财务报表分析课件

財務報表分析第一節財務報表分析概述一、財務報表分析的意義二、財務報表分析的目的（一）從企業投資者角度看財務報表分析（二）從企業經營者角度看財務報表分析（三）從企業債權人角度看財務報表分析（四）財務報表分析的其他使用者第一節財務報表分析概述三、財務報表分析的步驟和方法（一）財務報表分析的步驟（二）財務報表分析的方法比較分析法比率分析法因素分析法結構分析法趨勢分析法第二節償債能力比率分析一、短期償債能力分析（一）短期債務與可償債資產的存量比較1、營運資本營運資本=流動資產-流動負債當流動資產大於流動負債時，營運資本為正數，表明長期資本的數額大於長期資產，超出部分被用於流動資產。營運資本的數額越大，財務狀況越穩定。第二節償債能力比率分析2、短期債務的存量比率（1）流動比率流動比率=

流動比率越高，表明以流動資產抵償流動負債的程度越大，則流動負債獲得清償的機會也越高。第二節償債能力比率分析（2）速動比率速動比率=

一般情況下，速動比率越高，表明企業償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，企業的速動比率至少要維持在100%以上，才算是具有良好的財務狀況。第二節償債能力比率分析（3）現金比率現金比率=現金比率是最嚴格、最穩健的短期償債能力衡量指標，可以準確地反映企業的直接償付能力。這一比率一般只要維持在20%以上，企業的直接支付能力就不會有太大問題。第二節償債能力比率分析（二）短期債務與現金流量的比較現金流量比率=現金流量比率表明每1元流動負債的經營現金流量保障程度。該比率越高，償債越有保障。第二節償債能力比率分析對指標進行分析，應注意以下幾個問題：（1）不存在統一的、標準的某一比率數值。不同行業的比率，通常有明顯差別；（2）一般情況下，比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強；（3）比率過高，會影響資金的使用效率和企業的籌資成本，進而影響獲利能力。降低短期償債能力的因素（1）與擔保有關的或有負債（2）經營租賃合同中承諾的付款（3）建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款

增強短期償債能力的因素（1）可動用的銀行貸款額度（2）準備很快變現的非流動資產（3）償債能力的聲譽（三）影響短期償債能力的其他因素第二節償債能力比率分析第二節償債能力比率分析二、長期償債能力分析

（一）長期負債比率分析1．資產負債率資產負債率=

2．產權比率和權益乘數

產權比率和權益乘數產權比率=

第二節償債能力比率分析資產負債率、產權比率和權益乘數分析：

該指標過小，表明企業對財務杠杆利不夠。一般情況下，指標越小，說明企業長期償債能力越強。12

產權比率與權益乘數是兩種常用的財務杠杆計量，可以反映特定情況下資產利潤率和權益利潤率之間的倍數關係。財務杠杆表明債務的多少，與償債能力有關，並且可以表明淨資產收益率的風險，也與盈利能力有關。3．利息保障倍數

利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用=（淨利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用利息保障倍數是從企業的收益方面考察長期償債能力，利息保障倍數越高，表明企業對償還債務的保障程度就越強。第二節償債能力比率分析4．現金流量利息保障倍數

現金流量利息保障倍數=經營現金流量÷利息費用

它比收益基礎的利息保障倍數更可靠，因為實際用以支付利息的是現金，而不是收益。第二節償債能力比率分析（二）影響長期償債能力的其他因素

1．長期經營性租賃，當企業的經營租賃量比較大、期限比較長或具有經常性時，就形成了一種長期性籌資

2．債務擔保，在分析企業長期償債能力時，應根據有關資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題。

3．資產價值，有些資產的流動性為零，不能對企業的償債能力起到作用。第二節償債能力比率分析第三節獲利能力分析一、總資產收益率

總資產收益率=總資產收益率反映了企業全面的獲利能力和投入產出狀況。該指標越高，表明企業投入產出的水準越高，企業利用總資產創造的利潤越多，資產營運效率越高，投資者的回報也越多。二、資產利潤率該指標越高，表明企業投入產業的水準越好，企業利用總資產所創造的利潤越多，資金運營就越有效整個企業的盈利能力越強，投資者的回報也越多。

資產利潤率=第三節獲利能力分析第三節獲利能力分析三、淨資產收益率淨資產收益率越高，說明股東投入資本的獲利能力越強，對股東越有吸引力。

淨資產收益率=第三節獲利能力分析四、銷售利潤率

銷售利潤率=（淨利潤÷銷售收入）×100%這項指標越高，表明企業市場競爭能力越強，發展潛力越大，從而企業從銷售收入中獲取利潤的能力越強。第三節獲利能力分析五、每股收益

每股收益=淨利潤÷普通股股份數每股收益越高，說明企業每股獲利能力越強，股東的投資效益就越好。影響這項指標的因素包括企業的獲利能力和企業的股利發放政策。第三節獲利能力分析六、市盈率市盈率高，說明投資者對該公司的發展前景看好，願意出較高的價格購買該公司股票，所以一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常較高一些。

市盈率=第四節資產周轉能力分析資產周轉率通常可以採用以下兩種計算方法周轉率（次數）=周轉天數==企業資產在一定時期的周轉次數越多，也即周轉一次所需的天數越少，周轉速度就越快資產營運效率就越高。反之，周轉速度越慢，資產營運效率就越低。第四節資產周轉能力分析應收賬款周轉率應收賬款周轉次數多，周轉天數少，表明應收賬款周轉快，企業信用銷售嚴格，反之表明應收賬款周轉慢，企業信用銷售放寬。應收賬款周轉天數==應收賬款周轉率（次數）=第四節資產周轉能力分析應注意的問題：銷售收入的賒銷比例問題1應收賬款年末餘額的可靠性問題2應收賬款的減值準備問題33應收票據是否計入應收賬款周轉率44應收賬款周轉天數是否越少越好5應收賬款分析應與銷售額分析、現金分析聯繫起來6第四節資產周轉能力分析存貨周轉率存貨周轉率（次數）=存貨周轉天數==第四節資產周轉能力分析應注意的問題：1、計算存貨周轉率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉額2、存貨周轉天數不是越低越好3、應注意應付款項、存貨和應收賬款（或銷售）之間的關係4、應關注構成存貨的產成品、自製半成品、原材料、在產品和低值易耗品之間的比例關係第四節資產周轉能力分析流動資產周轉率=流動資產周轉率（次數）=流動資產周轉天數=第四節資產周轉能力分析總資產周轉率總資產是由各項資產組成的，在營業收入既定的條件下，總資產周轉率的驅動因素是流動資產和非流動資產。總資產周轉率（次數）=總資產周轉天數==總資產周轉天數＝流動資產周轉天數＋非流動資產周轉天數第五節財務分析體系一