医药制造业财务报表分析.ppt

1、1、制药行业财务报表分析，1、2、分析行业：制药分析公司：三京制药(股票代码：600829)、昆明制药集团(股票代码：600422)、西南制药(股票代码：600666)、哈尔滨制药有限公司(股票代码：600664)分析周期：2000网站：“巨超信息”，网站：1、3、主要财务指标分析、现金流分析、公司综合业绩评价、制药行业分析与总结起初，它主要产生肌肉和静脉注射。这是黑龙江省最早的专业注射剂生产，也是我国最早引进国外水资源。经过几十年的药品生产和管理培训，公司已从单一品种剂型发展成为多品种、多剂型、同等重视原料药和制剂的综合性制药企业。昆明制药集团有限公司的前身是昆明制药有限公司，是在原昆明制药

2、厂的基础上，于1995年12月经云南省人民政府云1995112号文件批准成立的。公司经营范围包括：中西医药原料、制剂、医药原辅材料、中间体、化工原料、包装材料、自产、批发零售、科技开发、咨询服务、机械加工、制药设备制造、安装维修业务、制药工程设计。西南制药股份有限公司是经重庆市改革委员会(1992)34号文件批准，由西南制药三厂于1992年组建的。公司成立时，股本为6561万股，其中国有股4741万股，法人股100万股，个人股1720万股。哈尔滨医药集团有限公司于1991年12月28日经哈尔滨经济体制改革委员会(1991)39号批准，与原哈尔滨医药集团有限公司分离.经营范围包括根据直销经营许可

3、证从事直销的：个特许经营项目。一般经营项目：是指根据对外贸易经济合作部批准的范围，从事化学原料及产品(不含危险品和有毒药品)的购销和进出口业务。一，五，二。主要财务指标分析。主要财务指标分析(1)短期偿债能力流动比率，速动比率(纵向分析)，衡量企业偿还短期债务的能力，需要将两者结合起来，一般来说，它如下：流动比率1.5，速动比率0.75。良好的流动性比率为0.75。一般流动性比率1，速动比率0.5。流动性差根据以上数据，西南制药的短期偿债能力最差，而昆明制药集团的短期偿债能力最好。a，7，2。主要财务指标分析(2)短期偿债能力分析应收账款周转率昆明医药集团应收账款周转率高且稳定，而其他三家公司

4、的应收账款周转率持续下降，因此有必要加强应收账款管理，提高短期流动性，降低短期风险。一，八，二。主要财务指标分析(三)长期偿债能力分析权益乘数、第三精药、昆明医药集团、西南医药、哈尔滨医药股份有限公司、西南医药负债过多，容易陷入财务危机，第三精药和昆明医药集团的负债持续下降，哈尔滨医药的权益系数稳定，第三精药、昆明医药集团、西南医药股份有限公司、昆明医药集团和三精医药股份有限公司的负债持续下降，哈尔滨医药股份有限公司的负债比例合理稳定。2.主要财务指标分析(4)长期偿债能力-资产负债比率分析，a，10，2。主要财务指标分析(5)盈利能力-净利润率三精制药有限公司、昆明制药集团、西南制药、哈尔滨

5、制药有限公司三精药品和哈尔滨制药有限公司2013年波动较大，2014年有所改善。一，十一，二。主要财务指标分析(六)盈利能力资产总回报，三大精制药物中，昆明医药集团、西南医药、哈尔滨医药有限公司和昆明医药集团的资产运营最为有效和稳定。经过2013年的大幅下跌，12日，二。主要财务指标分析(七)经营能力库存周转率、第三精炼药品库存周转率，昆明医药集团、西南医药、哈尔滨医药有限公司和昆明医药集团是最好的，且逐年递增，而西南医药和第三精炼药品不容乐观。主要财务指标分析(8)经营能力三精药品总资产周转率、总资产周转率、昆明医药集团、西南医药股份有限公司、哈尔滨医药股份有限公司均呈逐年下降趋势，昆明医药

