金属行业9月投资策略展望：静待旺季需求释放关注美联储议息会议

风险提示原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。目 录行业要闻 5行业发情况 5钢铁 52.2铜 82.3铝 9贵金属 10新能金属 10稀土小属 13重要公公告 14行情回顾 15本月策略 16风险提示 17图目录图1：全国建筑钢材日成交量（吨）及其比 6图2：粗钢产量累计值万吨）及其同比 6图3：钢材产量累计值万吨）及其同比 7图4：生铁产量累计值万吨）及其同比 7图5：钢材月度进口数量（万吨）及其同比 7图6：钢材月度出口数量（万吨）及其同比 7图7：普钢日度综合价指数（元吨） 8图8：五大品种钢日度格指数走势（元吨） 8图9：国内精炼铜月度量（万吨） 8图10：国内铜材月度量（万吨） 8图11：LME日度铜库及SHFE日度铜库存（） 9图12：LME铜（美元吨）及长江有色铜日价（元吨） 9图13：氧化铝和电解月度产量（万吨） 9图14：铝材月度产量万吨） 9图15：LME铝及SHFE铝日度库存（吨） 10图16：LME铝（美元吨）及长江有色铝日价（元吨） 10图17：COMEX金（元盎司）及SHFE金日价格（元克） 10图18：COMEX银（元盎司）及SHFE银日价格（元千克） 10图19：电池级碳酸锂度价格走势（元千克） 图20：电池级氢氧化日度价格走势（元千克） 图21：工业级碳酸锂度价格走势（万元吨） 图22：锂精矿(Li2O:6%—6.5%)日度价格走势（元吨） 图23：碳酸锂月度产量（万吨）及其同比 图24：碳酸锂月度进口量（吨） 图25：国内钴日度均价（元吨） 12图26：硫酸钴和四氧三钴日度均价（元吨） 12图27：硫酸钴月度产量（万吨）及其同比 12图28：LME镍日度现结算价（美元吨） 13图29：硫酸镍（元吨）与镍铁(7—10%)日度均价（元镍点） 13图30：国内硫酸镍精炼镍月度产量（吨） 13图31：中钇富铕矿碳酸稀土日度价格（元吨） 14图32：钕铁硼50H日度价格（元千克） 14图33：申万钢铁有色级行业涨跌幅 15图34：钢铁及有色各板块涨跌幅 15图35：钢铁板块涨跌五个股16图36：有色板块涨跌五个股16图3：沪深30、钢行业和有色金属行的盈率（倍（截至6年9月3日） 16表目录表1：钢铁日度库存（吨） 7表2：稀土日度价格汇表 13表3：部分小金属日度格汇总表 14行业要闻1、8月6日，刚果（金金（Mysteel）简要点评：（金28月573020268272027年8月27日。实施期间，相关产品出口将受到新的出口管制要求，部分出口需取得许可或符合规定条件。美国政府表示，该措施旨在保障国内关键矿产供应，支持本土电池回收及关键矿产产业链发展。（信息来源：SMM）简要点评：3接近1（TGMysteel）简要点评：行业发展情况钢铁Mysteel8PMI89需求端：202689.076.39%，7.61%。图1：全国建筑钢材日均成交量（吨）及其同比1—757,703.90材产量累计值83,615.90万吨，同比下降1.20%；生铁产量累计值49,576.60万吨，同比下降3.00%。图2：粗钢产量累计值（万吨）及其同比行业月报行业月报图3：钢材产量累计值（万吨）及其同比 图4：生铁产量累计值（万吨）及其同比库存端：2026731日—20268282.07%1,592.22表1：钢铁日度库存（万吨）8月28日库存较7月31日库存变化较去年同期库存变化合计1,592.22-2.07%+10.14%螺纹钢674.65-3.49%+8.22%线材130.48-3.94%+11.37%热轧板437.55-1.45%+19.73%中厚板186.97-1.46%+0.64%冷轧板162.57+3.34%+5.72%744.002.10%；1,012.001.94%2.90%。图5：钢材月度进口数量（万吨）及其同比 图6：钢材月度出口数量（万吨）及其同比价格端：2026731日—20268313.10%至3,509.91元/吨。分品种看，热卷价格指数涨幅居前。 铜铜：8月铜行业供给端受到的扰动较多，刚果（金）的出口禁令、智利暴风雪导致LME9具体数据方面：20267128.501.18%；国207.204.47%。2026731日—2026828日，LME6.23%23.43SHFE23.08%至3.155.07%1.453.43%至10.98万元/吨。图9：国内精炼铜月度产量（万吨） 图10：国内铜材月度产量（万吨）图11：LME日度铜库存及SHFE日度铜库存（吨） 图12：LME铜（美元/吨及长江有色铜日度价格（元/吨）2.3铝铝：8月铝价走强，主要原因是8月国内外铝库存维持去化，叠加美伊谈判没有明EGA7783.50389.603.10%556.601.50%2026731—2026828日，LME6.68%至24.67SHFE23.33%24.55万吨；LME0.81%至0.32万美元/吨，SHFE铝现货均价增长1.23%至2.39万元/吨。图13：氧化铝和电解铝月度产量（万吨） 图14：铝材月度产量（万吨）图15：LME铝及SHFE铝日度库存（吨） 图16：LME铝（美元/吨及长江有色铝日度价格（元/吨）贵金属992026年7月31日2026年8月28CEX至美元/SHFE12.49%999.28元/克；COMEX16.12%至67.09美元/盎司，SHFE白银价格增长20.69%至17,215.00元/千克。图17：COMEX金（美元/盎司）及SHFE金日度价格（元/克）新能源金属

