北交所策略北交所网下打新正当时高配售比例／收益率显著占优红利窗口开启

目 录1、从直接定价到市场化询价，北交所打新生态的重构与机遇 42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率31.82X 123、新股上市：信胜科技和双英集团首日涨幅为61.60%和122.37% 204、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 245、北交所IPO审核一览：本周3家企业过会，1家企业待上会 306、北交所监管动态一览：对17起证券异常交易监管措施 347、风险提示 36图表目录图1：科创板注册制经历了三高发行—集中破发—规则纠偏周期（家） 5图2：中科仪网下询价各类投资申报数量占比% 图3：科莱瑞迪网下询价各类投资者申报数量占比% 图4：本周北证A股整体PE估值下降到31.82X 12图5：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 12图6：北交所与科创板、创业板PE估值差（X） 13图7：北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置 13图8：从北交所高点以来估值结构来看，高估值公司数量下降，低估值公司数量回升 14图9：北证A股本周日均成交额162.51亿元，较上周增长6.25%（亿元） 14图10：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为1.78%和2.44% 15图2026年北交所日均成交额为206.24亿元（亿元） 15图12：2026年北交所日均换手率为4.30% 15图13：北证50指数报1,075.38点，PETTM40.62X 16图14：北证专精特新指数报1,876.19点，PETTM59.18X 16图15：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 17图16：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） 18图17：开源北交所股票池组合表现 20图18：2026年北交所网上按照最大申购上限打新收益42.45万元，1500万元打新收益率2.83% 22图19：2025年初至今上市企业的发行市盈率情况 23图20：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅情况 23图21：目前2026年北交所上市企业50家，2025年全年发行新股26家（家） 24图22：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 24图23：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 25图24：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 25图25：2026年新三板定增募资额度合计65.01亿元 26图26：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 26图27：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 27图28：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 28表1：截至2026年8月21日，有42家企业发行采用市场化询价 4表2：北交所、科创板和创业板网下投资者分类与准入门槛 6表3：北交所、科创板和创业板网下申购定价情况 6表4：2023年2月，中证协发布《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行并上市网下投资者管理特别规定》，对于网下个人和机构投资者注册要求趋严 7表5：中科仪发行时间安排及流程 8表6：科莱瑞迪和中科仪户均申报金额分别为4057.43万元和5189.12万元 9表7：由于网下申购的配售比例高于网上申购，整体收益率略高于网上申购 10表8：中科仪到科莱瑞迪的网下申购情况 109198858.78%10表10：科莱瑞迪网下询价投资者数量增加到2330，新增信托公司类型 表本周主要指数涨跌幅 16表12：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 16表13：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 19表14：2025年1月1日到2026年8月21日北交所企业上市情况 20表15：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 27表16：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 28表17：本周3家企业过会，1家企业待上会 30表18：北交所排队企业中已过会未申购企业名单 31表19：北交所监管动态 341、从直接定价到市场化询价，北交所打新生态的重构与机遇北交所开市后近三年，新股发行以直接定价为主。收益。20264920233此次询价重启也是服务科技与未盈利企业的政策导向明确。证券代码证券简称首发上市日期网下定价日首发市盈率首发预计募集资金/亿元920072.BJ科莱瑞迪2026/6/292026/6/11证券代码证券简称首发上市日期网下定价日首发市盈率首发预计募集资金/亿元920072.BJ科莱瑞迪2026/6/292026/6/1119.622.91920186.BJ中科仪2026/4/292026/4/1635.238.89920261.BJ一诺威2023/4/32023/3/1614.23.71920809.BJ安达科技2023/3/232023/3/934.477.13920414.BJ欧普泰2022/12/122022/11/2528.761.85920139.BJ华岭股份2022/10/282022/9/2155.598.39920402.BJ硅烷科技2022/9/282022/9/1527.796.51920039.BJ国义招标2021/8/182021/8/210.230.55920765.BJ美之高2021/7/52021/6/1515.332.50920826.BJ盖世食品2021/1/122020/12/2410.661.31920344.BJ三元基因2021/1/82020/12/2352.873.48920509.BJ同惠电子2021/1/112020/12/2225.432.46920675.BJ秉扬科技2020/12/282020/12/1421.942.78920047.BJ诺思兰德2020/11/242020/11/63.29920030.BJ德众汽车2020/11/272020/11/513.922.72920396.BJ常辅股份2020/11/182020/10/3016.10.67920961.BJ创远信科2020/7/272020/7/1090.431.71920368.BJ连城数控2020/7/272020/7/1030.934.33920263.BJ中航泰达2020/7/272020/7/1024.573.74920242.BJ建邦科技2020/7/272020/7/1017.72.19920198.BJ微创光电2020/7/272020/7/1025.412.22920964.BJ润农节水2020/7/272020/7/925.312.26920946.BJ森萱医药2020/7/272020/7/922.92.17920640.BJ富士达2020/7/272020/7/928.933.40920475.BJ三友科技2020/7/272020/7/918.851.75920433.BJ大唐药业2020/7/272020/7/922.43.73920415.BJ恒拓开源2020/7/272020/7/942.773.36920278.BJ鹿得医疗2020/7/272020/7/932.841.37920729.BJ永顺生物2020/7/272020/7/846.010.27证券代码证券简称首发上市日期网下定价日首发市盈率首发预计募集资金/亿元920021.BJ流金科技2020/7/272020/7/830.063.01920010.BJ凯添燃气2020/7/272020/7/818.383.39920370.BJ新安洁2020/7/272020/7/637.453.20920266.BJ生物谷2020/7/272020/7/624.492.67920184.BJ国源科技2020/7/272020/7/635.673.33920185.BJ贝特瑞2020/7/272020/7/251.9420.73920418.BJ苏轴股份2020/7/272020/7/119.121.23920163.BJ方大新材2020/7/272020/7/136.951.82920682.BJ球冠电缆2020/7/272020/6/3019.733.63920489.BJ佳先股份2020/7/272020/6/30252.12920167.BJ同享科技2020/7/272020/6/3019.821.67920819.BJ颖泰生物2020/7/272020/6/2924.775.79920799.BJ艾融软件2020/7/272020/6/2949.312.40（注：数据截至2026年8月21日）回顾科创板询价发行的历史，北交所采取直接定价与询价并行的双轨制，推进节奏更为审慎。202191）10%3%；2）图1：科创板注册制经历了“三高发行—集中破发—规则纠偏”周期（家）106010504030201002019 2020 2021 2022 2023 2024

