《金融强国建设“十五五”规划》正式出台、中小企业回款难治理制度化；美国核心CPI超预期9月加息基本落定2026年9月7日

目录一、本周政策重点聚焦 1《金融强国建设十五五规划》正式出台，金融四部门集体亮相国新办 1国办印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》，把清理拖欠上升为制度硬约束..............................................................................................................................................................1国8月心环比超预期，9月加息基本落定，市场转向定价年内第二次加息” 1二、国内政策要闻 2宏观财政货币政策 2国家统计局发布8月、数据 2财政部第二次续发年期超长期特别国债 2中国人民银行将开展隔夜逆回购操作 2境外主体持有境内人民币金融资产超万亿元 2金融政策 2《金融强国建设十五五规划》正式出台 2国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》 2国家发展改革委向民营企业公开推介一批投资项目 2外交外贸政策 3海关总署：进出口连续4个月保持两位数增长 3全球服务贸易峰会举行，丁薛祥作主旨讲话 3产业政策 3商务部部署培育数字贸易企业，第五届数贸会将于9月日开幕 3发改委、市场监管总局印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》 3工信部等九部门公布《智能网联新能源汽车产业发十五五规划》，提出2030年进入世界汽车强国行列 3三、国际政策要闻 3纽约联储：美国消费者一年期通胀预期有所下降 3国8月同比涨5.4%超预期，能源推升生产端通胀 4欧洲央行息25个基点，年内第二次加息落地 4美国初请失金20.6万人，就业市场维持稳固 4美股三大指数四连跌年期美债收益率突破4.9% 4国际油价暴涨，布伦特破100美元/桶创近四个月新高 4国FCC新规落地，中国光模块企业未被纳入制裁 4国8月心环比超预期，9月加息基本落定，市场转向定价年内第二次加息” 4首席执行官呼吁放缓模型迭代，马斯克、奥尔特曼齐响应 5风险分析 6一、本周政策重点聚焦新办9月日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，中国人民银行副行长陆磊、金融监管总局副局长丛林、证监会副主席李超、国家外汇局副局长李斌同台介绍情况。会上正式发布由中央金融办会2030年形成中国特色现代金融体系的总体框架；6个月。同日央行预告将于917日开展隔夜逆回购操作，进一步丰富流动性管理工具箱。（中央金融办等，9月10日）简评：这是“十五五”金融改革的总施工图，把资本市场制度型开放、人民币国际化与强监管落到可执行层面；隔夜逆回购新工具表明，在海外主要央行重启加息的外部约束下，国内货币政策仍坚持“以我为主”、保持流动性合理充裕，“外紧内松”的组合意图清晰。对资本市场而言，制度型开放与IPO审核提质增效有助于改善中长期资金入市预期，短期对券商、银行、保险和人民币资产是情绪与制度双利好；但估值修复仍取决于后续细则落地与盈利兑现。9月10日，国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》（国办发〔2026〕24号），针对机关、事业单位、国有企业及大型企业拖欠中小企业账款问题作出系统部署，将压实支付责任、强化失信惩戒、畅通投诉渠道等机制相结合，推动账款支付常态化、制度化治理。（国务院办公厅，9月10日）简评：这是在前期清理拖欠专项行动基础上的“加力版”，核心是用刚性约束改善中小企业现金流、修复民企预期。应收账款占比高的建筑、软件、工程服务、专用设备等行业直接受益，也有助于打通“大企业占款—中小企业垫资—民企投资意愿”这一堵点；对长期靠占用上下游账款周转的大型企业，短期应付款管理压力会边际上升。政策后续的执行力度与落地节奏，是判断其对相关行业现金流实际改善程度的关键变量。美国8月核心9“年内第二次加息”98月通胀数据：CPI3.4%0.46月以来最大；核心0.3%、高于预期的0.2%，创4月以来最大涨幅。结构上能源仍是主要推手（汽油环比上涨住房、交通服务等黏性分项亦同步走强，油价冲击正向更广泛商品和服务传导，通胀呈“能源CME92571.3%一度跳升至接近，随后回落至—89%，9月加息已基本充分定价，市场开始计入年底前累计加息两次。资产端呈“利政策动态报告空出尽”特征：10年期美债盘中冲高逼近5%关口后回落，黄金深V反转，美股集体高开、终结此前连续四个交易日下跌。（华尔街见闻，9月11日）9月加息基本落定后，市油价地缘溢价回吐，紧缩预期将降温；若冲突延续、通航受阻，美债存在站上5%风险，高估值成长板块仍将承压。对国内而言，外部流动性收紧通过汇率与风险偏好渠道的传导有限，国内货币政策的操作空间依然充足。二、国内政策要闻宏观财政货币政策国家统计局发布8月、数据99同比上涨0.8（PPI）同比上涨，环比上涨0.4%。CPI温和回升反映内需边际修复，PPI涨幅扩大主要受能源等上游价格推动。（国家统计局，9月9日）财政部第二次续发50年期超长期特别国债9月9日，财政部第二次续发行2026年超长期特别国债（三期），为50年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额350亿元，票面利率2.52%，与之前发行的同期国债相同。（财政部，9月9日）中国人民银行将开展隔夜逆回购操作991417日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标方式，每日操作量不超过6000亿元。