财务分析课件9

財務分析

第一節財務分析概述

一、財務分析的概念與種類二、財務分析的目的與意義三、財務分析的基礎——財務報表四、財務分析的方法——比率分析法與杜邦財務分析體系財務分析的概念

財務分析是財務分析主體以企業的財務報表為主要依據，採用科學的評價標準，運用適當的分析方法，對企業的財務狀況、經營成果、財務風險和現金流量以及企業未來發展趨勢作出的判斷、評價和預測。

財務分析的種類

1．內部分析與外部分析

2．垂直分析與水準分析

3．事前、事中和事後分析

4．單項分析與綜合分析

第一節財務分析概述

一、財務分析的概念與種類二、財務分析的目的與意義三、財務分析的基礎——財務報表四、財務分析的方法——比率分析法與杜邦財務分析體系根本目的判斷企業財務狀況評價企業經營成果直接目的財務分析的目的

管理決策和監督評價

債權人、投資人、經營管理者、監管機構和其他財務資訊的使用者進行財務分析的內容和側重點不盡相同。財務分析的意義

必須對財務報表上的各項數據進一步加工、比較、分析，並作出評價和解釋，使之成為決策者真正有用的財務資訊。

財務分析的意義：能夠揭示財務報表所到數據之間的本質關係，為決策者提供科學的決策依據，為監督者提供真實的考核依據，也為企業下期財務管理工作奠定堅實的基礎，以便不斷地改進財務管理工作，提高財務管理水準。第一節財務分析概述

一、財務分析的概念與種類二、財務分析的目的與意義三、財務分析的基礎——財務報表四、財務分析的方法——比率分析法與杜邦財務分析體系資產負債表損益表現金流量表相關附表會計報表會計報表附注財務狀況說明書財務會計報告財務分析的基礎——財務報表

財務會計報告，是指企業對外提供的反映企業某一特定日期財務狀況和某一會計期內經營成果、現金流量的檔。

第一節財務分析概述

一、財務分析的概念與種類二、財務分析的目的與意義三、財務分析的基礎——財務報表四、財務分析的方法——比率分析法與杜邦財務分析體系財務分析的方法

構成比率=某個構成專案數額/該專案總體數額比率分析法

1.構成比率反映部分與總體的關係（縱向關係）

2.相關比率是指以某個專案與其有關但又是不同的專案加以對比所得的比率。反映著經濟活動客觀存在的相互依存、相互聯繫的關係。

3.效率比率是財務活動中某項所費與其所得的比例，體現投入與產出、耗費與收入的比例關係。

淨資產收益率=總資產淨利率×權益乘數總資產淨利率=銷售淨利率×總資產周轉率淨資產收益率=銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數杜邦財務分析體系

核心指標淨資產收益率杜邦財務分析體系中幾種主要的財務指標關係第七章財務分析第一節財務分析概述第二節財務分析的內容與具體方法第二節財務分析的內容與具體方法

一、獲利能力分析二、償債能力分析三、營運能力分析四、發展能力分析五、綜合財務分析

——杜邦財務體系的運用淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產×100%獲利能力分析

通過利潤表中利用指標及利潤額與業務量與資本、與資產等關係進行分析評價。

1.淨資產收益率是資本經營獲利能力指標。反映所有者（股東）投入企業的自有資本獲得淨利潤的能力；反映了投資與報酬的關係。

數值越高，企業自有資本獲利能力越強，對投資人、債權人的利益保障程度越高。

獲利能力分析

總資產報酬率=息稅前利潤總額/平均資產總額×100%

2.總資產報酬率反映企業運用全部經濟資源的總體獲利能力，是資產經營獲利能力的指標，即息稅前利潤與平均總資產的比率。總資產報酬率越高，表明企業資產利用的效率越高，企業投入產出的水準越好，資產的獲利能力越強。

獲利能力分析主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入淨額×100%3.主營業務利潤率是一定時期主營業務利潤與主營業務收入淨額的比率，它表明企業主營業務的獲利能力。

指標越高，說明企業產品附加值高，主營業務市場競爭力強，發展潛力大，獲利能力強。

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額主營業務成本+營業費用+管理費用+財務費用獲利能力分析4.成本費用利潤率是企業一定時期的利潤總額同企業成本費用總額的比率。從支出方面補充評價企業的獲利能力。

