财务管理期末考试复习题

财务管理期末考试复习题一、单项选择题（共15题，每题1分，共15分。每题只有一个正确答案，请将正确答案的序号填入题干后的括号内，错选、不选均不得分）1.甲企业计划3年后一次性取出本利和100万元用于设备更新，若银行存款年利率为5%，按复利计息，下列货币时间价值系数中，可以直接用于计算当前应存入银行本金金额的是（）。A.（P/F，5%，3）B.（F/P，5%，3）C.（P/A，5%，3）D.（F/A，5%，3）2.已知某上市股票的β系数为2，下列关于该股票风险的表述中，正确的是（）。A.该股票不存在任何投资风险B.该股票的系统风险是整个市场组合平均风险的2倍C.该股票的非系统风险是整个市场组合平均风险的2倍D.该股票的总风险是整个市场组合平均风险的2倍3.企业计算不同筹资方式的资本成本时，无需考虑筹资费用影响的是（）。A.长期银行借款B.公开发行普通股C.留存收益D.公开发行公司债券4.某企业当期经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，若当期销售收入较上年增长10%，不考虑其他因素，该企业每股收益将较上年增长（）。A.15%B.20%C.30%D.25%5.某投资项目原始投资额为100万元，项目寿命期10年，按直线法计提折旧，期满无残值。已知该项目第10年的营业现金净流量为25万元，期满处置固定资产时残值收入为8万元（与税法规定残值一致，无所得税纳税调整），回收项目期初垫支的营运资金2万元，企业适用所得税税率为25%，则该项目第10年的现金净流量为（）。A.25万元B.33万元C.35万元D.43万元6.采用成本分析模式确定企业最佳现金持有量时，决策需要考虑的相关成本构成是（）。A.机会成本、管理成本、短缺成本B.机会成本、管理成本、转换成本C.机会成本、短缺成本、转换成本D.管理成本、转换成本、短缺成本7.某制造企业针对下游客户给出的信用条件为“2/10，n/30”，某客户采购该企业总价款100万元的商品，于购货后第25天支付货款，不考虑其他因素，该客户实际支付的货款金额为（）。A.98万元B.99万元C.100万元D.95万元8.根据存货经济订货批量基本模型，下列各项因素中，与经济订货批量呈反向变动关系的是（）。A.存货年总需求量B.每次订货的变动订货成本C.单位存货年变动储存成本D.存货单位采购价格9.下列股利政策中，能够保持股利与企业利润的固定比例关系，体现风险与收益对等原则，但容易造成股利支付额大幅波动，不利于稳定公司股票价格的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策10.某企业2023年末流动资产为200万元，流动负债为100万元，存货金额为100万元，不考虑预付账款、一年内到期的非流动资产等其他速动资产抵减项，下列经济业务发生后，会导致企业速动比率下降的是（）。A.收回应收账款20万元存入银行B.从银行取得3个月期短期借款50万元存入银行C.用银行存款偿还应付账款30万元D.用银行存款购入价值40万元的生产用原材料11.某公司拟发行5年期公司债券，债券面值1000元，票面年利率8%，每年年末付息一次，到期偿还本金。若发行时同期市场平均利率为10%，不考虑发行费用，下列关于债券发行价格的表述中，正确的是（）。A.债券发行价格高于1000元，溢价发行B.债券发行价格等于1000元，平价发行C.债券发行价格低于1000元，折价发行D.无法判断发行价格与面值的关系12.下列筹资方式中，同时属于外部筹资、长期债务筹资，且筹资产生的利息费用可以在企业所得税税前扣除、产生抵税效应的是（）。A.吸收直接投资B.公开发行公司债券C.利用留存收益筹资D.利用应付账款商业信用13.对单一独立投资项目进行财务评价时，下列指标的计算结果不受项目设定折现率水平影响的是（）。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.动态投资回收期14.某企业流动资产合计500万元，其中永久性流动资产为300万元，非流动资产合计500万元。已知该企业长期债务、经营性流动负债和股东权益构成的长期资金来源总额为900万元，则该企业采用的营运资金融资策略是（）。A.期限匹配融资策略B.激进融资策略C.保守融资策略D.无法判断15.根据我国《公司法》关于利润分配的相关规定，企业在弥补以前年度亏损、提取法定公积金之后，应当进行的利润分配步骤是（）。A.计算缴纳企业所得税B.提取任意公积金C.向股东分配普通股股利D.弥补以前年度超过税前弥补期限的亏损二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分。每题有两个及两个以上正确答案，请将正确答案的序号填入题干后的括号内，多选、少选、错选、不选均不得分）1.