2026年自学考试资产评估练习题(附答案)

2026年自学考试资产评估练习题(附答案)一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）1.某企业因债务重组需要评估一批库存商品，评估基准日为2025年12月31日。该商品账面成本为120万元，其中包含2025年11月购入的原材料成本80万元（市场价格已上涨15%），加工费用40万元（当前同类加工费用水平下降5%）。不考虑其他因素，该库存商品的评估值最接近（）。A.114万元B.123万元C.132万元D.141万元2.采用市场法评估某工业用地时，选取的可比实例A成交价格为1800元/㎡，交易日期为2025年6月，评估基准日为2025年12月。已知该区域工业用地价格指数2025年6月为102，12月为108（以2020年1月为基期100），则交易日期修正后的价格为（）。A.1894元/㎡B.1941元/㎡C.1987元/㎡D.2023元/㎡3.某专利技术剩余经济寿命为5年，评估时预测未来5年的净收益分别为80万元、100万元、120万元、140万元、160万元，折现率为12%。若采用收益法评估该专利，其评估值为（）。（P/F,12%,1）=0.8929；（P/F,12%,2）=0.7972；（P/F,12%,3）=0.7118；（P/F,12%,4）=0.6355；（P/F,12%,5）=0.5674A.385.2万元B.412.7万元C.438.9万元D.465.1万元4.某设备2020年购置，账面原值200万元，2022年进行技术改造，花费40万元，2025年评估时，同类新设备价格为240万元（不含技术改造部分），技术改造部分当前重置成本为50万元。设备经济寿命为10年（改造后剩余寿命6年），不考虑其他贬值，该设备的评估值为（）。A.128万元B.144万元C.160万元D.176万元5.企业价值评估中，若被评估企业与可比企业的资本结构差异较大，最适宜采用的价值比率是（）。A.市盈率（P/E）B.市净率（P/B）C.企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）D.市销率（P/S）二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）6.下列关于资产评估假设的表述中，正确的有（）。A.交易假设是资产评估的基本前提假设B.持续使用假设要求资产按现有用途继续使用C.公开市场假设下资产可在充分竞争的市场中自由交易D.清算假设适用于企业破产、资产强制变现场景E.最佳使用假设仅适用于房地产评估7.影响机器设备实体性贬值的因素包括（）。A.设备使用频率B.维护保养水平C.技术更新速度D.环境腐蚀程度E.市场需求变化8.采用成本法评估房地产时，需考虑的成本项目有（）。A.土地取得成本B.开发成本C.管理费用D.销售税费E.投资利息9.无形资产评估中，收益分成率的确定方法包括（）。A.边际分析法B.约当投资分成法C.市场比较法D.要素贡献法E.剩余法10.企业价值评估中，折现率与资本化率的关系表述正确的有（）。A.资本化率是折现率的特殊形式B.两者均反映资产的风险报酬率C.折现率适用于有限期收益，资本化率适用于永续收益D.资本化率=折现率-永续增长率（当收益稳定增长时）E.两者计算时均需考虑无风险利率和风险溢价三、简答题（本大题共3小题，每小题6分，共18分）11.简述市场法评估资产时，选择可比实例的主要要求。12.说明成本法评估机器设备时，功能性贬值的两种表现形式及测算方法。13.企业价值评估中，如何区分“控股权价值”与“少数股权价值”？四、计算题（本大题共3小题，第14题8分，第15题10分，第16题12分，共30分）14.某宗住宅用地面积为5000㎡，容积率2.5，建筑密度30%。评估基准日该区域类似住宅用地的楼面地价为3000元/㎡，销售税费率为售价的6%，开发利润率为15%（以土地成本与开发成本之和为基数）。假设开发成本为2000元/㎡（建筑面积），管理费用为开发成本的5%，投资利息率为5%（开发周期1年，均匀投入）。要求：采用假设开发法（静态方式）评估该宗地价值（计算结果保留两位小数）。15.某企业拥有一项专有技术，剩余经济寿命为4年。经预测，未来4年该技术带来的额外收益分别为150万元、180万元、200万元、220万元。评估时，该企业的加权平均资本成本（WACC）为10%，技术风险报酬率为3%，行业平均风险报酬率为2%。要求：（1）计算该专有技术的折现率；（2）评估该专有技术的价值（计算结果保留两位小数）。16.某制造企业拟进行整体价值评估，评估基准日为2025年12月31日。经分析，企业未来5年的自由现金流量分别为：2026年500万元，2027年600万元，2028年700万元，2029年800万元，2030年900万元。从2031年起，自由现金流量以3%的增长率永续增长。评估采用的加权平均资本成本（WACC）为8%。要求：（1）计算2026-2030年自由现金流量的现值；（2）计算2031年及以后自由现金流量的永续现值；（3）计算企业整体价值（计算结果保留两位小数，现值系数保留四位小数）。五、综合分析题（本大题共1小题，27分）17.甲公司拟收购乙公司100%股权，委托评估机构对乙公司股东全部权益价值进行评估。乙公司为一家新能源电池制造企业，主要产品为磷酸铁锂电池，市场占有率处于行业前三位。评估基准日为2025年12月31日。资料一：乙公司2023-2025年财务数据（单位：万元）：项目2023年2024年2025年营业收入8000960012000净利润8009601200净现金流量600720900资料二：行业研究显示，新能源电池行业未来5年预计保持15%的复合增长率，之后趋于稳定增长（增长率3%）。乙公司作为龙头企业，预计2026-2030年增长率为20%（高于行业），2031年起增长率降至5%（仍高于行业平均）。