上市公司投资者关系管理

1、上市公司投资者关系管理证券监督会上市公司投资者关系指导“企业上市和重组服务行为集团”研究中心袁秀国(袁方)，关于发布上市公司和投资者关系工作指导的通知各上市公司： 为了进一步贯彻推进资本市场改革开放和稳定发展国务院的一些意见(国发20043号)，加强上市公司开展投资者关系工作的指导，规范投资者关系工作行为，进一步推进上市公司和投资者关系工作，把保护投资者特别是社会公共投资者的合法权益放在现场，中国证券监督会上市25年7月11日，指南第四章二十九条，什么是投资者关系的工作，什么是投资者关系的工作，公司通过信息披露和交流，加强投资者与潜在投资者的交流，增进投资者对公司的理解和赞同，提高公司的管理水

2、平，使公司整体利益最大化，投资(证券监督会：上市公司投资者关系工作指导第二条)指导：什么是IR，投资者关系工作的目的：(1)促进公司和投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步理解和熟悉。 (二)建立稳定优质投资者基础，获得长期市场支持。 (3)形成服务投资者，尊重投资者的企业文化。 (四)促进公司整体利益最大化和股东财富增加的投资理念。 (5)提高公司信息披露的透明度，改善公司治理。 (指南第三条)，投资者关系管理(IRM )是基于上市公司自身的内在需要而产生的自觉行为，是公司上市时从母子出生的天生行为，是公共公司证券产品和社会形象在资本市场上的主导、持续的营销工作。 与中国资本市场合理

3、回归，投资者的股东意识逐渐增强相比，很多上市公司的PS意识至今仍很冷淡，缺乏培养资本市场形象的自觉意识，没有建立长期与投资者沟通的工作体系，如何开展公司PS的战略、解读： PS公司持续的资本营销工作，PS的由来：二十三年代美国公司率先在资本市场资金竞争中自然发芽，投资者关系管理是上市公司自己，上市公司的内在需求和情况自己决定。 被动信息披露强制信息披露积极信息披露投资者关系管理是公司战略VS融资战术？ 企业差别化竞争信批“规定行为”I R“自由行为”是非公共企业上市公司：学规则：证券市场法律法规、强制信息披露制度学理念：销售、产值、市价(公司价值管理)学训练：公司信赖责任企业社会责任、公司治理

4、结构学走：产品市场资本市场(启动“双引擎”) 学说：用资本市场语言说，发言人制度学宣传： PR IR (能动型，补充性的信息披露)，产品市场营销资本营销，进入市场问“路”学的“规则”，解读：投资者关系工作的基本原则： )充分公开信息原则。 除了强制披露信息外，公司还可以积极披露投资者感兴趣的其他相关信息。 (2)遵守信息公开的原则。 公司必须遵守国家法律、法规和证券监督部门、证券交易所对上市公司的信息披露规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时。 开展投资者关系工作时，要注意还没有公布信息和其他内部信息的秘密。 一旦发生泄漏情况，公司应根据有关规定立即披露。 (3)投资者的机会均等原则。 公司

5、必须公平对待公司所有股东和潜在投资者，避免进行选择性信息披露。 (4)诚实地遵守原则。公司投资者关系的工作应该客观、真实、准确，避免过度宣传和误会。 (5)高效低消费原则。 在选择投资者关系的工作方式时，公司应充分考虑提高沟通效率，降低沟通成本。 (6)交互交流的原则。 公司要积极听取投资者的意见、建议，实现公司与投资者之间的双向交流，形成健全的交流。 指南第四条)、指南： PS基本原则、最近，个别上市公司的董事、监事以及上级管理人员在半年报告书和第三季度报告书公布前，在禁止我公司股票交易的窗口期间存在着交易行为和短交易等我公司股票交易的行为，引起了市场的关注。 因此，上证所的负责人强调，上市

6、公司的董事、监事以及上级管理者买卖本公司的股票时，司法证券法和中国证券监会公布的上市公司的董事、监事和上级管理者必须严格遵守本公司的股票及其变动管理规则等法律法规的要求。 对于上述违反交易行为，举证所进行了认真调查。 月底前，上证所本年度对此进行了全面检查，调查了上市公司董事、监事及上级管理层人数的违规交易行为。 主要涉及禁止股票买卖窗口期间规定、短期交易以及没有在证券所网站公开股票交易信息等。 根据有关负责人的违规交易额和情况，上级证所监督关注上市公司的董事、监事以及上级管理人员的人数，提交上级证所纪律处分委员会审议通过通报批判纪律处分。 部分公司董事、监事及上级管理层信息申报不正确或者更新

