2026-2031年中国飞机融资租赁行业市场调查研究及发展前景预测报告

第第页2026-2031年中国飞机融资租赁行业市场调查研究及发展前景预测报告目录TOC\o"1-3"\h\u14839第一章飞机融资租赁行业基础概述 3207741.1行业定义与核心业务模式 3133501.2飞机融资租赁经济价值与行业功能 494511.3飞机融资租赁产业链拆解 428131.4报告研究边界、统计口径与数据来源 424217第二章全球飞机融资租赁行业发展现状 514042.1全球飞机租赁市场发展历程 5210222.2全球市场规模、机队结构与景气周期 5299582.3全球主要市场区域发展特征 5194132.4全球头部租赁企业与行业并购趋势 5151062.5全球飞机租赁行业发展对中国市场的影响 615385第三章中国飞机融资租赁行业发展环境分析 642693.1宏观经济环境 6873.2民航产业环境：客运、货运、机队更新需求 6190303.3政策监管环境：税收、保税区、金融监管、国产飞机扶持政策 615829（1）保税租赁政策 722933（2）金融监管政策 79095（3）国产飞机扶持政策 711851（4）民航适航监管 7214123.4金融市场环境：跨境融资、利率汇率、资产证券化 7215953.5技术环境：国产大飞机产业化、数字化适航管理、绿色航空 731456第四章2021‑2025年中国飞机融资租赁行业市场现状调查 8236844.1国内行业发展历程与发展阶段 826744.2市场规模、资产余额、新增投放统计 8206814.3业务结构分析 9295204.4机型结构：窄体机、宽体机、货机、国产飞机租赁渗透率 9146584.5区域产业格局 9297704.6下游需求主体 97245第五章行业竞争格局与重点企业分析 10230105.1市场集中度分析CR3、CR5 10321225.2国内市场参与者分类 10179485.3国内核心企业经营概况 10145055.4国际租赁机构在华布局情况 1119465.5行业竞争核心要素与竞争壁垒 11171955.6当前行业竞争态势总结 11701第六章行业驱动因素、制约因素与痛点深度分析 11273716.1核心驱动因素 1111846.2行业主要制约因素 12112466.3国内飞机融资租赁现存痛点 12223196.4C919、ARJ21国产飞机租赁带来的机遇与现实障碍 1213984第七章行业风险识别与风险解析 12262747.1周期性风险：航空周期波动、航司经营违约风险 13219677.2资产风险：飞机残值波动、适航维修、二手处置风险 1331077.3金融风险：利率、汇率、流动性风险 1364697.4政策与监管风险 13282757.5外部地缘与供应链风险 1346997.6ESG绿色转型带来的新型风险 1312476第八章2026‑2031年中国飞机融资租赁行业市场前景定量预测 1466548.1预测前提与假设条件 14104888.22026‑2031市场规模预测（资产余额口径，单位：亿元） 1451148.3租赁机队数量、新增交付、机型结构预测 14252388.4细分业务赛道前景预测 153958.5下游需求端情景分析 155956第九章2026‑2031行业发展趋势研判 1514079.1机队结构趋势：国产飞机租赁占比持续抬升 15222799.2业务模式趋势：经营租赁占比提升，二手飞机交易与资产流转加速 15200879.3融资模式：资产证券化、跨境多元融资、绿色租赁兴起 1687069.4竞争格局趋势：头部集中，中小机构向细分赛道差异化转型 16163829.5产业区域发展趋势 1624689.6数字化、绿色化、国际化发展趋势 1614738第十章行业投资机会、经营策略与风险防控建议 162357110.1行业投资机会挖掘 16482910.2租赁企业经营发展策略 171331910.3航空公司租赁业务选择策略 172422610.4金融机构参与航空租赁业务建议 172264910.5全行业风险防控体系建设建议 1821038第十一章研究结论 18

