北交所策略专题报告-北交所2026半年报：83盈利面与合同负债与34.53AI算力与新能源双主线领跑

目 录1、2026H1北交所AI+新能源双主线高成长赛道营收高增长 42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率32.31X 3、新股上市：本周华大海天首日涨幅为126.81% 194、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 235、北交所IPO审核一览：本周1家企业过会，3家企业待上会 296、北交所监管动态一览：对6起证券异常交易监管措施 337、风险提示 36图表目录图1：2026H1北交所合计实现营收1385.66亿元，同比增长15.11%（亿元） 4图2：2026H1北交所平均营收4.09亿元，同比增长15.11%（亿元） 4图3：2026H1北交所合计实现归母净利润117.83亿元，同比增长17.58%（亿元） 4图4：图3：2026H1北交所实现平均归母净利润3475.92万元，同比增长17.58%（万元） 4图5：2026上半年240北交所公司实现营收同比增长，占比70.80% 5图6：2026上半年161北交所公司实现归母净利润同比增长，占比47.49% 5图7：2026上半年末北交所企业合计合同负债规模138.00亿元，同比增长34.53%（亿元） 5图8：2026年上半年五大行业总营收均实现同比增长（亿元） 6图9：2026上半年北交所仅信息技术、化工新材、消费服务实现归母净利润同比增长（亿元） 6102026H1北交所五大行业基金持仓比例环比普遍下行，其中，高端装备与医药生物板块持仓回落幅度最大（%）............................................................................................................................................................................................................7图2026H1北交所核心行业股东户数呈现全面回落态势，市场筹码进一步集中（万户） 7图12：本周北证A股整体PE估值增长到32.31X 图13：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 图14：北交所与科创板、创业板PE估值差（X） 12图15：北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置 12图16：从北交所高点以来估值结构来看，高估值公司数量下降，低估值公司数量回升 13图17：北证A股本周日均成交额143.34亿元，较上周下滑11.80%（亿元） 13图18：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为1.49%和2.13% 14图19：2026年北交所日均成交额为204.26亿元（亿元） 14图20：2026年北交所日均换手率为4.28% 14图21：北证50指数报1,063.80点，PETTM41.17X 15图22：北证专精特新指数报1,833.76点，PETTM60.88X 15图23：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 16图24：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） 17图25：开源北交所股票池组合表现 19图26：2026年北交所网上按照最大申购上限打新收益42.73万元，1500万元打新收益率2.85% 21图27：2025年初至今上市企业的发行市盈率情况 22图28：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅情况 22图29：目前2026年北交所上市企业51家，2025年全年发行新股26家（家） 23图30：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 23图31：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 24图32：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 24图33：2026年新三板定增募资额度合计65.56亿元 25图34：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 25图35：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 26图36：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 27表1：开源医药生物行业2026H1股东户数相比2025年末减少TOP10 8表2：开源信息技术行业2026H1股东户数相比2025年末减少TOP10 8表3：开源消费行业2026H1股东户数相比2025年末减少TOP10 8表4：开源化工新材行业2026H1股东户数相比2025年末减少TOP10 9表5：开源信息高端装备2026H1股东户数相比2025年末减少TOP10 9表6：北交所2026年中报机构持股比例最高的公司10） 10表7：北交所2026中报机构持股比例增幅最大的公司10） 10表8：本周主要指数涨跌幅 15表9：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 15表10：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 18表2025年1月1日到2026年8月28日北交所企业上市情况 19表12：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 26表13：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 27表14：本周1家企业过会，3家企业待上会 29表15：北交所排队企业中已过会未申购企业名单 30表16：北交所监管动态 331、2026H1北交所AI+新能源双主线高成长赛道营收高增长截至2026年8月28日，北交所上市公司完成2026半年报披露。2026上半年北1385.664.09亿。图1：2026H1北交所合计实现营收1385.66亿元，同比增长15.11%（亿元）

图2：2026H1北交所平均营收4.09亿元，同比增长15.11%（亿元）0.00

692.42

1385.661203.75103110905.78

35%30%25%20%15%10%5%0%

4.504.003.503.002.001.501.000.00

4.094.093.123.333.273.552.532021H12022H12023H12024H12025H12026H1

25%20%15%10%5%0%-5%北证股总营收 yoy（右轴） 北证股平均营收 yoy（右轴）202617.58%；3475.9217.58%。图3：2026H1北交所合计实现归母净利润117.83亿元，同比增长17.58%（亿元）

图4：图3：2026H1北交所实现平均归母净利润3475.92万元，同比增长17.58%（万元）0.00

40.00%117.8393.55117.8393.5598.3798.84100.2270.1230.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

0.00

30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00% 北证股归母净利润 yoy（右轴）

北证股平均归母净利润 yoy（右轴）026407.0；1612520261家企业营收同比增长0-20%的企业最多，合计147家，占比达43.36%；归母净利润同比增长0-20%和超过100%的企业分别有55家和43家，占比分别为16.22%和12.68%。图5：2026上半年240家北交所公司实现营收同比增长，占比70.80%

