多方案经济比较与选择方法2012

1、3 多方案的经济比较与选择,3.1 方案的创造与制定 3.2 多方案的类型与可比性 3.3 互斥方案的比较与选择 3.4 独立方案与混合方案的比较与选择,3.1 多方案的创造与制定,3.1.1 提出和备选方案的途径 3.1.2 备选方案提出的思路 3.1.3 方案创造的方法,3.2 多方案的类型及可比性,3.2.1 多方案的关系类型 3.2.2 多方案的可比性,3.2.1多方案的关系类型,（1）按多方案之间是否存在资源约束分类,有资源限制的结构类型多方案,无资源限制结构类型多方案,（2）按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案,在没有资源约束的条件下，在一组方案中，选择其中的一个方案则排除了接

2、受其它任何一个的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案,3.2.1多方案的关系类型,（2）按多方案之间的经济关系分类,在没有资源约束的条件下，在一组方案中，选择其中的一个方案并不排斥接受其它的方案，即一个方案是否采用与其它方案是否采用无关，则称这一组方案为独立型多方案,互斥型多方案,独立型多方案,3.2.1多方案的关系类型,（2）按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案,独立型多方案,混合型多方案,情形1： 在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案类型。,3.2.1多方案的关系类型,（2）按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案,独立型多方案,混合型多方案,情形1：,3.2.1多方案

3、的关系类型,（2）按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案,独立型多方案,混合型多方案,情形1：,情形2： 在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案类型,3.2.1多方案的关系类型,（2）按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案,独立型多方案,混合型多方案,情形1：,情形2：,3.2.1多方案的关系类型,（2）按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案,独立型多方案,混合型多方案,其它类型多方案,条件型 现金流量相关型 互补型,可转化为互斥型或独立型多方案,3.2.2 多方案的可比性,（1）资料数据的可比性,（2）同一功能的可比性,（3）时间可比性,3.3 互斥方案的比较和选择,NP

4、V最大（且或0）的方案为最优方案,3.3.1 净现值法,例：P110例4.1,NPV最大（且或0）的方案为最优方案,3.3.1 净现值法,例：P110例4.1,三个方案的净现值均大于0，且B方案的净现值最大，因此B为经济上最优方案，则应选择B方案进行投资,AW最大（且或0）的方案为最优方案,3.3.2 年值法,例：P110例4.2,AWA=49 (A/P,10%,10)+10=2.03(万元) AWB=60 (A/P,10%,10)+12=2.24(万元) AWC=70 (A/P,10%,10)+13=1.61(万元),AW最大（且或0）的方案为最优方案,3.3.2 年值法,例：P110例4.

5、2,AWA=49 (A/P,10%,10)+10=2.03(万元) AWB=60 (A/P,10%,10)+12=2.24(万元) AWC=70 (A/P,10%,10)+13=1.61(万元),三个方案的年值均大于0，且B方案的年值最大，因此B为经济上最优方案，则应选择B方案进行投资,NPV最大（且或0）的方案为最优方案,3.3.1 净现值法,例：P110例4.1,三个方案的净现值均大于0，且B方案的净现值最大，因此B为经济上最优方案，则应选择B方案进行投资,3.3.3 差额净现值法,(1)差额现金流量 (2)差额净现值（NPV ） (3)NPV经济涵义 (4)用NPV 法比较多方案,例：P

6、110例4.1,两个互斥方案之间现金流量之差构成新的现金流量,(1)差额现金流量,A、B方案的差额现金流量，可称之为差额方案,(1)差额现金流量,差额净现值就是指两互斥方案构成的差额方案的净现值,例：P110例4.1,(2) 差额净现值（NPV ）,(2) 差额净现值（NPV ）,例：,9.71,9.71,0,当NPV时，,(3) NPV的经济涵义,例：,(3) NPV的经济涵义,当NPV时， 当NPV时，,例：,15,15,2.71,(3) NPV的经济涵义,当NPV时， 当NPV时， 当NPV时，,所以，根据NPV比较两个方案的优劣： （1）如果NPV，通常选择投资大的方案； （2）如果N

7、PV，通常选择投资大的方案； （3）如果NPV，通常投资小的方案。,(3) NPV的经济涵义,当NPV时， 当NPV时， 当NPV时，,(4) 用NPV比较多方案,例：P90例3.3,3.3.4 差额内部收益率法,(1)IRR与方案比较 (2)差额内部收益率（IRR ） (3)IRR经济涵义 (4)用IRR 法比较多方案,是否可根据方案的IRR的大小判断方案的优劣呢？,(1)IRR与方案比较,(1)IRR与方案比较,例：P110例4.1,IRRA15.6% IRRB15.13% IRRC=13.21%,显然，不能根据内部收益率的大小判断方案经济上的优劣,最大，但不是最优方案,是否可根据方案的回