2026-2031年中国飞机融资租赁行业市场调查研究及发展前景预测报告第一章飞机融资租赁行业基础概述1.1行业定义与核心业务模式飞机融资租赁属于航空金融的细分赛道，是融资租赁在民航航空器领域的专业化应用，指出租人根据承租人（航空公司）的要求，向飞机制造商或者第三方主体采购飞机，将航空器出租给航空公司使用，承租人按期支付租金，租赁期限覆盖飞机主要经济寿命周期的金融交易行为。飞机租赁主要分为融资租赁、经营租赁、售后回租、干租、湿租五大主流模式。1）飞机融资租赁：租期接近飞机经济使用寿命，承租人承担维修、保险、适航全部成本，租期结束后承租人可以低价购买飞机所有权，风险收益实质转移给航司，属于表内融资工具。

2）飞机经营租赁：租期短于飞机经济寿命，一般5‑12年，出租人保留飞机所有权，到期收回飞机，可以二次转租，租金水平高于融资租赁，帮助航司轻资产扩张，资产不计入航司资产负债表，是当前全球主流模式。

3）售后回租：航空公司将自有飞机出售给租赁公司，再租回继续运营，快速盘活存量固定资产，优化资产负债率，国内市场占比持续走高，2025年国内售后回租业务占比达到36.5%。

4）干租：仅出租飞机机身，机组人员、维修保障全部由航司承担，国内绝大多数飞机租赁属于干租。

5）湿租：飞机连带机组、维修人员一并出租，多用于短期运力补充，市场占比很低。除此之外国际市场还存在杠杆租赁、税务租赁，利用境外SPV特殊目的载体实现税务优化，中资机构大量使用境外SPV开展跨境飞机租赁业务。SPV特殊目的载体是飞机租赁核心载体，单架飞机设立独立SPV，实现资产风险隔离，是飞机融资租赁行业的制度基础。1.2飞机融资租赁经济价值与行业功能第一，帮助航空公司降低资本开支压力。一架主流窄体客机采购价格5‑7亿元，宽体机单价超过15亿元，大批量直接采购对航司资本金消耗极大。通过租赁模式，航空公司不需要一次性大额资本支出，就可以扩充机队，快速响应客运需求增长，尤其适合低成本航空、中小地方航司。

第二，优化企业资产负债结构。经营租赁实现表外融资，售后回租盘活存量资产，改善航司资产负债率，优化财务报表，提升再融资能力。

第三，平滑机队更新周期，提升资产灵活性。经营租赁到期可以归还飞机，便于航司淘汰老旧高油耗机型，灵活调整机队规模，应对航空周期波动。

第四，带动国内航空制造产业发展。国产C919、ARJ21通过租赁公司批量投放市场，加快国产飞机商业化落地，帮助制造企业扩大订单规模。

第五，带动航空金融产业集聚，保税租赁业务拉动保税港区贸易、外汇、资产管理产业发展，天津东疆已经成为全球第二大飞机租赁聚集地。1.3飞机融资租赁产业链拆解上游：飞机制造端

空客、波音、中国商飞为主的整机制造商；发动机厂商；飞机零部件供应商。租赁企业向整机厂下达采购订单，是制造商重要客户，订单获取能力直接决定租赁企业核心竞争力。中游：飞机融资租赁服务商

银行系金融租赁公司、产业背景租赁公司、中外合资租赁平台；SPV项目公司；配套中介机构：飞机评估机构、法律顾问、会计师事务所、飞机维修MRO机构、资产评估机构、保险机构。租赁公司承担资金募集、飞机采购、资产管理、租期管理、到期处置全流程工作。下游：航空器使用方

国有大型航司（国航、东航、南航）、地方航空公司、低成本航空、货运航空、通用航空企业。航空公司作为承租人支付租金，使用飞机开展航空运输业务。后市场：飞机处置环节

租期结束后飞机转租、出售、拆解、改装货机，二手飞机流转市场，是决定租赁企业投资回报的关键环节。1.4报告研究边界、统计口径与数据来源研究边界：本报告研究对象为民用运输飞机融资租赁与经营租赁业务，包含窄体客机、宽体客机、货运飞机，包含国产C919、ARJ21，通用航空直升机、eVTOL不在本次核心统计口径，但会在趋势部分提及。