图6：2026上半年161家北交所公司实现归母净利润同比增长，占比47.49%60-80%,>100,80-100%,60-80%,>100,80-100%,1.77%2.65%0.59%20-40%,<0%,17.70%29.20%

80-0-20%,43.36%0-20%,43.36%4.72%

12.68%60-80%,2.36%40-60%,4.72%20-40%,10.03%

0-20%,16.22%

<0%,52.51%<0% 0-20% 20-40% 40-60%60-80% 80-100%>100

<0% 0-20% 20-40% 40-60%60-80% 80-100%>1002026138.00图2026上半年末北交所企业合计合同负债规模18.0034.3（元）0.00

2021H1 2022H1 2023H1 2024H1 2025H1 北证股企业合同负债 yoy（右轴）

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%分行业来看，2026202613.97%、19.00%、23.34%、5.64%、5.26%细分行业来看依托AI202639.7542.7620.99亿元和160.7846.48%、18.94%、13.23%18.95%。202659.00亿元和135.85亿元，同比增长17.96%、44.92%。图8：2026年上半年五大行业总营收均实现同比增长（亿元）15.00%600.0015.00%500.00400.00

25.00%20.00%

10.00%5.00%0.00

高端装备 信息技术 化工新材 消费服务 医药生

0.00%2026H1营收 2025H1营收 yoy（右轴）20262025H1199.86%、26.05%、5.06%。图9：2026上半年北交所仅信息技术、化工新材、消费服务实现归母净利润同比增长（亿元）0.00

高端装备 信息技术 化工新材 消费服务 医药生

250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%2026H1归母净利润 2025H1归母净利润 yoy（右轴）2026H120251.72Pcts1.80Pcts1.48%1.20%图10：2026H1北交所五大行业基金持仓比例环比普遍下行，其中，高端装备与医药生物板块持仓回落幅度最大（%）4.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00

高端装备 信息技术 化工新材 消费服务 医药生

0.00-0.50-1.00-1.50-2.002026H1基金持股比例 2025年末基金持股比例 环比变动/Pcts（右轴）2026H1北交所核心行业股东户数呈现全面回落态势，个人投资者整体净流出，与之相伴的是市场筹码进一步集中，分行业来看，消费服务与高端装备板块股东户20266202515.12%12.29%26.3870.74图11：2026H1北交所核心行业股东户数呈现全面回落态势，市场筹码进一步集中（万户）0.00