7、延迟发生违反行为时，上证所分别监督负责的上市公司董事会秘书，通报并批评各人数。 随着上市公司董事、监事、高管违反交易行为，严格调查诚信责任和诚信要求，首次由创业板公司开设“诚信”第一课，2009.10.30创业板上市，28家创业板上市公司登上了中国资本市场的新舞台。 站在新的起点上，创业板上市公司如何面对资本市场的激烈竞争，以获得投资者的信赖？ 深交所总经理宋丽萍作了诚实和规范第一话的报告。 宋丽萍说，资本市场对上市公司的诚信要求更高。 资本市场诚信的核心是对公共投资者的诚信，其中主要体现在信息披露上。 宋丽萍对如何保持诚信提出了几点建议：第一，充分认识和切实履行自己对投资者的信任责任；第二，

8、加强公司管理，实现诚信建设的制度化；第三，慎重选择中介机构，使他们发挥“保健医生”的作用；第四，董事使用，提高危机处理能力第五，受诱惑，平常心看股价变化第六，集资管理和利用。 见陈东征：两个监督的重点，解读：上证所关于加强上市公司社会责任的通知(20080513 ) 上证所提出了“每股社会贡献值”的概念，优先考虑了其入选的上证公司管理平板咸平：公众公司社会信任责任市场建言：上市公司融资和社会责任证券监督会：发行上市公司融资和现金分红相关兴业基金：发行社会责任投资基金， 投资社会责任板块，股东信任责任和企业社会责任，上证所最近发布了上市公司2008年履行社会责任的报告和内部控制自我评价报告的通知

9、，催促上市公司发布企业年度报告，同时也发布自己的社会责任报告。解读：企业社会责任(CorporateSocialResponsibility )指企业追求利益目标，向所有者负责，同时向员工、用户、伙伴、社区、政府等相关人员负责，向自然环境和后代负责，企业、社会和环境可持续发展2006年被称为中国CSR元年，国家电力网首次发表中国中央企业社会责任报告的2007年，企业发表CSR报告稳步增加，达到77件的2008年，发表CSR报告的企业超过121家。 财经杂志以井吹发表了2008年中国企业社会责任报告的发表情况。 对企业来说，发行CSR报告成为必然的趋势。 企业社会责任CSR、中国CSR的部分政策

10、和法规、CSR报告的制定、上海证券交易所和中证指数公司急于开发上证社会责任指数，预计今年内公布。 该指数为投资者提供有效的社会责任投资标准，向基金公司提供基于该指数的基金产品，促进中国社会责任投资的发展，促进上市公司更积极地履行社会责任。 中证指数公司打算根据上证公司的管理板块推出上证社会责任指数，今年6月中旬公布上证社会责任指数的编制方法和第一期样品清单，预计7月初正式公布。 CSR“上证社会责任指数”发表了CSR从企业的自主选择变成了“必需品”，是公司股东信托责任向社会责任的提高。 在投资者关系工作中，公司与投资者的交流内容主要包括： (一)公司的发展战略，包括公司的发展方向、发展计划、竞

11、争战略和经营方针等(二)法定信息公开及其说明，定期报告和临时公告等(三)公司可以依法公开的经营管理信息，生产(4)公司可以依法披露的重大事项包括公司的重大投资及其变化、资产重组、收购合并、对外合作、对外保证、重大合同、相关交易、重大诉讼或仲裁、管理层变动和大股东变化等信息指南第六条)、指南： IR通信的内容是，随着机构投资者的快速发展和QFII投资额的增加，以及与之相应的ETF等基金新品种的陆续登场，机构主导型市场和个人投资者间接进入市场的态势将成为趋势。 随着这个市场形势的发展，价值投资理念大有发展，市场也进入了非财务指标与财务指标并存的合理投资时代。 因此，无论是上市公司本身，还是市场投资