统计口径：市场规模以租赁资产余额口径，即全部在租飞机账面资产价值；新增投放为年度新签约租赁飞机资产规模。

数据来源：中国民用航空局统计公报、IATA国际航空运输协会公开报告、国内头部租赁企业公开年报、天津东疆保税港区产业统计、行业第三方调研机构公开数据。部分预测数据基于行业基准假设模型测算，存在不确定性。第二章全球飞机融资租赁行业发展现状2.1全球飞机租赁市场发展历程全球飞机租赁起源于上世纪70年代，美国银行资本开启飞机经营性租赁业务，80‑90年代快速扩张，欧美租赁巨头崛起。2008金融危机之后，欧洲、美国银行逐步剥离飞机租赁资产，亚太资本快速入场，中资租赁企业大规模出海。2020年疫情冲击全球航空业，大量航司出现租金延迟支付，行业经历资产减值、重组。2023‑2025全球航空市场全面复苏，客运量恢复并超过疫情之前水平，飞机制造商交付产能不足，新机交付排期拉长，租赁市场景气上行，租金率、飞机残值同步走高。2.2全球市场规模、机队结构与景气周期根据IATA相关统计，全球商用运输飞机总量约2.8万架，其中超过52%的飞机通过租赁模式运营，租赁已经成为全球航空业主流获取运力的方式。全球飞机租赁资产总规模超过6500亿美元。

机型结构上全球租赁市场以窄体单通道客机为主，占比75%以上，窄体机市场需求稳定，二手流通性强，资产风险更低；宽体机受国际航线景气度影响波动更大；货机租赁在全球电商物流驱动下持续增长。

行业具备强周期属性，与全球宏观经济、航空客运需求高度绑定。当航空需求上行，租金上涨、飞机残值提升；经济下行，航司亏损，容易出现租金拖欠、飞机退租，资产贬值压力加大。2025‑2026处于行业上行周期，但是飞机制造商产能不足，新机交付延迟，进一步推高租赁资产价值。2.3全球主要市场区域发展特征北美：飞机租赁发源地，拥有成熟二手飞机交易市场，资本市场发达，但是近年本土银行资本逐步退出，更多被亚太资本收购。

欧洲：税务租赁传统发达市场，维修产业完善，但资本成本偏高。

亚太市场：全球增长最快市场，复合增速约7.6%，中国是亚太核心市场，东南亚、印度航空需求快速增长，成为租赁机构重点开拓区域。2.4全球头部租赁企业与行业并购趋势全球头部租赁企业：AerCap、AirLeaseCorporation、Avolon、SMBC航空资本、BOCAviation等。全球前十大租赁商管理机队占全球租赁机队接近一半，行业集中度高，并购频繁。

2025‑2026全球行业并购持续发生，核心逻辑：获取制造商订单配额、扩大机队规模，降低单位融资成本，获得存量飞机资产包。

中资企业在全球市场地位明显提升，全球前30大飞机租赁商中，中资背景机构占据12席，渤海租赁旗下Avolon跻身全球第一梯队，中资租赁商已经成为全球航空租赁不可忽视力量。2.5全球飞机租赁行业发展对中国市场的影响第一，全球租金水平、二手飞机残值直接影响国内租赁资产定价，国内租赁公司深度参与全球飞机买卖、转租业务。

第二，国际巨头进入国内市场，带来成熟运营经验，同时带来激烈市场竞争。

第三，全球供应链、飞机交付周期制约国内租赁企业扩张速度，空客波音订单排期已经到2030年之后，国内租赁商获取新机订单难度加大，倒逼增加二手飞机业务占比。第三章中国飞机融资租赁行业发展环境分析3.1宏观经济环境国内GDP增速、居民可支配收入直接决定航空出行需求。国民经济稳定增长带动公务出行、旅游出行需求，国内民航客运需求长期向上。同时人民币兑美元汇率波动是行业重大变量，飞机采购、海外融资绝大多数使用美元，而国内航司租金支付以人民币或美元结算，汇率波动直接影响租赁企业盈利水平。3.2民航产业环境：客运、货运、机队更新需求根据民航局统计，2025年国内民航旅客运输量7.7亿人次，同比增长5.5%，国际航线旅客同比增长21%，国际航线复苏强劲；全国在册运输飞机4380架，对比“十四五”期初增长明显。