医药生物 信息技术 消费服务 化工新材 高端装

0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%-14.00%-16.00%2026H1股东户数 2025年末股东户数 yoy（右轴）（注：股东户数为板块各公司股东户数之和）2025TOP10医药生物消费行业中化工新材中2026上半年末流通股东户数证券代码证券简称 2025年末流通股东户数/万户减少比例 行业 2026上半年末流通股东户数证券代码证券简称 2025年末流通股东户数/万户减少比例 行业 PE（TTM）/万户920300.BJ辰光医疗0.580.48-17.43%医药生物920982.BJ锦波生物1.190.99-16.30%医药生物25.71920009.BJ丹娜生物0.430.36-16.26%医药生物29.70920575.BJ*ST康乐0.800.70-13.13%医药生物-2.83920504.BJ博迅生物0.270.23-12.65%医药生物43.75920278.BJ鹿得医疗0.700.62-12.64%医药生物85.24920547.BJ无锡晶海0.350.31-12.29%医药生物21.81920266.BJ生物谷0.690.61-10.74%医药生物-33.46920433.BJ大唐药业0.840.77-8.82%医药生物-18.14920566.BJ梓橦宫0.880.80-8.61%医药生物16.62（注：数据截至2026年8月28日）2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE（TTM）/万户920130.BJ立方控股0.690.43-37.46%信息技术-33.43920090.BJ*ST同辉1.010.68-32.75%信息技术-13.46920491.BJ奥迪威1.340.95-29.53%信息技术42.34920976.BJ视声智能0.410.30-26.27%信息技术16.70920045.BJ蘅东光0.870.67-23.14%信息技术102.95920953.BJ国子软件0.830.65-21.97%信息技术46.82920701.BJ豪声电子0.610.48-21.71%信息技术44.75920932.BJ科达自控0.980.77-21.44%信息技术-8.80920748.BJ路桥信息0.520.41-21.11%信息技术-30.09920227.BJ美登科技0.500.41-17.65%信息技术42.20（注：数据截至2026年8月28日）2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE（TTM）/万户920121.BJ江天科技0.710.39-44.56%消费服务17.00920023.BJ*ST田野1.240.82-33.68%消费服务-203.91920274.BJ宏裕包材0.600.42-30.37%消费服务58.522026上半年末流通股东户数2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE（TTM）/万户920422.BJ润普食品0.480.35-28.02%消费服务28.99920160.BJ北矿检测0.790.57-27.23%消费服务25.50920873.BJ中设咨询0.860.65-24.12%消费服务-17.55920765.BJ美之高0.450.34-23.88%消费服务-512.05920003.BJ中诚咨询0.500.39-23.08%消费服务14.40920786.BJ骑士乳业1.090.84-22.90%消费服务23.11920075.BJ柏星龙0.570.46-19.91%消费服务139.25（注：数据截至2026年8月28日）2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE（TTM）/万户920068.BJ天工股份1.080.65-39.30%化工新材116.09920020.BJ泰凯英0.870.65920056.BJ能之光0.680.53-21.11%化工新材30.31920099.BJ瑞华技术0.360.28-20.81%化工新材28.70920665.BJ科强股份0.630.50-19.75%化工新材45.79920719.BJ宁新新材0.760.62-18.70%化工新材-1.25920247.BJ华密新材1.040.85-18.30%化工新材59.79920469.BJ富恒新材0.630.52-17.72%化工新材-9.89920751.BJ惠同新材0.390.32-16.53%化工新材29.80920694.BJ中裕科技0.560.47-15.65%化工新材16.79（注：数据截至2026年8月28日）2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE2026上半年末流通股东户数证券代码 证券简称2025年末流通股东户数/万户减少比例行业 PE（TTM）/万户920091.BJ大鹏工业0.760.46-39.91%高端装备123.27920158.BJ长江能科0.820.54-33.88%高端装备28.86920124.BJ南特科技1.701.13-33.60%高端装备20.62920906.BJ舜宇精工0.540.38-29.15%高端装备-203.63920943.BJ优机股份0.570.40-29.14%高端装备36.59920270.BJ天铭科技0.660.47-28.25%高端装备58.41920252.BJ天宏锂电1.150.85-26.33%高端装备371.59920699.BJ海达尔0.290.22-25.77%高端装备103.15920885.BJ星辰科技1.230.92-25.44%高端装备86.80920509.BJ同惠电子1.070.80-25.34%高端装备44.36（注：数据截至2026年8月28日）202610）978.6477.1575.0）紧随其后，形成第一梯队。值得注意的是，这批高机构持股公司多为国资背景或产表6：北交所2026年中报机构持股比例最高的公司（Top10）代码2026年中报机构持2026年1季末机构2026年中报机构持股比例较证券简称股比例合计(%)持股比例合计(%)上期变化(%)920394.BJ民士达78.6474.673.97920185.BJ贝特瑞77.1577.32-0.17920576.BJ天力复合75.4075.51-0.11920029.BJ开发科技74.7813.9060.89920946.BJ森萱医药73.7572.661.10920926.BJ鸿智科技72.9172.520.39920808.BJ曙光数创72.6473.17-0.53920837.BJ华原股份70.7271.22-0.50920019.BJ铜冠矿建69.7168.491.22920371.BJ欧福蛋业69.7171.70-1.9920266.7+60.9pc+6.76c）表7：北交所2026中报机构持股比例增幅最大的公司（Top10）2026年中报机构持股比2026年1季末机2026年中报机构持股比例较代码证券简称构持股比例合计例合计(%)(%)上期变化(%)920029.BJ开发科技74.789060.89920068.BJ天工股份62.956.1856.76920001.BJ纬达光电51.0929.3221.77920027.BJ交大铁发34.0815.1918.88920028.BJ新恒泰16.533.7112.82920357.BJ雅葆轩14.073.7410.33920809.BJ安达科技16.727.539.19920578.BJ巨能股份15.437.877.56920187.BJ通领科技8.470.997.49920035.BJ精创电气7.861.136.73250A股市盈率32.31XPE92.45X85.69XPE41.99X39.43X，北证APE31.82X32.31X。图12：本周北证A股整体PE估值增长到32.31X96.0192.4596.0192.4585.6943.7632.8041.9931.8232.3139.43100.0080.0060.0040.0020.000.002026.8.14 2026.8.21 2026.8.28北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，2026年北交所相对估值性价比机遇进一步凸显。截至828TTM32.31X39.43X85.69X，-7.12X和-53.38X。图13：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇135.00115.0095.0075.0055.0035.00北证股 创业板 科创板图14：北交所与科创板、创业板PE估值差（X）0.00

从长历史序列看，北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置。2026年三季度北交所估值相对创业板和科创板估值比均值分别77%和36%，截至2026年8月28日，估值比分别为82%和38%。图15：北交所相对创业板和科创板的估值比均值已经回落至2024年以来的较低位置122%103%122%103%81%87%77%51%%45%3663485878120%100%80%60%40%20%0%2022 2023 2024 2025 2026Q1 2026Q2 2026Q3北证股/创业板 北证股/科创板（注：数据截至2026年8月28日）20268280-50X18253.69%202598日高点的30.29%提高23.40Pcts，与2024年9月23日的73.71%相差20.02Pcts。图16：从北交所高点以来估值结构来看，高估值公司数量下降，低估值公司数量回升100%0%<0 0-20X 20-30X 30-50X 50-80X 80-100X 100X以上从流动性表现来看，北证A股本周（2026.8.24-2026.8.28）日均成交额143.34亿元，较上周下滑11.80%，日均换手率达3.40%，较上周下滑0.55Pcts。图17：北证A股本周日均成交额143.34亿元，较上周下滑11.80%（亿元）16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%北证50 北证专精特新指数50（2026.8.24-2026.8.28）1.49%2.13%-0.29Pcts和-0.31Pcts。图18：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为1.49%和2.13%

