公司理财课件

1、公司财务，四川大学经济学院，教学内容，1课程介绍和安排2第1章：公司财务简介，课程介绍：公司财务，1。公司财务的标准化名称：公司财务有多种名称：公司财务，财务管理，公司财务，企业财务，课程介绍：公司财务，2。财务管理相关概念的比较与理解王庆成、王化成(西方财务管理)，1993年版，财务管理是与资金的获取和有效使用相关的管理工作。企业财务管理(1999年版)是由注册会计师考试委员会办公室编制的，是围绕资本运动而进行的一种开放的、动态的、全面的管理。于(企业财务)，1995年版，企业财务是有关经济价值或财富的保存和增值，这是一个关于创造财富的决定。ArthurJ。现代财务管理基础1996年版的现代

2、公司财务是指公司作为投资者和金融家进入金融市场经营金融产品的活动。王永海(企业财务通则)，1996年版，国内传统财务管理的会计意义大于财务。课程介绍：企业财务与传统财务管理(会计意义)的区别：管理活动(目的和可控性)一般来说，一个公司所做的每一个商业决策都会对公司的财务(价值)产生影响，任何影响公司财务(价值)的决策都属于公司。每一项商业决策(投融资决策)本课程旨在介绍企业融资的理论和方法以及一系列与企业融资相关的问题，包括投资决策和融资决策。课程描述：公司财务，3。公司财务和你的专业非财务专业个人决策需要公司财务知识。几乎所有的商业决策都隐含着公司财务的含义。参考书目：1。企业财务基础(第七

3、版)，美国斯蒂芬罗斯等著，机械工业出版社(方宏兴译)2。财务管理：理论与实践。尤金。布里格姆查勒。Ehrhardt，清华大学出版社(Di Ruipeng等译)，本课程的教学安排为：17周，主要依据权威教材，适当删减，重点为：财务报表分析、未来现金流评估、资本预算风险与回报*资本成本和长期财务政策。本课程的基本教学要求是：掌握公司财务的基本概念、基本理论和基本方法。平时学习。考试安排：期中考试：30%的小论文(案例分析)，70%的期末考试，第一章简介公司财务，公司财务简介，苹果电脑最初是一个两人合伙的车库。它发展迅速，到1985年，它已经成为一家大型上市公司，拥有6000万股股票，总市值超过10

4、亿美元。公司创始人之一，30岁的斯蒂芬乔布斯拥有700万股股票，价值约1.2亿美元。尽管乔布斯拥有公司大量股份，并为公司的建立和成功做出了巨大贡献，但在1985年公司财务状况恶化时，他被迫交出了管理权，并辞去了所有职务。辞职后，乔布斯成立了皮克斯动画公司，负责制作玩具总动员、臭虫危机和玩具总动员2的动画。皮克斯于1995年成为一家上市公司，受到股票市场的热烈追捧。乔布斯持有公司80%的股份，价值11亿美元。1997年，苹果的未来仍处于困境中，公司决定继续走下去，并雇佣“新”首席执行官史蒂夫乔布斯。乔布斯在新(旧)岗位上有多成功？2000年1月，苹果董事会授予乔布斯价值2亿美元的股票期权，并出资

5、9000万美元为他购买和维护一架湾流飞机。董事会成员说：“这家伙救了公司”，企业的组织形式和企业控制的目标。本章的主要内容如下：1 .什么是企业融资；2.企业的组织形式；3.公司财务的目标；4.公司企业的治理结构。金融市场，第1部分：公司财务和财务经理，1。什么是企业融资？公司财务解决了以下三个问题：投资决策：公司应该投资什么样的长期资产？与资本预算相关的融资决策：公司如何筹集资金支付投资支出？涉及资本结构的营运资本管理：公司在运营中应该如何管理其现金流？涉及净营运资本，首先，什么是公司财务的资产负债表模型，第一，公司财务和财务经理，资产负债表模型，货币资产，固定资产1，1有形资产和2无形资产