8、收期的长短判断方案的优劣呢？,(1)IRR与方案比较,(1)IRR与方案比较,例：P91例3.1,Return,显然，不能根据回收期长短来判断方案经济上的优劣,最短，但并不是最优方案,差额内部收益率指两互斥方案构成的差额方案的IRR,例：P114例4.4,(2) 差额内部收益率（IRR ）,(2) 差额内部收益率（IRR ）,例：P92例3.4,IRRB-A 满足 112（P/A, IRRB-A，10）0 则用试差法求得，IRRB-A12.6%,(3) IRR的经济涵义,当IRRic时， 当IRRic时， 当IRRic时，,所以，根据IRR比较两个方案的优劣： （1）如果IRRic ，通常选择

9、投资大的方案； （2）如果IRRic ，通常选择投资大的方案； （3）如果IRRic ，通常选择投资小的方案。,(4) 用IRR比较多方案,例3.4用IRR法比较例41中的互斥方案。,解 (1)增设0方案，投资为0，收益也为0；将方案按从小到大的顺序排列：0，A，B，C. (2)将A方案与0方案进行比较。差额内部收益率 IRRA-0满足： 4910（P/A, IRRA-0，10）0 则求得IRRA-015.6%ic=10%，所以A为当前最优方案。,(4) 用IRR比较多方案,例4.3用IRR法比较例41中的互斥方案。,(3)将B方案与当前最优方案A进行比较。 差额内部收益率IRRB-A满足：

10、-(60-49)(12-10)（P/A, IRRB-A，10）0则求得IRRB-A12.6%ic=10%，所以B为当前最优方案。 (4)将C方案与当前最优方案B进行比较。 差额内部收益率IRRC-B满足： (70-60)(13-12)（P/A, IRRC-B，10）0,(4) 用IRR比较多方案,例4.3用IRR法比较例41中的互斥方案。,则求得IRRC00.1%ic=10%，所以B仍然是当前最优方案。 （5）因所有方案比较完毕，所以B方案为最优方案。,3.3.5 IRR、 IRR、NPV、 NPV之间的关系,通过例子来说明,3.3.5 IRR、 IRR、NPV、 NPV之间的关系,NPVED

11、(i),IRRED=13,3.4 独立方案与混合方案的比较与选择,3.4.1 独立方案的比较与选择,（1）无资源限制的情况,如果独立方案之间共享的资源（通常为资金）足够多（没有限制），则任何一个方案只要是可行的（经济上可接受的），就可采纳并实施。,3.4.1 独立方案的比较与选择,（2）有资源限制的情况,如果独立方案之间共享的资源是有限的，不能满足所有方案的需要，在这种不超出资源限额条件下，独立方案的选择有两种方法： 方案组合法 内部收益率或净现值率排序法,3.4.2 混合方案的比较与选择,（1）在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的情形,这种结构类型的混合方案也是采用方案组合

12、法进行比较选择，基本方法和过程和独立方案是相同的，不同的是在方案组合构成上 。,例如，、方案是相互独立的，方案下有三个互斥方案1、2、3，方案下有两个互斥方案1、2，如何选择最佳方案呢？,3.4.2 混合方案的比较与选择,例如，、方案是相互独立的，方案下有三个互斥方案1、2、3，方案下有两个互斥方案1、2，如何选择最佳方案呢？,3.4.2 混合方案的比较与选择,组合方案的个数,第j个方案下互斥方案的个数,3.4.2 混合方案的比较与选择,（2）在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的情形,例：,3.4.2 混合方案的比较与选择,3.5收益未知互斥方案比较,3.5.1 收益未知的互

13、斥方案的比较 方案相同，功能相同的这样的方案，无法用具体数值来估算，这时候就需要比较年度费用，或是最小费用。 例题p100,3.6,3.5.2收益不同且未知的互斥方案比较 对产品产量（服务）不同，产品价格（服务收费标准）又难以确定的方案的比较，当其产品为单一产品或能折合为单一产品时，可采用最低价格（最低收费标准）法。计算公式为,【例3.7】假设例4.6中两种型号的加工零件的质量相同，但A型号的年产量为10000件，B型号为9000件，且A型号B型号的试比较两型号。 【解】A与B的年产量不相同，应采用最低价格法。,最低价格法可以理解为考虑资金时间价值情况下的单位产品费用。,3.6寿命无限期和寿命

