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其他汇率制度简介,团队成员：李楠、张一帆、吴佳男、杨军、徐良。,试讲者：徐良,1.爬行钉住制,爬行钉住制是指汇率可以作经常地、小幅度调整的固定汇率制度。,定义,（1）该国负有维持某种平价的义务。 （2）这一平价可以进行经常的、持续的、小幅度的调整,特征,（1）提供了一种更为有效的内外均衡调节机制。 （2）可以使一国抵制境外通货膨胀的输入。 （3）可以减少一国持有的外汇储备的数量,优点,（1）国内货币政策仍受到来自外部的严重制约。 （2）汇率调整的速动不够迅速。 （3）汇率调整极易转化为国内的通货膨胀。,缺陷,2.汇率目标区制,定义,泛指将汇率浮动限制在一定区域内（例如中心汇率的上下各10%）的汇率制度。,与管理浮动汇率制的区别,（1）在目标区制下，汇率波动存在区间限制； （2）在目标区制下，汇率变动受到当局关注，,必要时，当局会利用货币政策进行干预。,与可调整钉住制的区别,（1）在目标区制下，汇率目标区的维持并非总 （2）在目标区制下，汇率变动的范围更大。,是固定不变；,根据目标区是否可信，分别存在“蜜月效应”和“离婚效应”两种情况。,蜜月效应,离婚效应,3. 货币局制,是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。,定义,优点,（1）管理与操作非常简便。 （2）赋予了货币政策高度可信性。

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