10090807060504030200科创板首日破发企业数量 平均首发市盈率（右轴）北交所是当前国内注册制板块中也向个人投资者开放网下询价权限的市场，且AB1）61000万51801）2）1000对比维度 北交所 科创板/创业板表对比维度 北交所 科创板/创业板投资者分类

A、B两类・A类：公募、社保、养老金、年金、保险、QFII・B类：其他机构及符合条件的个人投资者

A、B两类・A类：公募、社保、养老金、年金・B类：保险、QFII、私募、其他机构等个人投资者机构门槛

允许参与，需满足：・近6个月月均股票市值≥1000万元・证券交易经验满5年・3年内有持股≥180天记录六类机构无市值要求其他机构：产品净资产≥1000万元

不允许参与网下询价统一要求：沪深市值≥6000万元主题封闭基金≥1000万元注册要求 中证协单独注册，北交所权限与沪深不通用 中证协注册，沪深通中国证券业协会官网三板块最高报价剔除比例已统一收敛至不超过3%”，市场化定价的大框架基原则，A三板块网下初始发行比例整体区间相近，均向网下机构投资者倾斜，但回拨触15倍回拨，网下实际配售比例会较初始比例出现明显稀释。这一细节是中签率测算的关键变量，若仅按初始网下比例估算，容易高估实际获配规模与打新收益。对比维度 北交所 科创板/创业板表对比维度 北交所 科创板/创业板最高报价剔除 剔除比例不超过3% 剔除比例不超过3%发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中定价参考

/社保/养老金/数量协商确定发行价格网下初始比例 扣除战略配售后60%-80%15-505%

总股本≤4亿股：≥70%总股本>4亿股或未盈利：≥80%50-100

>50倍：回拨10%同类同比例配售，A类配售比例不低于其他投资者

>100倍：回拨10%同类同比例配售，A类优先上交所官网、深交所官网、北交所官网其中包括对机构投资者要求具备专业证券研究定价能力（两年（含）验，具备必要的合规风控能力（两年（含）以上金融合规管理工作经验，以及具（风险承受能力等级应为C4（）等。表4：2023年2北交所网下机构投资者注册要求 北交所网下个人投资者注册要证券公司基金管理公司保险公司

北交所网下投资者所属或管理的配售对象条件

市值门槛和账户类型司、信托公司、财务公司、合格境外投资者、符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者，符合一定条件在中国境内依法设立的其他法人和组织（一）私募基金管理人应当在中国证券投资基金业协会完成登记，且持续符合基金业协会登记条件；（二）具备丰富的证券投资交易经（含以上达到两年（含）以上，且具有证券交易记录；（三）具有良好的信用记录，最近十二个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门采取行政处罚、行政监管措施或者被相关自律组织采取纪律处分措施，最近三十六个月内被相关自律组织采取书面自律管理措施不满三次；（四）具备专业证券研究定价能力，

（一）应为中国公民或者具有中国永久居留资格的外国人；（二）证券交易时间达到五年（含）上，且具有证券交易记录，最近三年持有的从证券二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证中，至少有一只持有时间连续达到180天（含）以上；（三）具有良好的信用记录，最近十二个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门采取行政处罚、行政监管措施或者被相关自律组织采取纪律处分措施，最近三十六个月内被相关自律组织采取书面自律管理措施不满三次；（四）具备专业证券研究定价能力，应具有科学合理的估值定价方法，能够自主作出投资决策；

（一）应为社保基金、养老金、年金基金、保险资金、合格境外投资者账户；金融机构权益类和混合类资产管理产品；权益类和混合类私募证券投资基金，且其直接投资于非公开募集的金融机构资产管理产品和私募投资基金的资产不得超过20%；（二）登记、备案手续以及份额销售、宜。私募证券投资基金管基金资产；（三从证券二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证截至最近一1000万元。公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金、合格境外投资者申请注册的配售对象

1000万元。应具有科学合理的估值定价模型完（五具备较强的风险承受能力， 除外；

能够独立承担投资风险，其风险

（四）产品投资经理应具备两年C4（含

（含）以上权益类资产研究或权（含产品投资管理经验;

上；（六）具有开展股票公开发行并上市网下询价和配售业务独立

益类、混合类产品投资管理经验。申请注册的配售对象不得为信托资产管理产品，也不得以博取证（五）具备必要的合规风控能力，应性，能够独立开展股票研究定价、券一、二级市场价差为主要投资并上市网下询价和配售业务纳入整行并上市网下询价和配售业务合规