6、，所有者权益和股东权益，货币负债，长期债务，公司应该投资什么样的长期资产？(资本预算)、资本预算决策、资产负债表模型、如何筹集投资所需的资金(资本结构决策)、资本结构决策、货币资产、固定资产、有形资产、无形资产、货币资产、货币负债、长期债务、股东权益、融资决策、公司价值可视为一个圆饼。财务经理的目标是增加圆形蛋糕的大小。资本结构决策可以看作是如何最好地划分圆饼，因为圆饼的划分(资本结构)将直接影响圆饼的大小(公司价值)，所以资本结构决策是非常重要的，50t，50%股权，资产负债表模式，一个公司应该如何管理其在运营中的现金流，网络资本决策，网络资本，货币资产，货币资产，固定资产，有形资产，无形资

7、产，货币负债，长期负债，所有者权益，股东权益，股本，公司财务的定义定义：企业融资是指对长期投资、长期融资和营运资金投融资活动的管理。财务经理，想象中的企业组织结构图，财务经理，为了创造价值，财务经理应该做出最好的投资决策。2、做出最佳融资决策。3、作出最佳营运资金管理决策，来自企业的现金流量(c)、公司与金融市场的关系、税收(d)。股利和债务支付(E (e)，流动资产，固定资产，短期负债，长期负债，权益资本，最后，企业的经营活动必须产生现金流量，企业的现金流量应该超过金融市场的现金流量。第二节企业的组织形式“公司”财务管理？(一)个人独资企业，是指一人拥有全部资产，对决策负责，对债务承担无限责

8、任的企业。这是最古老、最简单、最常见的企业组织形式。独资企业有三个主要优点：(1)启动程序简单，成本低；(2)法律限制较少；(3)所有收入均按个人所得税税率征税。独资企业也有三个主要缺点：(1)企业所有者对企业造成的所有债务和其他后果承担无限责任，这意味着偿还债务的人有权收回除企业资产以外的所有者的个人财产。(二)个人独资企业的寿命受所有者寿命的限制；(3)企业融资困难，企业成长所需资金受限于所有者个人财富和银行短期贷款。因此，独资形式主要适用于从事零售、服务和建筑行业的小型企业。然而，许多企业往往从小型独资企业起步。随着企业的成长，当个人独资企业的劣势超过其优势时，它们就变成了合伙企业，并得

9、到进一步的发展。(二)合伙是指两个以上合伙人自愿组成的企业。合伙可以分为普通合伙和有限合伙。合伙企业的主要优点是成立简单，启动成本低，不缴纳企业所得税。缺点与独资企业基本相同：(1)无限责任；(二)企业寿命有限；(三)权益转让困难；(4)筹集大量资金困难。在普通合伙企业中，所有合伙人承担一定比例的工作和资本，分享企业的利润或亏损，并对企业的所有负债承担无限责任。当其中一名合伙人退股时，合伙企业将通过法律程序解散。如果生意继续下去，就必须建立新的伙伴关系。共同投资、共同经营、共担风险、共获利。根据中华人民共和国合伙法，无限责任风险可以通过有限合伙的形式解决。在有限合伙企业中，大多数有限合伙人可以

10、将其对公司债务的责任限制在他们自己对合伙企业的出资，但至少有一个合伙人必须是无限责任的普通合伙人。有限合伙人基本上是投资者，不参与商业运作。此外，即使有限合伙人退出，有限合伙也不会解散。虽然有限台资企业的形式在石油和天然气、租赁和房地产行业很常见，但它不太适合许多其他商业活动。总的来说，无限责任和难以维持可持续经营等不利因素使一些超大型企业难以以合伙形式经营。除了律师事务所和会计师事务所，很少有非常大规模的合伙企业。公司制企业(3)公司制企业是解决筹集大量资金问题的标准形式。公司是根据一个国家的公司法成立的法律实体，具有法人地位，独立于所有者而存在。根据我国公司法，公司可以分为有限责任公司和股

11、份有限责任公司。在有限责任公司中，股东以其出资额对公司负责，而在股份有限责任公司中，他们的全部资本被分成相等的股份，股东以其股份对公司负责，公司以其全部资产对公司的债务负责。(3)作为企业法人，公司有以下三大优势：(1)永久存在。公司的存在不受股东死亡或退股的影响；(2)股份易于转让。公司股东权益的流动性高于独资企业和合伙企业；(3)有限责任。债权人向公司索赔的权利仅限于股东的出资额，因此股东承担的风险仅限于出资额。与独资和合伙相比，上述三个优势使公司更容易在资本市场筹集资金。(3)在公司制企业中，除了规模大造成组织管理困难外，公司还有两个缺点：(1)双重征税。公司的利润按照公司所得税纳税，股