30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%北证股成交额 北证股换手率(右轴)从年均流动性来看，截至2026年8月28日2026年北交所日均成交额为204.26亿元，日均换手率均值为4.28%。图19：2026年北交所日均成交额为204.26亿元（亿元）图20：2026年北交所日均换手率为4.28%0.00

266.94266.94204.26122.7829.948.062022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均成交额

6.40%6.40%6.62%4.28%2.72%1.37%2022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均换手率28日）

（注：数据截至2026年8月

28日）

（注：数据截至2026年8月2026828501,063.80-1.08%PETTM41.17X1,833.76涨跌幅2.26T60.8X00指数报4,609.180.21；501,662.153,424.40-3.42%。图21：北证50指数报1,063.80点，PETTM41.17X 图22：北证专精特新指数报1,833.76点2022/4/292022/8/82022/4/292022/8/82022/11/172023/2/282023/6/72023/9/82023/12/202024/4/22024/7/92024/10/212025/1/232025/5/122025/8/142025/11/252026/3/102026/6/17

90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

10080604020北证50指数 市盈率（TTM）（右轴

800 02024/6/28 2025/6/28 2026/6/28收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）北证50北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指数涨跌幅8-241,053.62-2.02%1,821.39-2.92%4,563.13-1.21%1,602.34-3.10%3,431.89-3.21%8-251,063.20-1.13%1,836.81-2.10%4,552.03-1.45%1,604.59-2.96%3,397.52-4.18%8-261,067.970.45%1,831.14928-27 1,074.960.65%1,860.491.60%4,630.280.86%1,693.483.77%3,473.351.71%8-28 1,063.80-1.04%1,833.76-1.44%4,609.18-0.46%1,662.15-1.85%3,424.40-1.41%较上周涨下跌-1.08%下跌-2.26%下跌-0.21%上涨0.52%下跌-3.42%跌情况大估值差。北交所，PETTM（）26.93X、58.09X、33.90X、28.54X27.25X。板块市盈率(2025年，整体板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)26.6226.93仪器仪表制造业(北交所)22.9725.33汽车零部件(北交所)18.8120.24金属制品业(北交所)49.1765.39机械设备(北交所)29.7629.61国防军工(北交所)80.3778.67电力设备(北交所)37.7530.54电池(北交所)24.2926.27信息技术(北交所)63.5558.09通信(北交所)131.4990.56技术服务(北交所)89.8790.87板块 市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)电子(北交所) 48.9759.66半导体制造(北交所) 31.9627.50化工新材(北交所) 36.3733.90专业技术服务业(北交所) 16.4828.70橡胶和塑料制品业(北交所) 23.8523.22金属新材料(北交所) 57.1437.82化学制品(北交所) 35.3432.35非金属材料(北交所) 65.7063.87纺织制造(北交所) 49.9649.03电池材料(北交所) 27.1731.22消费服务(北交所) 30.4328.54专业服务(北交所) 15.6815.54食品饮料(北交所) 33.5031.59商业服务(北交所) 28.0927.29农林牧渔(北交所) 35.6238.41交通运输(北交所) 132.9032.20建筑装饰(北交所) 81.0973.84家用电器(北交所) 22.6423.17家居用品(北交所) 36.6534.25环境治理(北交所)动物保健(北交所) 31.7132.53包装印刷(北交所) 29.7531.75医药生物(北交所) 26.0527.25中药(北交所)医疗器械(北交所) 29.6430.13医疗美容(北交所) 21.3525.71生物制品(北交所) 59.9250.87化学制药(北交所) 23.9523.10（2026828）图23：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）58.0933.9058.0933.9026.9328.5427.256050403020100高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物损企业）

（注：数据截至2026年8月28日；计算采取整体法，剔除亏本轮北证A2026828PETTM45X33.04%43PETTM105X，占比12.68%；121PETTM0-30X35.69%。50202598PETTM0-30X3845X45PETTM90X的企业32图24：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）2001501005000-15