成本費用利潤率越高，說明企業花費一塊錢的成本費用，獲得的利潤越多；反之亦然。

資本保值增值率=扣除客觀因素後的年末所有者權益/年初所有者權益×100%獲利能力分析5.資本保值增值率是反映投資者投入企業資本和保全性和增長性的比率。

一般地，該指標應該大於100%。如果小於100%，表明企業資本受到侵蝕，沒有實現資本保全。

盈餘現金保障倍數=經營現金淨流量/淨利潤獲利能力分析6.盈餘現金保障倍數是企業一定時期經營現金淨流量與淨利潤的比值。

指標真實地反映了企業盈餘的品質。通常，該指標越大，表明企業經營活動產生的淨利潤對現金的貢獻越大，企業盈利的品質越高。

每股收益=（淨利潤-優先股股利）/年末普通股股份總數獲利能力分析7.每股收益是指上市公司所獲淨利潤扣除優先股股利後的餘額與年末普通股股份總數的比值，它反映了每一普通股所能獲得的淨收益額。

該指標數值越高，說明企業經營業績越好，企業獲利能力越強。

第二節財務分析的內容與具體方法

一、獲利能力分析二、償債能力分析三、營運能力分析四、發展能力分析五、綜合財務分析

——杜邦財務體系的運用通過企業流動資產與流動負債的對比關係來體現短期償債能力償債能力分析

企業償債能力，按債務的償還期限可分為短期償債能力和長期償債能力。營運資本=流動資產-流動負債償債能力分析1.營運資本又稱營運資金、淨流動資產，是指流動資產減去流動負債後的差額。反映了流動資產用於歸還和抵補流動負債後的餘額。

該指標為正數，且數值越大，說明企業可用於償還流動負債的資金越充足，短期償債能力越強，債權的安全性越高。

流動比率=流動資產/流動負債×100%償債能力分析2.流動比率是指企業流動資產與流動負債的比率。

流動比率越高，短期償債能力越強，流動負債得到償還的物資保障越大。一般認為，該比率保持在200%的水準較合適，此時短期償債能力較強，財務狀況較好。

速動比率=速動資產/流動負債×100%速動資產=流動資產-存貨償債能力分析3.速動比率是企業的速動資產同流動負債的比率。它能較準確地反映流動資產變現能力的強弱。

速動比率是對流動比率的補充，該指標越高，說明企業實際短期償債能力較強，一般認為保持100%的水準較合適。

現金流動負債比率=年經營現金淨流量/年末流動負債×100%

償債能力分析4.現金流動負債比率，是一定時期的經營現金淨流量同流動負債的比率。它是反映短期償債能力的動態指標。

該比率較高時，說明企業償還短期債務的實際能力較強。但也不宜過高，過高則流動資金利用不充分，影響企業收益率。

資產負債率=負債總額/資產總額×100%償債能力分析5.資產負債率是反映企業總體償債能力，尤其是反映長期償債能力的。它是企業的負債總額與資產總額的比率。

該指標是國際公認的衡量企業債務償還能力和財務風險的重要指標。一般認為60%為比較理想的比率，有利於風險與收益的平衡。已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息支出償債能力分析6.已獲利息倍數亦稱利息保障倍數，是企業一定時期息稅利潤總額與利息支出的比值，反映了企業收益償付債務利息的保障程度和債務償還能力。

該指標越高，表示企業債務償還越有保證，企業有足夠的資金來源償還債務利息。國際上公認的已獲利息倍數為3，此時企業償債能力較強。

所有者權益率=所有者權益/總資產×100%償債能力分析7.所有者權益率是所有者權益與總資產的比率，反映企業運用的資金中，有多少是由所有者提供的。

該比率越高，所有者對企業的控制權越大，資本結構也越穩定，債權人的權益亦有保障，企業的償債壓力較小，但是，會增大投籌資成本。

負債與所有者權益率=負債總額/所有者權益總額×100%8.負債與所有者權益率反映負債與所有者權益兩大類資金來源的比例關係，用來衡量企業負債的風險程度以及對債務的償付能力。