12、东在收到股息后需要缴纳个人所得税。()所有权和经营权的分离导致代理问题(委托人和代理人之间的利益冲突)、代理成本(利益冲突的成本)等。(2)公司的设立受许多法律限制，程序复杂，时间长。公司制与合伙制的比较，第三节是公司理财的目标，第一节是公司理财的目标。股东财富最大化代表了所有股东的利益。不管股东的个人消费习惯和财务管理方法如何，只要公司的财务管理活动能增加公司的价值，股东就能得到更多的满足。只有这样，我们才能不断吸引新的或增量资本进入公司的运营，从而促进公司的发展。第二部分是关于企业财务管理的目标。第二部分是关于实现(衡量)企业财务管理目标的途径：1。利润最大化的原因(负面):第一，“利润最

13、大化”不明确a拥有100股，将分享40元的利润。假设公司再发行1000万股，新筹集的资金使利润增加了100万英镑。现在每股利润是多少？每股利润下降到0.25元，虽然利润总额增加了，但股东甲的利益减少了。第二个“利润最大化”没有考虑利润出现的时间。假设有一个项目A:在未来五年，年利润将增加0.2元，总计1元。项目二：前四年没有改善，但第五年利润增加到1.5元。您将获得总额为1亿元(4年期)的4000300020001000 a 100020003004000 b 250025002500 c。第三，“利润最大化”没有考虑利润和预期现金流的风险。职业选择：低风险、低回报；讲授高风险和高回报：股票交

14、易和贩毒；第四，“利润最大化”忽略了公司使用负债增加的财务风险。企业负债面临风险。负债越多，破产的风险就越大。第五，“利润最大化”将导致公司制定股利政策的错误方向。第二部分是企业财务管理的目标。2.股票价格最大化(上市公司可行)股东财富最大化可以用公司股东所持普通股的市场价值来表示，即公司股票数量与股票价格的乘积。如果确定了股份的数量，股东财富的最大化实际上意味着股票价格的最大化。优点：基本上，它克服了利润最大化的缺点。首先，股票价格的最大化充分权衡了股东期望收益的风险。其次，股票价格最大化充分衡量了股东期望回报的时间。第三，股票价格最大化反映了市场对公司的客观评价。反对公司现行政策或认为市场

15、高估公司股价的投资者可以自由出售公司股票。缺陷：公司(上市公司除外)的价值在实践中难以确定。第三部分是公司的财务管理目标，第三部分是更一般的目标：使现有所有者权益的市场价值最大化：最大的问题可能是其计量。在实践中，企业的价值可以通过资产评估来确定，计算企业价值的经济模型在理论上已经出现。第四节企业法人治理结构1。公司治理结构1。公司治理结构一般来说，公司治理结构由三部分组成：决策机构、执行机构和监督机构。决策机构主要是股东大会和董事会。股东大会是最高决策机构。公司的重大事项，如批准公司的财务预算、确定利润分配方案和弥补亏损方案，由股东大会决定。此外，增加股份和债券的发行、公司的合并、解散、分立和清算以及注册资本的变更也由股东大会决定。董事会是股东大会的执行机构。执行机构是指执行公司事务和业务的机构，主要由总经理、副总经理等高级管理人员组成。监事会是监督机构，监督董事会是否执行股东大会的决议。所有权与控制权分离：利益冲突、董事会(股东)、管理层、资产、负债、权益、代理人、委托人、2。代理关系和代理成本，只要一个人(委托人)雇佣另一个人(代理人)来代表其利益，就存在代理关系。在委托代理关系中，一个重要的特征是委托人和代理人可能存在利益冲突。第二，股东和经理之间的委托代理关系，以及代理成本的形成。过度工作消费问题2信息不对称问题逆向选择道德风险(管理层违反职业道德