“十五五”民航规划指引，2030年国内运输机队规模有望突破5500架，未来五年存在大量老旧飞机淘汰替换、新增运力需求。

货运航空方面，跨境电商带动航空货运发展，国内货机缺口明显，货机租赁成为新增长点。同时国内低成本航空持续扩张，低成本航司更加偏好租赁模式，进一步拉动租赁需求。3.3政策监管环境：税收、保税区、金融监管、国产飞机扶持政策（1）保税租赁政策天津东疆保税港区开创国内飞机保税SPV租赁模式，解决飞机进口关税、增值税难题，是国内飞机租赁产业爆发的基础。后续上海自贸区、深圳前海、广州南沙陆续出台扶持政策，对飞机租赁企业给予租金奖励、落户补贴、税收返还，吸引租赁项目落地。天津东疆集聚全国60%以上飞机租赁项目，形成产业集群效应。（2）金融监管政策金融租赁公司属于持牌机构，受国家金融监督管理总局监管，对资本充足率、风险资产权重、集中度、关联交易有严格监管要求。近年监管引导金融租赁回归本源，严控非标，鼓励真实产业租赁业务，飞机租赁属于实体产业类租赁业务，属于政策鼓励方向，但对风险计提要求趋严，抬升资本消耗。（3）国产飞机扶持政策国家政策鼓励租赁机构加大C919、ARJ21采购与租赁投放，多地地方补贴支持国产飞机租赁业务，推动国产大飞机商业化运营。（4）民航适航监管民航局对租赁飞机登记、适航管理、跨境租赁登记有着完整监管规则，飞机所有权登记、抵押权登记制度持续完善，优化租赁资产的物权保障。3.4金融市场环境：跨境融资、利率汇率、资产证券化飞机租赁项目资金需求量巨大，期限长，资金成本是租赁企业核心竞争要素。头部银行系租赁公司可以依托母行获得低成本境内人民币资金；同时大量开展境外美元发债、银团贷款，获取海外低成本资金。

国内飞机租赁资产证券化（ABS）业务逐步落地，将飞机租赁租金资产打包发行证券，拓宽退出渠道，改善流动性。但是飞机ABS发行门槛高，市场整体规模仍然有限。3.5技术环境：国产大飞机产业化、数字化适航管理、绿色航空C919完成商业化运营，批量交付，ARJ21支线飞机大规模投放，国产航空器为租赁行业提供全新资产标的。

数字化方面，飞机维修记录、适航档案数字化，区块链技术尝试应用于飞机资产登记，提升资产管理效率。

绿色航空成为新方向，可持续航空燃料SAF、飞机碳排放指标逐步纳入租约考量，绿色飞机租赁成为新业务方向，老旧高碳排放机型加速被淘汰，倒逼租赁企业调整机队结构。第四章2021‑2025年中国飞机融资租赁行业市场现状调查4.1国内行业发展历程与发展阶段第一阶段（2007年前）：几乎全部由境外租赁机构主导，国内缺少专业飞机租赁主体，国内航司飞机租赁基本依赖海外服务商。

第二阶段（2008‑2014）：国内银行系金融租赁公司成立，天津东疆保税租赁模式落地，中资飞机租赁起步，快速积累资产规模。

第三阶段（2015‑2019）：高速扩张期，中资租赁公司大规模出海，全球布局，机队规模快速增长，成为全球重要力量。

第四阶段（2020‑2022）疫情调整周期，航司经营承压，部分项目租金延期，行业进行风险出清，审慎扩张。

第五阶段（2023‑2025）复苏高质量发展阶段，行业不再单纯追求规模扩张，更加重视资产质量、风险管控，国产飞机租赁业务启动，行业进入高质量增长阶段。4.2市场规模、资产余额、新增投放统计以在租飞机资产余额（市场规模口径）：2021年：942亿元2022年：1017亿元2023年：1086.2亿元2024年：1176.5亿元2025年：1286.4亿元，同比增长9.3%。2021‑2025五年复合增长率约8.1%。截至2025年末国内全部在租飞机数量2147架，国内从事飞机租赁业务持牌机构23家，其中天津东疆注册14家，上海4家，南沙3家，形成一核两翼的空间格局。

