2026年财务管理学每章节计算题及答案

2026年财务管理学每章节计算题及答案第一章财务分析甲公司2025年末资产负债表及利润表部分数据如下：流动资产合计800万元（其中存货200万元），流动负债400万元；非流动资产1200万元，非流动负债600万元；所有者权益1000万元；营业收入5000万元，营业成本3000万元，净利润500万元，所得税费用100万元，利息费用80万元。要求计算：（1）流动比率、速动比率；（2）资产负债率、产权比率；（3）销售净利率、总资产周转率（次）、权益乘数；（4）按杜邦分析体系计算净资产收益率。（1）流动比率=流动资产/流动负债=800/400=2；速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（800-200）/400=1.5。（2）资产负债率=总负债/总资产×100%=（400+600）/（800+1200）×100%=50%；产权比率=总负债/所有者权益=1000/1000=1。（3）销售净利率=净利润/营业收入×100%=500/5000×100%=10%；总资产周转率=营业收入/平均总资产（假设期初期末总资产相同）=5000/2000=2.5次；权益乘数=总资产/所有者权益=2000/1000=2。（4）净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=10%×2.5×2=50%。第二章货币时间价值乙公司计划5年后更新设备，需资金800万元。（1）若年利率6%，每年末等额存入银行，需存多少？（2）若现在一次性存入，年利率5%，复利计息，需存多少？（3）若前3年无现金流入，第4年末起每年末流入200万元，持续5年，年利率4%，求现值。（1）普通年金终值公式：F=A×（F/A，i，n），A=F/（F/A，6%，5）=800/5.6371≈141.92万元（查表：（F/A，6%，5）=5.6371）。（2）复利现值公式：P=F×（P/F，5%，5）=800×0.7835≈626.8万元（查表：（P/F，5%，5）=0.7835）。（3）递延年金现值=200×（P/A，4%，5）×（P/F，4%，3）=200×4.4518×0.8890≈790.22万元（查表：（P/A，4%，5）=4.4518；（P/F，4%，3）=0.8890）。第三章项目投资决策丙公司拟投资一条生产线，初始投资1200万元（其中固定资产1000万元，垫支营运资金200万元），寿命期5年，直线法折旧，残值率5%。投产后每年营业收入800万元，付现成本300万元，所得税税率25%。项目终结时收回营运资金，固定资产残值变现收入60万元（与税法残值一致）。要求：（1）计算各年现金净流量；（2）若资本成本10%，计算净现值（NPV）并判断可行性。（1）年折旧=1000×（1-5%）/5=190万元；第0年现金净流量（NCF0）=-（1000+200）=-1200万元；第1-4年NCF=（800-300-190）×（1-25%）+190=（310×0.75）+190=232.5+190=422.5万元；第5年NCF=422.5+200（收回营运资金）+60（残值收入）=682.5万元（因残值与税法一致，无纳税调整）。（2）NPV=422.5×（P/A，10%，4）+682.5×（P/F，10%，5）-1200查表：（P/A，10%，4）=3.1699；（P/F，10%，5）=0.6209NPV=422.5×3.1699+682.5×0.6209-1200≈1339.29+423.03-1200≈562.32万元＞0，可行。第四章筹资管理丁公司拟发行5年期债券，面值1000元，票面利率8%，每年末付息一次。（1）若市场利率6%，计算债券发行价格；（2）若按950元折价发行，计算到期收益率（IRR）；（3）公司普通股当前市价20元，上年股利1.5元，预计股利年增长率5%，计算普通股资本成本。（1）债券发行价格=1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=80×4.2124+1000×0.7473≈336.99+747.3≈1084.29元。（2）设到期收益率为i，950=80×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）。试i=9%：80×3.8897+1000×0.6499≈311.18+649.9=961.08元＞950；i=10%：80×3.7908+1000×0.6209≈303.26+620.9=924.16元＜950。用插值法：（i-9%）/（10%-9%）=（950-961.08）/（924.16-961.08），解得i≈9.30%。（3）普通股资本成本=D1/P0+g=（1.5×1.05）/20+5%=1.575/20+5%=7.875%+5%=12.875%。第五章营运资金管理戊公司年需甲材料3600千克，每次订货成本50元，单位储存成本2元，单位缺货成本4元。