該比率越高，債權人的保障越低，企業償債能力越弱；該比率較低，則說明企業有較多的自有資本保證，企業償債能力越強。償債能力分析第二節財務分析的內容與具體方法

一、獲利能力分析二、償債能力分析三、營運能力分析四、發展能力分析五、綜合財務分析

——杜邦財務體系的運用

總資產周轉率(次)=主營業務收入淨額/平均資產總額營運能力分析1.總資產周轉率是綜合評價企業全部資產經營品質和利用效率的重要指標。

該指標體現了企業經營期間全部資產從投入到產出周而復始的流轉速度，一定時期內總資產周轉的次數越多，表明周轉速度快，資產利用效率高，營運能力越強。

流動資產周轉率(天)=計算期天數/流動資產周轉率

流動資產周轉率(次)=主營業務收入淨額/平均流動資產總額營運能力分析2.流動資產周轉率是反映企業全部流動資產的利用效率，衡量流動資產周轉速度的指標。

正常情況下，流動資產在一定時期內完成的周轉次數越多，周轉一次所需的天數越少，流動資產就周轉越快，說明企業資金使用效率好，營運能力強。

存貨周轉率(次)=主營業務成本/平均存貨餘額存貨周轉率(天)=360/存貨周轉率(次)存貨餘額=存貨帳面價值+存貨跌價準備營運能力分析3.存貨周轉率是企業一定時期主營業務成本與存貸平均餘額的比率，是對流動資產周轉率的補充說明。

一定時期記憶體貨周轉率次數多、天數少，表示企業資產由於銷售順暢具有較高的流動性。

應收賬款周轉率(次)=主營業務收入淨額/應收賬款平均餘額應收賬款周轉率(天)=360/應收賬款周轉率(次)應收賬款餘額=應收賬款帳面價值+壞賬準備營運能力分析4.應收賬款周轉率是一定時期內主營業務收入淨款同應收賬款平均餘額的比率，它是對流動資產周轉率的補充說明。

應收賬款周轉的次數多、天數少，說明企業應收賬款轉為現金的速度快、資產的流動性強，短期償債能力也強，收賬效率高。

營業週期=存貨周轉天數＋應收賬款周轉天數

營運能力分析5.營業週期是指從購入存貨到銷了存貨並收回現金為止的一段時間。

該指標說明需要多長時間才能將存貨轉為現金，仍反映資產運營的效率，與前述資產周轉率具有共同的財務意義，因此，營業週期應是越短越好。

不良資產比率=年末不良資產總額/年末資產總額營運能力分析6.不良資產比率是企業年末不良資產總額占年末資產總額的比重。

該指標揭示了企業在資產管理和使用上存在的問題，對企業資產營運狀況的分析進行補充。該比率越高，說明不能正常參加經營運轉的資金越多，資金利用率差，該比率越小越好。

第二節財務分析的內容與具體方法

一、獲利能力分析二、償債能力分析三、營運能力分析四、發展能力分析五、綜合財務分析

——杜邦財務體系的運用

銷售(營業)增長率=本年主營業務收入增長額/上年主營業務收入總額×100%發展能力分析1.銷售(營業)增長率是表示企業的主營業務收入與上年相比，其增減變動情況，是評價企業成長狀況和發展能力的重要指標。

該指標能夠衡量企業經營狀況和市場佔有能力，增長率若大於0，且指標值越高，表明企業增長速度越快，市場前景越好。

資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益發展能力分析2.資本積累率是表示企業當年資本的積累能力，是評價企業發展潛力的重要指標。

積累率越高，說明企業資本積累越多，資本保全性強，應付風險、持續發展的能力越大；若為負值，則表明企業資本受到侵蝕，所有者權益受到損害。

總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額發展能力分析3.總資產增長率是衡量企業本期資產規模增長情況，評價企業經營規模總量擴張程度的指標。

該指標越高，表明企業本年資產規模擴張的速度越快。但是，資產規模的增長，只有在銷售、利潤增長超過其增長的情況下，才是適當的。

發展能力分析4.三年資本平均增長率表示企業資本連續三年的積累情況，體現了企業的發展水準和發展趨勢。

該指標越高，說明企業所有者權益的保障程度越高，企業可長期使用的資金越多，抗風險的持續發展的能力越強。

三年資本平均增長率年末所有者權益總額三年前年末所有者權益總額3發展能力分析5.三年銷售平均增長率表明企業主營業務連續三年增長的情況，體現了企業的持續發展態勢和市場擴張能力。

該指標越高，說明企業主營業務持續增長勢頭越好，企業積累和發展的基礎越穩固，市場擴張能力越強，若指標低，則情況相反。

三年銷售平均增長率當年主營業務收入總額三年主營業務收入總額3

技術投入當年技術轉讓費支出與研發投入比率當年主營業務收入淨額發展能力分析6.技術投入比率從企業