2025年全年国内新增租赁投放飞机142架，窄体机占比83.8%，售后回租占比提升至36.5%，反映航司盘活存量资产需求提升。4.3业务结构分析1、经营租赁占比持续提升，2025年占全部租赁资产54%，是第一大业务模式，满足航司轻资产运营需求。

2、售后回租占比36.5%，持续上行，国有航司优化资产负债表，大量开展自有飞机售后回租。

3、传统融资租赁占比约9.5%，占比持续下滑。

跨境租赁业务占比提升，国内租赁公司不仅服务国内航司，也向东南亚、中东、一带一路沿线航司输出租赁服务。4.4机型结构：窄体机、宽体机、货机、国产飞机租赁渗透率截至2025年末国内租赁机队2147架：

1）窄体机1555架，占比72.4%，以A320neo、B737MAX为主，资产流动性最好，是行业基础盘。

2）宽体机592架，占比27.6%，A350、B787为主，受国际航线周期影响波动更大。

3）货机租赁快速增长，国内航空货运扩张，二手客机改装货机租赁需求上升。

4）国产飞机：ARJ21支线飞机租赁已经规模化落地；C919大型客机逐步进入租赁市场，2025年多架C919通过租赁模式交付东航等航司，国产飞机租赁渗透率正在逐步提升，但整体基数仍然较低。4.5区域产业格局天津东疆保税港区：国内飞机租赁产业核心，全国超过60%飞机租赁项目落地于此，拥有完善SPV租赁、飞机进出口、产权登记配套体系，产业配套成熟。

上海自贸区：依托航空产业、金融中心优势，重点发展跨境飞机租赁、资产管理业务。

广州南沙、深圳前海：华南航空产业基地，出台专项补贴政策，吸引租赁项目落地，服务南方航司与粤港澳大湾区航空市场。4.6下游需求主体1、国有大型航司（国航、东航、南航）：国内最大租赁需求方，业务模式多元化，新机直租、售后回租、经营租赁均大量使用，资金实力强，信用资质好，是租赁机构核心客户。同时也是C919主要接收方。

2、地方国有航司：需求增长快，更依赖租赁降低资本开支。

3、低成本航空：高度依赖经营租赁模式，控制机队扩张成本，是未来重要增长来源。

4、货运航空企业：货机租赁需求快速释放。第五章行业竞争格局与重点企业分析5.1市场集中度分析CR3、CR5国内飞机融资租赁行业集中度很高，头部效应显著。

2025年末CR3（行业前三企业资产占比）达到68.4%；CR5达到82.6%，行业资源向头部集中，中小租赁企业市场空间有限。

头部企业拥有强大股东背景、低成本资金、飞机制造商订单资源、完善风控体系，新进入者门槛极高。5.2国内市场参与者分类第一类：银行系金融租赁公司（行业主力）

代表企业：工银金租、国银金租、交银金租、招银金租、建信金租。依托银行股东，资金成本优势突出，资本实力雄厚，占据国内市场最大份额。第二类：产业背景租赁企业

中航国际租赁：航空产业背景，和中国商飞协同紧密，国产飞机租赁领域优势明显。

渤海租赁：旗下Avolon，全球化布局，全球大型飞机租赁商，海内外业务并重。第三类：中外合资租赁机构

国际租赁巨头在华设立合作主体，带来全球资产管理经验，参与国内项目竞争。第四类：中小型融资租赁公司

数量较多，但是机队规模偏小，很难拿到空客波音新机订单，更多聚焦二手飞机、维修租赁、通航等细分领域。5.3国内核心企业经营概况1）中航国际租赁：国内市场占有率第一，航空产业背景，深度参与C919、ARJ21租赁投放，境内外业务协同，2025年末飞机租赁资产规模1128亿元，市场份额23.7%。

