国际金融课后练习题答案

1、战后国际货币制度的特点第一次世界大战后，实行的是国际金本位制，特点是：统一性：主要国家都实行金本位制，各国都为本国货币规定了含金量，采取大致相同的政策措施，各国之间的货币比价被固定下来松散性：国际金本位制是自发形成的，没有统一的章程，也没有一个国际组织的领导和监督。二战后，资本主义世界建立了一个以美元为中心的国际货币制度，特点是（如第二问所答）布雷顿森林体系的特点1. 在布雷顿森林体系下的国际储备中，黄金和美元并重。美国不仅凭借其第二次世界大战后所拥有的巨额黄金储备强调黄金的作用，而且将美元与黄金挂钩。2. 在所有西方国家货币中，美元是唯一的中心货币和主要的储备资产。布雷顿森林体系保持了美元是

2、单一中心货币。3. 只允许外国政府而不允许外国居民用美元向美国政府兑换黄金。4. 建立了国际货币基金组织作为维持国际金融秩序的中心机构。牙买加体系的特点：1. 国际储备体系的多元化：黄金作用大大降低，美元也丧失其单一中心货币的地位，但还没有哪一种储备资产可以独立担当国际储备中心货币的职能。2. 汇率制度多元化：牙买加协议允许各国自由作出汇率安排，固定汇率制度和浮动汇率制度可以并存。3. 国际收支调节机制多样化：在牙买加体系下，发达国家实行浮动利率制，对利用汇率机制来调节国际收支起重要作用，人民币国际化进程欧洲货币市场的概念：不受市场所在国法令管辖，真正国际化的金融市场。其借贷货币包括市场所在国

3、家境外的所有可兑换货币，统称为“欧洲货币”或“境外货币”；借款人可以在这个市场上任意选择借贷货币的种类；借贷关系为外国借款人和外国放款人的关系；非居民可以自由地参加交易的市场，因而常被称为“离岸金融市场”。离岸金融中心的主要类型和代表市场：1、以伦敦为代表的伦敦型离岸金融中心。其特点：经营的货币是境外货币，市场的参与者可以经营离岸金融业务，又可以经营自由市场业务。在管理上没有什么限制，经营离岸业务不必向金融当局申请批准。2、以纽约为代表的纽约型离岸金融中心，经营离岸业务的本国银行和外国银行必须向金融当局申请。经营离岸离岸金融业务可以免交存款准备金，存款保险金的优惠，享有利息预扣税和地方税的豁免

4、权。离岸业务所经营的货币可以是境外货币，也可以是本国货币，但离岸业务和传统业务必须分别设立帐户。3、避税型离岸金融中心，一般设在风景优美的海岛和港口，政局稳定，税收优惠，没有金融管制。这是我们通常意义上所说的离岸金融中心。近年来，世界上一些国家和地区如英属维尔京群岛（BVI）等纷纷以法律手段揣摩并培育出一些特别宽松的经济区域，允许国际人士在其领土上成立一种国际业务公司，这些区域一般称为离岸管辖区或称为离岸司法管辖区。而所谓离岸公司就是泛指在离岸管辖区内成立的有限责任公司或国际商业公司。欧洲货币市场商业银行短期贷款的特点：期限短，一般多为3个月以内；批发性质：一般借贷额比较大；灵活方便，在借款期

5、限、货币种类和借款地点有较大选择余地；利率由双方具体商定。欧洲货币市场商业银行中长期贷款1） 特点；期限长数额大；以辛迪加贷款为主；吸引力强；必须签订贷款协议2） 费用和支付方式；浮动利率。由于贷款期较长，在贷款期内每3个月或半年根据市场利率的实际水平，调整利率一次，以保证借贷双方的利益。需要政府担保；3） 名义和实际贷款期限的区别欧洲债券市场的特点（外国债券）：债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家。例如A国的机构在B国和C国的债券市场上以D国货币为面值发行的债券，即为欧洲债券。这个债券的主要发行人是各国政府、大跨国公司或大商人银行。债券发行方式以辛迪加为主。债券的发行方式，一

6、般由一家大专业银行或大商人银行或投资银行牵头，联合十几家或数十家不同国家的大银行代为发行， 大部分债券是由这些银行买进，然后转到销售证券的二级市场或本国市场卖出。高度自由。债券发行一般不需经过有关国家政府的批准，不受各国金融法规的约束，所以比较自由灵活。不影响发行地国家的货币流通。发行债券所筹措的是欧洲货币资金，而非发行地国家的货币资金，故这个债券的发行，对债券发行地国家的货币资金流动影响不太大。货币选择性强。发行欧洲债券，既可在世界范围内筹资，同时也可安排在许多国家出售，而且还可以任意选择发行市场和债券面值货币，筹资潜力很大。如借款人可以根据各种货币的汇率、利率和其他需要，选择发行欧洲美元、

7、英镑、马克、法郎、日元等任何一种或几种货币的债券，投资者亦可选择购买任何一种债 券。债券的发行条件比较优惠。其利息通常免除所得税或者不预先扣除借款国家的税款。此外，它的不记名的发行方式还可使投资者逃避国内所得税。因此，该债券对投资者极具吸引力，也使筹资者得以较低的利息成本筹到资金。安全性较高，流动性强。欧洲债券市场的主要借款人是跨国公司、各国政府和国际组织。这些借款机构资信较高，故对投资者来说比较安全。同时该市场是一个有效的和极富有活力的二级市场，持券人可转让债券取得现金。市场反映灵敏，交易成本低。欧洲债券市场拥有Euroclear clearance system Ltd及cedelSA两大清算系统，从而使该市场能够准确、迅速、及时地提供国际资本市场现时的资金供求和利率汇率的动向，缩小债券交割时间，减少 交割手续。世界各地的交易者可据此快速进行交易，极大地