广发创业板算力基础设施ETF投资价值分析：应用需求持续释放AI硬件景气延续

目录从应放到业现，AI硬件气续 3推理用续量算需求基设传导 3产业绩资开证AI基础施气 3政策码加业入国内设奏速 4超节加落，产力竞维拓宽 4网络颈渐显高光互需抬升 5创业算基设指：聚算基设多环节 6指数制定位 6指数像 7市值布 7行业构 8主题重股 9盈利与ROE 10历史现风收益 历史现 风险益 12估值平历分位 13广发业算基施ETF投资值析 13产品介 13产品点 14作为ETF产品特点 14基金理及数产布局 144. 总结 15风险示 15从应用放量到产业兑现，AI硬件景气延续推理调用持续放量，算力需求向基础设施传导AI202682AI140202410001000图1：我国日均Token调用量（单位：万亿Token）资料来源：国家发改委官网， 整理产业业绩与资本开支验证AI基础设施景气产业业绩和资本开支持续验证AI2026720AI推动20261.2736%706677.4%77%2026560AIAI图2：台积电2025Q2与2026Q2营业收入、净利润（单位：十亿新台币）资料来源：TSMC官方业绩公告， 整理政策加码叠加企业投入，国内建设节奏提速202673Meta202620261600亿AI38002026年将显著增加AI202662.4%202625526%202635%。202682AI5础设施安全韧性和人民群众生活品质；算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间。超节点加快落地，国产算力竞争维度拓宽2026792026950迈向系统竞争。华为Atlas950AI基础设3DTSV节，意味着AI图3：华为超节点Atlas950资料来源：IT之家2026202672552聚焦超节点，国产算力竞争由单芯片迈向系统工程。2026AIH2AI1024SuperPoDAI图4：WAIC新闻发布会资料来源：央广网网络瓶颈逐渐凸显，高速光互联需求抬升随着AI2026621日AIAI2025Scaleout2026年，ScaleoutCPONPOScaleupAI算CPO2026731AINextX科220267CPOTrendForceSpectrum-XCPO交换COUPE400202651.2TBaillyCPOMicasNetworks70%。MetaOFC2026Bailly的9000CPOPluggable65%。图5：全球AI基础设施支出增加资料来源：IDC节指数编制与定位创业板算力基础设施指数（代码：97083N）10%50施相关上市公司的整体表现。指数名称创业板算力基础设施指数国证算力基础设施主题指数创业板指数指数名称创业板算力基础设施指数国证算力基础设施主题指数创业板指数指数代码970083.CNI399363.SZ399006.SZ发布日期2025/6/272009/8/32010/6/1指数基日2022/12/302004/12/312010/5/31指数基点100010001000样本空间A股：非ST、*ST6领域。A、*ST16设施相关领域。A股：非、股6A1%调仓时点半年调整半年调整半年调整选样方法50的50名证A股日均总市值和AA股10%ESG评级在BA100司股票作为样本股。排名方式最近半年日均总市值最近半年日均总市值最近半年的A股日均总市值加权方式派氏加权法，样本股权数和权重调整因子派氏加权法，样本权数和权重调整因子派氏加权法，样本股权数和权重调整因子权重限制属于处理器、计算设备等领域的单只样本股权重不超过10%，其他领域的单只样本股权重不超过3%计算、网络、存储、运维领域的单只样本权重不超过10%，其他单只样本权重不超过2%单只样本股权重在每次定期调整时不超过20%资料来源：Wind，指数画像市值分布截至2026年9月3日，创业板算力中市值低于200亿元的样本数量占比为542204，77%30%87%66%。图市值分布——样本量比 图市值分布——样本重单位为%）数据来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日

数据来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日行业结构35%34%图8：指数申万一级行业权重（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日ITIT图9：指数申万三级行业权重（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日图10：创业板算力相对国证算力的申万三级行业权重差（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日主题与重仓股AIG和38%30%24%23图11：创业板算力部分主题概念权重（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日20269312.5%ITROE证券名称权重(%)申万三级行业证券名称权重(%)申万三级行业总市值（亿元）营收同比(%)归母净利润同比(%)ROE_TTM(%)研发费用同比(%)协创数据12.5消费电子零部件及组装1,301.1153.3325.542.4147.5科翔股份4.1印制电路板397.017.9-7.0-13.810.7软通动力4.0IT服务Ⅲ389.217.9-85.60.6-13.8太辰光3.9通信网络设备及器件428.320.81.718.1-9.3网宿科技3.5IT服务Ⅲ397.3-1.4-6.67.5-15.8宏景科技3.4IT服务Ⅲ380.6156.4127.47.9-53.2光库科技3.2通信网络设备及器件707.772.9申菱环境3.2制冷空调设备422.04.4-64.14.432.4联特科技3.1通信网络设备及器件370.738.1-73.14.7-10.5长芯博创3.0通信网络设备及器件596.440.791.123.423.0资料来源：Wind， 。注：财务指标日期均为2026Q2，总市值计算截至2026年9月3日盈利预期与按市场一致预期中值测算（来源Wind，取各成分股截至2026年9月3日2061和2222—20764和29，2025图12：指数营业收入增长期 图13：指数净利润增长预期数据来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日

数据来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日ROE20255%202614%202719%2025年ROE2027图14：指数ROE中值及预测（单位：%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日历史表现与风险收益历史表现202212302026934.943.34394%224%和41%2025627分年度看，创业板算力在2023年、2025年及2026年初至9月3日的收益35.0%—79.3%图16：指数分年度收益率资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月3日风险收益38.8%9.8%46.7%41.4%表3：风险