30-45

60-75

75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/8/28）（注：数据截至2026年8月28日；剔除亏损企业）50报1,063.80着51）我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：化工新材料产业链：。消费服务产业链：表10：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2026E 2027E2028E2026E 2027E 2028E2026E2027E2028E锦波生物920982.BJ医药生物139.221,8162,1892,4098131,0121,14417.1213.7612.17德源药业920735.BJ医药生物34.461,1831,3081,43523825226414.513.713.1普昂医疗920069.BJ医药生物17.61461582-112145-15.712.1-梓橦宫920566.BJ医药生物14.1447751956910911512813.012.311.0奥迪威920491.BJ信息技术30.7477488598410912814228.224.021.6万源通920060.BJ信息技术32.481,3521,5591,82515618221220.817.815.3江天科技920121.BJ消费服务18.7468276592412214518615.412.910.1海菲曼920183.BJ消费服务13.89265307342779210318.015.113.5骑士乳业920786.BJ消费服务16.621,4251,6121,76210513613615.812.212.2润农节水920964.BJ消费服务13.581,5491,873-6680-20.617.0-天工股份920068.BJ化工新材料100.509521,1551,23521426930447.037.433.1锦华新材920015.BJ化工新材料53.521,2481,6151,90723935040222.415.313.3广信科技920037.BJ化工新材料53.861,0781,3431,63026833340620.116.213.3佳先股份920489.BJ化工新材料17.037499771,26318254494.668.138.7瑞华技术920099.BJ化工新材料17.60752854-175212-10.18.3-中裕科技920694.BJ化工新材料21.208369691,08614717119314.412.411.0能之光920056.BJ化工新材料12.3364769978360748220.516.715.0国亮新材920076.BJ化工新材料15.171,2971,5341,769829110218.516.714.9同力股份920599.BJ高端装备82.616,9037,5878,3388969831,0699.28.47.7开发科技920029.BJ高端装备69.613,2623,635-772850-9.08.2-五新智能920174.BJ高端装备68.782,9133,1163,31846652954614.813.012.6美德乐920119.BJ高端装备55.471,9192,1132,61133042248316.813.111.5长虹能源920239.BJ高端装备40.485,4366,4187,24731338143712.910.69.3三协电机920100.BJ高端装备32.476567899627710613542.230.624.0苏轴股份920418.BJ高端装备29.388239441,09316920623717.414.312.4林泰新材920106.BJ高端装备20.2046855064915618522213.010.99.1阿为特920693.BJ高端装备16.8537046456418232993.673.358.1易实精密920221.BJ高端装备14.9639145549265758423.019.917.8捷众科技920690.BJ高端装备13.79464552-91112-15.212.3-世昌股份920022.BJ高端装备11.438159311,047879311313.112.310.1（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年8月28日）图25：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、新股上市：本周华大海天首日涨幅为126.81%2025年1月1日到2026年8月28日，北交所共有77家企业新发上市。其中2026年8月24日~2026年8月28日华大海天在北交所上市。序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）1920288.BJ华大海天序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）1920288.BJ华大海天126.81%13.992.580.02%1123.76713.152026-08-282920093.BJ信胜科技61.60%9.205.170.03%1808.10344.432026-08-213920059.BJ双英集团122.37%13.484.870.03%1798.50482.572026-08-194920138.BJ杰理科技182.40%14.996.220.04%2800.71376.352026-08-125920165.BJ珈凯生物138.53%14.981.390.02%627.49946.792026-08-116920038.BJ森合高科66.24%11.495.550.04%2499.16279.162026-08-057920258.BJ聚仁新材250.89%14.971.790.02%806.40891.662026-08-038920065.BJ千岸科技138.81%10.284.250.03%1913.63298.702026-07-299920238.BJ长鹰硬科196.61%14.993.420.03%1538.02555.792026-07-2410920079.BJ乔路铭30.99%14.997.180.05%3231.00305.592026-07-2211920117.BJ龙鑫智能98.21%14.994.000.03%1802.08501.632026-07-1612920081.BJ欧伦电气21.53%12.787.350.05%3308.00233.662026-07-1013920189.BJ康美特400.61%14.981.730.02%776.88822.242026-07-0814920136.BJ永励精密76.35%14.993.860.03%1735.20472.862026-07-0915920222.BJ益坤电气258.47%14.981.300.02%583.30984.762026-06-3016920193.BJ吉和昌616.55%14.982.390.02%1073.52682.072026-07-0217920072.BJ科莱瑞迪211.65%19.622.310.02%416.121085.982026-06-2918920126.BJ永大股份126.96%14.983.620.03%1630.76527.632026-06-1519920083.BJ金戈新材433.78%14.932.150.02%969.25734.262026-06-11序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）20920206.BJ彩客科技170.38%14.982.410.02%1086.45615.872026-06-0821920211.BJ新睿电子800.67%14.991.610.02%725