双汇收购案或存变数 潜在买家提出更高报价.ppt

1、双汇收购案或存变数潜在买家提出更高报价5月29日，双汇国际收购全美最大猪肉生产商史密斯菲尔德消息发布。据每日经济新闻报道，8月30日，双汇国际方面宣布，双汇国际已经与由八家国际及本地银行组成的银团签署了一笔40亿美元的银团贷款协议，该笔款项将用于收购美国史密斯菲尔德公司(NYSE:SFD)。然而，史密斯菲尔德大股东的反对让这一备受关注的并购案前景再度不确定起来。作为史密斯菲尔德的大股东之一，StarboardValueLP近日发布公开信称，目前已收到第三方买家对史密斯菲尔德资产的书面投资意向，表明其分拆后的三个业务部门均有买家看中。事实上，这并不是StarboardValueL,P第一次公开表

2、示反对。今年5月底，史密斯菲尔德公司与双汇国际达成协议，后者将以每股34美元、总额47亿美元的价格对史密斯菲尔德进行并购。如果交易顺利达成，将成为中国企业对美国企业进行的最大一笔收购。当时，拥有史密斯菲尔德公司5.7%股份的StarboardValueLP就提出反对。StarboardValueLP一直认为，如果把史密斯菲尔德公司分拆成生猪生产、猪肉加工和国际业务3家公司后出售，获得的收购价将比双汇目前提出的价格高出29%至64%。为此，这家基金公司请来两家中介机构研究分拆方案，力图把史密斯菲尔德进行分拆出售。而这一次，Starboard方面的公开信表示：“我们已经收到(若,花粉网NM9P,干

3、)第三方买家的非约束性投资意向书，分别对买下史密斯菲尔德的几个业务部门感兴趣，这些合计起来，对史密斯菲尔德的总体估值实质上超过双汇每股34美元的出价。”值得注意的是，尽管Starboard方面宣称带来了潜在买家，但其公开信中并没有出现具体买家的名称和报价。在这次公开信中，Starboard还希望董事会能够考虑推迟召开大会，称如果按时召开大会，他们将明确投出反对票。公开信息显示，9月24日，史密斯菲尔德将召开临时股东大会，召集股东针对双汇收购一案做出表决。根据史密斯菲尔德与双汇的收购协议，9月24日的股东大会一旦通过双汇收购提议，那么此后即便提出更高价的要约收购，董事会也不能重新考虑。,有分析称

4、，“确确实实有买家站出来表示将会以更高的价格买史密斯菲尔德，这一举动才会出现影响史密斯菲尔德其他股东对这次并购案的投票。”另据才新网报道，双汇收购史密斯菲尔德交易的泰国内幕交易插曲9月5日告结。美国证券交易委员会(SEC)调查三个月之后，宣布与持有美国交易帐户的泰国人巴丁达成庭外和解，代价是巴丁支付520万美元罚款。SEC调查发现，巴丁在交易宣布前几天大量购买史密斯菲尔德单一股票期货，以及价外(outofthemoney)看涨期权，即行权价高于史密斯菲尔德当日市场价格的期权。巴丁同意支付罚款，但拒绝承认或否认SEC的指控。同时，美国官方对这起有史以来最大规模的中国公司在美,收购的审查也近结束。

5、美国外国投资委员会最早于美国时间9月5日通知双汇和史密斯菲尔德审查结果。5月29日，雙匯國際收購全美最大豬肉生產商史密斯菲爾德消息發佈。據每日經濟新聞報道，8月30日，雙匯國際方面宣佈，雙匯國際已經與由八傢國際及本地銀行組成的銀團簽署瞭一筆40億美元的銀團貸款協議，該筆款項將用於收購美國史密斯菲爾德公司(NYSE:SFD)。然而，史密斯菲爾德大股東的反對讓這一備受關註的並購案前景再度不確定起來。作為史密斯菲爾德的大股東之一，StarboardValueLP近日發佈公開信稱，目前已收到第三方買傢對史密斯菲爾德資產的書面投資意向，表明其分拆後的三個業務部門均有買傢看中。,事實上，這並不是Starb

6、oardValueLP第一次公開表示反對。今年5月底，史密斯菲爾德公司與雙匯國際達成協議，後者將以每股34美元、總額47億美元的價格對史密斯菲爾德進行並購。如果交易順利達成，將成為中國企業對美國企業進行的最大一筆收購。當時，擁有史密斯菲爾德公司5.7%股份的StarboardValueLP就提出反對。StarboardValueLP一直認為，如果把史密斯菲爾德公司分拆成生豬生產、豬肉加工和國際業務3傢公司後出售，獲得的收購價將比雙匯目前提出的價格高出29%至64%。為此，這傢基金公司請來兩傢中介機構研究分拆方案，力圖把史密斯菲爾德進行分拆出售。而這一次，Sta,rboard方面的公開信表示：“