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。A.普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数B.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C.普通年金现值系数乘以（1+折现率），等于同期、同折现率下的预付年金现值系数D.普通年金终值系数乘以（1+折现率），等于同期、同折现率下的预付年金终值系数2.根据资本资产定价模型，计算某一特定普通股的必要收益率时，需要考虑的影响因素有（）。A.无风险收益率B.该股票的β系数C.市场组合的平均收益率D.该股票的非系统风险水平3.企业计算加权平均资本成本时，可供选择的资本结构权重标准有（）。A.账面价值权重B.市场价值权重C.目标资本结构权重D.历史成本权重4.下列各项因素中，会对企业经营杠杆系数计算结果产生影响的有（）。A.产品销售单价B.单位产品变动成本C.固定性经营成本D.债务利息费用5.对实体项目投资进行营业期现金流量测算时，下列项目中属于营业期现金流出范畴的有（）。A.付现营运成本B.企业所得税费用C.固定资产年折旧额D.无形资产年摊销额6.企业为扩大市场份额，采取更为宽松的应收账款信用政策，可能产生的结果有（）。A.应收账款平均余额上升，机会成本增加B.客户违约风险上升，坏账损失增加C.应收账款管理难度加大，收账费用增加D.赊销规模扩大，边际贡献总额增加7.根据存货经济订货批量基本模型的假设前提，下列存货成本中，属于经济订货批量决策相关成本的有（）。A.存货购置成本B.变动性订货成本C.变动性储存成本D.固定性储存成本8.下列关于剩余股利政策特点的表述中，正确的有（）。A.有助于保持企业目标最佳资本结构，降低加权平均资本成本B.股利支付额与企业盈利水平紧密绑定，盈利水平高则多分股利、盈利水平低则少分股利C.股利支付额保持稳定，有利于投资者安排收支预期，稳定股票价格D.比较适合处于初创发展阶段、投资机会较多的企业采用9.下列财务分析指标中，能够反映企业长期偿债能力水平的有（）。A.资产负债率B.产权比率C.利息保障倍数D.现金比率10.相对于公开发行普通股筹资，下列各项中属于长期银行借款筹资特点的有（）。A.筹资程序简便，筹资速度快B.利息可税前扣除，资本成本较低C.可与银行协商修改借款条款，筹资弹性大D.需按期还本付息，财务风险较高三、判断题（共10题，每题1分，共10分。请判断每道题的表述是否正确，正确的打“√”，错误的打“×”，错判、不判均不得分）1.货币时间价值的本质是资金在周转使用过程中随时间推移形成的增值，其数值相当于无风险、无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（）2.构建证券投资组合时，通过不断增加组合内的证券数量，可以分散投资的全部风险，实现零风险投资。（）3.若企业不存在固定性经营成本和固定性资本成本，则企业的总杠杆系数等于1，不存在任何经营杠杆和财务杠杆效应。（）4.当设定折现率为8%时，某独立投资项目的净现值为200万元，说明该项目的内含报酬率低于8%。（）5.在存货陆续供应和使用的经济订货批量模型下，存货的平均库存量高于基本经济订货批量模型下的平均库存量。（）6.采用ABC存货分类管理法时，应当对占存货品种数量约70%、总价值占比约10%的C类存货实施重点严格管控，提高管理效率。（）7.固定股利支付率政策下，各年度股利支付额保持稳定，不受企业经营业绩波动的影响，能够有效稳定市场预期，支撑公司股价。（）8.以相关者利益最大化作为企业财务管理目标，需要在坚持股东首要地位的前提下，兼顾债权人、员工、经营者、供应商等利益相关者的合法权益。（）9.其他条件不变的情况下，提高企业资产负债率会通过权益乘数的提升推高净资产收益率水平，但同时也会增大企业的财务风险。（）10.若企业净营运资金为正，即流动资产减去流动负债的余额大于0，则企业的流动比率一定大于1。（）四、计算分析题（共3题，每题10分，共30分。凡要求计算的项目，均需列出计算过程，计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数）1.甲公司2023年末长期资本总额为5000万元，资本结构如下：（1）长期银行借款1000万元，借款年利率6%，借款手续费率0.5%；（2）按面值发行公司债券1500万元，票面年利率8%，期限5年，每年年末付息，到期还本，债券发行费率2%；（3）发行普通股200万股，每股发行价格10元，合计筹资2000万元，普通股筹资费率3%，预计第一年每股现金股利为0.8元，以后年度股利保持5%的年增长率；（4）留存收益500万元，为企业历年利润留存形成。公司适用企业所得税税率为25%。