《财务管理实务》教学设计-第四篇 证券投资篇

经济管理学院在线课程《趣解财务管理》教案《趣解财务管理》课程单元教学设计授课题目第四篇证券投资篇第一节证券投资概述第二节债券投资课时2教学目标能力（技能）目标知识目标1、会计算债券内在价值2、会计算债券投资收益率1.了解证券投资种类等；2、掌握债券投资价值及价格计算；3.掌握债券投资收益率计算；教学重、难点教学重点：债券投资的价值教学难点：债券投资的价值及证券投资风险教学方法和手段讲授法，师生互动，投影仪、板书等教学进程一、点名二、引入新课案例引入三、讲授新课PPT演示新课内容：第六章证券投资管理第一节证券投资概述一、证券的概念与种类（一）概念：——证券是各类财产所有权或债权凭证的统称，是用来证明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的凭证，如股票、债券、大额存单、认股权证等。特征：证券具有流动性、收益性、风险性三个特点。教师提示：注意三个特点PPT演示新课内容：（二）种类（1）按照发行主体的不同，证券可分为政府证券、金融证券和公司证券（2）按照收益状况的不同，证券可分为固定收益证券和变动收益证券（3）按照到期日长短的不同，证券可分为短期证券和长期证券（4）按照权益关系的不同，证券可分为所有权证券、债权证券和信托投资证券教师提示：标志不同，分类不同PPT演示新课内容：二、证券投资的概念和种类（一）概念：——证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获得红利或利息的投资行为。特点：证券投资具有流动性强、价值不稳定、交易成本低等特点。PPT演示新课内容：（二）种类：（1）按照投资对象的不同，证券投资可分为股票投资、债券投资和基金投资（2）按照投资时间长短的不同，证券投资可分为长期证券投资和短期证券投资教师提示：基本了解即可PPT演示新课内容：三、证券投资的风险与收益（一）证券投资风险——证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。与证券投资活动相关的所有风险称为总风险。总风险就性质而言，可以分为系统风险和非系统风险。（1）系统风险系统风险是指由全局性共同因素引起的投资收益变动的不确定性。①市场风险：因证券市场行情的周期性变动而引起的风险。②利率风险：因市场利率变动而引起证券投资收益变动的可能性。③购买力风险：也叫通货膨胀风险，是指因通货膨胀而引起的投资者实际收益水平下降风险教师提示：理论上风险理解有点难度，通过例子较好理解PPT演示新课内容：（2）非系统风险——由于市场、行业以及企业本身等因素影响个别企业证券的风险①经营风险：由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而引起投资者预期收益下降的可能性。②流动性风险：由于将资产变成现金方面的潜在困难而造成的投资者收益的不确定性。③信用风险：证券发行人无法按照证券发行契约或发行承诺支付投资者相应的收益，而使投资者遭受损失的风险教师提示：此风险能通过投资多样化来抵消——可分散风险（公司特别风险）PPT演示新课内容：（二）证券投资收益（1）投资利润——企业进行证券投资所获得的股利、股息和利息等。证券本身是一种财产性权利，反映了特定的财产权，证券持有人可通过行使该项财产权而获得收益，如取得股息收入（股票）或者取得利息收入（债券）。（2）资本利得——证券买卖价格的差额。证券市场的价格是波动的，证券持有人可以通过转让证券获得收益，如二级市场上低价买入、高价卖出，证券持有人可通过差价获得收益。教师提示：两项指标是绝对数，后面还会计算相对数PPT演示新课内容：第二节债券投资一、债券的有关概念（一）债券（1）债券的含义债券是发行者为筹集资金而发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券（2）债券的面值债券的面值是指设定的票面金额，它代表了发行人借入并且承诺在未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。（3）债券的票面利率债券的票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额率。（4）债券的到期日债券到期日是指偿还本金的日期。债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金。教师提示：理解票面利率PPT演示新课内容：（二）债券投资——债券作为一种投资工具，具有安全性高、收益高于银行存款、流动性强等特征。债券投资既可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚取差价。随着利率的上升或下降，投资者如果能适时卖出或买进债券，就可获取较高的收益。