14、不等的互斥方案的比较,3.6.1寿命无限期互斥方案 永续年金，又称为资本化成本 例3.8 为什么不同寿命期可以这么比较？ 由于寿命无限期，所以可以与寿命无关 资本化成本 方 案的初始费用加上假设永久运行所需支出的运营费用和维护费用的限值，称为资本化成本。,按资金等值原理，已知：,【例3.8】 某桥梁工程，初步拟定2个结构类型方案供备选。A方案为钢筋混凝土结构，初始投资1500万元年维护费为10万元，每5年大修1次费用为l00万元；B方案为钢结构，初始投资2000万元，年维护费为5万元，每10年大修1次费用为100万元。折现率为5。哪一个方案经济？ 现值法,（2）年值法,年值法和费用现值的结果是

15、一致的。,3.6.2寿命期不等的互斥方案比较,1）最小公倍数法 重复型更新假设条件 在较长时间内，方案可以连续的以同种方案进行重复更新，直到多方案的最小公倍数寿命期或无限寿命期。 替代更新方案与原方案现金流量完全相同，延长寿命后的方案现金流量以原方案寿命为周期重复变化。,解 根据重复型更新假设理论，将A，B方案的寿命延长到最小公倍数寿命期12年，现金流量也周期重复变化。即A重复更新2次，延长3个寿命周期；B方案重复更新1次，寿命延长2个周期(表310)。,2）研究期法 对于技术更新快的方案，寿命期短的方案更加合理，因此采用此法。 (1)以寿命期短的为共同服务年限； (2)以寿命期长的为共同服务

16、年限，短的寿命期终止时以同一种或其他新型的替代； (3)统一规划计划服务年限，有的需要进行固定资产更替；服务期满时，有的会存在残值。,研究期法涉及到研究期末的方案末使用价值（残值）的处理问题。处理方式有三种： 1）完全承认未使用的价值，即将方案的未使用全部折算到研究期末； 2）完全不承认未使用价值，即研究期后的方案使用价值俊忽略不计； 3）对研究期末的方案未使用价值进行客观估计，以估计值在研究期末。,3.7短期多方案的比较选择,3.7.1可确定收益的互斥短期方案 采用追加投资收益率法进行选择 追加投资收益率法与长期方案的差额内部收益率法基本原理是相同的。,当租入设备超过2台，比2台2B增加的净

17、收益与增加的投资(租金)相比，达不到预期的收益率。 而尽管租入1台有10的投资收益宰，但不能因此放弃祖入2台所增加的3600元投资(租金)所带来的6.11的收益串的机会，因为它已超过4的基准收益率。所以，最适宜的选择应是租人2台设备。,3.7.2收益相同或未知的互斥短期多方案,与长期方案的情形一样，收益相同或未知的短期方案也采用最小费用法进行比较，即直接计算出各方案的成本，然后进行比较。 例3.13 某施工单位承担某工程施工任务，该工程总需要量为4500m3工期为9个月。对该工程的混凝土供应提出了两个方案。 方案A：现场搅拌混凝土方案。 (1)现场建一个搅拌站，初期一次性建设费用，包括地坑基础

18、的运输及装拆等费用，总共100 000元； (2)搅拌设备的租金与维修费为22000元月； (3)每立方米混凝土的制作费用，包括水泥、骨料、添加剂、水电及工资等总共为270元。 方案B：商品混凝土方案。由某构件厂供应商品混凝土，送到施工现场的价格为350元m。 问采用哪个方案有利?,解：A方案的成本为：,3.7.3独立和混合的短期多方案比较 （1）列出可能的方案， （2）按互斥方案的追加投资收益率法选择最优组合,回顾：,互斥方案、独立方案及混合方案的概念 互斥方案的比较方法 折算费用法（静态） min（EcKj+ cj）为最优 年费用（或年度等值）法 min Acj 为最优 （或 max AEj 为最优） （增量）净现值比较法 max NPV(i)j 最优 投资增额回收期法 T2-1 Tc 则增加投资的方案可行 投资增额内部收益率法 IRR2-1 ic 则增加投资的方案可行 增量分析方法 1）用投资大的方案减去投资小的方案，形成常规投资的增量现金流 2）应用增量分析的指标考察经济效果 3）设立一个基准，