自考《证券投资理论与实务》模拟试卷及答案

自考《证券投资理论与实务》模拟试卷及答案一、单项选择题（每题1分，共20分）1.有价证券按经济性质划分，不包括（）A.商品证券B.货币证券C.资本证券D.凭证证券答案：D解析：有价证券按经济性质分为商品证券、货币证券和资本证券三类。凭证证券本身不具有价值，不属于有价证券。2.股票最基本的特征是（）A.收益性B.风险性C.流通性D.永久性答案：A3.下列不属于债券特征的是（）A.偿还性B.收益固定性C.参与公司经营管理D.流动性较强答案：C4.我国证券交易所采用的组织形式是（）A.公司制B.会员制C.合伙制D.合作制答案：B5.证券投资基金反映的经济关系是（）A.所有权关系B.债权债务关系C.信托关系D.保证关系答案：C6.开放式基金的申购和赎回价格直接取决于（）A.基金的市场供求关系B.基金份额净值C.基金票面金额D.基金发行价格答案：B7.市盈率的计算公式是（）A.每股市价÷每股净资产B.每股市价÷每股收益C.每股收益÷每股市价D.每股净资产÷每股市价答案：B8.技术分析的三大假设不包括（）A.市场行为包含一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.市场价格是随机漫步的答案：D解析：技术分析的理论前提是市场行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。"随机漫步"理论认为价格不可预测，与技术分析的前提相矛盾。9.K线图中，"实体"表示的价格区间是（）A.最高价与最低价之间B.开盘价与收盘价之间C.最高价与开盘价之间D.收盘价与最低价之间答案：B10.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）A.非系统性风险B.系统性风险C.财务风险D.经营风险答案：B11.通过证券投资组合能够有效分散的风险是（）A.系统性风险B.非系统性风险C.利率风险D.购买力风险答案：B12.下列股票代码中，属于上海证券交易所A股的是（）A.000001B.600000C.300001D.002001答案：B13.债券的票面要素不包括（）A.票面价值B.偿还期限C.发行价格D.票面利率答案：C解析：债券的票面要素包括票面价值、偿还期限、票面利率和发行人名称等。发行价格取决于市场供求和利率水平，不属于票面要素。14.上市公司实施每10股送3股并派现金2元的利润分配方案，计算除权除息参考价时需要考虑的因素有（）A.送股比例B.每股现金红利C.股权登记日收盘价D.以上全部因素答案：D15.风险投资基金主要投资的对象是（）A.处于初创期和成长期的高新技术企业B.处于成熟期的大型蓝筹企业C.证券交易所上市交易的国债D.银行间市场的货币工具答案：A16.道氏理论把股票市场的价格波动趋势划分为（）A.2种B.3种C.4种D.5种答案：B17.证券市场监管的"三公"原则不包括（）A.公开原则B.公平原则C.公正原则D.公益原则答案：D18.股票发行价格高于股票面值的发行方式称为（）A.平价发行B.溢价发行C.折价发行D.中间价发行答案：B19.证券投资基金运作中，负责安全保管基金资产、监督基金管理人投资运作的当事人是（）A.基金份额持有人B.基金管理人C.基金托管人D.基金销售机构答案：C20.移动平均线分析中，短期均线由下向上穿越长期均线形成的交叉称为（）A.死亡交叉B.黄金交叉C.空头排列D.盘整形态答案：B二、多项选择题（每题2分，共10分）1.证券市场的基本功能包括（）A.筹资功能B.资本定价功能C.资本配置功能D.风险分散功能答案：ABCD解析：证券市场为资金供求双方提供直接融资渠道，通过竞争形成均衡价格，引导资源流向效率更高的部门，并为投资者提供分散风险的工具。2.股票的基本特征包括（）A.收益性B.风险性C.流通性D.不可偿还性答案：ABCD解析：股票是所有权凭证，股东不能退股只能转让，故具有不可偿还性（永久性）；其收益取决于公司经营业绩和市场价格波动，因此既具有收益性，又具有风险性。3.下列属于系统性风险的有（）A.政策风险B.利率风险C.购买力风险D.经营风险答案：ABC解析：系统性风险由全局性因素引起，包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。经营风险属于个别公司特有的非系统性风险，可通过投资组合加以分散。4.证券投资基本分析的内容包括（）A.宏观经济分析B.行业分析C.公司分析D.K线形态分析答案：ABC解析：基本分析分为宏观经济分析、行业分析和公司分析三个层次。K线形态分析属于技术分析的范畴。5.下列属于金融衍生工具的有（）A.期货合约B.期权合约C.可转换债券D.普通股票答案：ABC解析：金融衍生工具是从基础金融工具（如股票、债券、外汇）中派生出来的，其价值依赖于基础资产。期货、期权和可转换债券均属金融衍生工具，普通股票属于基础金融工具。三、名词解释题（每题3分，共12分）1.证券答案：证券是各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持有人有权取得证券所代表的特定权益。