2023年公司实现息税前利润800万元，当年发生固定性经营成本200万元。要求：（1）计算长期银行借款的税后资本成本率；（2）计算公司债券的税后资本成本率；（3）计算发行普通股的资本成本率；（4）计算留存收益的资本成本率；（5）按账面价值权重计算公司的加权平均资本成本率；（6）计算公司2023年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。2.乙公司拟购入一台新型生产设备拓展产能，相关资料如下：设备购置价款为200万元，于建设起点一次性投入，无建设期，设备使用寿命5年，按直线法计提折旧，预计期满净残值20万元，与税法规定残值一致，无纳税调整。设备投入运营后，预计每年可新增营业收入180万元，每年新增付现成本80万元。公司适用企业所得税税率25%，对该类项目要求的必要收益率为10%。相关货币时间价值系数如下：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。要求：（1）计算该设备投产后第1-4年每年的营业现金净流量；（2）计算该项目寿命期第5年的现金净流量（含终结期回收流量）；（3）计算该项目的静态投资回收期；（4）计算该项目的净现值；（5）判断该项目是否具备财务可行性，并说明理由。3.丙公司2023年全年赊销收入为4800万元，当前执行的信用政策为“n/30”，应收账款平均收现期为30天，坏账损失率为赊销额的1.5%，全年发生收账费用20万元。为扩大市场份额，公司拟将信用政策调整为“2/10，n/50”，预计调整后赊销收入将增长20%，同时预计有40%的客户会在10天折扣期内付款（无坏账损失），40%的客户会在50天信用期内付款（该部分账款坏账损失率为2%），剩余20%的客户会在信用期满后20天付款（该部分账款坏账损失率为8%），调整后全年收账费用将提高至35万元。已知公司变动成本率为60%，应收账款投资要求的最低资本成本率为10%，一年按360天计算。要求：（1）计算调整信用政策后的应收账款平均收现期；（2）分别计算调整信用政策前后的应收账款机会成本；（3）计算调整信用政策后产生的现金折扣成本；（4）计算调整信用政策后增加的边际贡献、增加的成本费用总额；（5）判断公司是否应当调整信用政策，并说明理由。五、综合题（共1题，共25分。凡要求计算的项目，均需列出计算过程，计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数；凡要求判断、说明理由的内容，必须有对应的文字阐述）丁公司是一家专用设备制造企业，2023年末相关财务资料如下：资料一：2023年末公司资产总额8000万元，其中负债总额3200万元，全部为长期有息负债，平均年利率8%，无流动有息负债；所有者权益总额4800万元，发行在外普通股股数为1000万股，每股面值1元，无优先股。2023年公司实现营业收入12000万元，变动成本率50%，当年发生固定性经营成本2400万元，实现净利润1800万元，适用企业所得税税率25%。资料二：公司2024年计划投产一条智能生产线，需要新增长期资金2000万元，现有两个备选筹资方案：方案1为按面值发行5年期、年利率10%的公司债券，每年付息到期还本；方案2为以每股20元的价格增发普通股100万股，无发行费用。预计生产线投产后，公司2024年息税前利润将在2023年基础上增长25%。资料三：公司长期执行固定股利支付率政策，2022年公司实现净利润1500万元，当年累计发放普通股现金股利600万元。若公司2024年选择方案2完成筹资，且生产线投产达到预期收益，将在2024年末按既定股利政策进行利润分配。资料四：本次计划投产的智能生产线原始投资额2000万元，建设期为0，项目寿命期6年，期满无残值，按直线法计提折旧，投产后预计每年营业现金净流量为500万元，公司对该项目要求的必要收益率为9%，相关货币时间价值系数为：（P/A，9%，6）=4.4859。要求：（1）计算丁公司2023年的边际贡献总额、息税前利润、利息保障倍数；（2）计算丁公司2023年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数；若不考虑新增筹资的影响，预计2024年营业收入较2023年增长10%，利用杠杆效应原理预测2024年息税前利润增长率和每股收益增长率；（3）计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润，判断公司2024年应当选择哪个筹资方案，并说明理由；（4）计算公司执行的固定股利支付率水平；若公司2024年选择方案2筹资且实现预期收益，计算2024年应发放的每股股利金额；（5）计算智能生产线项目的净现值和年金净流量，判断该项目是否具备财务可行性。