图18：COMEX银（美元/盎司）及SHFE银日度价格（元/千克）8具体数据方面：2026731日—20268285.78%15.55万元5.05%14.55万元/(6%—6.5%)10.59%2350.00美元/20267月8.94100.36%。图19：电池级碳酸锂日度价格走势（元/千克） 图20：电池级氢氧化锂日度价格走势（元/千克）图21：工业级碳酸锂日度价格走势（万元/吨） 图22：锂精矿(Li2O:6%—6.5%)日度价格走势（美元/吨）图23：碳酸锂月度产量（万吨）及其同比 图24：碳酸锂月度进出口量（吨）钴：731—20268281#钴(99.8%)12.48%30.50万元/(20.5%)13.25%7.20万元/(≥72%)9.60%28.25吨。2026年7月国内硫酸钴产量1.34万吨，同比增长3.08%。图25：国内钴日度均价（元/吨） 图26：硫酸钴和四氧化三钴日度均价（元/吨）图27：硫酸钴月度产量（万吨）及其同比镍：具体数据方面：2026731—2026828日，LME1.46%至1.69/0.60%3.29万元/0.44%至1140.00元/2026年713.20万吨，同比增长1.54%；精炼镍产量3.08万吨，同比下降9.84%。图28：LME镍日度现货结算价（美元/吨）图29：硫酸（元/吨与镍铁(7—10%)日度均（元/镍点） 图30：国内硫酸镍/精炼镍月度产量（吨）2.6稀土及小金属稀土：8月市场供应偏紧叠加补库推动价格上涨，但下游采购仍显谨慎，成交整体9表2：稀土日度价格汇总表

代表性稀土品种价格数据上，2026年7月31日—2026年8月28日，氧化镨钕2.74%72.75万元/4.29%146.00/0.67%677.50/1.87%18.40万元/2.81%5.89万元/50H33.00/吨。2026828(万元/吨)

2026731变动

较去年末轻稀土

氧化镧 0.55 0.00% +22.22%氧化钕76.75-3.46%氧化钕76.75-3.46%+25.72%氧化镨77.25-3.44%+26.02%行业月报氧化镨钕72.75氧化镨钕72.75-2.74%+19.95%氧化铕17.250.00%-71.56%氧化钆19.50-7.80%+21.88%氧化铽677.50+0.67%+13.39%氧化镝146.00+4.29%+8.96%氧化钇5.90-4.07%+14.56%图31：中钇富铕矿/碳酸稀土日度价格（元/吨） 图32：钕铁硼50H日度价格（元/千克）731—20268281.21%41.80万元/APT（）1.97%59.80/4.12%4.65/14.00/镁锭0.93%1.60/吨。表3：部分小金属日度价格汇总表2026年8月28日价格(万元/吨)较2026年7月31日价格变动较去年末钨精矿41.80+1.21%-8.53%APT59.80-1.97%-10.08%海绵钛4.65-4.12%-2.11%海绵锆14.00-11.11%-5.08%1#镁锭1.60-0.93%0.00%重要公司公告1、2026年9月4日，盛屯矿业集团股份有限公司关于收购西藏海腾实业有限责任公司5（70,850责任公司（以下简称“西藏海腾实业”）65%的股权。本次交易完成后，西藏海腾实业将成为公司控股孙公司，纳入公司合并报表范围。简要点评：西藏海腾实业拥有“西藏拉萨市墨竹工卡县、林周县巴嘎拉（东）铅锌2、2026年9月3（）矿区面积：4.47503.73（采矿权简要点评：行情回顾202683日—2026933.48%3008.02%图33：申万钢铁/有色一级行业涨跌幅 图34：钢铁及有色各