7、我們已經收到(若幹)第三方買傢的非約束性投資意向書，分別對買下史密斯菲爾德的幾個業務部門感興趣，這些合計起來，對史密斯菲爾德的總體估值實質上超過雙匯每股34美元的出價。”值得註意的是，盡管Starboard方面宣稱帶來瞭潛在買傢，但其公開信中並沒有出現具體買傢的名稱和報價。在這次公開信中，Starboard還希望董事會能夠考慮推遲召開大會，稱如果按時召開大會，他們將明確投出反對票。公開信息顯示，9月24日，史密斯菲爾德將召開臨時股東大會，召集股東針對雙匯收購一案做出表決。根據史密斯菲爾德與雙匯的收購協議，9月24日的股東大會一旦通過雙匯收購提議，那麼此後即,便提出更高價的要約收購，董事會也不能

8、重新考慮。有分析稱，“確確實實有買傢站出來表示將會以更高的價格買史密斯菲爾德，這一舉動才會出現影響史密斯菲爾德其他股東對這次並購案的投票。”另據才新網報道，雙匯收購史密斯菲爾德交易的泰國內幕交易插曲9月5日告結。美國證券交易委員會(SEC)調查三個月之後，宣佈與持有美國交易帳戶的泰國人巴丁達成庭外和解，代價是巴丁支付520萬美元罰款。SEC調查發現，巴丁在交易宣佈前幾天大量購買史密斯菲爾德單一股票期貨，以及價外(outofthemoney)看漲期權，即行權價高於史密斯菲爾德當日市場價格的期權。巴丁同意支付罰款，但拒絕承認或否認SEC的指控。同,時，美國官方對這起有史以來最大規模的中國公司在美收

9、購的審查也近結束。美國外國投資委員會最早於美國時間9月5日通知雙匯和史密斯菲爾德審查結果。5月29日，双汇国际收购全美最大猪肉生产商史密斯菲尔德消息发布。据每日经济新闻报道，8月30日，双汇国际方面宣布，双汇国际已经与由八家国际及本地银行组成的银团签署了一笔40亿美元的银团贷款协议，该笔款项将用于收购美国史密斯菲尔德公司(NYSE:SFD)。然而，史密斯菲尔德大股东的反对让这一备受关注的并购案前景再度不确定起来。作为史密斯菲尔德的大股东之一，StarboardValueLP近日发布公开信称，目前已收到第三方买家对史密斯菲尔德资产的书面投,资意向，表明其分拆后的三个业务部门均有买家看中。事实上，

10、这并不是StarboardValueLP第一次公开表示反对。今年5月底，史密斯菲尔德公司与双汇国际达成协议，后者将以每股34美元、总额47亿美元的价格对史密斯菲尔德进行并购。如果交易顺利达成，将成为中国企业对美国企业进行的最大一笔收购。当时，拥有史密斯菲尔德公司5.7%股份的StarboardValueLP就提出反对。StarboardValueLP一直认为，如果把史密斯菲尔德公司分拆成生猪生产、猪肉加工和国际业务3家公司后出售，获得的收购价将比双汇目前提出的价格高出29%至64%。为此，这家基金公司请来两家中介机构研究分拆方案，力,图把史密斯菲尔德进行分拆出售。而这一次，Starboard方

11、面的公开信表示：“我们已经收到(若干)第三方买家的非约束性投资意向书，分别对买下史密斯菲尔德的几个业务部门感兴趣，这些合计起来，对史密斯菲尔德的总体估值实质上超过双汇每股34美元的出价。”值得注意的是，尽管Starboard方面宣称带来了潜在买家，但其公开信中并没有出现具体买家的名称和报价。在这次公开信中，Starboard还希望董事会能够考虑推迟召开大会，称如果按时召开大会，他们将明确投出反对票。公开信息显示，9月24日，史密斯菲尔德将召开临时股东大会，召集股东针对双汇收购一案做出表决。根据史密斯菲尔德与双汇的收购协议，9月,24日的股东大会一旦通过双汇收购提议，那么此后即便提出更高价的要约收购，董事会也不能重新考虑。有分析称，“确确实实有买家站出来表示将会以更高的价格买史密斯菲尔德，这一举动才会出现影响史密斯菲尔德其他股东对这次并购案的投票。”另据才新