参考答案一、单项选择题1.A解析：已知终值求现值，需使用复利现值系数（P/F,i,n）。2.B解析：β系数衡量的是系统风险水平，β=2说明该股票系统风险是市场平均的2倍。3.C解析：留存收益为内部权益筹资，无筹资费用。4.C解析：总杠杆系数=1.5×2=3，每股收益增长率=10%×3=30%。5.C解析：第10年现金净流量=营业现金净流量+残值回收+营运资金回收=25+8+2=35万元。6.A解析：成本分析模式下的相关成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。7.C解析：客户第25天付款超过10天折扣期，无法享受现金折扣，需全额支付100万元。8.C解析：经济订货批量EOQ=√(2KD/Kc)，单位变动储存成本Kc与EOQ反向变动。9.C解析：固定股利支付率政策按净利润固定比例分红，股利随利润波动，不利于稳定股价。10.D解析：原速动比率=（200-100）/100=1；用银行存款购买原材料时，速动资产（银行存款）减少，存货增加，速动资产变为60万元，流动负债不变，速动比率降至0.6。11.C解析：票面利率低于市场利率时，债券折价发行。12.B解析：发行债券属于外部长期债务筹资，利息可税前抵税；商业信用为短期筹资，吸收直接投资、留存收益为股权筹资。13.C解析：内含报酬率是项目本身的投资收益率，计算过程无需使用设定折现率。14.C解析：长期资产+永久性流动资产=500+300=800万元，长期资金来源900万元，覆盖部分临时性流动资产，属于保守融资策略。15.B解析：我国公司利润分配顺序为：弥补税前可弥补亏损、缴纳所得税、弥补税后亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东分配股利。二、多项选择题1.ABCD2.ABC解析：资本资产定价模型中，非系统风险可通过投资组合分散，不影响必要收益率。3.ABC4.ABC解析：债务利息是影响财务杠杆的因素，不影响经营杠杆。5.AB解析：折旧、摊销为非付现成本，不产生当期现金流出。6.ABCD7.BC解析：基本模型下假设单价不变、固定成本稳定，因此购置成本、固定储存成本为无关成本。8.AD解析：选项B为固定股利支付率政策的特点，选项C为固定或稳定增长股利政策的特点。9.ABC解析：现金比率反映短期偿债能力。10.ABCD三、判断题1.√2.×解析：投资组合只能分散非系统风险，无法消除系统风险。3.√4.×解析：净现值与折现率反向变动，正的净现值对应内含报酬率高于设定折现率。5.×解析：陆续供应模型下平均库存量=Q/2×(1-d/p)，低于基本模型的Q/2。6.×解析：ABC分类法下应对品种少、价值高的A类存货实施重点管控。7.×解析：题干描述的是固定或稳定增长股利政策的特点，固定股利支付率政策下股利随利润波动。8.√9.√10.√解析：净营运资金=流动资产-流动负债>0，即流动资产>流动负债，流动比率=流动资产/流动负债>1。四、计算分析题1.（1）长期银行借款税后资本成本=6%×(1-25%)/(1-0.5%)≈4.52%（2）公司债券税后资本成本=8%×(1-25%)/(1-2%)≈6.12%（3）普通股资本成本=（0.8×200）/[2000×(1-3%)]+5%≈13.25%（4）留存收益资本成本=（0.8×200）/2000+5%=13%（5）加权平均资本成本=1000/5000×4.52%+1500/5000×6.12%+2000/5000×13.25%+500/5000×13%≈9.34%（6）边际贡献总额=EBIT+固定经营成本=800+200=1000万元年利息费用=1000×6%+1500×8%=180万元经营杠杆系数=1000/800=1.25财务杠杆系数=800/(800-180)≈1.29总杠杆系数=1.25×1.29≈1.612.（1）年折旧额=（200-20）/5=36万元第1-4年营业现金净流量=（180-80-36）×(1-25%)+36=84万元（2）第5年现金净流量=84+20=104万元（3）静态投资回收期=2+（200-84×2）/84≈2.38年（4）净现值=84×(P/A,10%,4)+104×(P/F,10%,5)-200=84×3.1699+104×0.6209-200≈130.84万元（5）项目净现值为130.84万元>0，静态投资回收期短于项目寿命期，因此具备财务可行性。3.（1）平均收现期=10×40%+50×40%+70×20%=38天（2）原政策应收账款机会成本=（4800/360×30）×60%×10%=24万元新政策下赊销收入=4800×(1+20%)=5760万元新政策应收账款机会成本=（5760/360×38）×60%×10%=36.48万元（3）现金折扣成本=5760×40%×2%=46.08万元（4）增加的边际贡献=（5760