网下询价和申购业务；（七）监管部门和协会要求的其他条件。

目的参与股票公开发行并上市网下询价和配售业务。北交所网下机构投资者注册要求 北交所网下个人投资者注册要管理人员应具备两（含以上金融合规管理工作经验，并具备法律、金融等相关专业本科以上学历或通过国家统一法律职业资格考试；（六C4级（含）以上；（七）具有开展股票公开发行并上市网下询价和配售业务独立性，能够独立开展股票研究定价、网下询价与申购业务；（八并上市网下询价和配售业务制度和备管控等制度机制；（九）监管部门和协会要求的其他条件。中国证券业协会

北交所网下投资者所属或管理的配售对象条件

市值门槛和账户类型T-5（2026413日）和T3（206年4月15日11301301500T22026416日T+2T-52-3时间节点 发行安排表5：中科仪发行时间安排及流程时间节点 发行安排T-6日2026410周五T-5日2026413周一T-4日2026414周二

主承销商料网下路演网下投资者向保荐机构(主承销商)提交核查材料(截止时间为12:00)保荐机构主承销商网下路演网下路演网下询价(询价时间为9:15-11:30，13:00-15:00)战略投资者缴款(截止时间为15:00)时间节点 发行安排时间节点 发行安排T-3日2026415周三T-2日2026416周四日2026417周五T日2026420日周一T+1日2026421周二T+2日2026422周三T+3日2026423周四中科仪公告

网下询价(询价时间为9:15-11:30，13:00-15:00)询价截止日(截止时间为15:00)披露《网上路演公告》确定发行价格、确定有效报价投资者及其有效申购数量确定战略配售数量披露《发行公告》《投资风险特别公告》网上路演发行申购日(9:15-11:30，13:00-15:00)投资者全额缴付申购资金确定是否启动回拨机制及最终配售结果确定包销金额中国结算北京分公司根据配售结果解冻剩余资金，完成认购资金的清算交收投资者剩余资金退回披露《发行结果公告》《招股说明书》北交所申购即全额冻结资金，单只顶格申报通常占用资金数千万元，冻结周期约2个交易日，资金占用成本直接侵蚀打新收益。这一规则差异意味着，北交所网下打新并非规模越大收益率越高，而是存在明确的最优资金规模，过度资金堆砌会显著拉低年化收益率。2026上半年的北交所网下申购来看，科莱瑞迪和中科仪网下申购配售比例分别为0.12%、0.40%，收益率分别为0.20%、1.36%。证券代码 证券简称 户均申报金额/万元申购证券代码 证券简称 户均申报金额/万元申购售家数/ /万股 售比例920072.BJ科莱瑞迪4057.432131571103.290.12%170.38% 0.20%920186.BJ中科仪5189.121792592361.430.40%344.05% 1.36%对比网上和网下申购来看，由于网下申购的配售比例高于网上申购，整体收益率略高于网上申购。表7：由于网下申购的配售比例高于网上申购，整体收益率略高于网上申购网上发行 网下发行网上发行网下申购配售证券代码 证券简称 首日涨幅 网上收益率 网下收益率数量/万股数量/万股中签率比例920072.BJ科莱瑞迪6666660.02%0.12%170.38%0.03%0.20%920186.BJ中科仪2,340.002,340.000.04%0.40%344.05%0.13%1.36%从中科仪和科莱瑞迪的网下申购情况来看，北交所网下询价生态正处于快速磨合优化阶段，定价有效性与投资者结构同步演进。9.07%收窄至指标中科仪科莱瑞迪初步市场报价区间指标中科仪科莱瑞迪初步市场报价区间11.00元-59.90元0.01元–29.30元有效报价入围区间16.21元–17.68元15.62元–16.68元有效报价区间宽度9.07%6.79%有效报价配售对象数17972133整体入围率（按配售对88.70%89.21%A类投资者获配占网下62.61%50.02%象）发行比例B发行比例

37.39% 49.98%最高报价剔除比例 2.87% 2.96%中科仪公告、科莱瑞迪公告入围红利仍处高位88.70%、89.21%定在近90%3%以内分别为2.87%、2.96序号对象类型投资者数量初步询价申报价格-下限(序号对象类型投资者数量初步询价申报价格-下限(元)初步询价申报价格-上限(元)报价上限下限差距申报数量占比(%)1基金公司103415.0017.8519.00%58.782证券公司1016.4017.315.55%4.013保险公司6216.6616.680.12%5.614社保基金1116.2016.703.09%1.415个人投资者45711.0043.13292.09%14.906其他投资者41416.2017.9010.49%15.29序号 对象类型投资者数量初步询价申报价格-下限(元)初步询价申报价格-上限(元)报价上限下限差距申报数量占比(%)7 合计1988100.00表10：科莱瑞迪网下询价投资者数量增加到2330，新增信托公司类型对象类型投资者数量初步询价申报价格-下限(元)初步询价申报价格-上限(元)报价上限下限差距申报数量占比(%)基金公司96415.8016.202.53%42.75证券公司2414.4216.8016.50%2.11信托投资公司115.9015.900.00%0.13保险公司11215.8715.990.76%6.34社保基金915.8515.910.38%0.80个人投资者57913.5829.30115.76%22.19其他投资者64114.2019.3135.99%25.68合计2330100.00配售结构趋于均衡：A类投资者获配占网下发行比例由62.61%回落至50.02%，对应B额边际已出现一定稀释。社保基金、保险公司、其他投资者（专户、资管计划）图中科仪网下询价各投申报数量占比% 图科莱瑞迪网下询价类资者申报数量占比%其他投资者其他投资者,25.68基金公司42.75个人投资者22.19社保基金,证券公司,者,15.29者,15.29个人投资者,14.90社保基金,1.41基金公司,58.78险公证券公司,5.61