.47801.582026-06-0522920218.BJ新天力270.80%14.782.850.03%1284.58573.092026-05-2923920161.BJ龙辰科技344.63%14.983.130.03%1409.04546.592026-05-2724920220.BJ朗信电气390.63%14.993.750.04%1685.52420.402026-05-2225920096.BJ嘉晨智能676.23%14.992.600.03%1168.83559.392026-05-1826920178.BJ锐翔智能490.40%14.994.050.04%1822.72396.562026-05-1527920200.BJ振宏股份356.85%14.994.710.04%2121.59363.982026-05-0728920186.BJ中科仪344.05%35.238.430.04%1517.26917.912026-04-2929920156.BJ海昌智能93.98%14.985.050.04%2271.74340.752026-04-2730920125.BJ鸿仕达201.87%14.992.240.02%1006.63610.842026-04-2431920191.BJ瑞尔竞达93.00%14.993.420.03%1538.68432.512026-04-2032920177.BJ恒道科技67.80%14.992.850.03%1283.15473.742026-04-1633920012.BJ创达新材163.89%14.992.410.03%1086.30557.452026-04-1334920181.BJ赛英电子120.71%13.793.020.04%1360.80329.542026-04-1035920011.BJ晨光电机87.35%14.963.200.03%1441.50465.272026-04-0836920055.BJ隆源股份53.04%14.994.200.04%1889.55345.172026-03-3137920188.BJ悦龙科技115.10%14.993.090.03%1389.40479.222026-03-3038920069.BJ普昂医疗136.56%14.531.950.03%875.26574.512026-03-2739920028.BJ新恒泰141.49%14.993.860.04%1738.06400.392026-03-2040920078.BJ族兴新材405.73%14.991.610.02%722.43.193-1841920036.BJ觅睿科技91.91%14.992.930.03%1317.45470.602026-03-0942920187.BJ通领科技41.42%14.474.620.05%2079.32291.972026-03-0543920183.BJ海菲曼170.42%14.992.070.03%933.66578.942026-03-0444920168.BJ通宝光电70.01%14.993.040.03%1367.50486.862026-02-2645920166.BJ海圣医疗172.86%13.991.430.02%642.36746.722026-02-1246920180.BJ爱得科技176.79%14.982.270.02%1019.19615.562026-02-1047920119.BJ美德乐161.46%14.996.700.06%3015.36263.192026-01-3048920159.BJ农大科技111.56%13.404.000.04%1800.00346.112026-01-2849920076.BJ国亮新材160.78%14.971.940.02%873.71709.392026-01-2250920050.BJ爱舍伦175.59%14.992.700.03%1216.56541.422026-01-2151920086.BJ科马材料371.27%14.202.440.03%1097.67553.532026-01-1652920045.BJ蘅东光878.16%14.993.240.03%1456.93435.242025-12-3153920121.BJ江天科技180.58%14.502.800.03%1261.15446.632025-12-2554920035.BJ精创电气330.74%13.471.750.02%787.35616.392025-12-0255920124.BJ南特科技183.03%13.603.220.03%1448.99407.142025-11-2756920091.BJ大鹏工业1211.11%14.521.350.02%607.50776.742025-11-2157920160.BJ北矿检测295.52%14.991.900.02%853.85659.322025-11-1858920003.BJ中诚咨询170.08%9.692.000.03%899.01363.342025-11-0759920009.BJ丹娜生物497.08%11.751.370.02%615.60585.042025-11-0360920020.BJ泰凯英188.53%11.023.320.04%1493.40285.032025-10-2861920158.BJ长江能科254.03%15.481.840.02%759.53741.782025-10-16序 首日涨跌发行市盈 首发募集资金 最大申购资金上限 中100股所需金代码 简称 中签率 上市日号幅率（亿元）（万元）额（万元）62920080.BJ奥美森349.82%12.991.900.02%783.75583.712025-10-1063920015.BJ锦华新材133.00%11.956.820.07%2816.15180.592025-09-2564920022.BJ世昌股份271.56%10.741.970.03%812.81429.132025-09-1965920100.BJ三协电机785.62%12.311.830.02%754.97549.202025-09-0866920112.BJ巴兰仕205.13%10.353.450.04%1424.15267.292025-08-2867920056.BJ能之光344.38%11.591.230.02%506.14646.322025-08-2268920018.BJ宏远股份358.02%12.803.240.04%1336.34354.782025-08-2069920101.BJ志高机械231.19%15.054.300.05%1776.34301.002025-08-1470920007.BJ酉立智能246.89%11.753.090.04%1276.51293.752025-08-0871920005.BJ鼎佳精密479.12%15.292.570.03%1060.20509.672025-07-3172920037.BJ广信科技500.00%7.842.300.03%950.00261.332025-06-2673920027.BJ交大铁发262.09%13.421.930.03%798.80447.332025-06-1074920068.BJ天工股份411.93%15.192.720.04%1004.70379.752025-05-1375920029.BJ开发科技150.36%8.1511.690.17%4829.2047.942025-03-2876920108.BJ宏海科技246.14%15.371.280.03%529.15512.332025-02-0677920116.BJ星图测控407.23%15.552.190.04%903.89388.752025-01-02北交所官网、2026828按照15002024-2026年北交所33.44万元、41.96万元、42.73新收益率分别为2.23%、2.80%、2.85%。图26：2026年北交所网上按照最大申购上限打新收益42.73万元，1500万元打新收益率2.85%0.00