2）工银金融租赁：工商银行旗下，国内最早开展飞机租赁机构之一，机队规模庞大，资产结构均衡，份额22.9%。

3）国银金融租赁：国开行背景，飞机租赁业务深耕多年，国内和海外项目均衡布局，份额21.8%。

4）渤海租赁（Avolon）：全球化布局，全球机队规模领先，大量开展跨境租赁，二手飞机处置能力突出。

5）交银金租、招银金租：银行系头部，国内市场重要参与者。5.4国际租赁机构在华布局情况AerCap、Avolon、BOCAviation等国际巨头持续参与中国市场，一方面直接向国内航司出租飞机，另一方面和国内租赁机构开展资产交易合作。国际机构优势在于全球二手飞机处置网络、丰富的全球客户资源；劣势是国内政策、本土客户关系弱于中资机构。5.5行业竞争核心要素与竞争壁垒1）资金成本壁垒：飞机租赁属于重资产长周期业务，资金成本直接决定盈利，银行系企业具备天然优势。

2）飞机制造商订单获取壁垒：空客波音产能紧张，订单配额稀缺，只有大型租赁商才能拿到稳定新机配额，中小机构很难获取。

3）资产全周期管理能力：飞机评估、适航维修监控、租期管理、到期退租处置、二手转售能力，需要大量专业人才积累。

4）风控能力：航司信用评估、国别风险、残值管理，专业门槛极高。

5）政策与区位资源：保税区SPV租赁资质、进出口、物权登记配套资源。5.6当前行业竞争态势总结整体呈现头部强者恒强，中小机构差异化突围格局。头部企业比拼资金成本、订单资源、全球化资产管理能力；中小机构很难在主流干线客机赛道和头部竞争，逐步转向支线飞机、货机改装、发动机租赁、通用航空等细分赛道。同时国内机构不仅国内竞争，同时参与全球市场竞争，一带一路沿线成为中资租赁企业出海重点市场。第六章行业驱动因素、制约因素与痛点深度分析6.1核心驱动因素1）国内民航运输市场持续扩张，机队规模持续增长，大量新飞机引进和老旧飞机替换，带来刚性租赁需求。航空公司依靠租赁缓解巨额资本开支压力。

2）国产大飞机产业化提速，C919、ARJ21批量交付，租赁成为国产飞机重要商业化落地渠道，打开增量空间。

3）航司财务管理需求提升，售后回租、经营租赁帮助航司优化资产负债表，提升抗周期能力，租赁业务渗透率持续提升。

4）政策持续支持飞机租赁产业，保税租赁体系成熟，多地出台产业扶持政策，完善物权登记法律保障。

5）国内租赁企业国际化能力提升，一带一路沿线国家航空市场快速增长，中资租赁商对外输出租赁服务，开辟海外增量市场。

6）全球新机交付产能不足，新机供给紧张，推高经营租赁租金，租赁资产收益水平提升，吸引资本参与行业。

7）航空货运高速发展，货机租赁、客机改货机业务带来全新赛道机会。6.2行业主要制约因素1）重资产属性，资本消耗巨大。飞机租赁业务占用大量资本金，监管资本约束限制企业扩张速度。

2）美元负债占比高，汇率波动带来较大经营压力。

3）空客、波音产能受限，新机订单获取难度大，制约租赁企业新机扩张速度。

4）国内二手飞机流转市场不够成熟，飞机残值评估、处置市场相比欧美仍有差距。

5）高端专业人才缺口大，飞机估值、适航管理、跨境法律、航空风控复合型人才供给不足。6.3国内飞机融资租赁现存痛点第一，资产退出渠道不够丰富。海外租赁商可以灵活通过资产证券化、资产包交易、并购实现批量退出；国内飞机ABS市场规模有限，资产流动性不足，多数租赁企业只能持有至到期，依赖飞机销售实现退出。

第二，飞机残值管理体系不完善。国内缺少成熟中立的飞机残值评估市场，对于老旧机型残值预判能力弱，二手处置渠道相比国际巨头存在差距。一旦机型迭代淘汰，容易形成资产减值风险。

第三，跨境业务风险管控难度高。出海业务面对不同国家法律、税务、国别风险，海外承租人违约之后，飞机取回、处置流程复杂。

第四，人才供给短板。航空金融属于交叉学科，需要同时懂航空工程、适航、法律、跨境金融，复合型人才稀缺。

第五，绿色转型压力。未来碳排放约束趋严，老旧高油耗机型资产价值会加速贬值，租赁企业机队面临绿色转型压力。6.4C919、ARJ21国产飞机租赁带来的机遇与现实障碍机遇：国产飞机带来全新资产标的，国内租赁机构可以优先拿到国产飞机订单，形成差异化竞争优势；政策补贴加持，国产飞机租赁项目具备政策红利；国产飞机大规模交付打开增量市场。

