财务估价课件

財務估價2.1貨幣時間價值2.1.1貨幣時間價值的概念

1.財務估價指對一項資產價值的估計。

2.貨幣時間價值指一定量資金在不同時點上價值量的差額。2.1.2複利終值和現值

1.複利終值是指一次性的收款或付款經過若干期的使用後，所獲得的包括本金和利息在內的未來價值。

2.複利現值是複利終值的逆運算，即由本利和計算本金。2.1.3普通年金終值和現值

1.年金是指凡在一定期間內，每隔相同時期（一年、半年、一季度）收入或者支出相等金額的款項。

2.年金的分類普通年金預付年金遞延年金永續年金

3.普通年金終值就是每期末收入或支出“等額款項”的複利終值之和。

F=A×[(1+i)n-1]/i

式中的[(1+i)n-1]/i是普通年金為1元、利率為i、經過n期的年金終值係數，記作（F/A，i，n），可查閱“年金終值係數表”得到。

4.普通年金現值是指一定時期內每期期末收付款項的複利現值之和。

P=A×[1-(1+i)-n]/i

式中[1-(1+i)-n]/i是普通年金為1元，利率為i、經過n期的年金現值係數，記作（P/A，i，n），可查閱“年金現值係數表”得到。2.1.4預付年金終值和現值預付年金：凡收入或支出相等金額的款項在每期期初的年金。

1.預付年金終值的計算

F=A×[(F/A，i，n+1)-1]2.預付年金現值的計算

P=A×[(P/A，i，n-1)+1]2.1.5遞延年金和永續年金終值與現值的計算遞延年金：凡第一次收入或支出相等金額的款項發生在第二期末或第二期以後某期末的年金叫做“遞延年金”。

1.遞延年金的終值的計算

F=A×(F/A，i，n)2.遞延年金的現值的計算方法一：P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

方法二：P=A×[(P/A，i，n+m)-(P/A，i，m)]

方法三：P=A×(F/A，i，n)×(P/F，i，m+n)3.永續年金現值的計算永續年金：凡無限繼續收入或支出相等金額款項的年金，叫做“永續年金”。

P=A×[1-(1+i)-n]/i2.2風險價值2.2.1風險及其種類

1.風險的概念

(1)風險：是指在一定條件下和一定時期內，某項行動可能發生的各種結果的變動程度。

(2)不確定性：是指事先只知道某種行動可能形成的各種結果，但不知道它們出現的概率，或兩者都不知道，而只能做出粗略的估計。2.風險的種類

(1）按個別投資主體：市場風險、公司特有風險

(2）按形成原因：經營風險、財務風險2.2.2風險價值的衡量1.概率分佈：隨機事件、概率2.期望值：是指一個概率分佈中的所有可能結果，即收益。它是以各自相應的概率為權數計算的加權平均值，代表著投資者合理的預期收益。3.標準差：是反映概率分佈中各種可能結果對期望值的偏離程度。4.標準差係數：是標準差與期望值的比值。5.風險報酬率＝風險報酬係數×標準差係數。

2.3債券與股票價值2.3.1債券的價值債券的價值是發行者按照合同規定從現在至債券到期日所支付的款項的現值。

1.債券價值的計算

2.債券的面值百分比：即為債券的市場價值與債券的面值之比。

3.永久債券：是指無收回本金的期限，但每年直至永遠的將來可獲取固定利息的債券。計算公式：

P=I／r