按经济性质可分为商品证券、货币证券和资本证券。2.股票答案：股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证，是股东借以取得股息和红利的一种有价证券，代表股东对股份有限公司的所有权。3.证券投资基金答案：证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金管理人管理、基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。4.系统性风险答案：系统性风险是指由于某种全局性因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等，无法通过证券投资组合加以分散。四、简答题（每题6分，共24分）1.简述普通股股东享有的主要权利。答案：(1)公司重大决策参与权，出席股东大会并行使表决权；(2)公司盈余和剩余资产分配权，按持股比例获取股息红利，公司清算时分配剩余财产；(3)选择管理者的权利，即享有选举权和被选举权；(4)知情权，有权查阅公司章程、股东大会记录、财务会计报告等；(5)优先认股权，公司增发新股时，原有股东有权按持股比例优先认购。2.简述证券市场的基本功能。答案：(1)筹资功能，为资金需求者提供发行证券的直接融资渠道；(2)资本定价功能，通过公开竞价交易形成公正、均衡的证券价格；(3)资本配置功能，引导社会资金流向经济效益好的产业和部门；(4)转换机制功能，推动企业改善经营管理，建立现代企业制度；(5)风险分散功能，为投资者提供多样化的投资工具和分散风险的途径。3.简述证券投资技术分析的三大假设前提。答案：(1)市场行为包含一切信息，影响证券价格的所有因素都通过市场行为反映出来；(2)价格沿趋势移动，证券价格的运动具有惯性，会沿着既定的趋势延续；(3)历史会重演，市场行为受投资者心理支配，历史上出现过的价格形态和规律在未来仍会出现。4.简述证券投资基金的主要当事人及其相互关系。答案：(1)基金当事人包括基金份额持有人、基金管理人、基金托管人以及基金销售机构、注册登记机构等中介服务机构；(2)基金份额持有人是基金资产的最终所有者和受益人，享有投资收益的分配权；(3)基金管理人负责基金资产的投资运作，其职责是运用基金资产进行组合投资、实现基金收益最大化；(4)基金托管人负责安全保管基金资产，并监督基金管理人的投资运作，托管人与管理人相互独立、相互制衡，以保障基金份额持有人的利益。五、计算题（每题8分，共16分）1.某公司股票上年每股支付现金股利2元，预计未来股利年增长率为5%，投资者要求的必要收益率为12%。要求：(1)计算该股票的内在价值；(2)若该股票当前市价为28元，判断该股票是否值得投资，并说明理由。答案：(1)根据固定增长股利贴现模型（戈登模型），股票内在价值为：V其中D0=2元，gV该股票的内在价值为30元。(2)该股票内在价值30元高于当前市价28元，说明股票被市场低估，值得投资。解析：戈登模型适用于股利稳定增长的公司。当内在价值高于市价时，股票具有安全边际，买入可获得超额收益；反之，当内在价值低于市价时，则应卖出或回避。2.某投资者以950元的价格购入一张面值为1000元、票面利率为8%、期限为3年的债券，每年付息一次，到期一次还本。试用简化公式计算该债券的到期收益率。答案：每年利息收入：C=Y其中M=1000元，P0Y该债券的到期收益率约为9.91%。解析：简化公式将折价购买形成的资本利得（面值与购买价格之差）按期限平均分摊，分母取购买价格与面值的平均值，近似反映年平均投资成本。本例中债券折价发行，故到期收益率高于票面利率8%。六、论述题（共18分）1.试述证券投资组合中系统性风险与非系统性风险的区别，并结合现代投资组合理论论述分散投资降低风险的原理及其实际意义。答案：(1)系统性风险与非系统性风险的区别①含义不同。系统性风险是指由某种全局性因素引起的投资收益的可能变动，如宏观经济衰退、利率调整、通货膨胀、重大政策变化等；非系统性风险是指仅由个别行业或个别公司自身因素引起的收益变动，如经营失误、财务困境、产品质量问题等。②影响范围不同。系统性风险对所有证券产生方向一致的影响，不能通过组合分散；非系统性风险只影响个别证券或与之相关的少数证券，与其他证券无关。③处理方式不同。系统性风险又称不可分散风险，投资者只能通过对冲或调整投资时机加以规避；非系统性风险又称可分散风险，可以通过构建多样化的投资组合加以消除。(2)分散投资降低风险的原理根据马科维茨（Markowitz）的现代投资组合理论，证券组合的预期收益率是组合中各证券预期收益率的加权平均：E组合的方差不仅取决于各证券自身的方差，还取决于证券之间的协方差：σ由上述公式可知，当组合中证券数量n增大时，各证券自身方差项对组合风险的贡献快速下降，证券之间的协方差项成为组合风险的主要来源。只要证券之间的相关系数ρi(3)实际意义与应用这一原理表明：投资者不应将全部资金集中于单一证券，而应根据自身风险偏好和收