中级会计职称《财务管理》考试真题附答案

中级会计职称《财务管理》考试真题附答案一、单项选择题（每题1.5分，共20题，共30分）1.某公司向银行借款1000万元，年利率8%，按季度付息。则该项借款的实际年利率为（）。A.8%B.8.16%C.8.24%D.8.30%2.某企业每年年初存入银行100000元，年利率10%，连续存5年。已知(FA.610510B.671561C.671560D.7715613.已知某股票的β系数为1.5，无风险收益率为3%，市场平均收益率为9%。则该股票的必要收益率为（）。A.12%B.13.5%C.9%D.15%4.以预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平为基础编制预算的方法称为（）。A.弹性预算法B.固定预算法C.零基预算法D.滚动预算法5.下列筹资方式中，资本成本通常最高的是（）。A.银行借款B.发行公司债券C.发行普通股D.融资租赁6.某企业取得5年期长期借款500万元，年利率8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为1%，企业所得税税率25%。该项借款的税后资本成本率约为（）。A.6.00%B.6.06%C.6.12%D.8.00%7.某公司基期边际贡献为800万元，息税前利润为400万元。则该公司的经营杠杆系数为（）。A.0.5B.1.5C.2D.38.下列各项中，属于静态回收期法优点的是（）。A.考虑了货币时间价值B.能够衡量项目整体盈利性C.计算简便，易于理解D.考虑了回收期满后的全部现金流量9.当市场利率高于债券票面利率时，该债券的价值（）。A.高于面值B.低于面值C.等于面值D.与市场利率无关10.某企业存货周转期为60天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天。则该企业现金周转期为（）天。A.50B.70C.90D.13011.某企业全年需要A材料3600吨，每次订货成本为25元，单位材料年储存成本为2元。该材料的经济订货批量为（）吨。A.200B.300C.400D.60012.应收账款信用成本中，因应收账款占用资金而丧失的其他投资收益称为（）。A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本13.某公司实际产量1000件，实际单位产品耗用材料11公斤，标准单位产品耗用材料10公斤，材料标准单价5元/公斤，实际单价6元/公斤。则直接材料价格差异为（）元。A.10000（有利差异）B.10000（不利差异）C.11000（不利差异）D.11000（有利差异）14.某企业生产甲产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本总额40000元。则该产品盈亏平衡点销售量为（）件。A.2000B.3000C.4000D.500015.剩余股利政策下，企业分配股利的顺序是（）。A.先满足投资需要，剩余利润用于分配股利B.先分配股利，剩余利润用于投资C.按固定比例分配股利D.保持股利分配额不变16.某企业流动资产为800万元，流动负债为400万元，存货为400万元。则其速动比率为（）。A.0.5B.1C.1.5D.217.某企业年营业收入为3600万元，平均应收账款余额为600万元。假设一年按360天计算，应收账款周转天数为（）天。A.30B.60C.90D.12018.杜邦财务分析体系中，核心指标是（）。A.总资产周转率B.营业净利率C.净资产收益率D.权益乘数19.某企业固定成本为100000元，产品单价50元，单位变动成本30元，目标利润为60000元。则实现目标利润的销售量为（）件。A.5000B.6000C.7000D.800020.某投资项目净现值为正数，则下列结论正确的是（）。A.现值指数大于1B.内含报酬率小于资本成本C.静态回收期超过项目寿命期D.会计收益率必然低于资本成本二、多项选择题（每题2分，共10题，共20分）1.下列各项中，具有年金性质的有（）。A.按期等额支付的养老金B.分期付款赊购C.零存整取储蓄存款D.每年不固定的普通股股利2.企业筹资的动机主要有（）。A.扩张性筹资动机B.调整性筹资动机C.混合性筹资动机D.支付性筹资动机3.下列因素中，影响经营杠杆系数的有（）。A.销售量B.单位变动成本C.固定成本D.利息费用4.债券内在价值的影响因素包括（）。A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.到期时间5.净现值法的优点包括（）。A.考虑了货币时间价值B.考虑了项目计算期全部净现金流量C.能够直接反映项目的实际收益率D.决策标准明确，便于比较6.按照流动资产投资策略的不同，营运资金投资策略可以分为（）。A.保守型B.适中型C.激进型D.紧缩型7.本量利分析的基本假设包括（）。A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成B.销售量等于产量C.单价不变D.产销结构稳定8.下列各项中，属于成本差异的有（）。A.直接材料价格差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用耗费差异D.固定制造费用能量差异9.影响企业资本结构的因素包括（）。A.企业财务状况B.投资者和管理人员态度C.所得税税率高低D.行业特征10.上市公司常用的股利政策有（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策三、判断题（每题1分，共10题，共10分）1.在其他条件不变时，企业负债比例越高，财务风险越大，但净资产收益率可能因财务杠杆作用而提高。2.在存货经济订货批量基本模型中，相关总成本等于变动性订货成本与变动性储存成本之和。3.净现值大于零时，现值指数一定大于1，内含报酬率一定高于资本成本。4.固定股利支付率政策使股利与公司盈余紧密配合，但容易导致股利波动。5.直接人工效率差异通常由劳动人事部门负责，不属于生产部门的责任。6.