通信行业：低轨星座加速组网端侧AI设备向智能体融合演进

内容目录场现 4周题析 5低星三三密组网商航加进批量发阶段 5MetaConnect2026开，能镜类速构 11信业态 15行动新闻 15上公动态 16险示 17图表目录图表1：本通行幅居个(5只） 4图表2：本通行幅居个(5只） 4图表3：TMT子业跌幅比至2026年9月244图表4：TMT子业史市率较各份据取年12月31日） 4图表5：朱二改遥七载箭射空 5图表6：蓝航朱列运火总车间 6图表7：长八运箭将帆第9组卫星利入定道 7图表8：引一火上发千星组卫星 7图表9：火可收程 8图表10：长十号九火海商航发场发现场 9图表11：长十号载火转现场 10图表12：中商航市场模测万元） 11图表13：Meta摄智能镜 12图表14：Meta新化VR眼（Phoenix）品示图 12图表15：MetaMuse人AI理品传图 13图表16：全球AI眼设备型货结图 14图表17：全人智眼镜OEM货额 14图表18：全球AI眼货量地划分 15市场表现本周（2026年9月21日-2026年9月24日，下同）通信（申万）指数下跌0.28%；沪深300指数下跌0.92%，行业跑赢大盘0.64个pct。图表1：本周通信行业涨幅居前个股(5只）股票代码股票名称涨跌幅（%）688283.SH坤恒顺维24.70301314.SZ科瑞思8.71920640.BJ富士达8.34603042.SH华脉科技8.27002313.SZ日海智能8.19in图表2：本周通信行业跌幅居前个股(5只）股票代码股票名称涨跌幅（%）688668.SH鼎通科技-13.95603322.SH超讯科技-11.54003040.SZ楚天龙-11.48002902.SZ铭普光磁-10.71600105.SH永鼎股份-8.48in图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2026年9月24日）（%）（%）（%）（%）（%）（X）801770.SL通信-0.28-19.8034.2729.83801750.SL计算机0.79-7.01-17.4341.51801760.SL传媒0.240.07-17.8824.79801080.SL电子0.58-26.5834.0554.10

60

市盈率TTMin通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为29.83，位于TMT各行业第三位。图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）市盈率PE(TTM)(单位：倍)时间电子（申万）计算机（申万）传媒（申万）通信（申万）201572.0080.3169.2259.92201650.1948.0142.5863.79201740.6148.6331.8948.20201822.5237.7822.0930.83201937.3547.2332.5337.54202040.6854.5327.6839.57202133.4347.9726.2425.92202228.5442.1121.4114.40202342.0642.5223.9718.71202445.0752.5127.8021.71202557.1356.9131.0424.832026年9月24日54.1041.5124.7929.83in本周专题解析低轨星座三日三发密集组网，商业航天加速进入批量化发射阶段9月15日14时26在东风商业航天创新试验区起飞，成功将1055.9267338轨道6吨、500公里太阳同步轨道4吨运载能力。图表5：朱雀二号改进型遥七运载火箭发射升空华随着我国低轨卫星互联网进入规模化组网阶段，卫星研制、批量生产和发射正在逐渐形成更加紧密的产业协同。星座组网不是一次性任务，而是一个持续建设和运营的过程，对运载火箭的发射频次、任务组织和持续供给能力提出了更高要求。对商业火箭企业来说，这意味着市场需求正在从单次项目逐步转向更加持续、规模化的运力需求。图表6：蓝箭航天朱雀系列运载火箭总装车间箭航根据每日经济新闻，从行业层面看，卫星互联网正在成为商业航天产业规模化发展的重要牵引。按照千帆星座规划，其一期目标1296颗，2027年完成；二期新增约1万颗，2030年完成超万星组网；三期终态超过1.5万颗，支持多媒体与遥感一体化，融入6G（第六代移动通信技术）生态。作为千帆星座建设与运营主体，垣信卫星近年来加速推进组网。此次发射完成后，千帆星座在轨卫星数量将增至248颗。公开报道显示，千帆星座计划于2026年底完成一阶段324星全球组网，正式面向全球提供服务并启动商业化运营。图表7：长征八号运载火箭将千帆星座第9批组网卫星顺利送入预定轨道20269160600（）81EUHT80021.591510后，东方空间9月16日又以引力一号遥三海上发射8颗千帆组网星，民营火箭在国家队长征系列之外形成多主体并行承接千帆星座组网任务的新格局。图表8：引力一号火箭海上发射千帆星座组网卫星华Q/V256（有限公司的EUHT--卫””图表9：火箭可回收流程科院物理99月159月16星分别有108256预计2026324卫星互联网服务的能力。这意味着，未来近3个半月还将发射68颗卫星，千帆星座将迈入工业化组网阶段。26年9月7日8:3225图表10：长征十二号遥九火箭海南商业航天发射场发射现场讯（低轨25组卫星包含9202682568204选用直径3.8款直径4625.23.85.24.2433510125.2图表11：长征十二号运载火箭转运现场讯IT18SpaceXX92814ITSpaceX此前多次试飞星舰，但上面级尚未真正进入根据经济参考网，随着202617362.833.58.3年-2030CAGR23.57%图表12：中国商业航天市场规模预测（万亿元）9.08.07.06.05.04.02.01.00.0

