金工中国台湾主动ETF市场研究规模扩张、竞争格局与投资者结构分析

内容目录研究背景 4中国台湾主动ETF的推出背景 4ETF市场的长期积累奠定发展基础 4监管部门推出主动ETF的原因 4推动资产管理升级的战略考量 5相关规则出台及生效时间 51.4.1.制度准备阶段（2024年） 51.4.2.正式上市阶段（2025年） 5主动ETF的产品定位与区别 6中国台湾主动ETF的发展过程 62.1.起步阶段：2025年4月至7月 62.2.扩容阶段：2025年8月至12月 72.3.加速阶段：2026年1月至6月 7市场规模与竞争格局 8主动ETF市场规模及行业占比 8发行机构竞争格局 9前五大产品规模集中度及原因分析 10投资者参与情况 10持有人结构 中小额持有人参与特征 大额持有人参与特征 12定期定额投资趋势 13风险提示 14图表目录图1：主动ETF基金规模（2025/04/01-2026/06/01） 7图2：主动ETF基金数量（2025/04/01-2026/06/01） 8图3：主动ETF受益人数（2025/04/01-2026/06/01） 8图4：发行机构管理规模（截至2026年6月30日） 9表1：主动ETF与其他产品的区别 6表2：基金统计资料（截至2026年6月30日） 8表3：前五大主动ETF产品规模排名（截至2026年6月30日） 10表4：代表性主动ETF持有人结构（截至2026年7月17日） 表5：代表性产品中小额持有人结构（截至2026年7月17日） 表6：代表性产品大额持有人份额占比（截至2026年7月17日） 12表7：主动ETF定期定额投资情况 14研究背景2026年6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛表态支持推出主动ETF，沪深交易所同日发布《主动管理ETF7161718家基金公司集中上报首批主动ETFETF本文为主动ETF中国台湾主动ETF的推出背景ETF市场的长期积累奠定发展基础ETFETFETFETFETFETFETFETFETFETF202412319.59ETF6.3866.5%ETF增长主要由指数股票型ETF监管部门推出主动ETF的原因ETFETF然而，被动ETFETFETFETFETF推动资产管理升级的战略考量ETFETFETF）EFETF相关规则出台及生效时间制度准备阶段（2024年）20241225ETFETF关制度，中国台湾主动ETFETFETF产正式上市阶段（2025年）ETF202545代表主动ETF20251231日，18只主动ETF主动ETF的产品定位与区别ETFETFETFETFETF表1：主动ETF与其他产品的区别类型主动ETF被动ETF 传统放主共同基金投资目标获取超额收益跟踪数益 追求期本值管理方式基金经理人主动选股复制数 基金理主选股是否跟踪指数不以复制指数为主要目标以跟指为标 不要跟指数交易方式交易所盘中交易交易盘交易 每日基净申购赎回信息披露每日公布实际投资组合每日布资合 投资合露率相对较低中国台湾证券交易所ETF兼具ETFETF更接近传统中国台湾主动ETF的发展过程2025ETFETF（202547月（2025812）（202616起步阶段：2025年4月至7月2025年4月至7月，中国台湾主动ETF市场处于产品导入阶段。根据中国台湾投信投顾公会统计，截至2025年7月31日，中国台湾已有7只主动ETF完成上市挂牌。从基金规模和受益人数来看，起步阶段整体规模仍相对有限。受产品数量较少、市场认知度有限等因素，起步阶段整体规模仍明显低于成熟被动ETF产品。截至2025年7月31日，定期定额扣款金额约0.27亿新台币，投资者以观察市场表现为主，长期配置资金尚未充分体现。总体而言，起步阶段市场仍处于产品导入和投资者认知培育阶段。扩容阶段：2025年8月至12月ETF2025ETF主动ETFETFETF加速阶段：2026年1月至6月进入2026年以后，主动ETF发行速度进一步提升，截至2026年6月1日，产品352025182026ETF主动ETF占基金规模比例（%，右轴）主动ETF基金规模主动ETF占基金规模比例（%，右轴）主动ETF基金规模(亿新台币)0.0%01.0%20002.0%40003.0%60004.0%80006.0%5.0%100007.0%12000中国台湾投信投顾公会2025/4/12025/5/12025/6/12025/7/12025/8/12025/9/12025/10/12025/11/12025/12/12026/1/12026/2/12026/3/12026/4/12026/5/12026/6/12025/4/12025/5/12025/6/12025/7/12025/8/12025/9/12025/10/12025/11/12025/12/12026/1/12026/2/12026/3/12026/4/12026/5/12026/6/1ETF） ETF20.0%18.0%16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%ETF） ETF20.0%18.0%16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%0主动ETF基金数量（只） 主动主动ETF基金数量（只） 