现实障碍：C919尚处于商业化早期，市场残值缺少长期历史数据，残值评估难度大；海外适航认证还在推进，限制海外转租；市场认可度仍需要时间积累。第七章行业风险识别与风险解析7.1周期性风险：航空周期波动、航司经营违约风险航空行业具备强周期，宏观经济下行、疫情、地缘冲突都可能造成航空客运需求下滑。航司经营亏损会直接带来租金逾期、违约。如果承租人陷入经营危机，租赁企业需要面对收回飞机、重新寻找客户的成本，期间资产空置，租金收入中断。历史上全球多次出现航司破产，给租赁商带来损失。即使国内大型航司，也会在周期底部面临经营压力。7.2资产风险：飞机残值波动、适航维修、二手处置风险飞机资产价值高度依赖机型迭代。新一代飞机推出，老旧机型残值快速下跌。发动机故障、适航禁令会直接冲击飞机资产价值。

租期结束退租环节风险突出，退租检查、维修整改成本高；如果二手市场行情低迷，飞机很难转租或者出售，造成资产减值。7.3金融风险：利率、汇率、流动性风险国内租赁企业大量使用美元借款采购飞机，收入端一部分人民币一部分美元。人民币兑美元大幅波动会直接侵蚀利润。

利率上行周期，负债成本抬升，而存量租约租金固定，挤压利差。

流动性风险：飞机资产周转周期8‑12年，资产久期长；负债期限相对较短，存在资产负债期限错配风险，需要持续再融资，如果市场融资环境收紧，会出现流动性压力。7.4政策与监管风险金融监管调整，提高租赁业务风险权重，会加大资本消耗；保税租赁、地方补贴政策发生变动，改变项目收益水平；民航适航政策变化，影响飞机运营价值。税收政策调整直接改变SPV租赁项目收益模型。7.5外部地缘与供应链风险国际地缘冲突，会影响飞机交付、跨境资产处置，部分国家法律会限制出租人取回飞机。同时全球供应链波动，造成飞机交付延期，项目进度不及预期。7.6ESG绿色转型带来的新型风险全球航空减碳政策持续推进，碳排放成本上升，老旧高油耗机型市场需求下降，残值加速贬损。租约中逐步加入SAF可持续航空燃料相关条款，对租赁企业资产筛选提出更高要求。第八章2026‑2031年中国飞机融资租赁行业市场前景定量预测8.1预测前提与假设条件1）基准情景假设：国内宏观经济平稳运行，民航十五五规划稳步落地；国内航空客运保持稳健增长；C919商业化稳步推进；空客波音交付进度符合现有产能规划；无重大全球性危机冲击航空业；监管政策保持连续性。

2）乐观情景：国内国际航空出行超预期复苏，国产飞机交付提速，政策红利进一步释放。

3）谨慎情景：宏观承压，航空需求不及预期，地缘冲突扰动，飞机交付大幅延迟。以下预测全部基于基准情景测算。8.22026‑2031市场规模预测（资产余额口径，单位：亿元）2025年基数：1286.4亿元2026年：1408亿元，同比增长9.4%2027年：1543亿元，同比增长9.6%2028年：1689亿元，同比增长9.5%2029年：1846亿元，同比增长9.3%2030年：2012亿元，同比增长9.0%2031年：2184亿元，同比增长8.5%2025‑2031年复合增长率CAGR约9.2%，高于全球行业平均增速，行业整体保持稳健增长，增速随基数扩大小幅回落。8.3租赁机队数量、新增交付、机型结构预测截至2025年末国内租赁机队2147架。2026年末：2302架；年度新增租赁飞机155架2027年末：2468架；年度新增租赁飞机166架2028年末：2645架；年度新增租赁飞机177架2029年末：2827架；年度新增租赁飞机182架2030年末：3014架；年度新增租赁飞机187架2031年末：3196架；年度新增租赁飞机182架机型结构变化趋势：窄体机依旧占据主体，占比维持70‑73%区间；货机租赁占比持续抬升；国产飞机（C919、ARJ21）在租赁机队中占比从2025年的3.2%提升至2031年11%左右。宽体机随国际航线复苏保持稳定增长。8.4细分业务赛道前景预测1）新机经营租赁：仍然是第一大赛道，但是受限于制造商产能，新增投放速度受订单配额约束。