12、者，都开始关注公司的非财务性指标。 作为无形资产的重要部分，投资者关系对提高公司市场价值，降低企业融资成本有重要意义！ 成功的IRM有助于上市公司获得合理的股价，增强融资能力，建立广泛的股东基础，实现有效的公司治理。 相反，如果今天不重视PS，明天可能会付出代价。 解读：随着市场的发展和投资者的日常组织化，逐渐形成了重视上市公司IR的制度环境和市场气氛，投资者也越来越关注公司的管理质量、可靠性状况、市场排名，甚至市场的活跃度等与公司市场形象相关的非财务性指标。 据报纸报道，麦金泽调查了代表3.25万亿美元资产的200名国际投资者，结果显示，75名被调查者认为，80名被调查者希望在其他因素相同的

13、情况下，向“良好管理”的公司支付溢价，公司治理质量至少是由此，良好的PS可以转换为公司的溢价指标，有助于提供公司的评价。解读：良好的PS能提高公司的评价水平，解读： PS企业情商，PS交流中的两个极端现象：“无评论”和“大宗”与传统媒体和新媒体的关系：(报纸、杂志； 电视、收音机买方、卖方的研究报告网络、移动新闻等) JR企业的情商：资产如子，市场价格如体重一样的利益观能力，业绩观JR企业的利益IQ高，市场形象情商重。 市价：智商情商资本市场常青藤蓝采购公司的形象必须日常维持：车必须保养，路必须保养，公司的形象必须保持：公司的外部关系：公关客户关系、媒体关系、政府部门关系、 社会社区关系PS社

14、会公共股东关系公司内部关系：董事会与经营层的关系、经营层与员工的关系、内部股东关系、投资者关系管理引起的直接市场原因是对投资资本的竞争。 另一方面，以股东意识为中心的公司治理在全球流行，促进了投资者关系管理的迅速发展。 “投资者关系管理的目标是提高上市公司的声誉，公司的股价全面反映公司的经营现状和未来发展，并在此基础上体现股东价值”进入21世纪以来，安龙、世通等公司的财务丑闻相继爆发后， 美国投资者的口号是“不喜欢意想不到的事”。投资者讨厌不可思议的风险，不喜欢意外、惊讶、不确定的事！ 海外经验：投资者：“No surprises！ ”。投资者相关工作的组织和实施第十九条公司应当确定董事会秘书

15、负责投资者相关工作。 第二十条公司根据情况指定或设立投资者相关工作专业部门，负责公司投资者相关工作。 第二十一条公司可以与本公司合作实际制定投资者关系的工作制度和工作规范。 指导：从事PS组织和实施、投资者关系工作的人员需要具有它们的素质和技能吗？ (一)全面了解公司各方面的情况。 (二)具备良好的知识结构，熟悉公司治理、财务会计等相关法律、法规和证券市场的运营机制。 (3)具有良好的沟通和协调能力。 (4)有良好的品行，有诚实的信用。 (指南第26条)、董秘审查、首次上市公司董秘年度审查于6月30日公布：上海证券交易所最近首次完成了对该上市公司董事会秘书的年度审查。 本次年度评价中，除5月1

16、日以后就任的上市公司的董秘6名以外，858家上市公司的董秘中有125名优秀，460名良好，266名合格，7名不合格。 上缴所对同时离职的几十名董秘进行了离任审查。 PS工作纳入董秘年度审查的1、董秘责任公司的PS工作2、指定专职PS，设立公司PS部门，具体开展公司PS的PS工作3、制度本公司的投资者关系管理方法等工作制度4 .制定公司PS工作计划，将PS纳入公司的发展战略计划。 解释：价值投资和红利收益率，2008年10月9日，证券监督会公布修改上市公司现金红利的几项规定，将现金红利比率提高30%。 这不到两个月，是证券监督会进行的第二次重大修改。 到目前为止的8月22日，关于修改上市公司现金分红的几个规定的决定(意见募集原稿)，将上市公司的再融资应该满足的条件修改为“最近3年内用现金和股票累计分配的利润在最近3年内实现的年平均可分配利润的30%以上”，现在，监督部门删除“股票方式”，改为“赠与股票”分红新规则制约“铁鸡”，分红收益价值投资长期投资，巴菲特海路公司股价： 100， 000万美元/股(40年前每股7美元/股)今年第三季度净利润比上年同期增加200以上，达到32.4亿美元，每股2087 (去年10.6亿： 682 )，解读价值投资和红利收益，从数据统计来看，从1994年开始据统计，2004年至2007年，160