燕山大学工程经济学三级项目

1、工程经济学三级项目,2018,成员：高士康 高强 姚帅 卢小宙 李柱一,01/,03/,02/,04/,敏感性分析,融资前全部投资 现金流量表及计算,融资后资本金 现金流量表及计算,项目内容和基本数据,目录,1,PART 01,项目内容和基本数据,某工业项目计算期15年，建设期3年，第四年投产达到70%生产能力，第五年开始达到100%生产能力。 （1）固定资产投资A万元，其中自有资金投资为50%A万元分年投资情况如下表所示,不足部分向银行借款，借款年利率为6.58%（小数点后两位是小组成员学号后两位的均值），建设期间只计息不还贷，第四年投产后开始还贷，每年付清当年利息，并分10年等额偿还建设期

2、利息资本化后的全部借款本金（等额还本，利息照付）。 该项目的固定资产综合折旧年限为 10 年，残值率为 10%。 备注：A 值等于小组成员平均体重乘以 100。如平均体重为 50Kg，则 A 值为 5000 万元。 （2）流动资金（净营运资金）投资约需 0.3A 万元，假定全部用银行贷款，年利率 8%。 （3）销售收入、销售税金及附加、经营成本的预测值如下表，其他支出忽略不计。,项目内容和基本数据,项目内容和基本数据,（4） 企业所得税率为 25%。 （5） 基准收益率 10% 任务及要求： （1）编制融资前全部投资现金流量表，并计算净现值、内部收益率、动态投资回收期。 （2）编制资本金现金流

3、量表（融资后），并计算净现值、内部收益率、动态投资回收期。 （3）进行敏感性分析，自行选择敏感因素、变化幅度进行分析。,项目内容和基本数据,基本数据如下： 一：固定资产投资的确定 组内成员体重分别为64kg、76kg、68kg、72kg、70kg 求得平均值为70，则固定资产投资为7000万元,其中自有资金投资为 3500 万元。分年投资情况如下表所示。,二：借款年利率的确定 组内成员学号分别为38、21、11、06、48 求得平均值为24.8，则借款年利率为 6.25%,2,PART 02,融资前全部投资 现金流量表及计算,融资前全部投资现金流量表及计算现金流量表,融资前全部投资现金流量表及

4、计算,1、融资前：现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收回流资金 1.1、营业收入：建设期每年为0为万元，投产后，第四年为0.7A=4900万元 每年营业收入已知，A=7000万元 1.2、补贴收入：无 1.3、回收固定资产余值： 固定资产余值=年折旧费（固定资产使用年限-运营期）+残值 年折旧费=（固定资产原值-残值）/折旧年限 固定资产原值含建设期利息，残值率为10% 1.4、回收流动资金：净运营资金=0.3A=2100万元，贷款年利率为 8% 2、现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金。 2.1、建设投资：第一年为0.3A=2100万元 第二年为0.4

5、A=2800万元 第三年为0.3A=2100万元 2.2、流动资金：净运营资金=0.3A=2100万元，贷款年利率为 8% 2.3、经营成本：第四年为0.4A=2800万元，以后每年为0.6A=4200G万元 2.4、营业税金及附加：隔年营业税金及附加=年营业收入*营业税金及附加税 2.5、维持运营投资：无,融资前全部投资现金流量表及计算,3、所得税前净现金流量=现金流入-现金流出 4、累计所得税前净现金流量：该年份之前所得税净现金流量之和 5、调整所得税：调整所得税=（年营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧费）所得税率 6、所得税后净现金流量所得税前净现金流量调整所得税 7、累计所得税后

6、净现金流量：各对应年份的第六项累计值 8、折现系数年利率： 9、折现后净现金流量所得税后净现金流量折现系数 净现值NPV=15597.737万元,10、内部收益率：设i=0.1，用IRR函数求得内部收益率为8% 11、动态投资回收周期：,融资前全部投资现金流量表及计算,3,PART 03,融资后资本金 现金流量表及计算,融资后资本金现金流量表及计算,融资后资本金现金流量表及计算,1、融资后 1.1、营业收入：题目已知，第4年为0.7A=0.77000=4900万元 之后为A=7000万元。 1.2、补贴收入：无 1.3、回收固定资产余值： 固定资产余值=年折旧费（固定资产使用年限-运营期）+残

7、值 年折旧费=（固定资产原值-残值）/折旧年限 固定资产残值=固定资产原值残值率 第15年 残值=（7000+32.813+111.426+194.952）10%=733.919 固定资产余值=0年折旧费+801.571=733.919 1.4.回收流动资金：各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收。 2、现金流入：现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金。 2.1、项目资本金：题目已知。 2.2、借款本金偿还：借款本金=长期（建设期）借款本金+流动资金借款本金+临时借款本金 以第四年为例：借款本金=（3839.191+2100）/10=539.919 2.3、借款利息支付

8、：利息=长期借款利息+流动资金借款利息+临时借款利息 以第四年为例：利息=5399.196.25%+21000.7=1807.45 2.4、经营成本：题目已知 2.5、营业税金及附加：题目已知,融资后资本金现金流量表及计算,3、所得税： 所得税=利润总额所得税率=（营业收入+补贴收入-营业税金及附加-总成本）所得税率 总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息 以第四年为例：总成本=539.919+383.9544938+2800=3723.87 所得税=（4900-2800-280-383.95-660.527）0.25=193.88 4、维持运营投资：无 5、现金流出：各对应年份项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税+维持运营投资 6、净现金流量：各对应年份现金流入-现金流出 7、累计净现金流量：各年净现金流量的累计值 8、折现系数年利率：,融资后资本金现金流量表及计算,9、净现值： 根据公式可得（ ） 净现值FNPV=3580.999万元 10、内部收益率：设i=0.1，用IR