司,4.01

保险公司,6.34

0.80

2.11

信托投资公司,0.13250A股市盈率31.82XPE96.01X92.45XPE43.76X下降到41.99X，北证A股整体PE由32.80X下降到31.82X。图4：本周北证A股整体PE估值下降到31.82X95.8896.0195.8896.0192.4533.9743.7543.7632.8041.9931.82100.0080.0060.0040.0020.000.002025.8.7 2025.8.14 2025.8.21北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，2026年北交所相对估值性价比机遇进一步凸显。截至821TTM31.82X41.99X92.45X，-10.17X和-60.63X。图5：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇135.00115.0095.0075.0055.0035.00北证股 创业板 科创板图6：北交所与科创板、创业板PE估值差（X）40.0020.00-20.00-40.00-60.00-80.00北证股与创业板估值差 北证股与科创板估值差从长历史序列看，北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置。2026年三季度北交所估值相对创业板和科创板估值比均值分别77%和35%，截至2026年8月21日，估值比分别为76%和34%。图7：北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置122%103%122%103%81%87%77%51%45%3563485878120%100%0%2022 2023 2024 2025 2026Q1 2026Q2 2026Q3北证股/创业板 北证股/科创板（注：数据截至2026年8月21日）北交所内个股情况来看，伴随前期估值压缩与盈利验证分化，北交所板块内部估值20268210-50X19256.80%202598日高点的30.29%提高26.51Pcts，与2024年9月23日的73.71%相差16.90Pcts。100%0%<0 0-20X 20-30X 30-50X 50-80X 80-100X 100X以上从流动性表现来看，北证A股本周（2026.8.17-2026.8.21）日均成交额162.51亿元，较上周增长6.25%，日均换手率达3.94%，较上周增长0.13Pcts。图9：北证A股本周日均成交额162.51亿元，较上周增长6.25%（亿元）16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%北证50 北证专精特新指数50（2026.8.17-2026.8.21）1.78%2.44%+0.40Pcts和+0.24Pcts。图10：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为1.78%和2.44%

30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%北证股成交额 北证股换手率(右轴)从年均流动性来看，截至2026年8月21日2026年北交所日均成交额为206.24亿元，日均换手率均值为4.30%。图11：2026年北交所日均成交额为206.24亿元（亿元）图12：2026年北交所日均换手率为4.30%0.00

266.94266.94206.24122.788.0629.942022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均成交额

6.40%6.40%6.62%4.30%2.72%1.37%2022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均换手率21日）

（注：数据截至2026年8月

21日）

（注：数据截至2026年8月2026821501,075.38-1.12%PETTM40.62X1,876.19涨跌幅1.52T59.1X00指数报4,618.901.01；501,653.56-3.73%3,545.58-2.23%。图13：北证50指数报1,075.38点，PETTM40.62X 图14：北证专精特新指数报1,876.19点2022/4/292022/8/52022/4/292022/8/52022/11/152023/2/232023/6/12023/9/12023/12/122024/3/222024/6/272024/10/82025/1/92025/4/222025/7/292025/11/62026/2/102026/5/27

90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

10080604020北证50指数 市盈率（TTM）（右轴

800 02024/6/28 2025/6/28 2026/6/28收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）北证50北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指指数涨跌幅8-171,108.281.91%1,953.402.53%4,741.101.61%1,788.854.14%3,740.163.14%8-181,137.894.63%2,009.305.47%4,725.811.28%1,790.874.26%3,705.562.19%8-191,082.19-4.89%1,889.98-5.94%4,588.70-2.90%1,667.52-6.89%3,473.49-6.26%8-201,081.58-0.06%1,883.04-0.37%4,592.750.09%1,652.97-0.87%3,495.590.64%8-211,075.38-0.57%1,876.19-0.36%4,618.900.57%1,653.560.04%3,545.581.43%较上周涨下跌-1.12%下跌-1.52%下跌-1.01%下跌-3.73%下跌-2.23%跌情况大估值差。北交所，PETTM（）26.60X、55.03X、35.69X、26.88X26.49X。板块市盈率(2025年，整体板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)26.3726.60仪器仪表制造业(北交所)23.1124.24汽车零部件(北交所)18.7119.63金属制品业(北交所)51.0661.50机械设备(北交所)29.2728.48国防军工(北交所)80.0492.11电力设备(北交所)37.5435.63电池(北交所)23.5823.87信息技术(北交所)59.0855.03通信(北交所)109.2496.19技术服务(北交所)87.6585.49板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)电子(北交所)49.6753.74半导体制造(北交所)30.1926.20化工新材(北交所)36.3935.69专业技术服务业(北交所)16.1121.98橡胶和塑料制品业(北交所)23.4122.88金属新材料(北交所)56.3047.61化学制品(北交所)34.9032.62非金属材料(北交所)72.7376.38纺织制造(北交所)48.9047.99电池材料(北交所)26.5330.73消费服务(北交所)29.5026.88专业服务(北交所)15.7215.66食品饮料(北交所)32.1127.63商业服务(北交所)28.2327.57农林牧渔(北交所)28.7028.09交通运输(北交所)140.8934.03建筑装饰(北交所)80.5882.74家用电器(北交所)21.6722.08家居用品(北交所)34.9533.36环境治理(北交所)动物保健(北交所)31.1230.16包装印刷(北交所)29.8628.00医药生物(北交所)26.6726.49中药(北交所)医疗器械(北交所)30.1030.18医疗美容(北交所)21.4622.43生物制品(北交所)69.4157.61化学制药(北交所)24.2823.21（注：数据截至2026年8月21日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图15：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）55.0335.6955.0335.6926.6026.8826.4950403020100高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物损企业）