2023 2024 2025 2026最大申购金额打新收益 1500万元打新收益率（右轴

7.00%33.4441.962.80%42.732.85%2.23%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%北交所官网、 （注：数据截至2026年8月28日）2025年1月1日至2026年8月2814.28X首日涨跌幅均值为188.53%。图27：2025年初至今上市企业的发行市盈率情况202520262025202635.0030.0025.0020.0015.0010.005.00星图测控能之光星图测控能之光美德乐海菲曼新恒泰康美特发行市盈率北交所官网126.81%。20253家企业由大鹏工业（21.、蘅东光（87.1新睿电子（80067）图28：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅情况2025202620252026能之光能之光海菲曼新恒泰康美特华大海天首日涨跌幅从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业26家，截至2026年8月28日，2026年北交所上市企业51家。图29：目前2026年北交所上市企业51家，2025年全年发行新股26家（家）8377837723265388668780706050403020100（注：数据截至2026年8月28日）4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202675841家，总市值30049.41亿元。图30：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000-200-400-600

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120260520000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026730049.41亿元，对应市盈率为19.25倍。图31：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201505201509201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年7月成交额为51.54亿元。图32：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置70 60060 50050 400403003020 20010 100201501201505201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度583.49亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额124.10亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到200.36亿元。图33：2026年新三板定增募资额度合计65.56亿元020102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026增发实际募集资金总额（亿元）（注：数据截至2026年8月28日）201520193082022590次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图34：2015年新三板挂牌企业定增高峰期1200100080060040020002008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年8月28日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图35：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2%半导体 机械4%企业服务3%

11%

化工11%环保Ⅱ3%食品饮料3%有色金属

软件服务10%4% 汽车与零配件6%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年8月28日）91920268月286943133248341家、8514家、136583153420268287069沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家6943133248沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家694313324834185919市值（亿元）7069223212360163998406741453880平均市值（亿元）1025293662587营收TTM均值（亿元）66211419830归母净利润TTM均值（亿元）3.870.770.310.750.552.59专精特新小巨人数量/家141365831534332（注：数据截至2026年8月28日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图36：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装2%半导体2%医疗设备与服务