营运资金持有量越多，企业短期偿债能力越强，但可能降低盈利水平。7.市场利率上升时，已发行债券的市场价格会随之上升。8.资本成本由筹资费用和用资费用两部分构成。9.静态回收期指标考虑了项目回收期满后继续发生的现金流量。10.财务预算是全面预算体系的最后环节，可以从价值方面总括反映经营预算和专门决策预算的结果。四、计算分析题（每题5分，共3题，共15分）1.某投资者拟投资A公司股票。已知当前市价为25元，预计下一年每股股利为1.5元，以后每年股利增长率为5%。该股票β系数为1.2，无风险收益率为4%，市场平均收益率为9%。要求：(1)计算该股票的必要报酬率；(2)计算该股票的内在价值；(3)判断是否值得投资。R(2)内在价值：V(3)内在价值30元大于当前市价25元，股票被低估，值得投资。解析：股票内在价值是将未来预计股利按必要报酬率折现的现值。固定增长模型V=2.某公司拟筹资1000万元，其中银行借款200万元，年利率6%，筹资费率1%；发行公司债券300万元，按面值发行，票面利率8%，筹资费率2%；发行普通股500万元，发行价10元/股，筹资费率5%，预计第一年每股股利0.5元，以后每年增长4%。企业所得税税率25%。要求：(1)计算银行借款个别资本成本；(2)计算债券个别资本成本；(3)计算普通股个别资本成本；(4)计算加权平均资本成本。K(2)债券资本成本：K(3)普通股资本成本：K(4)加权平均资本成本：K=解析：个别资本成本中，债务筹资具有抵税效应，需乘以(13.某企业产销甲产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100000元，正常销售量为8000件。要求：(1)计算盈亏平衡点销售量和销售额；(2)计算安全边际量、安全边际额和安全边际率；(3)计算息税前利润和经营杠杆系数。Q盈亏平衡点销售额：S(2)安全边际量=8000安全边际额=3000安全边际率=(3)息税前利润：E经营杠杆系数：D解析：盈亏平衡点是利润为零时的销售量；安全边际反映企业抵御销售下降风险的能力；经营杠杆系数等于边际贡献除以息税前利润，反映销售变动对EBIT的放大效应。五、综合题（第1题10分，第2题15分，共25分）1.某公司拟投资一项目，需一次性投入固定资产1000万元，项目寿命期5年，期满净残值80万元，按直线法计提折旧。投产后预计每年实现销售收入800万元，付现成本400万元。企业所得税税率25%，折现率10%。已知：(P/A(1)计算年折旧额；(2)计算各年现金净流量；(3)计算净现值并判断项目是否可行；(4)计算静态回收期。D(2)各年现金净流量：NNN(3)净现值：N==由于NP(4)静态回收期：P解析：项目现金流量中，营业期现金流量需在税后利润基础上加回非付现成本折旧；期末还需考虑残值回收。净现值大于零表明项目收益率超过折现率，具备财务可行性。静态回收期不考虑货币时间价值。2.某公司目前拥有长期资本1400万元，其中普通股100万股，每股面值10元；债务资本400万元，年利率8%。现因扩大经营规模需追加筹资200万元，有两种备选方案：方案A：增发普通股20万股，每股发行价10元；方案B：全部通过银行借款取得，借款年利率10%。企业所得税税率25%。预计追加筹资后息税前利润为200万元。要求：(1)计算方案A和方案B的每股收益EPS；(2)计算每股收益无差别点EBIT；(3)选择最优筹资方案并说明理由；(4)计算方案B下财务杠杆系数DFL。E方案B下：新增借款利息200×10%=20E(2)每股收益无差别点：(化简得：E100E(3)预计息税前利润200万元>152理由：在超过每股收益无差别点后，利用债务筹资可以产生正的财务杠杆效应，提高每股收益。(4)方案B下财务杠杆系数：D解析：每股收益无差别点是两种筹资方案每股收益相等时的息税前利润水平。预计EBIT高于无差别点时，债务筹资更有利；低于无差别点时，权益筹资更有利。财务杠杆系数反映息税前利润变动对普通股每股收益变动的影响程度。参考答案与解析一、单项选择题1.答案：C解析：实际年利率=(2.答案：B解析：预付年金终值=1000003.答案：A解析：R=4.答案：B5.答案：C解析：普通股股东承担风险较大，且股利不具有抵税作用，资本成本通常最高。6.答案：B解析：KL7.答案：C解析：DO8.答案：C解析：静态回收期法不考虑货币时间价值，也不考虑回收期满后的现金流量，但计算简便。9.答案：B解析：市场利率与债券价值反向变动，市场利率高于票面利率时，债券价值低于面值。10.答案：B解析：现金周转期=6011.答案：B解析：EO12.答案：A13.答案：C解析：价格差异=(14.答案：D解析：Q015.答案：A16.答案：B解析：速动资产=800−40017.答案：B解析：周转次数=3600/60018.答案：C19.答案：D解析：Q=20.答案：A解析：净现值大于0，说明项目收益超过资本成本，现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本。二、多项选择题1.答案：ABC解析：年金要求定期、等额系列收支。普通股股利通常不固定，不具有年金性质。2.答案：ABC解析：企业筹资动机一般包括扩张性、调整性和混合性筹资动机，支付性筹资动机不属于标准分类。3.答案：ABC解析：经营杠杆系数与销售量、单价、单位变动成本、固定成本相关；利息费用影响财务杠杆，不影响经营杠杆。4.答案：ABCD解析：债券价值是未来利息和本金按市场利率折现的现值，面值、票面利率、市场利率和到期时间均会影响其价值。5.答案：ABD解析：净现值不能直接反映项目实际收益率，实际收益率需要通过内含报酬率指标反映。6.答案：ABC解析：营运资金投资策略一般分为保守型、适中型和激进型，紧缩型不属于常见分类。7.答案：ABCD解析：本量利分析建立在成本性态划分、产销平衡、单价稳定、产销结构稳定等基本假设之上。8.答案：ABCD解析：成本差异包括直接材料、直接人工、变动制造费用和固定制造费用差异，选项均正确。9.答案：ABCD解析：资本结构受财务状况、管理人员态度、所得税税率、行业特征等多方面因素影响。10.答案：ABCD三、判断题1.答案：正确2.答案：正确3.答