2020 2021 迪智库，36氪研究

中国商业航天市场规模预测（万亿元）8.36.75.48.36.75.44.43.52.81.92.31.01.21.6我们认为，朱雀二号改进型与引力一号接连承接组网发射任务，反映我国低轨星座运力供给主体趋于多元，叠加海上发射点位拓展对陆上工位形成有力补充，我国低轨星座的运力瓶颈有望逐步缓解，组网节奏或进一步提速。从产业端看，A股商业航天板块已从概念驱动转向订单驱动，上游配套环节率先兑现盈利，随着星座组网规模持续扩大，我们持续看好商业航天产业链投资机会。MetaConnect2026923在加州门洛帕克举行年度ConnectMuseMeta未来AILabs美元的Ray-BanMetaAudio12449Ray-BanMeta保留Ray-BanDisplayMetaVRGlasses1001299.99美元，计划2027年春季上市。此次Connect，MetaMetaMetaRay-BanMetaRay-BanClubmasterRay-BanMetaMeta651249AdventurerCapriNovaMeta眼FDAAI图表13：Meta无摄像头智能眼镜凰ConnectMetaVRLabsMuseAIVRQuest3MetaMeta首次将AIRay-BanDisplay图表14：Meta全新轻量化VR眼镜（Phoenix）产品示意图讯根据Meta推出了，一款安全、私密的个人AIMuse运行在MuseSecureVM据。MuseMuse直接与他人发消息一样在WhatsAppMuseiOSAndroid端以muse.ai网页端，后续还将登陆AI据新的MuseAIMuse个由Meta打造的个人AI几乎所有带有在线成分的活动。该人工智能在美国可作为应用程序使用，也可通过WhatsAppMuse.aiMuseOpenAI及其他AI图表15：MetaMuse个人AI代理产品宣传图eta官CounterpointResearch年上半年全球更广泛的AIAI263%AI96%ARAI图表16：全球AI眼镜按设备类型出货量结构图100%

Display-lessAIGlasses（无显示AI眼镜）

AR&AIGlasses（AR+AI眼镜）3%5%3%5%4%97%95%96%90%85%80%

2025H1ounterpointResearch

2025H2

2026H1AI2025年22%，主要得益于MetaEssilorLuxotticaMeta2026260%22%，主要得益于新款雷朋MetaAIMetaMetaARAI2026449%，环比增长18%AIOEMRokidEvenRealitiesINMO图表17：全球人工智能眼镜OEM出货份额ounterpointResearchCounterpoint，在无显示器AIMetaEssilorLuxotticaAIAIAI尽管近期面临挑战，我们预计随着Meta、谷歌、三星和苹果加大投资和竞争，AI眼镜AIAIAIAIAI眼镜。图表18：全球AI眼镜出货量按地区划分ounterpointResearch智能眼镜市场追踪MetaConnect2026AIAI我们持续看好AI通信行业动态行业动态新闻921vivoBudsClipvivoC导AI（C114）9月212026（）C114）9212026AI500C114）9222026PTIPAIAI（C114）9月22正式发布《Auto-RAN：意图驱动的6G无线自智网络—基于北极星领航通信大模型的AutoRAN态、网络生产运行模式的三重重构，正对无线网络提出全新要求。（来源：C114）9222026PT（C114）9月22日，由TD（）C114）923eSIM2026——vivoeSIMvivoC114）9月232026C114）9月242026AI信网）上市公司动态2026年度向特定对象发行A不超过万元，扣除发行费用后，实际募集资金拟投资于高密度光互联产品生产建设项目76,560.00万元、杰普特总部及研发中心升级建设项目21,737.00万元、补充流动资金39,000.0035名（含35）（2026.9.18