（注：数据截至2026年8月21日；计算采取整体法，剔除亏本轮北证A2026821105PETTM45X31.07%42PETTM105X，占比12.43%；125家北交所企业PETTM0-30X36.98%。50202598PETTM0-30X4345X52PETTM90X的企业33图16：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）8060402000-15 15-30 30-45 45-60 60-75 75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/8/21）（注：数据截至2026年8月21日；剔除亏损企业）

112（2.23和科创

3.7（05韧性。配置窗口。但当前北交所内部呈现明显分化，本周北交所成交额在周中放量后快速要原因。我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：化工新材料产业链：。表13：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2026E 2027E2028E2026E 2027E 2028E2026E2027E2028E锦波生物920982.BJ医药生物148.281,8162,1892,4098131,0121,14418.2414.6512.96德源药业920735.BJ医药生物32.861,1831,3081,43523825226413.813.012.4普昂医疗920069.BJ医药生物18.10461582-112145-16.212.5-梓橦宫920566.BJ医药生物14.6147751956910911512813.412.711.4奥迪威920491.BJ信息技术31.0177488598410912814228.424.221.8万源通920060.BJ信息技术33.651,3521,5591,82515618221221.618.515.9江天科技920121.BJ消费服务18.3868276592412214518615.112.79.9海菲曼920183.BJ消费服务骑士乳业920786.BJ消费服务14.301,4251,6121,76210513613613.610.510.5润农节水920964.BJ消费服务11.651,5491,873-6680-17.714.6-天工股份920068.BJ化工新材料99.009521,1551,23521426930446.336.832.6锦华新材920015.BJ化工新材料57.911,2481,6151,90723935040224.216.514.4广信科技920037.BJ化工新材料51.761,0781,3431,63026833340619.315.512.7佳先股份920489.BJ化工新材料18.357499771,263182544102.073.441.7瑞华技术920099.BJ化工新材料17.88752854-175212-10.28.4-中裕科技920694.BJ化工新材料18.818369691,08614717119312.811.09.7能之光920056.BJ化工新材料13.3464769978360748222.218.016.3国亮新材920076.BJ化工新材料14.851,2971,5341,769829110218.116.314.6同力股份920599.BJ高端装备76.966,9037,5878,3388969831,0698.67.87.2开发科技920029.BJ高端装备72.533,2623,635-772850-9.48.5-五新智能920174.BJ高端装备60.132,9133,1163,31846652954612.911.411.0美德乐920119.BJ高端装备47.931,9192,1132,61133042248314.511.49.9长虹能源920239.BJ高端装备39.335,4366,4187,24731338143712.610.39.0三协电机920100.BJ高端装备36.286567899627710613547.134.226.9苏轴股份920418.BJ高端装备30.358239441,09316920623718.014.712.8林泰新材920106.BJ高端装备20.4946855064915618522213.111.19.2阿为特920693.BJ高端装备16.4037046456418232991.171.356.6易实精密920221.BJ高端装备15.3939145549265758423.720.518.3捷众科技920690.BJ高端装备15.17464552-91112-16.713.5-世昌股份920022.BJ高端装备11.538159311,047879311313.312.410.2（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年8月21日）图17：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、新股上市：信胜科技和双英集团首日涨幅为61.60%和122.37%2025年1月1日到2026年8月21日，北交所共有76家企业新发上市。2026817~2026821序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）1920093.BJ信胜科技序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）1920093.BJ信胜科技61.60%9.205.170.03%1808.10344.432026-08-212920059.BJ双英集团122.37%13.484.870.03%1798.50482.572026-08-193920138.BJ杰理科技182.40%14.996.220.04%2800.71376.352026-08-124920165.BJ珈凯生物138.53%14.981.390.02%627.49946.792026-08-115920038.BJ森合高科66.24%11.495.550.04%2499.16279.162026-08-056920258.BJ聚仁新材250.89%14.971.790.02%806.40891.662026-08-037920065.BJ千岸科技138.81%10.284.250.03%1913.63298.702026-07-298920238.BJ长鹰硬科196.61%14.993.420.03%1538.02555.792026-07-249920079.BJ乔路铭30.99%14.997.180.05%3231.00305.592026-07-2210920117.BJ龙鑫智能98.21%14.994.000.03%1802.08501.632026-07-1611920081.BJ欧伦电气21.53%12.787.350.05%3308.00233.662026-07-1012920189.BJ康美特400.61%14.981.730.02%776.88822.242026-07-0813920136.BJ永励精密76.35%14.993.860.03%1735.20472.862026-07-0914920222.BJ益坤电气258.47%14.981.300.02%583.30984.762026-06-3015920193.BJ吉和昌616.55%14.982.390.02%1073.52682.072026-07-0216920072.BJ科莱瑞迪211.65%19.622.310.02%416.121085.982026-06-29序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）17920126.BJ永大股份126.96%14.983.620.03%1630.76527.632026-06-1518920083.BJ金戈新材433.78%14.932.150.02%969.25734.262026-06-1119920206.BJ彩