第三讲实体资产证券化

1、第四讲实体资产证券化案例,目录,盈科动力：买壳上市与借壳上市 企业家大厦：借壳上市 三亚地产投资券：不动产证券 淄博基金：产业投资基金,案例一盈科动力,盈科动力买壳上市与借壳上市,1993年，李泽楷创立“太平洋世纪集团” 1999年8月3日， “太平洋世纪集团”完成对“得信佳”收购，8月13日更名为“盈科动力” 2000年8月17日，“香港电讯”终于成为“盈科动力”的一家间接拥有的子公司， 2000年12月13日，“盈科动力”改名为“电讯盈科有限公司(0008)”,创立“太平洋世纪集团”,1993年，李泽楷创立“太平洋世纪集团” 主营业务为保险和房地产投资,“数码港”项目（A）,1999年3月

2、3日，香港特别行政区政府财政司司长曾阴权宣布开发“数码港” 而该项目的开发权尚未经公开投标便被授予太平洋世纪集团 “数码港”被称为是科技基础设施，旨在为香港创造一个专于信息技术及信息服务的战略性公司群落,“数码港”项目（B）,该项目主要包括：数码港、辅助住宅 数码港部分包括大量的智能办公室、一个智能购物广场、一家大酒店、数幢服务公寓和住宅。这部分将完全归香港特区政府所有，政府将得到所有的租金收入 辅助住宅部分，其住宅单位将推向市场公开发售，以筹集整个项目的建设基金。“太平洋世纪集团”将设计、建设整个数码港项目，并为其筹资。作为回报，它将分享发售住宅部分创造的利润,“数码港”项目（C）,香港特区

3、政府已经提供了土地作为资产投入，总投入78亿港元，占49 “太平洋世纪集团”将对开发进行资本投入，资本投入80亿港元，占51,借“得信佳”的壳上市（A）,在香港特区政府将“数码港”项目开发权授予“太平洋世纪集团”的当月，集团便拿着这个项目在香港寻找上市公司，以使“数码港”借壳上市 4月，他们将目标锁定在制造和经销电讯产品的“得信佳” 1999年5月3日， “太平洋世纪集团”宣布收购“得信佳”，提议注入多项地产业务和“数码港项目”并更名为“盈科数码动力” “得信佳”通过向太平洋世纪集团发行股票和可转换债券，令该集团拥有了“得信佳”扩大了股本之后的75%权益,借“得信佳”的壳上市（B）,借壳上市后

4、，“盈动”（ 即原来的“得信佳”）股价一路飙升 股价的飙升对“盈动”十分重要，因为李泽楷和他的“盈动”可以用股票换取目标公司的股票，并募集到必要的资金来维持进一步扩张 尔后，“盈动”利用所筹部分资金进行了40余项投资。该40余项投资只占“盈动”所筹资金的 28%，其余72%的资金花在了另一项重大收购对“香港电讯”的收购上,收购“香港电讯”,英国大东电报局欲转让香港电讯 2000年8月17日，经与新加坡电信争购，“香港电讯”终于成为“盈科动力”的一家间接拥有的子公司， 2000年12月13日，“盈科动力”改名为“电讯盈科有限公司”,“盈动”的要约收购方案,案例二企业家大厦,第一步,JH海南公司,

5、企业家大厦,人民币8400万,第二步,JH香港公司,企业家大厦,人民币9300万,SPV,100%,第三步,香港主板211,企业家大厦,港币9300万,SPV,其他,JH香港公司,14%,100%,86%,第四步,JH香港公司,企业家大厦,人民币 2（93001.1）万,A+B 公司,香港主板211,海湾地,第五步,JH香港公司,香港主板211,14股份,以（93002） 万元港币出售,市场,案例三三亚地产投资券,三亚地产投资券不动产证券,时间：1992年11月 发行人：三亚市开发建设总公司 标的物：三亚市丹洲小区800亩土地 资金用途：该片土地的规划设计、征地拆迁、土地平整、道路建设及供电、供水、排水等五通一平的开发 发行总额：2亿人民币（800*25） 投资管理人：海南汇通国际信托投资公司 发行总顾问：投资与市场研究所（何