【高管股权激励调节下研发投入对企业财务绩效影响研究国内外文献综述4100字】

高管股权激励调节下研发投入对企业财务绩效影响研究国内外文献(1)多数学者认为研发投入能提高财务绩效。如梁莱歆和张焕凤以高科技上市公司为基础，采取随机抽样法得到了72家研发数据披露完整的公司，以研美国服务业与制造业企业为研究对象，利用26500个样本量进行数据分析，以研发支出占公司净销售额的比率(研发投入强度)为自变量，总销售额减去市值的效具有正向影响的研究结论8。薛乔和李刚研究了2009-2014年深市创业板上市在滞后2年内都具有提升效果91。郭倩文和徐焕章等通过研究创业板上市公司(2)部分学者认为研发投入对财务绩效有抑制作用。如陈建丽和孟令杰等以2009-2013年计算机通信行业的上市公司数据为样本，对企业的研发投入状况进行了实证研究，发现研发强度与当期企业绩效显著负相关11。唐建荣和李晴(3)还有学者认为研发投入与财务绩效无相关关系。如邱玉兴和于溪洋等以研发投入与企业总资产的比值为自变量，以总资产收益率和托宾Q值为因变量，研究了2015年国有上市公司研发投入强度对财务绩效的影响，结果发现二财务状况的四维评价体系着手，选择7个指标运用主成分分析法进行分析，得出(1)部分学者认为高管股权激励与研发投入呈正相关关系。如Jensen和Meckling的研究结果表明股权激励可以在一定程度上消除高管和股东间的利益的开展[17]。王燕妮以2007-2009年的529家制造业上市公司为样本.以研发投研发投入呈正相关关系，研发投入会随着高管持股比例的增大而增多18。王敏和庞彦以2010-2013年披露研发投入的民营上市公司为样本，以高管薪州激励、绩效、高管激励(包括高管持股比例和高管薪酬)之间的关系，研究发现高管激(2)部分学者认为高管股权激励与研发投入的相关关系是动态变化的。如Morck以托宾Q值代表企业价值，通过分段时.对企业绩有正向影响.当高管持股水平处干5%-25%时.对企业业绩有负向影响，而当高管持股水平超过25%时，又对企业业绩有正向影响[22。梁毕明和齐聪俐研究了2006-2016年所有上市公司高管股权激励及薪酬激励对研发投入的影响，结论为薪酬激励与研发投入正相关，但股权激励与研发投入倒U型相研发投入强度之间呈显著的倒U型曲线关系25。(3)少数学者认为高管股权激励与研发投入不相关。如王新红和石欣欣选取了2011-2014年的创业板高新技术上市公司，以高管薪酬激励强度和高管股权任海云通过实证分析证明我国制造业上市公司经理2009-2012年创业板上市企业的相关数据.结果证明研发投入与企业业绩正相关.善的方面：学者们以信息技术业为研究对象来考察研发[1]ChambersD,JenningsR,ThompsonRB.ExcFirms[J].ReviewofAccountingStudies,22015(09):57-59+80.[4]ChenS,LinB,LuR,etal.PayfEvidencefromChina[J].Inter[6]ORTEGA-ARGILÉSR,PivaM,PottersL,etal.I[7]梁莱歆，张焕凤.高科技上市公司R&D投入绩效Economics,2010,128(1):127-135.2020(12):50-57.[15]JensenMC,MecklingWH.Theoryofthefirm:Managerialbehavior,agen[16]CurrimIS,LimJ,KimJW.YouMarketR