资料三：可比上市公司A、B、C的相关数据（2025年12月31日）：公司市盈率（P/E）市净率（P/B）企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）资产负债率A253.21845%B283.52050%C223.01640%资料四：乙公司2025年末股东权益账面价值为4000万元，EBITDA为1800万元，资产负债率为48%，与可比公司资本结构接近。要求：（1）结合资料一、二，分析选择收益法评估乙公司股东权益价值时，应采用的收益口径及理由；（2）若采用市场法评估，说明应优先选择的价值比率并阐述原因；（3）假设采用收益法评估，预测2026年净现金流量为1080万元（基于2025年增长20%），2027-2030年增长率保持20%，2031年起增长率5%，折现率为12%。计算乙公司股东全部权益价值（列出计算过程，结果保留两位小数）；（4）说明评估报告中需披露的关键假设及可能影响评估结论的风险因素。参考答案一、单项选择题1.B2.A3.C4.D5.C二、多项选择题6.ACD7.ABD8.ABCDE9.ABD10.ABCDE三、简答题11.选择可比实例的主要要求：（1）与评估对象的用途、性质相同或相似；（2）交易时间与评估基准日接近（通常不超过1年）；（3）交易背景为正常市场交易（排除关联交易、强制变现等特殊情况）；（4）地理位置相近，处于同一供需圈内；（5）规模（如面积、容积）与评估对象差异在合理范围内（一般±20%以内）。12.功能性贬值的两种表现形式：（1）超额投资成本：由于技术进步，新型设备的制造成本低于被评估设备，导致被评估设备存在超额投资成本；测算方法为被评估设备的重置成本与新型设备重置成本的差额。（2）超额运营成本：被评估设备的能耗、人工等运营成本高于新型设备，形成超额运营成本；测算方法为各年超额运营成本的现值之和（需考虑所得税影响）。13.控股权价值与少数股权价值的区分：（1）控股权价值是指持有企业50%以上股权时，能够对企业经营决策产生控制影响的价值，通常包含控制权溢价；（2）少数股权价值是指持有企业少数股权时，无法对企业决策产生控制的价值，通常存在少数股权折价；（3）两者差异源于控制权带来的协同效应、战略调整能力等额外收益，评估时需根据股权比例判断价值类型，并通过市场法中的控制权溢价率或少数股权折价率进行调整。四、计算题14.（1）总建筑面积=5000×2.5=12500㎡（2）开发完成后价值=楼面地价×建筑面积=3000×12500=37500000元（3）开发成本=2000×12500=25000000元（4）管理费用=25000000×5%=1250000元（5）投资利息=（土地价值+开发成本/2）×5%=（V+25000000/2）×5%=0.05V+625000（6）销售税费=37500000×6%=2250000元（7）开发利润=（V+25000000+1250000）×15%=0.15V+3937500（8）根据假设开发法公式：V=37500000-25000000-1250000-（0.05V+625000）-2250000-（0.15V+3937500）整理得：V+0.05V+0.15V=37500000-25000000-1250000-625000-2250000-39375001.2V=4437500V=3697916.67元≈369.79万元15.（1）专有技术折现率=无风险利率+行业平均风险报酬率+技术风险报酬率（注：假设无风险利率隐含在WACC中，此处直接以WACC为基础调整）或更准确计算：专有技术风险高于企业整体，折现率=WACC+技术风险溢价=10%+（3%-2%）=11%（注：技术风险报酬率3%为相对于行业平均2%的额外风险）（2）评估值=150/(1+11%)+180/(1+11%)²+200/(1+11%)³+220/(1+11%)⁴=150×0.9009+180×0.8116+200×0.7312+220×0.6587=135.14+146.09+146.24+144.91=572.38万元16.（1）2026-2030年现值：500×(P/F,8%,1)+600×(P/F,8%,2)+700×(P/F,8%,3)+800×(P/F,8%,4)+900×(P/F,8%,5)=500×0.9259+600×0.8573+700×0.7938+800×0.7350+900×0.6806=462.95+514.38+555.66+588.00+612.54=2733.53万元（2）2031年永续现值=900×(1+3%)/(8%-3%)×(P/F,8%,5)=927/0.05×0.6806=18540×0.6806=12618.32万元（3）企业整体价值=2733.53+12618.32=15351.85万元五、综合分析题17.（1）应选择自由现金流量（FCFF）或股权自由现金流量（FCFE）。理由：乙公司为整体股权转让，需评估股东全部权益价值，采用FCFE更直接反映股东可支配的现金流量；或FCFF结合税后债务成本计算企业价值，再扣除债务价值得到股权价值。因资料中提供了净现金流量（接近FCFE），故优先选择FCFE。（2）优先选择EV/EBITDA。原因：①乙公司与可比公司资本结构接近（资产负债率48%与可比公司40%-50%一致），EV/EBITDA不受资本结构影响；②EBITDA剔除了折旧、摊销及财务费用，更能反映企业核心经营能力；③新能源行业技术更新快，折旧摊销影响大，EV/EBITDA更稳定。（3）2026年FCFE=900×(1+20%)=1080万元2027年=1080×1.2=1296万元2028年=1296×1.2=1555.2万元2029年=1555.2×1.2=1866.24万元2030年=1866.24×1.2=2239.49万元2031年=2239.49×(1+5%)=2351.46万元永续现值=2351.46/(12%-5%)=33592.29万元（2030年末价值）现值计算：1080×0.8929+1296×0.7972+1555.2