客科技170.38%14.982.410.02%1086.45615.872026-06-0820920211.BJ新睿电子800.67%14.991.610.02%725.47801.582026-06-0521920218.BJ新天力270.80%14.782.850.03%1284.58573.092026-05-2922920161.BJ龙辰科技344.63%14.983.130.03%1409.04546.592026-05-2723920220.BJ朗信电气390.63%14.993.750.04%1685.52420.402026-05-2224920096.BJ嘉晨智能676.23%14.992.600.03%1168.83559.392026-05-1825920178.BJ锐翔智能490.40%14.994.050.04%1822.72396.562026-05-1526920200.BJ振宏股份356.85%14.994.710.04%2121.59363.982026-05-0727920186.BJ中科仪344.05%35.238.430.04%1517.26917.912026-04-2928920156.BJ海昌智能93.98%14.985.050.04%2271.74340.752026-04-2729920125.BJ鸿仕达201.87%14.992.240.02%1006.63610.842026-04-2430920191.BJ瑞尔竞达93.00%14.993.420.03%1538.68432.512026-04-2031920177.BJ恒道科技67.80%14.992.850.03%1283.15473.742026-04-1632920012.BJ创达新材163.89%14.992.410.03%1086.30557.452026-04-1333920181.BJ赛英电子120.71%13.793.020.04%1360.80329.542026-04-1034920011.BJ晨光电机87.35%14.963.200.03%1441.50465.272026-04-0835920055.BJ隆源股份53.04%14.994.200.04%1889.55345.172026-03-3136920188.BJ悦龙科技115.10%14.993.090.03%1389.40479.222026-03-3037920069.BJ普昂医疗136.56%14.531.950.03%875.26574.512026-03-2738920028.BJ新恒泰141.49%14.993.860.04%1738.06400.392026-03-2039920078.BJ族兴新材405.73%14.991.610.02%722.43716.192026-03-1840920036.BJ觅睿科技91.91%14.992.930.03%1317.45470.602026-03-0941920187.BJ通领科技41.42%14.474.620.05%2079.32291.972026-03-0542920183.BJ海菲曼170.42%14.992.070.03%933.66578.942026-03-0443920168.BJ通宝光电70.01%14.993.040.03%1367.50486.862026-02-2644920166.BJ海圣医疗172.86%13.991.430.02%642.36746.722026-02-1245920180.BJ爱得科技176.79%14.982.270.02%1019.19615.562026-02-1046920119.BJ美德乐161.46%14.996.700.06%3015.36263.192026-01-3047920159.BJ农大科技111.56%13.404.000.04%1800.00346.112026-01-2848920076.BJ国亮新材160.78%14.971.940.02%873.71709.392026-01-2249920050.BJ爱舍伦175.59%14.992.700.03%1216.56541.422026-01-2150920086.BJ科马材料371.27%14.202.440.03%1097.67553.532026-01-1651920045.BJ蘅东光878.16%14.993.240.03%1456.93435.242025-12-3152920121.BJ江天科技180.58%14.502.800.03%1261.15446.632025-12-2553920035.BJ精创电气330.74%13.471.750.02%787.35616.392025-12-0254920124.BJ南特科技183.03%13.603.220.03%1448.99407.142025-11-2755920091.BJ大鹏工业1211.11%14.521.350.02%607.50776.742025-11-2156920160.BJ北矿检测295.52%14.991.900.02%853.85659.322025-11-1857920003.BJ中诚咨询170.08%9.692.000.03%899.01363.342025-11-0758920009.BJ丹娜生物497.08%11.751.370.02%615.60585.042025-11-03序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）59920020.BJ泰凯英188.53%11.023.320.04%1493.40285.032025-10-2860920158.BJ长江能科254.03%15.481.840.02%759.53741.782025-10-1661920080.BJ奥美森349.82%12.991.900.02%783.75583.712025-10-1062920015.BJ锦华新材133.00%11.956.820.07%2816.15180.592025-09-2563920022.BJ世昌股份271.56%10.741.970.03%812.81429.132025-09-1964920100.BJ三协电机785.62%12.311.830.02%754.97549.202025-09-0865920112.BJ巴兰仕205.13%10.353.450.04%1424.15267.292025-08-2866920056.BJ能之光344.38%11.591.230.02%506.14646.322025-08-2267920018.BJ宏远股份358.02%12.803.240.04%1336.34354.782025-08-2068920101.BJ志高机械231.19%15.054.300.05%1776.34301.002025-08-1469920007.BJ酉立智能246.89%11.753.090.04%1276.51293.752025-08-0870920005.BJ鼎佳精密479.12%15.292.570.03%1060.20509.672025-07-3171920037.BJ广信科技500.00%7.842.300.03%950.00261.332025-06-2672920027.BJ交大铁发262.09%13.421.930.03%798.80447.332025-06-1073920068.BJ天工股份411.93%15.192.720.04%1004.70379.752025-05-1374920029.BJ开发科技150.36%8.1511.690.17%4829.2047.942025-03-2875920108.BJ宏海科技246.14%15.371.280.03%529.15512.332025-02-0676920116.BJ星图测控407.23%15.552.190.04%903.89388.752025-01-02北交所官网、202682115002024-2026年北交所33.44万元、41.96万元、42.452.23%、2.80%、2.83%。图18：2026年北交所网上按照最大申购上限打新收益42.45万元，1500万元打新收益率2.83%0.00

