一定安全垫。从各州具体情况看，民主党翻盘存在难度。主流预测显示，民主党和共和党目前分别有47664席，难度依然较大。图7：共和党在参议院的形势谨慎乐观参议院:目前争议州数量0 2 4 6 870toWin海外经济与大类资产动态报告众议院大概率易主，逻辑包括：一是，历史规律。众议院由于全部席位重选，极难守住，历史上，执政党在中选时平均24208席相对安全，共和党则有207席，关键摇摆选区共20个，民主党翻盘空间充足。二是，特朗普支持率指向众议院席位将大量丢失。历史经验看，总统支持率与执政党在中期选举中失去的众议院席位负相关。当前特朗普总统支持率仍持续走低，共和党在众议院或面临较大席位丢失的压力。图8：共和党在众议院形势不容乐观 图历史经验指向共和党在众议院席位或大量丢失众议院:目前争议州数量:中选:众议院平均减少席位

70%特朗普当前支持率中选特朗普当前支持率中选:执政党众议院席位变化60%55%总统50%支45%持率保住众议院，共和党最多能丢几席

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40%35%30%70toWin allup，RCP三是，国会选举民调中，民主党大幅领先。自去年下半年以来，民主党在国会投票民调48.6%7.1%，幅度为近五届选举同期最高。四是，博彩市场同样看好民主党。众议院被民主党夺回的概率达到86%。海外经济与大类资产动态报告图10：在广义的国会投票民调中，民主党目前领先幅度为近五次中选同期最高 图博彩市场当前更倾向于民主党控制众议院（%）中选后国会格局概率 民主党掌控两院60 民主党众议院+共和党参议院共和党参众两院共和党众议院+民主党参议院504030201002026/012026/022026/032026/042026/052026/062026/072026/08CP alshi三、本次中选，重要的政治议题有哪些？总体来看，经济仍是选民最关注的议题。民调数据显示，通胀与生活成本的关注度断层领先，就业与医疗紧随其后。相关议题上，特朗普的支持率持续走低，尤其对通胀的不满。因此，传统经济对特朗普依然至关重要，K型分化无法被忽视。图12：通胀与就业两项经济相关议题最受选民关注（%） 图特朗普政府在经济相关议题上的净支持率持续走弱就业与经济状况税收与政府开支堕胎

民调：选民关注的核心议题0 5 10 15 20 25 30 35

特朗普净支持率% 总体 公民权利20 遣返非法移民 医疗移民 通胀及生活成本10 贸易0-10-20-30-40-5025/03 25/05 25/07 25/09 25/11 26/01 26/03 26/05 26/07heEconomist trengthInNumber一些重要的具体议题：美伊冲突的影响几何？民调看，国家安全和战争议题，并非选民的核心关切，但美伊冲突推高能源价格，加重生活成本，对共和党选情明显不利。从走势看，汽油价格与特朗普在通胀等议题上的净支持率，有一定负相关。海外经济与大类资产动态报告此外，两党选民就与伊朗谈判达成永久停火、防止油气价格继续上涨两项议题上具有共识，长期战争在政治层面对共和党不利。因此，从政治约束出发，中选前，美伊冲突仍有可能被解决。但本轮打击，美国志在打通海峡，对伊朗妥协的概率不高，更可能出现的场景是：短期持续加大打击、中选前彻底解。图14：汽油价格与特朗普在通胀议题上的净支持率负相关 图两党选民在停火及控制能源价格上有共识（%）

汽油零售价格（美元/加仑） 特朗普通胀政策净支持率右%油气价格上涨油气价格上涨判达成永久停火-5026/01 26/02 26/03 26/04 26/05 26/06 26/07 26/08

非常重要 较为重要 不太/完全不重要防止美国油气总体价格上独立人士涨与伊朗谈判达防止美国油气总体价格上独立人士涨与伊朗谈判达成永久独立人士停火民主党RED，StrengthInNumber P-NORC是否被卷入政治博弈？当前14%未来，AI议题在政治博弈中扮演的角色可能越来越多，例如：就业替代、信息安全等。海外经济与大类资产动态报告图16：美国民众普遍反对在本地建设数据中心，并担忧AI推图17：今年以来，延缓建设的数据中心项目数量飙升，背后高电力成本 是美国居民越来越大的反对声音64%4%33%赞同 中立 未回答 不同支持在全美加快建设数据中心64%4%33%57%14%57%14%28%77%12%11%认为AI数据中心建设将推高居民电费77%12%11%euters/Ipso ata生活成本方面，医疗关注度最高691医疗议题有利于民主党。本上，民主党更值得信任，信任共和党的仅26%。攻击共和党的医疗政策，或成为民主党争取摇摆选民的抓手之一。图18：医疗成本关注度在生活成本议题中居首（%） 图历史上看，民主党在医疗成本议题层面长期具有优势信任共和党解决医疗成本问题 信任民主党对各项经济问题表示“非常担忧”的受访者比例信任共和党解决医疗成本问题 信任民主党在经济中的作用股市表现

今年7今年10 20 40 60

70%60%50%40%30%20%10%0%

2012 2014 2016 2018 2023 2026ewResearchCente F选区重划海外经济与大类资产动态报告2025年以来，多个州调整选区的地理边界，通过改变各选区的选民构成，增加本党在众议院选举中的选区优势。选区重新划分，整体利好共和党。当前机构普遍预期共和党在众议院净获利5-6席，但未必能对最终结果产生关键影响。图20：选区重新划分后，民主党和共和党在众议院潜在的席位增加数量；整体上可能利好共和党heCookPoliticalRepor ）四、后续重要时点图21：中期选举后续的关键事件时间事件关注重点9月2日-8日密苏里州选区重划公投案