PPT演示新课内容：二、债券的价值（一）债券的价值（内在价值）——进行债券投资时投资者可获得的现金流入的现值。现金流入——利息和到期收回本金；贴现率——市场利率PPT演示新课内容：1、分次付息：V=i=1ni×F例：某公司发行一批债券面值100元，票面利率为8%，期限为5，每年年末支付利息，到期还本，投资人要求的报酬率为10%。要求：计算该债券价格多少才值得购买。V=100×8%×=8×3.7908+100×0.6209=92.42元购买价教师提示：此类问题通过画图转换成资金时间价值较好理解PPT演示新课内容：2、一次还本付息V=F+F.i.n(1+k)n例：某公司发行一批债券面值100元，票面利率为8%，期限为5，到期还本并支付利息，投资人要求的报酬率为10%。要求：计算该债券价格多少才值得购买。V=100.(1+8%*5=140×0.6209=86.93元购买价教师提示：转换成资金时间价值，与上题进行对比PPT演示新课内容：三、债券的到期收益率——以特定价格购买并持有到期日所能获得的收益率。收益率——现金流量现值=债券购入价格时的贴现率；PPT演示新课内容：1、分次付息:V=I×内插法：①先设定一个贴现率②V=债券买价，则此贴现率=收益率③V≠债券买价，则继续测试，用内插法求出收益率例：某公司09年购入一批面值100元，票面利率8%，5年期，分次付息，购入价90元的债券，要求：计算该公司投资债券收益率？。V=100×8%×测试：V=100×8%×i=10%v=100×8%×=80×3.7908+100×0.6209=92.42i=12%v=100×8%×=80×3.6048+100×0.5674=85.58i=10.76%=收益率教师提示：不断进行测试，注意内插时分子与分母顺序一致性PPT演示新课内容：一次付息:V=F.(1+i.n).(P/F例：某公司09年购入一批面值100元，票面利率8%，5年期，到期一次还本付息，购入价90元的债券，要求：计算该公司投资债券收益率？V=100×(1+8%×5)×测试：V=100×(1+8%×5)×i=9%V=100×(1+8%×5)×结论:此时债券投资收益率为9%.教师提示：注意与上例的区别PPT演示新课内容：结论：购买债券标准：①债券收益率>②债券收益率<四、债券投资的优缺点优点：（1）投资收益稳定（2）本金安全性高（3）流动性强缺点：（1）无经营管理权（2）购买力风险大（3）利率风险大教师提示：注意与后面股票等投资的区别四、进行课堂小结教师带领大家进行知识点回忆与总结五、拓展任务（为下次课做铺垫）下次课内容预告及任务布置1、预习下节内容2、复习前面前面关于股票个别资本成本内容；教后反思1、债券价值及收益率计算要结合资金时间价值较好理解；2、如果前面资金时间价值学习不太好，对此处的计算有一定影响。

《趣解财务管理》课程单元教学设计授课题目第四篇证券投资篇第三节股票投资课时2教学目标能力（技能）目标知识目标1、会计算股票内在价值2、会计算股票收益率1.了解股票投资概念及特点；2.掌握股票内在价值计算；3、掌握股票收益率计算教学重、难点教学重点：股票内在价值计算教学难点：股票内在价值计算教学方法和手段讲授法，师生互动，投影仪、板书等教学进程一、点名二、引入新课复习引入三、讲授新课PPT演示新课内容：第三节股票投资一、股票的有关概念（一）股票的含义——股份公司发给股东的所有权凭证，是股东借以取得股利的一种有价证券。①按股东所享有的权利的不同：普通股和优先股②按是否记名：记名股票和不记名股票③按有无面额：有面额股票和无面额股票教师提示：注意与债券的区别PPT演示新课内容：（二）股票的价格——股票本身是没有价格的，仅是一种凭证。一旦股票发行后上市买卖，股票价格就与原来的面值分离。股票市场上的价格分为开盘价、收盘价、最高价和最低价；投资者在进行股票估价时主要使用收盘价。PPT演示新课内容：二、股票的价值——股票预期能够提供的所有未来现金流量的现值。1、基本模型：V=i=12、股利零增长、长期持有的股票的价值模型：V=d3、股利固定增长、长期持有的股票的价值模型：V=d0(1+g)教师提示：注意模型公式不太好记，还是要画图回到前面个别资本成本进行理解PPT演示新课内容：例:甲公司2012年8.1拟购入A公司股票,A公司上年分配股利d0=2元,预计股利增长率g=3%,投资者要求的报酬率为则:该股票价格多少价格适合投资?V=d0(1+g)K-g=d1K-g=故:股票价格<52PPT演示新课内容：4、非固定成长股票的价值高速成长+正常增长或固定不变步骤：①计算非正常增长期的股利现值；②按固定股利成长模型计算固定增长部分的股票价值；③计算股票目前的内在价值。教师提示：重点还是要思路清淅，以理解为主【例6-7】某投资人持有鸿运公司的股票，其要求的必要报酬率为14%。预计鸿运公司未来3年的股利将高速增长，增长率为20%。在此之后转为正常，增长率为10%。公司最近支付的股利为2元，计算该公司股票的内在价值。解析：首先，计算未来3年非正常增长期的股利现值，见表6-1。