2023 2024 2025 2026最大申购金额打新收益 1500万元打新收益率（右轴

7.00%33.4441.962.80%42.452.83%2.23%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%北交所官网、 （注：数据截至2026年8月21日）2025年1月1日至2026年8月2114.27X首日涨跌幅均值为192.57%。图19：2025年初至今上市企业的发行市盈率情况202520262025202635.0030.0025.0020.0015.0010.005.00宏海科技巴兰仕宏海科技巴兰仕奥美森泰凯英爱舍伦鸿仕达中科仪新天力吉和昌乔路铭发行市盈率北交所官网61.60%122.37%2025涨幅最大的前3家企业由大鹏工业（21.%、蘅东光（8781%、新睿电子（800.67%）保持。图20：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅情况2025202620252026巴兰仕巴兰仕奥美森泰凯英蘅东光爱舍伦鸿仕达中科仪新天力吉和昌乔路铭首日涨跌幅从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业26家，截至2026年8月21日，2026年北交所上市企业50家。图21：目前2026年北交所上市企业50家，2025年全年发行新股26家（家）83778377232653886686807060403020100（注：数据截至2026年8月21日）4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202675841家，总市值30049.41亿元。图22：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120260520000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026730049.41亿元，对应市盈率为19.25倍。图23：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201505201509201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年7月成交额为51.54亿元。图24270 60060 50050 400403003020 20010 100201501201505201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度583.49亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额124.10亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到200.36亿元。图25：2026年新三板定增募资额度合计65.01亿元020102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026增发实际募集资金总额（亿元）（注：数据截至2026年8月21日）定增次数呈现类似的趋势，2015年达到最高值1123次，随后有所下滑，2019年仅发生308次，随后有所回升，2022年达到590次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图26：2015年新三板挂牌企业定增高峰期1200100080060040020002008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次）定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年8月21日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图27：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%国防军工2%造纸与包装2半导体医疗设备4%企业服务3%

硬件设备12%

11%

化工11%环保Ⅱ3%食品饮料 3%有色金属4%汽车与零配件6%

医药生物6%

软件服务10%电气设备7%（注：数据截至2026年8月21日）91820268月216943133248家、3408514家、13658315242026821699821781231416323823426表15：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家694313324834085918市值（亿元）6998217812314163238234692652973平均市值（亿元）1015193662481营收TTM均值（亿元）66211419829归母净利润TTM均值（亿元）3.870.770.270.810.562.47专精特新小巨人数量/家141365831524331（注：数据截至2026年8月21日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图28：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2%半导体 机械4%企业服务3%环保Ⅱ3%食品饮料3%有色金属4%汽车与零配件6%