2）二手飞机租赁：增长最快细分赛道，新机交付不足，二手飞机交易流转活跃度持续走高，2031年二手租赁交易规模占整体市场比重有望提升至18%。

3）售后回租：仍然是国内重要业务，航司持续优化资产负债，规模稳步增长，占比小幅回落。

4）国产飞机租赁：高增长赛道，C919批量交付驱动，是未来五年最重要结构性增量。

5）货机租赁：航空货运、客机改货机业务快速扩张，具备良好成长空间。8.5下游需求端情景分析基准情景（核心预测）：国内客运稳步增长，国际航线持续修复，航司机队扩张按规划推进，行业复合增速9.2%。

乐观情景：出境游爆发，低成本航空大规模扩张，国产飞机交付超预期，行业复合增速可达11‑12%。

谨慎情景：宏观需求走弱，国际地缘风险扰动，航司资本开支收缩，行业复合增速回落至5‑6%。第九章2026‑2031行业发展趋势研判9.1机队结构趋势：国产飞机租赁占比持续抬升未来五年C919逐步实现规模化交付，租赁公司将成为国产大飞机重要采购方，国产机型租赁渗透率持续提升。ARJ21支线飞机继续下沉支线航空市场。国产飞机租赁业务将成为国内租赁企业差异化竞争的核心抓手。但短期之内，空客、波音主流机型依旧占据市场主体。9.2业务模式趋势：经营租赁占比提升，二手飞机交易与资产流转加速国内航司越来越重视轻资产运营，经营租赁占比持续上行。全球新机产能紧张，倒逼租赁机构加大二手飞机收购、转租业务，飞机资产包交易、飞机买卖流转业务更加活跃。行业从单纯“买新机租出去”向全生命周期资产管理转型。售后回租作为财务工具，长期保持稳定市场份额。9.3融资模式：资产证券化、跨境多元融资、绿色租赁兴起飞机ABS、飞机资产REITs探索推进，拓宽租赁资产退出渠道，改善机构流动性。租赁企业持续拓展境外美元债、国际银团贷款，优化跨境融资结构。绿色租赁成为新赛道，围绕低排放新机型、可持续航空燃料租约设计绿色金融产品，绿色债券、绿色贷款应用增加。9.4竞争格局趋势：头部集中，中小机构向细分赛道差异化转型CR5市场份额预计2031年提升至85%以上，马太效应持续强化。头部企业继续做大干线客机，同时加速出海，布局一带一路海外航司客户。中小租赁公司很难竞争新机干线客机订单，转向支线飞机、货机改装、发动机租赁、通用航空等细分赛道，走专业化、差异化路线。行业并购会增加，部分中小机构通过资产包出售退出市场。9.5产业区域发展趋势天津东疆继续维持全国核心地位；上海依托金融中心做强跨境航空金融；南沙、前海持续出台政策，承接华南市场业务，形成多极发展格局。各地不再单纯比拼补贴，更加看重产业配套、法律、资产管理中介生态建设。9.6数字化、绿色化、国际化发展趋势数字化：飞机适航档案、租约管理、残值评估数字化，大数据用于承租人风控、飞机资产监控。区块链在飞机物权登记领域试点应用。

绿色化：碳排放指标、SAF可持续航空燃料纳入租约条款，租赁企业主动降低老旧高油耗机型占比，绿色机队成为企业核心竞争力。老旧高碳机型资产风险持续放大。

国际化：中资租赁企业加速出海，面向东南亚、中亚、中东等一带一路航司开展租赁业务，海外资产占比持续提升，同时面对更复杂的跨境法律、税务、国别风险。第十章行业投资机会、经营策略与风险防控建议10.1行业投资机会挖掘1）国产大飞机租赁赛道：C919、ARJ21商业化周期，具备政策加持，中长期