硬件设备12%

12%4%企业服务环保Ⅱ 3%3%

化工11%食品饮料3%有色金属

电气设备7%

软件服务9%4% 汽车与零配件6%

医药生物6%（注：数据截至2026年8月28日）代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）企业名单代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）沪主板601665.SH齐鲁银行406银行131.3557.13605376.SH博迁新材398有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团338化工109.3610.07601990.SH南京证券295非银金融28.0610.78603565.SH中谷物流276交通运输106.1720.01603596.SH伯特利251汽车与零配件120.1413.09605111.SH新洁能245半导体18.773.94601399.SH国机重装234机械138.754.64603236.SH移远通信227硬件设备243.268.37601609.SH金田股份224有色金属1,250.647.52深主板001267.SZ汇绿生态306硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份149硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量110企业服务36.034.25002181.SZ粤传媒98传媒5.940.92003010.SZ若羽臣95可选消费零售34.321.94代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）002943.SZ宇晶股份90机械8.350.13001285.SZ瑞立科密80汽车与零配件23.933.33003039.SZ顺控发展75公用事业Ⅱ22.283.04001314.SZ亿道信息72家电Ⅱ45.830.65002279.SZ久其软件61软件服务25.870.45科创板688627.SH精智达463硬件设备11.280.65688300.SH联瑞新材459化工11.162.93688536.SH思瑞浦426半导体21.421.73688052.SH纳芯微414半导体33.68-2.29688167.SH炬光科技384半导体8.80-0.38688025.SH杰普特383硬件设备20.742.79688303.SH大全能源372电气设备48.39-11.29688180.SH君实生物-U345医药生物24.98-8.75688122.SH西部超导324有色金属52.268.39688127.SH蓝特光学268硬件设备15.363.89创业板300866.SZ安克创新730硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针531软件服务15.392.28300832.SZ新产业410备与服务5.7716.20300972.SZ万辰集团384食品饮料514.5913.45301396.SZ宏景科技379软件服务11.820.26300748.SZ金力永磁374有色金属77.187.06300776.SZ帝尔激光321硬件设备20.335.19301550.SZ斯菱股份293汽车与零配件7.881.73300763.SZ锦浪科技248电气设备69.527.43300843.SZ胜蓝股份220硬件设备17.411.12北证920045.BJ蘅东光480硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞238有色金属169.838.75920186.BJ中科仪181机械12.918.44920138.BJ杰理科技159半导体28.045.96920438.BJ戈碧迦151造纸与包装5.520.30920982.BJ锦波生物139医药生物15.956.52920808.BJ曙光数创113机械8.820.37920068.BJ天工股份101有色金属6.311.40920116.BJ星图测控97软件服务3.211.01920599.BJ同力股份83机械63.898.39港交所9992.HK泡泡玛特2114耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新757硬件设备305.1425.452723.HK深演智能715传媒5.770.096969.HK思摩尔国际690家电Ⅱ142.5610.64代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）2696.HK复宏汉霖382医药生物66.678.272676.HK纳芯微266半导体33.68-2.291797.HK东方甄选264可选消费零售43.920.066680.HK金力永磁240有色金属77.187.062400.HK心动公司207传媒57.6415.351877.HK君实生物190医药生物24.98-8.41（注：数据截至2026年8月28日；财务数据取自2025年报）5、北交所IPO审核一览：本周1家企业过会，3家企业待上会按最新审核状态分类本周更新信息：202693日-4202681-83次审议会议，截至2026年8月28日，北交所已过会未申购企业中待上市企业48家；已注册企业8家；提交注册企业28家；已过会企业12家。代码 简称 行业 市值/亿元 2025年营收/代码 简称 行业 市值/亿元 2025年营收/亿元2025年归母净利润/万元更新日期 受理日期最新审核状态提交注册874070.NQ天广实日常消费58.311.28-16174.862026-08-242024-11-04提交注册已过会874335.NQ苏讯新材日常消费26.8330.2520140.992026-08-282025-12-31已过会待上会874859.NQ昌德科技日常消费37.6516.018675.852026-08-282025-12-26待上会874567.NQ辛帕智能工业29.852.777169.792026-08-282025-12-31待上会874867.NQ佳宏新材工业19.224.317113.782026-08-272025-12-15待上会已问询837291.NQ汉盛海装工业17.293.849868.442026-08-272025-09-29已问询874727.NQ尚睿科技可选消费9.6717.0711291.172026-08-272025-12-30已问询已终止874343.NQ新纳科技材料0.0012.159128.402026-08-282025-06-23已终止北交所官网 （注：数据截至2026年8月28日）2025年营收 20252025年营收 2025年归母净利润简称 状态 日期 主营业务（亿元）(万元)莫森泰克已注册2026-08-2819.2422467.15开发、制造和销售汽车天窗、玻璃升降器、活动硬顶、电动门、电机、汽车雨刮器及其控制系统，并提供售后服务、相关技术转让；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外，承接相关产品的专业实验检测及技术咨询服务（涉及国家限制、禁止类产品除外（上述经营范围涉及外商投资准入特别管理措施的项目除外，涉及前置许可的项目除外，涉及依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）宇特光电已注册2026-08-283.336916.95公司主要从事光连接产品的研发设计、精密制造与销售业务安达股份已注册2026-08-2110.156954.21汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。凯达重工已注册2026-08-214.777085.32轧辊和辊环世纪数码已注册2026-08-146.125352.83公司以数码喷印技术为核心，主营业务聚焦于纺织数码印花、广告标识及瓦楞纸箱包装数码打印的工业应用，专业从事数码喷墨印花机、数码打印机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件耗材的研发、生产和销售。百瑞吉已注册2026-08-142.847634.01宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔领域、交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域、医用交联透明质酸钠凝胶（鼻腔领域）及功能性护肤品腾信精密已注册2026-07-317.5718691.06精密零部件祺龙海洋已注册2026-03-203.056141.89海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售；油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等。天广实提交注册2026-08-241.28-16174.86自身免疫性疾病和肿瘤领域的生物大分子抗体药物的研发、生产及产业化天元重工提交注册2026-08-186.166695.35公司主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造及服务，产品和服务主要包括索鞍、索夹等桥梁受力部件产品、桥梁钢结构产品及其质量检测服务、产品安装服务与维护服务。方意股份提交注册2026-08-132.775105.95制动摩擦产品的研发、生产和销售环能涡轮提交注册2026-08-105.6017825.68涡轮增压器产品,涡轮发动机产品及压缩机产品远大健科提交注册2026-08-0710.1111838.70专注于净水器件领域的高新技术企业,主营业务为冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净水类滤芯,咖啡机滤芯,整机等多品类滤水器件及相关功能材料的研发,生产和销售.文峰光电提交注册2026-07-202.307098.10公司主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等领域。百利食品提交注册2026-07-1021.4932193.15西式复合调味品的生产、研发和销售德硕科技提交注册2026-07-1010.688783.20公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动工具，产品广泛应用于建筑施工、道路施工、室内装修等领域。公司交流电动工具产品包括交流电锤与交流电镐；锂电电动工具产品主要系列家用智能集成多用途电动工具。富泰和提交注册2026-07-039.078710.81汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售科金明提交注册2026-07-039.846455.08公司主要从事智能视觉终端产品的设计开发、制造和销售，专注于新型显示技术的创新与应用。凭借深厚的技术积淀，公司已建立起涵盖光学开发、结构设计、软硬件集成、工艺制造及检测工艺的全链条技术体系。目前，公司产品矩阵以智能微投、智能云相框及智能便携播放器为核心，致力于为全球用户提供跨场景的智能视觉终端产品。华晟智能提交注册2026-07-0310.0011870.80智能物流系统的研发,设计,生产,销售及服务先歌国际提交注册2026-07-034.866314.34高保真音响系统及专业音响系统等电声产品富士智能提交注册2026-07-0211.898754.11精密结构组件的设计、研发、生产及销售百英生物提交注册2026-06-266.0821596.68公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。贝尔生物提交注册2026-06-263.3614613.24体外诊断试剂及配套仪器的研发、生产和销售威易发提交注册2026-06-181.506327.43金属密封环菊乐股份提交注册2026-06-1216.9429092.97含乳饮料及乳制品的制造与销售原力数字提交注册2026-06-116.6512203.673D3D内容受托制作业务、动画3D内容受托制作业务和其他行业3D内容受托制作及服务业务图特股份提交注册2026-05-119.3412352.61主要产品包括铰链、滑轨、移门系统、收纳系统等各类精密五金产品，目前公司产品主要应用于家居领域。南方乳业提交注册2026-04-3018.3922111.81乳制品及含乳饮料的制造与销售英氏控股提交注册2026-04-2922.2124181.21婴幼儿辅食、婴幼儿卫生用品、儿童食品和营养食品的开发、生产、销售、运营和服务正大种业提交注册2026-04-153.619074.71主要农作物种子生产