医药生物6%

电气设备7%

12%软件服务9%

化工11%（注：数据截至2026年8月21日）代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）企业名单代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）沪主板605376.SH博迁新材402有色金属11.522.19601665.SH齐鲁银行401银行131.3557.13605589.SH圣泉集团329化工109.3610.07601990.SH南京证券289非银金融28.0610.78603565.SH中谷物流258交通运输106.1720.01605111.SH新洁能254半导体18.773.94603236.SH移远通信235硬件设备243.268.37601609.SH金田股份229有色金属1,250.647.52603773.SH沃格光电227硬件设备25.51-1.58603596.SH伯特利225汽车与零配件120.1413.09深主板001267.SZ汇绿生态294硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份154硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量110企业服务36.034.25002181.SZ粤传媒96传媒5.940.92代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）003010.SZ若羽臣91可选消费零售34.321.94002943.SZ宇晶股份91机械8.350.13001314.SZ亿道信息77家电Ⅱ45.830.65003039.SZ顺控发展73公用事业Ⅱ22.283.04001285.SZ瑞立科密73汽车与零配件23.933.33002997.SZ瑞鹄模具59汽车与零配件32.923.92科创板688627.SH精智达456硬件设备11.280.65688536.SH思瑞浦430半导体21.421.73688052.SH纳芯微400半导体33.68-2.29688025.SH杰普特391硬件设备20.742.79688303.SH大全能源384电气设备48.39-11.29688180.SH君实生物-U384医药生物24.98-8.75688167.SH炬光科技366半导体8.80-0.38688300.SH联瑞新材351化工11.162.93688122.SH西部超导320有色金属52.268.39688127.SH蓝特光学267硬件设备15.363.89创业板300866.SZ安克创新697硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针499软件服务15.392.28300832.SZ新产业408医疗设备与服务45.7716.20301396.SZ宏景科技0服务.820.26300972.SZ万辰集团397食品饮料514.5913.45300748.SZ金力永磁381有色金属77.187.06300776.SZ帝尔激光325硬件设备20.335.19301550.SZ斯菱股份296汽车与零配件7.881.73300763.SZ锦浪科技251电气设备69.527.43300843.SZ胜蓝股份228硬件设备17.411.12北证920045.BJ蘅东光383硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞232有色金属169.838.75920438.BJ戈碧迦177造纸与包装5.520.30920138.BJ杰理科技171半导体28.045.96920186.BJ中科仪164机械12.918.44920982.BJ锦波生物140医药生物15.956.52920808.BJ曙光数创120机械8.820.37920116.BJ星图测控101软件服务3.211.01920068.BJ天工股份100有色金属6.311.40920077.BJ吉林碳谷81化工25.371.79港交所9992.HK泡泡玛特1984耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新700硬件设备305.1425.456969.HK思摩尔国际616家电Ⅱ142.5610.64代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）2723.HK深演智能580传媒5.770.092696.HK复宏汉霖374医药生物66.678.272676.HK纳芯微270半导体33.68-2.296680.HK金力永磁238有色金属77.187.061797.HK东方甄选213可选消费零售43.920.062400.HK心动公司206传媒57.6415.351877.HK君实生物196医药生物24.98-8.41（注：数据截至2026年8月21日；财务数据取自2025年报）5、北交所IPO审核一览：本周3家企业过会，1家企业待上会按最新审核状态分类本周更新信息：天元重工更新审核状态至提交注册；正导技术、鑫巨宏、元立光电更新审核状态至已过会；奥图股份、欣战江、前景无忧更新审核状态至已问询；定西高强更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026年8月28日召开2026年第80审议会议，审议的发行人为苏讯新材。截至2026年8月21日，北交所已过会未申购企业中待上市企业49家；已注册企业8家；提交注册企业29家；已过会企业12家。代码 简称 行业 市值/亿元 2025年营收/代码 简称 行业 市值/亿元 2025年营收/亿元2025年归母净利润/万元更新日期 受理日期最新审核状态提交注册874158.NQ天元重工日常消费15.436.166695.352026-08-182025-12-30提交注册已过会873981.NQ正导技术日常消费4.5013.545643.482026-08-212024-12-31已过会874885.NQ鑫巨宏日常消费0.638.1217603.762026-08-212024-12-30已过会874827.NQ元立光电日常消费3.684.086243.372026-08-202025-12-31已过会待上会874335.NQ苏讯新材日常消费26.8330.2520140.992026-08-212025-12-31待上会已问询833748.NQ奥图股份工业13.014.206384.882026-08-212026-05-15已问询874222.NQ欣战江材料0.573.727515.762026-08-202026-06-04已问询874746.NQ前景无忧工业18.666.949478.032060819206询已终止874279.NQ定西高强信息技术0.4512.9311560.792026-08-212025-10-20已终止北交所官网 （注：数据截至2026年8月21日）2025年营收 20252025年营收 2025年归母净利润简称 状态 日期 主营业务（亿元）(万元)安达股份已注册2026-08-2110.156954.21汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。凯达重工已注册2026-08-214.777085.32轧辊和辊环世纪数码已注册2026-08-146.125352.83公司以数码喷印技术为核心，主营业务聚焦于纺织数码印花、广告标识及瓦楞纸箱包装数码打印的工业应用，专业从事数码喷墨印花机、数码打印机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件耗材的研发、生产和销售。百瑞吉已注册2026-08-142.847634.01宫腔用交联透明质酸钠凝胶(宫腔领域),交联透明质酸钠凝胶(盆腹腔领域),医用交联透明质酸钠凝胶(鼻腔领域)及功能性护肤品百迈科已注册2026-08-072.157080.87公司主要产品包括手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪、多肽裂解仪等多肽制药设备产品。腾信精密已注册2026-07-317.5718691.06精密零部件杰锋动力已注册2026-07-1723.7314670.80（动力系统零部件（包括相位器、OCV电磁阀等发动机零部件以及蓄能器、电磁阀、电磁铁等自动变速箱零部件）祺龙海洋已注册2026-03-203.056141.89海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售；油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等。天元重工提交注册2026-08-186.166695.35公司主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造及服务，产品和服务主要包括索鞍、索夹等桥梁受力部件产品、桥梁钢结构产品及其质量检测服务、产品安装服务与维护服务。方意股份提交注册2026-08-132.775105.95摩擦材料及制动产品的研发,生产和销售环能涡轮提交注册2026-08-105.6017825.68涡轮增压器产品,涡轮发动机产品及压缩机产品远大健科提交注册2026-08-0710.1111838.70冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净水滤芯,咖啡机滤芯,整机等莫森泰克提交注册2026-07-2919.2422467.15开发、制造和销售汽车天窗、玻璃升降器、活动硬顶、电动门、电机、汽车雨刮器及其控制系统，并提供售后服务、相关技术转让；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外验检测及技术咨询服务（涉及国家限制、禁止类产品除外（上述经营范围涉及外商投资准入特别管理措施的项目除外，涉及前置许可的项目除外，涉及依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）宇特光电提交注册2026-07-203.336916.95公司主要产品按照下游应用领域不同,可分为数据中心,光纤接入,配件及其他三大领域产品.文峰光电提交注册2026-07-202.307098.10特种线缆及光电组件等德硕科技提交注册2026-07-1010.688783.20公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动工具，产品广泛应用于建筑施工、道路施工、室内装修等领域。公司交流电动工具产品包括交流电锤与交流电镐；锂电电动工具产品主要包括锂电电锤、冲击扳手、冲击钻及“魔幻手”系列家用智能集成多用途电动工具。百利食品提交注册2026-07-1021.4932193.15酱汁类调味品,粉体类调味品,即食配料富泰和提交注册2026-07-039.078710.81汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售华晟智能提交注册2026-07-0310.0011870.80智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务先歌国际提交注册2026-07-034.866314.34高保真音响系统及专业音响系统等电声产品的研发设计、生产制造、渠道销售及品牌运营。科金明提交注册2026-07-039.846455.08公司主要从事智能视觉终端产品的设计开发、制造和销售，专注于新型显示技术的创新与应用。凭