上网定价发行课件

1、中国股票发行方式 上网定价发行,苜蓿小组自主作业,1,学习交流PPT,上网定价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，按已定发行价格发售股份的发行方式。我国目前广泛采用这种方式。 发行公司与承销商事先制定好发行价格，然后按主承销商作为股票的唯一“卖方”，投资者在指定时间内，按平时二级市场买入股票的方式进行股票申购，每一账户的申购委托必须是1000股的整数倍。然后承销商根据发行量与认购量之比进行抽签，中签者即申购成功。,上网定价发行,2,学习交流PPT,目前上网定价发行的具体处理原则为： 1、有效申购总量等于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票。 2、当有效申购总量小于该次股票发行量

2、时，投资者按其有效申购量认购股票后，余额部分按承销协议办理。 3、当有效申购总量大于该次股票发行量时，由证券交易所主机自动按每1000股确定一个申报号，连序排号，然后通过摇号抽签，每一中签号认购1000股。,3,学习交流PPT,1、投资者应在申购委托前把申购款全额存入与办理该次发行的证券交易所联网的证券营业部指定的保证金帐户。 2、申购当日(T+0日)，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单，一经申报，不得撤单。 3、申购资金应在(T+1日)入帐，由证券交易所的登记计算机构将申购资金冻结在申购专户中。 4、申购日后的第二天(T+2日)，证券交易所的登记计算机构应配合主承销商和会计师事

3、务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所楚剧验资报告，以实际到位资金作为有效申购进行连续配号。证券交易所将配号传送至各证券交易所，并公布中签率。 5、申购日后的第三天(T+3日)，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果。证券交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记。 6、申购日后的第四天(T+4日)，证券交易所将认购款项划入主承销商指定账户：主承销商次日将款项划入发行公司指定账户，对未中签部分的申购款予以解冻。,上网定价发行具体程序：,4,学习交流PPT,发行方式：定向配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式。 网上定价发 行占了近50%。,主承销商：中国银河证券有限责任公司、中

4、信证券股份有限公司、国泰君安证券有限公司,1,2,3,素材天下 ,中国银行股票网上定价发行案例,股票种类：境内上市人民币普通股（A股）,3,5,学习交流PPT,通过上证所交易系统进行，联席保荐人（主承销商）在2006年6月23日正常交易时间将312987.2万股“中国银行”股票输入其专用证券账户，作为唯一的“卖方”。投资者可在指定时间通过上交所各交易网点申购并缴款。,网上申购程序：,中国银行网上定价发行方法,撤单。,1、办理开户登记：投资者必须在网上申购日6月23日前（含）办妥上 海证券账户开户手续 2、存入足额申购款：投资者必须在网上申购日6月23日前（含）开立 相应的资金账户，并存入足额申

5、购款 3、办妥申购手续：可通过当面委托、电话委托或其他自动委托方式办 理。一经接受不得,6,学习交流PPT,申购结束后，由主承销商会同登记公司共同核实申购资金的到账情况。登记公司的结算系统统计有效申购数量及有效申购户数。,1、如有效申购小于或等于本次网上发行量，不需要进行摇号抽签，所以配号都是中签号码，投资者按其有效生够量认购 2、如有效申购大于本次网上发行量，由登记公司结算系统按每1000股确定一个申报号，顺序排号，通过摇号抽签，确定有效申购中签申购号。 案例中中国银行网上定价发行的有效申购数量大于大于本次发行量，所以要通过摇号抽签确定。,投资者认购股票数量的确定,7,学习交流PPT,1,申

6、购配号确认： 6月26日（T+1），各证券交易网点将申购资金划入登记公司的结算银行账户。并确保27日（T+2）上午十点验资前申购资金到账。 年6月27日（T+2），进行核算、验资、配号，登记公司将实际到账的有效申购资金划入新股申购资金验资专户。主承销商会同登记公司及安永大华会计师事务所出具验资报告。上交所确定有效申购，并按每1000股配一申购号。 6月28日（T+3）,向投资者公布配号结果。,2,公布中签率 6月28日（T+3）,主承销商在中国证券报、上海证券报、证券时报上公布网上发行中签率。,3,摇号抽签、公布中签结果 6月28日（T+3日）上午在公证部门的监督下，由联席保荐人（主承销商）和

7、发行人主持摇号抽签，确认摇号中签结果，并于当日通过卫星网络将抽签结果传给各证券交易网点。联席保荐人（主承销商）2006年6月29日(T+4日)将在中国证券报、上海证券报和证券时报上公布中签结果。,确定认购股数 申购者根据中签号码，确认认购股数，每一中签号码只能认购1，000股。,4,中国银行网上发行配号与抽签,8,学习交流PPT,1、6月26日（T+1日）至6月28日（T+3日）（共三个工作日），全部申购资金由登记公司冻结在申购资金专户内，所冻结的资金产生的利息，归证券投资者保护基金所有。 2、6月28日（T+3日）摇号抽签。抽签结束后登记公司根据中签结果进行认购股数的确定和股东登记，并于当日

8、收市后将有效认购结果发至各证券交易点。 3、6月29日(T+4日)，由登记公司对中签的申购款予以解冻，并向各证券交易网点返还未中签部分的申购贷款，在有个证券交易网点返还投资者；同时登记公司将中签的认购款项划至联席保荐人（主承销商）资金交收账户。联席保荐人（主承销商）在收到登记公司划转的认购资金后，依据有关协议将该款项扣除承销费用等费用后划转到发行人指定的银行账户。 4、本次网上发行的新股登记工作由登记公司完成，登记公司向联席保荐人（主承销商）或发行人提供股东名册。,中国银行网上定价发行结算与登记,至此，发行结束！,9,学习交流PPT,网上定价发行具体简易流程：,10,学习交流PPT,网上发行具

9、有以下优点：,1,经济性。网上发行大大减轻了发行组织工作压力，减少了许多不必要的环节，为社会节省了大量的人力、物力和财力资源。,2,高效性。网上发行是借助证券交易所遍布全国各地的交易网络进行的因此整个发行过程安全、高效。,11,学习交流PPT,新股认购中冻结资金所产生的利息数额巨大。,上网定价发行存在的问题：,1,2,3,4,5,摇号中签方式看起来合理，实际上是凭运气，带有轮盘赌的色彩，不利于培养投资意识。,由于规定每一账户有限的委托量，导致一些大户和机构通过黑市或购买假身份证得方式持有上百个，甚至几千个账户。股权流向那些通过非法手段取得账户的人手中。,定价上网发行过程中，常常发生一连串金融连锁反应。,由于发行时大部分认购资金是通过短期融资得来的，造成股票上市后的换手率极高，估价不稳定。,12,学习交流PPT,(1)发行价格的确定方式不同：