此举进一步丰富公开市场操作工具、平抑短期资金面波动，是央行完善货币政策框架、强化短端利率调控的又一落地举措。（中国人民银行，9月10日）11万亿元9月10日，国新办发布会披露，境外主体持有境内人民币金融资产已超11万亿元，反映人民币资产吸引力持续增强、金融高水平开放稳步推进。（中国新闻网，9月10日）金融政策《金融强国建设“十五五”规划》正式出台详见1.1。（中央金融办等，9月10日）国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》详见1.2。（国务院办公厅，9月10日）国家发展改革委向民营企业公开推介一批投资项目政策动态报告9月11日，国家发展改革委向民营企业公开推介一批投资项目，鼓励民间资本参与重点领域投资建设。此举延续前期“完善民间投资参与重大项目机制”的政策方向，旨在以项目清单化方式稳定民企投资预期、拓宽民间资本进入渠道。（国家发展改革委，9月11日）外交外贸政策海关总署：进出口连续4个月保持两位数增长9月8日，海关总署发布数据显示，2026年前8个月我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%，进出口连续4个月保持两位数增长，外贸延续快速增长态势。（海关总署，9月8日）全球服务贸易峰会举行，丁薛祥作主旨讲话9月9日，2026年全球服务贸易峰会在北京举行，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥出席并作主旨讲话，强调服务贸易是国际贸易重要组成部分，中国将持续深化服务领域开放合作，推动服务贸易高质量发展、培育更多中国服务品牌。（新华社，9月9日）产业政策9月23日开幕9月7日，商务部副部长鄢东在国新办发布会上表示，将培育具有较强创新能力和国际竞争力的数字贸易领军企业，支持外向度高、具有独特竞争优势的中小数字贸易企业走“专精特新”发展道路，发挥国家服务贸927日在杭州举办，以“在数贸会遇见AI未来”为主题，人工智能参展企业占比超三分之一。（商务部，97日）发改委、市场监管总局印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》9月日，国家发展改革委、市场监管总局联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通（国家发展改革委等，9月10日）工信部等九部门公布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”2030年进入世界汽车强国行列9月11日，工业和信息化部等九部门公布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年我国智能网联新能源汽车全产业链优势进一步巩固、进入世界汽车强国行列，新能源乘用车、商用车新车销量占比分别达70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用；部署强化关键核心技术攻关、深化汽车与信息通信融合发展、加强产能预警调控、维护健康有序市场环境等任务，同步设置4项重大工程和3个重点行动。（工业和信息化部等，9月11日）三、国际政策要闻纽约联储：美国消费者一年期通胀预期有所下降政策动态报告纽约联储调查显示，美国8月消费者一年期通胀预期回落，但汽油价格预期上行；消费者对失业的担忧加剧，债务违约预期抬升。通胀预期边际降温与汽油预期上行并存，显示能源价格波动仍在扰动家庭通胀判断，美联储政策约束并未明显放松。（新浪财经，9月8日）美国8月同比上涨5.4%超预期，能源推升生产端通胀9月10日，美国劳工部公布数据显示，8月最终需求PPI环比上涨0.4%，为5月以来最大涨幅；同比上涨4.7%PPI4.6%。能源尤其是柴油价格大涨是主要推手，数据公布后美联储970%。（新华社，910日）欧洲央行加息25个基点，年内第二次加息落地9月10日，欧洲央行结束货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点：存款机制利率升至2.50%、主要再融资利率升至2.65%、边际借贷利率升至2.90%。央行称中东冲突持续推升能源价格；行长拉加德表示经济前景高度不确定、通胀存在上行风险，后续政策路径保持谨慎。（新华社，9月10日）美国初请失业金20.6万人，就业市场维持稳固截至9月5日当周，美国初请失业金人数经季调后为20.6万人，较上修后的前值20.7万减少1000人，略718.921.28月非农大超预期相呼应，就业韧性延续。（新浪财经，910日）美股三大指数四连跌，104.9%952064.105000.58759170报26081.72点；费城半导体指数跌2.66%，半导体、存储、光通信概念集体下挫。10年期美债收益率突破创多年高位，油涨股跌格局延续。（财联社，911日）国际油价暴涨，布伦特突破100美元桶创近四个月新高99100美元/桶心理关口；10116.34%10763美元/桶，WTI106.69102.48美元/5月下旬以来最高。美伊冲突升级、霍尔木兹海81990年以来低点，共同推升油价。（新华社，911日）美国新规落地，中国光模块企业未被纳入制裁9日，美国联邦通信委员会（FCC）最终规则在《联邦公报》正式刊载，拟于30日后生效。新规未采纳将禁令扩大至所有“外国对手”企业产品的激进方案，中际旭创、新易盛、东山精密、天孚通信等中国光通信FC“oveedst的设备收紧授权。（新浪财经，911日）美国8月核心环比超预期，9月加息基本落定，市场转向定价“年内第二次加息”详见1.3。（华尔街见闻，9月11日）首席执行官呼吁放缓模型迭代，马斯克、奥尔特曼齐响应

政策动态报告Anthropic首席执行官达里奥阿莫代伊Amodei）表示，