6、集团表现最好，三精药品和西南医药相对较差。a，14，III。现金流量分析，单位：人民币，元，15，元。现金流分析，三。2013年，精制药品都经历了金融危机，但2014年有所好转，经营状况良好，有资金偿还以前的债务和开展投资活动，因此有必要继续关注经营状况，防止恶化。昆明医药集团在2012年和2013年经营良好，利用经营活动的现金流入和借款进行投资。2014年，业务运营和投资活动处于良性循环。虽然融资活动已进入还款期，但财务状况相对安全。西南制药于2013年通过融资进行投资。2014年，该公司运营良好，有资金偿还以前的债务并开展投资活动。有必要继续注意操作条件以防止恶化。哈尔滨医药股份有限公司经

7、营状况良好，有资金偿还以前的债务和开展投资活动，因此有必要继续关注经营状况，防止恶化。一，十六，四。对公司的综合绩效评价，通过对公司上述财务指标的分析，我们对四家公司的财务状况有了更详细的了解。然而，仅靠分析任何一种财务指标，都很难全面评价企业的财务状况和经营效果。只有全面系统地分析各种财务指标，才能对企业的财务状况做出全面合理的评价。因此，借助杜邦分析系统，我们将利用偿债能力、营运能力和盈利能力三个指标之间的关系，对企业的状况进行综合分析。杜邦分析系统，又称杜邦财务分析系统，是利用主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合、系统评价的方法。该系统以权益净利率为先导，以资产净

8、利率和权益乘数为核心，重点揭示企业盈利能力和杠杆水平对权益净利率的影响，以及相关指标之间的相互作用。a，17，IV。公司综合绩效评价(一)采用杜邦分析法对三种精制药物进行分析。从图中可以看出，a，18，IV。公司综合业绩评价(二)杜邦公司对昆明医药集团的分析，从上表可以看出，2013年企业净资产收益率大幅下降，但2014年呈现小幅上升趋势。在影响净资产收益率的因素中，公司的权益乘数起着至关重要的作用，其次是净利润率。从以上分析可以看出，公司资产的增长主要是由于股东权益的增加。公司负债呈下降趋势，但权益乘数对权益净利率有很大影响。因此，未来可以适当改变公司的融资策略，适当增加债务融资，使资本结构

9、更加合理，从而提高公司的股权净利率。一、十九、四。(3)杜邦公司对西南制药的综合业绩评价分析，从上表可以看出，该企业的净资产收益率逐年下降。在影响净资产收益率的因素中，净利润率的影响最大，公司可以通过降低成本来提高净利润率，其次是股权乘数。在指标分析中，我们还看到企业主要通过债务融资，债务偿还成本的提高直接影响净利润，不合理的资本结构影响股权乘数。因此，未来的总方向是降低负债水平，提高应收账款和存货的周转率，从而提高企业的盈利能力和偿债能力。a，20，4。公司综合业绩评价(4)采用杜邦分析法对哈尔滨医药有限公司进行分析，从上表可以看出，2013年企业净资产收益率迅速下降，但2014年又呈现上升

10、趋势。在影响净资产收益率的因素中，2013年净利润下降67%，对企业净资产收益率影响最大，2014年净利润大幅上升，也直接影响了净资产收益率的提高。公司需要降低生产成本以进一步提高净利润率。其次，总资产周转率逐年下降。公司应采取措施提高各种资产的利用率，处置剩余和闲置资产。医药制造业分析随着医药行业监管的日益严格，医药企业受到政府行业管理部门在产品、质量、技术、市场准入和药品价格等方面的法律和政策变化的极大影响。加强对基本药物和医疗保险目录产品的监管，通过政策降低药品价格，通过招标降低价格，加剧市场竞争等因素，给药品价格保险工作带来相当大的压力，使企业规模和利润的增长面临新的挑战。制药企业的主要成本包括原材料成本、能源成本和直接人工费用，其中最重要的是原材料成本，原材料成本将影响企业未来的利润。制药行业的特点是新产品开发投资高、周期长、风险高。此外，随着GMP强制认证的要求，行业中存在一定的财务壁垒。a，22，VI。综上所述，基于以上对公司主要财务指标的分析、综合业绩评价和行业分析，对四家公司的评价如下：三家公司的精制药品，由于公司2013年的渠道整顿和库存消化，主导产品业务收入下降，遭受亏损，2014年有所好转，但各项指标尚未达到2012年