（1）计算经济订货批量（EOQ）及相关总成本；（2）若交货期内需求概率分布为：0千克（10%）、50千克（20%）、100千克（40%）、150千克（20%）、200千克（10%），求保险储备为0、50、100千克时的总成本，确定最优保险储备。（1）EOQ=√（2×3600×50/2）=√180000=424.26≈424千克；相关总成本=√（2×3600×50×2）=√720000=848.53元。（2）交货期内平均需求=0×10%+50×20%+100×40%+150×20%+200×10%=10+40+30+20=100千克。①保险储备B=0：再订货点=100+0=100千克。缺货量=（150-100）×20%+（200-100）×10%=50×0.2+100×0.1=10+10=20千克；总成本=缺货成本+储存成本=20×（3600/424）×4+0≈20×8.49×4≈679.2元。②B=50：再订货点=100+50=150千克。缺货量=（200-150）×10%=50×0.1=5千克；总成本=5×8.49×4+50×2≈169.8+100=269.8元。③B=100：再订货点=100+100=200千克。无缺货；总成本=0+100×2=200元。比较得最优保险储备为100千克，总成本200元。第六章股利分配己公司2025年税后利润800万元，目标资本结构为权益资本60%、债务资本40%。2026年计划投资1000万元。（1）按剩余股利政策，计算应分配的现金股利；（2）若公司决定发放10%的股票股利（当前股本500万股，面值1元，市价12元），计算发放后股本、资本公积、未分配利润的变化。（1）投资所需权益资本=1000×60%=600万元；应分配股利=800-600=200万元。（2）发放股票股利增加股本=500×10%×1=50万元；减少未分配利润=500×10%×12=600万元；增加资本公积=600-50=550万元。发放后：股本=500+50=550万元；资本公积=原资本公积+550（假设原资本公积为0则变为550）；未分配利润=原未分配利润-600（假设原未分配利润为X，则变为X-600）。第七章资本成本与资本结构庚公司目前资本结构：长期借款400万元（利率8%），普通股600万元（面值1元，100万股，市价12元，股利固定增长率6%，上年股利1元）。公司拟追加筹资300万元，有两种方案：A方案发行债券300万元（利率10%）；B方案发行普通股300万元（市价12元，发行费用率5%）。公司所得税税率25%，预期息税前利润（EBIT）为200万元。（1）计算当前加权平均资本成本（WACC）；（2）用EBIT-EPS分析法确定最优方案。（1）长期借款资本成本=8%×（1-25%）=6%；普通股资本成本=（1×1.06）/12+6%≈8.83%+6%=14.83%；WACC=（400/1000）×6%+（600/1000）×14.83%≈2.4%+8.90%=11.30%。（2）计算两种方案的每股收益（EPS）：①A方案：总利息=400×8%+300×10%=32+30=62万元；EPS=（200-62）×（1-25%）/100=138×0.75/100=1.035元。②B方案：新增股数=300/[12×（1-5%）]≈300/11.4≈26.32万股；总股数=100+26.32=126.32万股；利息=400×8%=32万元；EPS=（200-32）×（1-25%）/126.32=168×0.75/126.32≈126/126.32≈0.997元。因A方案EPS（1.035元）＞B方案（0.997元），应选A方案。第八章财务预算辛公司2026年第一季度销售预算：1月销售额200万元，2月250万元，3月300万元，其中60%当月收现，30%下月收现，10%下下月收现。年初应收账款余额：上年11月未收10万元（10%），上年12月未收40万元（40%）。（1）计算1-3月现金收入；（2）若采购成本为销售额的50%，当月付现70%，下月付现30%，计算1-3月采购现金支出。（1）1月现金收入=上年11月应收账款10万元（10%）+上年12月应收账款40万元×30%（因12月销售额=40/40%=100万元，30%于1月收现）+1月销售额200×60%=10+12+120=142万元；2月现金收入=上年12月销售额100×10%（10万元）+1月销售额200×30%（60万元）+2月销售额250×60%（150万元）=10+60+150=220万元；3月现金收入=1月销售额200×10%（20万元）+2月销售额250×30%（75万元）+3月销售额300×60%（180万元）=20+75+180=275万元。（2）1月采购成本=200×50%=100万元，现金支出=100×70%=70万元（上年12月采购成本=100×50%=50万元？不，采购成本基于下月销售额？需明确：假设采购与当月销售额匹配，则1月采购对应1月销售，付现70%，剩余30%下月付。但通常采购预算按下期销售计算，假设此处采购为当期销售的50%，则：1月采购现金支出=上年12月采购×30%+1月采购×70%。上年12月销售额100万元，采购成本=100×50%=50万元