主动ETF占基金数量（%，右轴）3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%4035302520151050中国台湾投信投顾公会 中国台湾投信投顾公会市场规模与竞争格局20266ETFETF主动ETF市场规模及行业占比2026630ETF9,6155.94%35只主动3.23%2025表2：基金统计资料（截至2026年6月30日）主动ETF 全部金基金模亿台） 9,615 161,797基金量只） 35 1,084中国台湾投信投顾公会虽然主动ETF202555台湾首只主动ETF从单只产品规模来看，截至2026年6月30日，中国台湾市场主动ETF平均每只274.7发行机构竞争格局ETF630主动ETFETF图4：发行机构管理规模（截至2026年6月30日）规模（亿新台币）600050004000300020001000统一群益复华元大野村国泰0统一群益复华元大野村国泰中国台湾投信投顾公会前五大产品规模集中度及原因分析2026630ETF6,504亿新台币，占全部主动ETF表3：前五大主动ETF产品规模排名（截至2026年6月30日）排名证券代号基金名称（）占比100981A统一台股增长主动ETF基金2,90330.2%200403A统一台股升级50主动式ETF基金1,72417.9%300991A复华台湾未来50主动式ETF基金7047.3%400988A统一全球创新主动式ETF基金6416.7%500982A群益台湾精选强棒主动式ETF基金5325.5%中国台湾投信投顾公会注：规模数据按亿元四舍五入，分项加总与合计可能存在尾差市场集中度较高主要受以下三方面因素影响。ETF2025ETF市2026630日，多数主动ETF投资者参与情况ETFETF市持有人结构中国台湾集保结算中心的ETF份额分级数据能够较好反映投资者持仓结构。本文选取00981A、00403A、00991A、00988A、00982A、00990A及00980A七只代表性主ETF表4：代表性主动ETF持有人结构（截至2026年7月17日）持有人类型持有份额区间人数占比（%）份额占比（%）小额持有人1-10,000份79.0%19.7%中等持有人10,001-50,000份17.3%31.3%大额持有人50,001份以上3.7%49.0%中国台湾集保结算中心注：人数占比为各持有份额区间持有人数占样本内全部持有人数的比例；份额占比为各区间持有份额占样本内全部持有份额的比例。从持有人结构来看，中国台湾主动ETF市场主要呈现以下特点。20267171-50,000ETF1,000—10,00066.1%，50,0013.7%，ETFETF中小额持有人参与特征表5：代表性产品中小额持有人结构（截至2026年7月17日）层级 持有额级 人数人）人数比 持有额份） 份额比 人均有额试水型1-999份378,24912.9%115,163,1690.3%304份轻型持有人1,000-10,000份1,937,17766.1%7,349,725,85419.4%3,794份中型持有人10,001-50,000份508,08717.3%11,818,358,73631.3%23,261份中国台湾集保结算中心注：人数占比为各持有份额区间持有人数占样本内全部持有人数的比例；份额占比为各区间持有份额占样本内全部持有份额的比例。ETF1000至1,000193766.ETF中型持有人（10,001—50,000份）人数占比17.3%，贡献31.3%的份额，人均持有23,261份，资金配置深度明显高于轻型持有人，是主动ETF市场重要的资金组成部分。大额持有人参与特征ETFETF表6：代表性产品大额持有人份额占比（截至2026年7月17日）人持有份额占比00990A元大全球AI新经济主动式ETF基金64.0%00988A统一全球创新主动式ETF基金51.9%人持有份额占比00990A元大全球AI新经济主动式ETF基金64.0%00988A统一全球创新主动式ETF基金51.9%00403A统一台股升级50主动式ETF基金49.4%00991A复华台湾未来50主动式ETF基金47.7%00981A统一台股增长主动式ETF基金46.0%00982A群益台湾精选强棒主动式ETF基金42.6%00980A野村台湾智慧优选主动式ETF基金39.5%中国台湾集保结算中心ETF64.0%51.9%00982A及00980A的大额投资者持有份额占比在样本产品中处于相对较低水平，投资者持仓结构相对更加分散。例如，00981A作为市场规模领先的主动ETF，50,001份以上投资者持有份额占比为00990AETF定期定额投资趋势（Dollar-CostETFETF20266ETF35.25308,246扣款笔数为740,539笔，均创市场成立以来新高。ETFETF表7：主动ETF定期定额投资情况时间 定期额款额亿定期定额扣款户单户平均扣款金额（新新台币）数（户）台币）2025年5月0.011158,6962025年6月0.081,0207,8432025年7月0.274,8645,5512025年8月1.3915,4878,9752025年9月3.1531,9489,8602025年10月3.3936,2409,3542025年11月4.5944,69910,2692025年12月6.5459,06311,0732026年1月8.5680,37110,6512026年