其次，计算第3年年底普通股的内在价值。P3=d4/(K-g)=(d3(1+g))/(K-g)=(3.456×1.1)/(14%-10%)=95.04（元）将P3转化成现值，即：95.04×（P/F，14%，3）=95.04×0.6750=64.152（元）最后，计算股票的内在价值。P=6.654+64.152=70.806（元）教师提示：此种类型题还是画图较清晰，利用资金时间价值。PPT演示新课内容：三、股票的收益率一是股利收益率——它是用预期现金股利除以当前股价计算出来的二是股利增长率——由于股利的增长速度也就是股价的增长速度股票收益率=股利收益率+资本利得收益率PPT演示新课内容：1、股利固定增长、长期持有的股票的收益率的计算V=d0(1+g)教师提示：注意与股票收益率的不同PPT演示新课内容：2、一般情况下股票投资收益率的计算：V=i=1例:09年11月1日购入10万股共80万元,2010年、2011年、2012年4月30日分别分股利0.3,0.5,0.6元/股,并于2012年5月8日以每股10元出售.要求:计算该股票的投资收益率?80=3(p/F,i,1)+5(p/F,i,2)+6(p/F,i,3)+100(p/F,i,3)i=12%V=3(p/F,12%,1)+5(p/F,12%,2)+6(p/F,12%,3)+100(p/F,12%,3)i=14%V=3(p/F,14%,1)+5(p/F,14%,2)+6(p/F,14%,3)+100(p/F,14%,3)=78.03i-12%14%-12%=80-82.12教师提示：可以运用内插法进行解题PPT演示新课内容：四、股票投资的优缺点优点：（1）投资收益高（2）可以作为资本运作的手段（3）购买力风险低缺点：（1）收益不稳定（2）价格波动大，风险性高（3）求偿权居后四、进行课堂小结教师带领大家进行知识点回忆与总结五、拓展任务（为下次课做铺垫）下次课内容预告及任务布置1、预习下节内容2、回忆前面讲过的风险内容；教后反思1、股票内在价值计算有难度；2、要巧妙利用各种关系来解内在价值，还是活用资金时间价值；

《趣解财务管理》课程单元教学设计授课题目第五章 证券投资管理第四节基金投资管理第五节证券投资风险与收益课时2教学目标能力（技能）目标知识目标1、会计算证券投资风险系数2、会计算证券投资风险收益率3、会计算证券投资必要收益率1.了解基金投资相关内容；2.掌握证券投资风险系数衡量计算；3、掌握证券投资风险收益率计算教学重、难点教学重点：证券投资风险系数及收益率计算教学难点：证券投资风险系数计算教学方法和手段讲授法，师生互动，投影仪、板书等教学进程一、点名二、引入新课复习引入三、讲授新课PPT演示新课内容：第四节基金投资一、基金投资的概念及特点（一）概念——公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。——基金投资是一种间接的投资方式，是以股票、债券作为投资对象的专门投资。（二）特点1、集合理财，专业管理；2、组合投资，分散风险；3、利益共享，风险共担4、严格监管，信息透明；5、独立托管，保障安全教师提示：基本了解即可PPT演示新课内容：二、投资基金与其他金融工具的比较1）投资基金与股票、债券的区别（1）反映的经济关系不同（2）所筹资金的投向不同（3）投资收益与风险的大小不同2）投资基金与银行储蓄存款的差异（1）性质不同（2）收益稳定程度不同（3）信息披露程度不同PPT演示新课内容：三、投资基金的分类1）按组织形式的不同，投资基金可分为契约型基金和公司型基金2）按运作方式的不同，投资基金可分为封闭式基金和开放式基金3）按投资目标的不同，投资基金可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金PPT演示新课内容：第五节证券投资组合一、证券投资组合的策略和方法（一）证券投资组合的策略1、冒险型策略：①投资合理，就能获得高收益②选择：高风险、高收益的成长型股票2保守型策略：①买尽可能多的证券，分散可分散风险；②优点：能分散全部可分散风险；不需要专业知识；管理费低。3、适中型策略①分析市场，选择高质量投资组合；②风险不太大，收益很高；③投资人需要专业知识。教师提示：注意各种策略不同之处PPT演示新课内容：（二）证券投资组合的方法（1）选择足够数量的证券进行组合（2）把风险大、风险中等、风险小的证券放在一起进行组合（3）把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合教师提示：从数量、风险与收益角度来进行说明PPT演示新课内容：二、证券投资组合的风险与收益（一）期望收益率KP=【例6-9】某公司投资三种股票，对它们的期望收益率分别为12%、8%、10%，三种股票在公司总投资金额中分别占25%、30%、45%，计算该证券投资组合的预期收益率。解析：期望收益率=12%×25%+8%×30%+10%×45%=9.